• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    基于O-U模型的天氣衍生品定價(jià)研究

    2016-06-05 14:21:22陳雪娟
    關(guān)鍵詞:模型

    ◎陳雪娟

    基于O-U模型的天氣衍生品定價(jià)研究

    ◎陳雪娟

    本文通過(guò)對(duì)鄭州市1951-2013年日均氣溫?cái)?shù)據(jù)進(jìn)行分析,建立均值回復(fù)O-U模型,對(duì)參數(shù)進(jìn)行估計(jì),并檢驗(yàn)?zāi)P皖A(yù)測(cè)的準(zhǔn)確度,研究表明:基于均值回復(fù)O-U模型的時(shí)間序列能夠很好的對(duì)氣溫進(jìn)行預(yù)測(cè)。最后通過(guò)蒙特卡洛模擬方法進(jìn)行多條路徑模擬得到收斂的期權(quán)價(jià)格。

    天氣衍生品是針對(duì)一般天氣風(fēng)險(xiǎn)設(shè)計(jì)的金融衍生工具,它以氣溫、降雨量、降雪量、霜凍等天氣因子計(jì)算出的天氣指數(shù)作為標(biāo)的物的金融衍生品。

    早期的研究者是通過(guò)對(duì)天氣指數(shù)HDDs(heating degree days)和CDDs(cooling degree days)來(lái)直接進(jìn)行建模的。Geman和Leonardi[i]分析了HDD和AccHDD的統(tǒng)計(jì)特性和數(shù)學(xué)意義,認(rèn)為直接對(duì)HDD建模是不合適的。

    最近,更多的研究是直接對(duì)溫度的動(dòng)態(tài)變化進(jìn)行模擬,估計(jì)模型可以推導(dǎo)出相應(yīng)的指數(shù)和天氣衍生品價(jià)格。Jewson、Brix和Ziehmann[ii]認(rèn)為直接對(duì)氣溫指數(shù)進(jìn)行計(jì)算,如HDDs,可能會(huì)造成常見(jiàn)天氣與極端天氣信息的丟失。Dischel[iii]是第一個(gè)提出天氣預(yù)測(cè)的連續(xù)隨機(jī)模型。Dornier和Queruel[iv]在對(duì)挪威的日平均氣溫?cái)?shù)據(jù)進(jìn)行擬合時(shí)用的是均值回復(fù)的O-U過(guò)程。Swishchuk和Cui[v]對(duì)加拿大兩天日平均氣溫進(jìn)行建模并得出關(guān)于衍生品定價(jià)的應(yīng)用。G?ncü[vi]提出了季節(jié)波動(dòng)模型,并通過(guò)均值回復(fù)O-U過(guò)程對(duì)北京、上海、深圳的日平均氣溫進(jìn)行估計(jì),而且對(duì)合約的敏感性進(jìn)行近似的分析。他們的結(jié)果證實(shí)了蒙特卡洛模擬的收斂性及近似結(jié)果。

    溫度建模

    天氣衍生品在國(guó)外作為對(duì)沖天氣風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品,在中國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展也將迅速發(fā)展,所以我們關(guān)注氣溫衍生品的建模及定價(jià)問(wèn)題。在本文中,采用對(duì)氣溫?cái)?shù)據(jù)進(jìn)行建模,以免因?yàn)橹苯訉?duì)天氣指數(shù)建模而丟失信息?;镜慕?蚣苋缦拢簹v史日均氣溫收集;對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行必要的修正;建立氣溫模型;氣溫模型的檢驗(yàn)。

    數(shù)據(jù)收集

    通過(guò)中國(guó)氣象數(shù)據(jù)網(wǎng),收集了1951~2013年鄭州氣象站的鄭州的日均氣溫?cái)?shù)據(jù)。為了消除閏年對(duì)數(shù)據(jù)的影響,我們將閏年的2月29號(hào)數(shù)據(jù)剔除,這樣每一年都有365天的日均氣溫?cái)?shù)據(jù),相應(yīng)的,我們獲得一個(gè)63年共計(jì)22995的數(shù)據(jù)集。

    圖1顯示了鄭州從1951年-2013年的日均氣溫。這個(gè)圖也展示了日均氣溫有強(qiáng)烈的季節(jié)性與周期性。日均氣溫往復(fù)的來(lái)回運(yùn)動(dòng),并且定期通過(guò)高溫(夏天)和低溫(冬天)。

    通過(guò)日均氣溫的概率分布,如圖2所示,它的統(tǒng)計(jì)特性如表1所示??梢院芮逦目闯鲟嵵莸幕緶囟葪l件。在這里,為了使數(shù)據(jù)更加容易觀(guān)察,將氣溫?cái)?shù)據(jù)擴(kuò)大至十倍。

    表1 鄭州氣溫?cái)?shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)特性

    氣溫模型建立

    用1951~2012年數(shù)據(jù)進(jìn)行建模,2013年數(shù)據(jù)作為檢測(cè)數(shù)據(jù),檢測(cè)模型。

    考慮到氣溫的季節(jié)性變動(dòng)和長(zhǎng)期趨勢(shì),用均值回復(fù)的O-U模型來(lái)描述氣溫的變化方式。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,日均氣溫是圍繞著平均溫度往復(fù)運(yùn)動(dòng)的。用Q-Q圖來(lái)檢驗(yàn)溫差的正態(tài)性。圖3顯示的圖近似為一條直線(xiàn),所以近似的認(rèn)為氣溫的隨機(jī)波動(dòng)為布朗運(yùn)動(dòng)。

    為了模擬這個(gè)軌跡,需要將這個(gè)過(guò)程離散化。方程可以被改寫(xiě)為

    通過(guò)對(duì)上式進(jìn)行運(yùn)算,并對(duì)參數(shù)進(jìn)行改寫(xiě)簡(jiǎn)化可以得到

    其中

    假設(shè)波動(dòng)率是周期函數(shù),將1951年-2012年62年數(shù)據(jù)分為365組,每組62個(gè)數(shù)據(jù)計(jì)算出波動(dòng)率序列,也即σt=σt+365*k其中t=1,2,…,365,k=1,2,3,…。在計(jì)算鄭州天氣時(shí),用4級(jí)的傅里葉級(jí)數(shù)展開(kāi),即I=J=4。

    對(duì)波動(dòng)率用非線(xiàn)性回歸來(lái)計(jì)算參數(shù),得到的結(jié)果是:

    估計(jì)均值回復(fù)率:在建立的氣溫預(yù)測(cè)模型中α是常數(shù),根據(jù)Bhowan給出的相關(guān)定理得到均值回復(fù)率

    α的無(wú)偏估計(jì)為

    將數(shù)據(jù)帶入,通過(guò)運(yùn)算得出結(jié)果如下:α=0.3198。

    模型檢驗(yàn)

    對(duì)模型的有效性進(jìn)行檢驗(yàn),可以從模型中預(yù)測(cè)得到的2013年數(shù)據(jù)與實(shí)際數(shù)據(jù)進(jìn)行比較,得到不同誤差,對(duì)模型進(jìn)行評(píng)價(jià)。在本文中所用到的誤差有均值偏差(mean bias error)、均方根誤差(root mean squared error)、百分比平均誤差(mean proportionate error)以及絕對(duì)無(wú)偏百分比誤差(unbiased absolute percentage error)。

    其中,X是觀(guān)測(cè)值,Y是預(yù)測(cè)值。得到的具體值是MBE=0.4301,RMSE=5.1763,UAPE=1.8839,MPE=0.2808,盡管這些值不大,但是沒(méi)有全部接近0,仍然可以認(rèn)為這個(gè)模型可以基本上對(duì)氣溫進(jìn)行預(yù)測(cè)。

    用蒙特卡洛模擬出期權(quán)價(jià)格

    對(duì)于一個(gè)HDD的歐式看漲期權(quán)來(lái)說(shuō),假設(shè)r是貼現(xiàn)率,T2是合約的到期日,K是成交水平,Np是名義價(jià)格時(shí),T1時(shí)刻看漲期權(quán)的價(jià)格為

    用蒙特卡洛方法生成一組路徑,并在每一條路徑上都計(jì)算一個(gè)價(jià)格,然后計(jì)算平均價(jià)格即為衍生品的預(yù)期價(jià)格。得到了期權(quán)的定價(jià)公式為

    其中N是模擬的數(shù)目。

    在本文研究中,關(guān)于天氣衍生品市場(chǎng)有一個(gè)統(tǒng)一的定價(jià)方法,我們主要是用一個(gè)隨機(jī)模型來(lái)描述氣溫的變化,并以這個(gè)氣溫是作為天氣衍生品看漲期權(quán)的標(biāo)的物。以鄭州為例,基于62年的氣溫?cái)?shù)據(jù)建立了一個(gè)隨機(jī)模型,并用蒙特卡洛方法對(duì)HDD看漲期權(quán)進(jìn)行定價(jià)。通過(guò)2013年的預(yù)測(cè)值與觀(guān)測(cè)值的比較驗(yàn)證了,這個(gè)隨機(jī)模型可以很好地描述鄭州的天氣變化。相對(duì)誤差證實(shí)了均值回復(fù)O-U模型能夠很好地描述鄭州氣溫的均值、波動(dòng)及均值回復(fù)率。因此均值回復(fù)O-U模型能夠幫助擬合天氣衍生品合約的價(jià)格。

    (作者單位:華北水利水電大學(xué)數(shù)學(xué)與信息科學(xué)學(xué)院)

    猜你喜歡
    模型
    一半模型
    一種去中心化的域名服務(wù)本地化模型
    適用于BDS-3 PPP的隨機(jī)模型
    提煉模型 突破難點(diǎn)
    函數(shù)模型及應(yīng)用
    p150Glued在帕金森病模型中的表達(dá)及分布
    函數(shù)模型及應(yīng)用
    重要模型『一線(xiàn)三等角』
    重尾非線(xiàn)性自回歸模型自加權(quán)M-估計(jì)的漸近分布
    3D打印中的模型分割與打包
    欧美乱妇无乱码| 久久中文看片网| www.熟女人妻精品国产| 婷婷亚洲欧美| 日韩av在线大香蕉| 老汉色av国产亚洲站长工具| 757午夜福利合集在线观看| 亚洲av不卡在线观看| 99久久无色码亚洲精品果冻| 国产欧美日韩精品亚洲av| 欧美最新免费一区二区三区 | 夜夜躁狠狠躁天天躁| 特大巨黑吊av在线直播| 免费观看的影片在线观看| 午夜福利免费观看在线| 色噜噜av男人的天堂激情| 搞女人的毛片| 首页视频小说图片口味搜索| 欧美成人a在线观看| 十八禁网站免费在线| 12—13女人毛片做爰片一| 国产精品野战在线观看| svipshipincom国产片| 午夜福利视频1000在线观看| 欧美性感艳星| 久久国产乱子伦精品免费另类| 波野结衣二区三区在线 | 国产亚洲av嫩草精品影院| 欧美激情在线99| 精品乱码久久久久久99久播| 色在线成人网| 夜夜看夜夜爽夜夜摸| 欧美区成人在线视频| 免费一级毛片在线播放高清视频| 精品一区二区三区av网在线观看| 久久九九热精品免费| 嫩草影院精品99| 中文字幕人成人乱码亚洲影| 在线观看av片永久免费下载| 亚洲av二区三区四区| 欧美极品一区二区三区四区| 日本一二三区视频观看| 亚洲av日韩精品久久久久久密| 国产乱人伦免费视频| 两个人看的免费小视频| 男人和女人高潮做爰伦理| 乱人视频在线观看| 亚洲美女视频黄频| 成年女人看的毛片在线观看| 小蜜桃在线观看免费完整版高清| 午夜福利成人在线免费观看| 少妇人妻精品综合一区二区 | 在线观看一区二区三区| 给我免费播放毛片高清在线观看| 一个人免费在线观看的高清视频| 亚洲av成人av| 欧美黄色片欧美黄色片| 国产免费av片在线观看野外av| www.色视频.com| 精品人妻偷拍中文字幕| 欧美精品啪啪一区二区三区| 成人永久免费在线观看视频| 99久久精品一区二区三区| 99久国产av精品| 久久久精品欧美日韩精品| 一进一出抽搐gif免费好疼| 99久久精品一区二区三区| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 男人舔女人下体高潮全视频| 欧美一区二区精品小视频在线| 久久精品国产亚洲av涩爱 | xxxwww97欧美| 国产成人aa在线观看| 国产精品久久久久久人妻精品电影| eeuss影院久久| 又粗又爽又猛毛片免费看| 熟妇人妻久久中文字幕3abv| 久久久精品大字幕| 天天躁日日操中文字幕| 男人和女人高潮做爰伦理| 亚洲精品色激情综合| 精品人妻1区二区| 小说图片视频综合网站| 美女被艹到高潮喷水动态| 欧美日韩中文字幕国产精品一区二区三区| 91av网一区二区| 午夜福利高清视频| 久久国产精品影院| 精品福利观看| 搡老熟女国产l中国老女人| 精品国内亚洲2022精品成人| 国产精品永久免费网站| 久久伊人香网站| 亚洲男人的天堂狠狠| 亚洲av不卡在线观看| av片东京热男人的天堂| 精品久久久久久久久久久久久| 亚洲欧美精品综合久久99| 狂野欧美白嫩少妇大欣赏| 99在线人妻在线中文字幕| 日韩欧美国产一区二区入口| 国产精品亚洲一级av第二区| 欧美大码av| 麻豆成人午夜福利视频| 91久久精品国产一区二区成人 | 国产伦一二天堂av在线观看| 国产伦一二天堂av在线观看| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看| 亚洲最大成人中文| 一个人看的www免费观看视频| 岛国在线观看网站| 一个人看的www免费观看视频| 久久香蕉精品热| 男人舔女人下体高潮全视频| 深夜精品福利| 香蕉av资源在线| 久久久久久九九精品二区国产| 午夜福利在线在线| 久久久精品欧美日韩精品| 成年女人毛片免费观看观看9| 在线十欧美十亚洲十日本专区| 久久精品国产亚洲av香蕉五月| 两个人视频免费观看高清| 成人性生交大片免费视频hd| 精品久久久久久久久久久久久| 搡老熟女国产l中国老女人| 亚洲一区二区三区色噜噜| 色综合亚洲欧美另类图片| 久久久国产精品麻豆| 久久性视频一级片| 少妇的丰满在线观看| 成人av在线播放网站| av中文乱码字幕在线| av福利片在线观看| 日本黄色视频三级网站网址| 国产高清视频在线播放一区| 精品人妻偷拍中文字幕| 国产三级在线视频| 欧美日本亚洲视频在线播放| 日本免费一区二区三区高清不卡| 亚洲一区二区三区色噜噜| 国产亚洲精品av在线| 小说图片视频综合网站| 全区人妻精品视频| 精品人妻偷拍中文字幕| 中文字幕人妻丝袜一区二区| 男人的好看免费观看在线视频| 蜜桃亚洲精品一区二区三区| 无限看片的www在线观看| 国产高潮美女av| 国产精品免费一区二区三区在线| 久久久久九九精品影院| 国产综合懂色| 亚洲国产欧美网| 一级黄片播放器| 老熟妇仑乱视频hdxx| 亚洲精品亚洲一区二区| 欧美日本视频| 亚洲成av人片在线播放无| 亚洲av五月六月丁香网| 亚洲精品亚洲一区二区| 久久精品国产自在天天线| 一二三四社区在线视频社区8| 变态另类丝袜制服| 亚洲av日韩精品久久久久久密| 99久久精品热视频| 欧美午夜高清在线| a级毛片a级免费在线| 国产三级黄色录像| 岛国在线免费视频观看| 好男人在线观看高清免费视频| 99久久精品国产亚洲精品| 国产高清videossex| 99精品在免费线老司机午夜| 国产精品99久久久久久久久| 亚洲午夜理论影院| 亚洲va日本ⅴa欧美va伊人久久| 一区二区三区激情视频| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 一级黄色大片毛片| 在线观看66精品国产| 国内精品美女久久久久久| 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| 99精品欧美一区二区三区四区| 日韩欧美免费精品| 亚洲黑人精品在线| 久9热在线精品视频| 热99re8久久精品国产| 日本在线视频免费播放| 啦啦啦韩国在线观看视频| 欧美日韩精品网址| 亚洲中文字幕日韩| 国内精品美女久久久久久| 亚洲 国产 在线| 日本黄色视频三级网站网址| 五月伊人婷婷丁香| 亚洲熟妇中文字幕五十中出| 中文字幕熟女人妻在线| 69av精品久久久久久| 一个人免费在线观看电影| 亚洲av第一区精品v没综合| 一夜夜www| av视频在线观看入口| 给我免费播放毛片高清在线观看| 免费在线观看成人毛片| 亚洲一区高清亚洲精品| 最近最新中文字幕大全电影3| 欧美日韩国产亚洲二区| 国产精品电影一区二区三区| 99久久综合精品五月天人人| 日韩欧美在线二视频| 亚洲成av人片在线播放无| 国产真实乱freesex| 女人十人毛片免费观看3o分钟| 少妇的丰满在线观看| 熟妇人妻久久中文字幕3abv| 亚洲精品在线观看二区| 日本精品一区二区三区蜜桃| 亚洲精品久久国产高清桃花| 亚洲精品456在线播放app | 亚洲美女黄片视频| 国产精品自产拍在线观看55亚洲| 少妇人妻精品综合一区二区 | 女人十人毛片免费观看3o分钟| 久久草成人影院| 伊人久久精品亚洲午夜| 久久国产乱子伦精品免费另类| 欧美日韩乱码在线| 色综合欧美亚洲国产小说| 色老头精品视频在线观看| 色噜噜av男人的天堂激情| 亚洲精品久久国产高清桃花| 高潮久久久久久久久久久不卡| 人人妻人人看人人澡| 一级a爱片免费观看的视频| 欧美乱妇无乱码| 在线十欧美十亚洲十日本专区| 99在线人妻在线中文字幕| 欧美中文综合在线视频| 亚洲欧美日韩无卡精品| 精品无人区乱码1区二区| 变态另类成人亚洲欧美熟女| 国产私拍福利视频在线观看| 午夜福利在线在线| 亚洲国产中文字幕在线视频| 精品久久久久久久人妻蜜臀av| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 国产一区二区三区在线臀色熟女| 欧美日韩一级在线毛片| 人妻丰满熟妇av一区二区三区| 九九在线视频观看精品| 久久精品国产自在天天线| 欧美黑人欧美精品刺激| 99riav亚洲国产免费| 国产高清三级在线| 1000部很黄的大片| 亚洲无线在线观看| 亚洲欧美激情综合另类| 熟妇人妻久久中文字幕3abv| 3wmmmm亚洲av在线观看| 夜夜爽天天搞| 国产综合懂色| 老汉色∧v一级毛片| 色综合站精品国产| 老司机午夜十八禁免费视频| 国产探花极品一区二区| 久久婷婷人人爽人人干人人爱| 男人的好看免费观看在线视频| 午夜精品一区二区三区免费看| www日本黄色视频网| 国产欧美日韩一区二区精品| 一个人看的www免费观看视频| 欧美性猛交╳xxx乱大交人| 国产色婷婷99| 丰满人妻一区二区三区视频av | 欧美+日韩+精品| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀| 午夜福利成人在线免费观看| 丁香欧美五月| 两人在一起打扑克的视频| 成年女人看的毛片在线观看| 欧美成人性av电影在线观看| 免费看光身美女| 国产精品爽爽va在线观看网站| 亚洲在线观看片| 一区福利在线观看| 亚洲av不卡在线观看| 久久久久亚洲av毛片大全| 禁无遮挡网站| 日本黄色视频三级网站网址| 高清毛片免费观看视频网站| 免费av不卡在线播放| 香蕉丝袜av| 可以在线观看毛片的网站| 18禁国产床啪视频网站| 欧洲精品卡2卡3卡4卡5卡区| 制服人妻中文乱码| 国产伦精品一区二区三区视频9 | 日韩免费av在线播放| 免费人成视频x8x8入口观看| 色综合婷婷激情| 亚洲18禁久久av| 亚洲国产精品久久男人天堂| avwww免费| 久久精品国产99精品国产亚洲性色| 中文字幕av成人在线电影| 毛片女人毛片| 久久香蕉精品热| 老鸭窝网址在线观看| 日韩国内少妇激情av| 嫩草影院精品99| 国产精品野战在线观看| 成年女人永久免费观看视频| 国产精品电影一区二区三区| 麻豆国产97在线/欧美| 国产又黄又爽又无遮挡在线| 黄色女人牲交| 亚洲av电影不卡..在线观看| 男人舔女人下体高潮全视频| 亚洲久久久久久中文字幕| 亚洲国产精品999在线| 中文字幕精品亚洲无线码一区| 动漫黄色视频在线观看| 禁无遮挡网站| 国内精品美女久久久久久| 俺也久久电影网| 波野结衣二区三区在线 | 欧美高清成人免费视频www| 亚洲国产欧洲综合997久久,| 免费观看精品视频网站| 亚洲av免费在线观看| 级片在线观看| 国产一区二区在线观看日韩 | 亚洲 国产 在线| 一级作爱视频免费观看| 亚洲成人久久性| tocl精华| 12—13女人毛片做爰片一| 亚洲最大成人手机在线| av在线蜜桃| 欧美乱妇无乱码| 日韩中文字幕欧美一区二区| 免费观看的影片在线观看| 亚洲人成网站在线播放欧美日韩| 日本一二三区视频观看| 夜夜看夜夜爽夜夜摸| 性色avwww在线观看| 日本成人三级电影网站| 午夜老司机福利剧场| 成人国产综合亚洲| 欧美在线一区亚洲| 婷婷精品国产亚洲av| 亚洲av熟女| 久久久久国产精品人妻aⅴ院| 我要搜黄色片| 岛国在线观看网站| 嫩草影院入口| 小说图片视频综合网站| 国产精华一区二区三区| 人妻夜夜爽99麻豆av| tocl精华| 精品电影一区二区在线| 很黄的视频免费| 欧美又色又爽又黄视频| 国产69精品久久久久777片| 最好的美女福利视频网| 成人鲁丝片一二三区免费| 免费看a级黄色片| e午夜精品久久久久久久| 日韩欧美国产一区二区入口| 国产97色在线日韩免费| 日韩成人在线观看一区二区三区| 人妻久久中文字幕网| eeuss影院久久| 午夜福利成人在线免费观看| 亚洲国产精品sss在线观看| x7x7x7水蜜桃| www.熟女人妻精品国产| 少妇高潮的动态图| 一进一出抽搐gif免费好疼| 日韩人妻高清精品专区| 九九久久精品国产亚洲av麻豆| 69人妻影院| 禁无遮挡网站| 美女高潮的动态| 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 内射极品少妇av片p| 国产三级在线视频| avwww免费| 亚洲美女视频黄频| 一二三四社区在线视频社区8| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片| 特大巨黑吊av在线直播| 国产伦一二天堂av在线观看| 亚洲精品一区av在线观看| 十八禁网站免费在线| 老鸭窝网址在线观看| 国产成人啪精品午夜网站| 老司机在亚洲福利影院| avwww免费| 欧美成人a在线观看| 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看| 欧美国产日韩亚洲一区| 亚洲av中文字字幕乱码综合| 亚洲乱码一区二区免费版| 亚洲人成电影免费在线| 午夜福利在线在线| 狂野欧美激情性xxxx| 亚洲自拍偷在线| 欧美丝袜亚洲另类 | 国产成人a区在线观看| 亚洲精品色激情综合| 午夜精品一区二区三区免费看| 十八禁网站免费在线| 啦啦啦韩国在线观看视频| 亚洲国产欧美人成| 色综合婷婷激情| 欧美性感艳星| 欧美激情久久久久久爽电影| 欧美成人a在线观看| 国产老妇女一区| 久久性视频一级片| 精品电影一区二区在线| 国产97色在线日韩免费| av欧美777| 日本三级黄在线观看| 91麻豆精品激情在线观看国产| 欧美大码av| 中文字幕人妻丝袜一区二区| 午夜视频国产福利| 极品教师在线免费播放| 亚洲欧美日韩东京热| 夜夜爽天天搞| 国产午夜福利久久久久久| 国产淫片久久久久久久久 | 国产男靠女视频免费网站| 又爽又黄无遮挡网站| 国产成人系列免费观看| 国产精品久久电影中文字幕| 亚洲激情在线av| 久久久精品大字幕| 90打野战视频偷拍视频| 国产伦在线观看视频一区| 成人午夜高清在线视频| 三级男女做爰猛烈吃奶摸视频| 午夜福利视频1000在线观看| 日本免费一区二区三区高清不卡| 欧美黄色淫秽网站| 搡女人真爽免费视频火全软件 | 久久国产乱子伦精品免费另类| 精品日产1卡2卡| 久久婷婷人人爽人人干人人爱| 九色国产91popny在线| 国产国拍精品亚洲av在线观看 | 国产高清视频在线观看网站| 亚洲国产欧美网| 国内揄拍国产精品人妻在线| 国产精品久久视频播放| 国产精品久久久久久久电影 | 国产精品久久久久久亚洲av鲁大| 久久草成人影院| 国产伦精品一区二区三区视频9 | 久久婷婷人人爽人人干人人爱| 男女那种视频在线观看| 成人特级av手机在线观看| 久久精品国产综合久久久| 日本免费a在线| 婷婷亚洲欧美| 欧美成狂野欧美在线观看| 欧美+亚洲+日韩+国产| 桃色一区二区三区在线观看| 国产不卡一卡二| 最近最新中文字幕大全电影3| 有码 亚洲区| 国产精品亚洲美女久久久| 啪啪无遮挡十八禁网站| 三级国产精品欧美在线观看| 桃色一区二区三区在线观看| 久久婷婷人人爽人人干人人爱| 亚洲av不卡在线观看| 99视频精品全部免费 在线| 国产欧美日韩一区二区三| 中亚洲国语对白在线视频| av黄色大香蕉| avwww免费| 蜜桃亚洲精品一区二区三区| 亚洲精品亚洲一区二区| 午夜精品在线福利| 久久精品亚洲精品国产色婷小说| 精品人妻偷拍中文字幕| 亚洲黑人精品在线| 观看免费一级毛片| 亚洲精品在线美女| 少妇的逼好多水| 香蕉久久夜色| 亚洲五月天丁香| 不卡一级毛片| 欧美色欧美亚洲另类二区| 搡老岳熟女国产| 最近最新中文字幕大全电影3| 国产精品日韩av在线免费观看| 久久久久免费精品人妻一区二区| 免费搜索国产男女视频| 国产免费一级a男人的天堂| 亚洲人成伊人成综合网2020| 亚洲美女视频黄频| 99久久精品一区二区三区| 51午夜福利影视在线观看| 三级男女做爰猛烈吃奶摸视频| 国产真实乱freesex| 在线视频色国产色| 真实男女啪啪啪动态图| 久久久久久大精品| 国产毛片a区久久久久| 午夜免费激情av| 91字幕亚洲| 99久久综合精品五月天人人| 国产精品,欧美在线| 色综合婷婷激情| 欧美黑人巨大hd| 国产精品综合久久久久久久免费| 夜夜夜夜夜久久久久| 丰满的人妻完整版| 人人妻人人看人人澡| 夜夜爽天天搞| 91久久精品国产一区二区成人 | 亚洲欧美一区二区三区黑人| 成人特级黄色片久久久久久久| 国产美女午夜福利| 一区福利在线观看| 99久久精品一区二区三区| 久久6这里有精品| 我的老师免费观看完整版| 成人鲁丝片一二三区免费| 欧美午夜高清在线| 在线播放无遮挡| 国产精品久久久久久人妻精品电影| 成年女人看的毛片在线观看| 三级毛片av免费| 久久这里只有精品中国| 真人做人爱边吃奶动态| 99久久无色码亚洲精品果冻| 日韩人妻高清精品专区| 国产成人啪精品午夜网站| 国产一区二区激情短视频| 99久久九九国产精品国产免费| 一级作爱视频免费观看| 国产精品香港三级国产av潘金莲| 99精品在免费线老司机午夜| 欧美激情在线99| 久久久久久人人人人人| 国产精品久久电影中文字幕| 久久久久久久午夜电影| 波野结衣二区三区在线 | 午夜福利在线观看免费完整高清在 | 日韩欧美免费精品| 欧美三级亚洲精品| 国产69精品久久久久777片| 美女黄网站色视频| 国产精品99久久久久久久久| 久久九九热精品免费| 在线视频色国产色| 啦啦啦观看免费观看视频高清| 日日干狠狠操夜夜爽| 99久久久亚洲精品蜜臀av| 校园春色视频在线观看| 欧美一区二区国产精品久久精品| 老熟妇乱子伦视频在线观看| 国产麻豆成人av免费视频| 日韩欧美精品v在线| 亚洲av成人精品一区久久| 我要搜黄色片| 老汉色∧v一级毛片| 色av中文字幕| 欧美一区二区国产精品久久精品| 亚洲专区国产一区二区| 中文字幕精品亚洲无线码一区| 一进一出好大好爽视频| 一本综合久久免费| 真人一进一出gif抽搐免费| 中文字幕人成人乱码亚洲影| 亚洲av中文字字幕乱码综合| 中国美女看黄片| 午夜影院日韩av| 欧美一级a爱片免费观看看| 久久久久久久精品吃奶| 又粗又爽又猛毛片免费看| 日韩欧美国产在线观看| 日本免费a在线| 99久久久亚洲精品蜜臀av| 日本在线视频免费播放| 国产精品女同一区二区软件 | 亚洲av二区三区四区| 97超级碰碰碰精品色视频在线观看| 亚洲18禁久久av| 免费无遮挡裸体视频| 国产日本99.免费观看| 亚洲,欧美精品.| 国产毛片a区久久久久| 很黄的视频免费| 欧美黑人欧美精品刺激| 香蕉久久夜色| av女优亚洲男人天堂| 他把我摸到了高潮在线观看| 内射极品少妇av片p| 在线观看免费午夜福利视频| 国产精品av视频在线免费观看| 18+在线观看网站| 亚洲av免费高清在线观看| 国产主播在线观看一区二区| 香蕉久久夜色| 精品熟女少妇八av免费久了| 国产91精品成人一区二区三区| 无限看片的www在线观看| 操出白浆在线播放|