解惑質(zhì)押融資
——專訪中國物資儲運協(xié)會名譽會長姜超峰

文/本刊記者　李靜宇

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解惑質(zhì)押融資
——專訪中國物資儲運協(xié)會名譽會長姜超峰

文/本刊記者李靜宇

今天，即使在經(jīng)濟下行，市場需求銳減之時，大宗商品交易所、各類物資交易平臺以及包括銀行等在內(nèi)的企業(yè)，依然對“質(zhì)押”融資業(yè)務有很大的需求。盡管2012年上海鋼貿(mào)事件和2013年青島港事件使得質(zhì)押融資這項業(yè)務傷痛未愈，盡管再度開展此項業(yè)務要做很多“補漏”工作，但在完善各項工作的同時，最為重要的事情就是如何防控風險。

在物流金融新模式不斷涌現(xiàn)的今天，質(zhì)押融資作為一項既“傳統(tǒng)”又“陌生”的金融產(chǎn)品，如何開創(chuàng)一個新的春天？為此，記者采訪了中國物資儲運協(xié)會名譽會長姜超峰，請他來揭示質(zhì)押融資業(yè)務中我們所不知曉的過去，以及如何規(guī)避潛藏的風險。

換個視角看質(zhì)押

質(zhì)押監(jiān)管作為隨物資倉儲業(yè)務發(fā)展起來的一項金融物流業(yè)務，通俗意義是指出質(zhì)人（貨主）以合法占用的質(zhì)物向質(zhì)權(quán)人出質(zhì)，作為質(zhì)權(quán)人向出質(zhì)人授信融資的擔保，監(jiān)管（保管）人接受質(zhì)權(quán)人的委托，在質(zhì)押期間按質(zhì)權(quán)人指令對質(zhì)物進行監(jiān)管的業(yè)務模式。

其中最為常見的模式以“動產(chǎn)質(zhì)押”和“倉單質(zhì)押”兩種模式為主，“倉單質(zhì)押”監(jiān)管這一業(yè)務模式早在1999年被設計提出，但是“倉單質(zhì)押”這一業(yè)務被中儲設計并提出后并沒有真正執(zhí)行過。

“倉單”的執(zhí)行有著更為嚴格的程序。但在具體研究中發(fā)現(xiàn)“倉單”更適用于靜止貨物的質(zhì)押融資，而存儲貨物在具體的運作過程中需要不斷發(fā)生變化，“貨物因為不停地進出倉庫，數(shù)量在變化，這造成開具的倉單過于頻繁而影響效率，于是最初的“倉單”質(zhì)押融資業(yè)務被動產(chǎn)質(zhì)押融資這種模式取代。”姜超峰說。

姜超峰總結(jié)說，“中儲最早將這一服務模式叫作‘倉單’質(zhì)押融資，但具體實施的卻是動產(chǎn)質(zhì)押融資，尤其是2005年進入大模式擴張階段開展的業(yè)務都是動產(chǎn)質(zhì)押融資這一模式?！?/p>

談及這兩種業(yè)務模式的主要區(qū)別所在，姜超峰解釋說：“動產(chǎn)質(zhì)押融資業(yè)務并不開據(jù)‘倉單’，而是貨物在入庫清點時開據(jù)質(zhì)物清單，質(zhì)物清單只代表收到貨物的相關(guān)情況，不可流轉(zhuǎn)也不可以買賣。而‘倉單’卻具有著轉(zhuǎn)讓和買賣的獨特屬性?！?/p>

所以一直以來，存在的事實是中儲用質(zhì)物清單來代替‘倉單’開展這項業(yè)務，更確切地說，中儲多年來開展的是動產(chǎn)質(zhì)押融資業(yè)務。

2012年上海鋼貿(mào)事件發(fā)生之后，動產(chǎn)質(zhì)押融資業(yè)務受到重創(chuàng)，2014年6月6日的青島港重復質(zhì)押案件更是讓物流金融陷入低谷，致使質(zhì)押融資一蹶不振，時至今日供應鏈金融延續(xù)著總體下滑、國退民進、優(yōu)化整合的態(tài)勢。

根據(jù)中國物資儲運協(xié)會的調(diào)查，所屬會員單位質(zhì)押融資監(jiān)管業(yè)務大幅下降，融資額同比下降44%，業(yè)務收入下降46%，利潤總額下降60%，收入利潤率下降到30%左右。央企四大公司的此類業(yè)務也全面萎縮，有的已停止該項業(yè)務，有的在清理整頓。與此同時，民營物流企業(yè)迅速占領了國企讓出的市場，有的地區(qū)幾乎是全盤接收。

由于信息技術(shù)的發(fā)展，供應鏈金融在產(chǎn)生一些新的業(yè)務組合的同時，一些企業(yè)重拾質(zhì)押融資，究其原因，姜超峰認為，是“大宗商品的交易方、交易所以及交易平臺，包括銀行在內(nèi)各方都愿意用“倉單”這種形式。在姜超峰看來，倉單這種模式保管貨物的責任在出具倉單的相關(guān)企業(yè)身上，面對這樣一種需求，又有一些單位開始從事‘倉單’的質(zhì)押。

以中倉倉單服務有限公司企業(yè)為例，如果企業(yè)能保證倉單的真實性和可靠性，“倉單”便可以拿到商品交易所或是銀行進行質(zhì)押融資業(yè)務?！暗沁@要求監(jiān)管企業(yè)和倉儲企業(yè)一起，對貨物進行監(jiān)管入庫，以及入庫清點后開據(jù)倉單，倉單才能納入到企業(yè)的電子倉單的監(jiān)控系統(tǒng)之中，按照相應的指標填寫相關(guān)的格式被認可后，這個倉單才可以進入流通系統(tǒng)進行抵押交易?！苯逭f。

現(xiàn)在企業(yè)所采用的電子倉單與傳統(tǒng)的紙質(zhì)倉單相比優(yōu)越性盡顯，最為重要的是它有國家法律的保障。對于其優(yōu)越性，姜超峰解釋說：“電子倉單簽名法就保證了電子倉單被法律所采信，電子倉單方便快捷的同時能夠被追蹤，同時流轉(zhuǎn)起來比較方便，紙質(zhì)倉單一旦丟失辦理注銷變更手續(xù)會很復雜。”

新需求下的風險防范

談到質(zhì)押的風險，很多人會想到2012年出現(xiàn)的上海鋼貿(mào)事件和青島港重復質(zhì)押案件。重復質(zhì)押騙取銀行信貸資金的行為早已有之。一般有以下手法：一是出具虛假的倉單或質(zhì)物清單，這往往需要倉儲公司或現(xiàn)貨市場的配合，且以第三方身份出現(xiàn)更具有欺騙性。姜超峰認為，“獨立的有土地和倉庫的倉儲公司是不會出具虛假倉單的，所以詐騙者會注冊一個關(guān)聯(lián)的倉儲公司或現(xiàn)貨市場公司制作假單?！倍琴I通勾結(jié)倉庫人員出具虛假單證。三是使用沒有擔保功能的倉單或入庫單向銀行出質(zhì)。存儲性倉單只表示對存儲貨物有提貨權(quán)，而可擔保的倉單必須保證貨物的價值高于貸款數(shù)額。倉單必須保證的是唯一性，即針對一筆貨物只能開出一張倉單。

2012年上海鋼貿(mào)事件和青島港事件的暴發(fā)令物流企業(yè)和金融機構(gòu)損失慘重。受此影響，部分物流企業(yè)與金融機構(gòu)不敢再擴大合作業(yè)務，甚至選擇暫停該業(yè)務模式。據(jù)了解，進入2013年，業(yè)內(nèi)多家主流第三方監(jiān)管企業(yè)業(yè)務縮減了50%以上。金融機構(gòu)則縮減或暫停存貨質(zhì)押融資業(yè)務，更多的中小銀行對該類業(yè)務處于觀望狀態(tài)。

“曾經(jīng)的詐騙之所以能得手，究其原因是因為有關(guān)方面的風控體系有漏洞?！苯蹇偨Y(jié)說，一是銀行或質(zhì)權(quán)人沒有認真審核借款人的資信、借款用途、倉單真?zhèn)?、財務狀況、經(jīng)營狀況，也有可能銀行工作人員與詐騙分子合謀做案。二是沒有區(qū)分倉單的性質(zhì)，能不能被作為借款擔保物。保管合同的倉單并沒有對貨物的質(zhì)量、價值進行評估，所以不能用來抵質(zhì)押。三是沒有對倉單和質(zhì)物清單進行實質(zhì)性審查，即對貨物的真實性、存放地、數(shù)量、價值、權(quán)屬、市場需求等進行驗收、考察和分析。四是沒有對監(jiān)管企業(yè)進行考察和篩選，選擇了資質(zhì)較低的監(jiān)管企業(yè)監(jiān)管貨物，甚至沒有委托監(jiān)管企業(yè)監(jiān)管質(zhì)物。

在宏觀層面上，我們還缺乏倉儲業(yè)管理的法規(guī)，例如倉儲企業(yè)設立的條件、一般倉單和可轉(zhuǎn)讓倉單管理、質(zhì)物登記的法律依據(jù)和效力等。

但隨著物流產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壯大以及物流金融業(yè)務的不斷推廣，質(zhì)押監(jiān)管融資已經(jīng)成為廣大企業(yè)尤其是眾多中小企業(yè)獲取業(yè)務發(fā)展資金、拓展融資渠道的一個重要模式。

與此同時，供應鏈金融業(yè)務更加多樣化，也更加安全?！皩崿F(xiàn)了時刻控貨、全程管理，使物流企業(yè)、保險企業(yè)、電商企業(yè)、數(shù)據(jù)企業(yè)共同協(xié)作?！痹诮蹇磥?，這使得質(zhì)押融資的安全系數(shù)大幅提高。并且結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資把多種產(chǎn)品融合到一起，金融物流開始向?qū)嶓w企業(yè)靠攏，甚至向個體農(nóng)戶提供服務，農(nóng)資、農(nóng)產(chǎn)品、名貴花木、種畜、奶牛等都在嘗試質(zhì)押融資。

“目前實物但保方式仍是最安全的擔保，雖然融資擔保方式已向信用擔保傾斜。”姜會長指出，即使是在誠信體系高度發(fā)達的國家里，實物擔保也是主要的擔保方式。

在貿(mào)易金融方興未艾的當下，實物擔保仍有著廣泛的應用。對此，姜超峰指出，“貿(mào)易金融以真實的貿(mào)易為要件，在真實貿(mào)易中，倉單、提單、運單都有相應的貨品存在。無論是應收賬款、預付賬款，還是集合貸款、國際貿(mào)易等業(yè)務模式，都離不開實物。一些物流企業(yè)以增加服務項目來解決銀行的難題，如回購、價格信息提供、變現(xiàn)等服務。”

到目前為止，涉及質(zhì)押融資類的相關(guān)業(yè)務利益鏈條由這樣幾方來進行保障：一是包括倉儲企業(yè)在內(nèi)的實體企業(yè)，二是像中倉倉單等擔保企業(yè)、保險公司以及金融類銀行企業(yè)參與的服務型企業(yè)?！氨ｋU業(yè)的加入是為防范此項業(yè)務風險增加的一道防護網(wǎng)，如果倉儲企業(yè)做得足夠好保險公司就沒有存在的必要了，但由于對倉儲企業(yè)的不信任，因此要增加一道保險公司這樣的審批程序，從而使這個程序更加精細化?！苯逭f。風險的存在也許需要加強的是防范體系的“厚度”或是“密度”，而不是為此停止不前或是因噎廢食。