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馬駿：人民幣匯率形成機(jī)制將參考一籃子貨幣

近期，人民幣對(duì)美元貶值較快，引發(fā)市場(chǎng)人士的關(guān)注。就市場(chǎng)關(guān)心的人民幣匯率形成機(jī)制問(wèn)題，中國(guó)人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿表示，人民幣的匯率形成機(jī)制不再是盯住美元，但也并非完全自由浮動(dòng)。加大參考一籃子貨幣的力度，即保持一籃子匯率的基本穩(wěn)定，是在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)人民幣匯率形成機(jī)制的主基調(diào)。更加成型的對(duì)一籃子貨幣的參考機(jī)制，將涉及一系列安排，包括引導(dǎo)市場(chǎng)測(cè)算保持一籃子匯率穩(wěn)定所要求的人民幣對(duì)美元匯率水平，要求做市商在提供中間價(jià)報(bào)價(jià)時(shí)考慮穩(wěn)定籃子的需要，和央行在進(jìn)行匯率調(diào)節(jié)時(shí)維護(hù)籃子穩(wěn)定的策略。實(shí)施這種形成機(jī)制的結(jié)果，是人民幣對(duì)一籃子貨幣的匯率的穩(wěn)定性將增強(qiáng)，而人民幣對(duì)美元的雙向波動(dòng)將會(huì)加大。在參考一籃子的匯率體制下，人民幣對(duì)美元匯率的變化不會(huì)是單方向的。

此外，建立一個(gè)相對(duì)透明、有市場(chǎng)公信力的一籃子匯率機(jī)制，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，讓更多的市場(chǎng)參與者順應(yīng)一籃子貨幣的目標(biāo)進(jìn)行交易，從而有效減少央行干預(yù)的頻率和規(guī)模。當(dāng)市場(chǎng)充分理解了參考一籃子的匯率形成機(jī)制后，預(yù)期就會(huì)趨于穩(wěn)定，做空人民幣的壓力將會(huì)下降。市場(chǎng)預(yù)期趨穩(wěn)后，包括經(jīng)常項(xiàng)目順差和人民幣利率高于外幣利率等積極的基本面因素將會(huì)在人民幣匯率形成過(guò)程中發(fā)揮更大的作用。

網(wǎng)貸行業(yè)的監(jiān)管環(huán)境將逐漸成熟

2015年12月28日，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱《征求意見(jiàn)稿》），向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。在政法部門(mén)宣布將開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域?qū)ｍ?xiàng)整治后，銀監(jiān)會(huì)副主席王兆星表示，網(wǎng)貸業(yè)務(wù)一方面對(duì)小企業(yè)融資發(fā)揮了很重要的作用，也成為銀行體系重要的補(bǔ)充，但也存在很多風(fēng)險(xiǎn)，給投資人、借款人帶來(lái)一定的損害，現(xiàn)在必須要加強(qiáng)規(guī)范和管理，在這種背景下，相關(guān)法規(guī)及辦法都將出臺(tái)。

《征求意見(jiàn)稿》不僅將網(wǎng)貸平臺(tái)定位為信息中介，還設(shè)立了行業(yè)發(fā)展的12條紅線。12條紅線中提到，禁止網(wǎng)貸平臺(tái)發(fā)售銀行理財(cái)、券商資管、基金、保險(xiǎn)或信托產(chǎn)品，而目前不少互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)開(kāi)展這類業(yè)務(wù)。王兆星表示，加強(qiáng)平臺(tái)代銷金融產(chǎn)品的監(jiān)管，需要對(duì)金融產(chǎn)品和非金融產(chǎn)品進(jìn)行一個(gè)嚴(yán)格的界定，并要求平臺(tái)銷售金融產(chǎn)品時(shí)先經(jīng)過(guò)相關(guān)金融監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)。