企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型的選擇

汪慧

摘 要：本文從財(cái)務(wù)危機(jī)的定義出發(fā)，通過(guò)財(cái)務(wù)危機(jī)的分析，探究財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的原因及其危害性，并通過(guò)對(duì)幾種重要的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型的介紹，來(lái)為企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警機(jī)制的選擇提供有價(jià)值的參考。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)危機(jī)；發(fā)生原因；危害性；預(yù)警系統(tǒng)模型

引言：財(cái)務(wù)危機(jī)潛藏于每個(gè)企業(yè)，制約著企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。近年來(lái)，我國(guó)政府部門提高了企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)管理的要求，出臺(tái)了一系列文件和措施來(lái)提高企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)管理的重視程度。預(yù)防企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生，首先要樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，在政府部門的相關(guān)措施和政策的指導(dǎo)下建立健全風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防預(yù)測(cè)機(jī)制。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警機(jī)制的建立首先要選擇一個(gè)良好的預(yù)警模型，預(yù)警模型的選擇對(duì)企業(yè)預(yù)防和化解財(cái)務(wù)危機(jī)，提高企業(yè)危機(jī)管理水平具有重要意義。

一、財(cái)務(wù)危機(jī)的定義

財(cái)務(wù)危機(jī)是指企業(yè)運(yùn)營(yíng)發(fā)生困難，資金周轉(zhuǎn)失靈的現(xiàn)象。主要表現(xiàn)在企業(yè)明顯沒(méi)有能力償還到期債務(wù)，或者已有跡象表明企業(yè)不能按期償還債務(wù)。我國(guó)對(duì)于財(cái)務(wù)危機(jī)的定義標(biāo)準(zhǔn)通常有兩種：其一是法律層面，也就是用企業(yè)破產(chǎn)定義來(lái)衡量財(cái)務(wù)危機(jī)。企業(yè)破產(chǎn)是衡量企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)最準(zhǔn)確也是最極端的標(biāo)準(zhǔn)，被很多企業(yè)采用。其二是由證券交易所設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)，主要適用于上市公司。證券交易所根據(jù)上市公司是否發(fā)生持續(xù)虧損、存在重大潛在損失或者股價(jià)持續(xù)走低，連續(xù)一段時(shí)期內(nèi)低于一定水平的上市公司給予特別處理或者作出退市的決定作為標(biāo)準(zhǔn)。

二、財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的原因

（一）企業(yè)缺少完善的內(nèi)部控制制度。內(nèi)部控制制度的缺失是導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)混亂的重要因素?，F(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的主要環(huán)節(jié)是物資采購(gòu)、產(chǎn)品生產(chǎn)與銷售、售后服務(wù)和款項(xiàng)收付等等，這些環(huán)節(jié)與企業(yè)的內(nèi)部控制息息相關(guān)，任何一環(huán)的缺失都將使企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)出現(xiàn)困難。內(nèi)部控制制度的缺失會(huì)導(dǎo)致物資采購(gòu)環(huán)節(jié)出現(xiàn)盲目性，生產(chǎn)環(huán)節(jié)與物資供應(yīng)脫節(jié)，使得大量物資閑置，增大了企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本，收益率降低，這在一定程度上加大了企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，誘發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)。再如，內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制也屬于企業(yè)內(nèi)部控制范疇。有些企業(yè)部門間各司其職，獨(dú)立性程度高，部門之間缺少有效監(jiān)督。從企業(yè)財(cái)務(wù)安全出發(fā)，會(huì)計(jì)部門的監(jiān)管尤其重要，包括對(duì)出納人員和會(huì)計(jì)人員的監(jiān)察，然而有些企業(yè)相關(guān)崗位之間缺少牽制及約束機(jī)制，其他工作人員無(wú)法監(jiān)管，這些企業(yè)內(nèi)部問(wèn)題都極易對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生不良影響，尤其是資金安全。

（二）企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，過(guò)度擴(kuò)張。成功的企業(yè)總是不滿足于已取得的成就，力圖尋求更大的發(fā)展空間。擴(kuò)張對(duì)于企業(yè)而言既是機(jī)遇也是風(fēng)險(xiǎn)，特別是盲目擴(kuò)張會(huì)使企業(yè)面臨重大生死考驗(yàn)，甚至導(dǎo)致破產(chǎn)的發(fā)生。某些企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，擴(kuò)張決策實(shí)施之前沒(méi)有經(jīng)過(guò)科學(xué)論證，預(yù)定目標(biāo)與公司實(shí)際情況嚴(yán)重脫節(jié)，這種盲目性擴(kuò)張超越了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制范疇和財(cái)務(wù)支持能力，甚至超越企業(yè)組織能力水平，其帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)不僅僅是經(jīng)營(yíng)虧損，甚至使得企業(yè)破產(chǎn)倒閉的例子不勝枚舉。

（三）投資決策失誤，過(guò)度舉債經(jīng)營(yíng)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)追求的是利潤(rùn)最大化，負(fù)債經(jīng)營(yíng)在一定程度上可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，但也存在風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)對(duì)外負(fù)債的增加意味著要負(fù)擔(dān)更重的利息費(fèi)用，企業(yè)經(jīng)營(yíng)受市場(chǎng)條件、消費(fèi)者偏好、企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)模式等等條件影響，存在諸多不確定、不穩(wěn)定因素，當(dāng)企業(yè)稅后利潤(rùn)下降，不足以支付債務(wù)利息時(shí)，企業(yè)就極易發(fā)生資不抵債現(xiàn)象，必然發(fā)生虧損。

（四）財(cái)務(wù)管理模式落后，企業(yè)成本控制意識(shí)薄弱。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)初期，由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制處于轉(zhuǎn)型階段而導(dǎo)致了財(cái)務(wù)管理模式的不成熟，具有很強(qiáng)的片面性。為了規(guī)范企業(yè)的開(kāi)支手段，財(cái)務(wù)管理過(guò)于關(guān)注企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本的核算而忽略了企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行的管理。

成本控制觀念落后是企業(yè)成本控制中存在的主要問(wèn)題，主要表現(xiàn)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)者關(guān)注顯性成本而忽略了隱性成本的影響。隱性成本是相對(duì)于顯性成本而言的，指當(dāng)前對(duì)企業(yè)盈利性不會(huì)或者沒(méi)有產(chǎn)生影響的成本，也稱為未能顯現(xiàn)的成本。然而，從長(zhǎng)期來(lái)看，隱性成本對(duì)企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)作的影響往往較大。在企業(yè)的整體構(gòu)架中，隱性成本的失控也會(huì)誘發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)，并給企業(yè)帶來(lái)巨大的經(jīng)濟(jì)損失。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀

隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與完善，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，要在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中激流勇駐，企業(yè)就必須改善財(cái)務(wù)管理模式，特別是預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。然而我國(guó)大部分企業(yè)財(cái)務(wù)管理現(xiàn)狀不容樂(lè)觀，主要表現(xiàn)在企業(yè)財(cái)務(wù)制度體系不完善，企業(yè)財(cái)務(wù)核算不規(guī)范，財(cái)務(wù)管理手段單一，沒(méi)有建立有效的財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制。企業(yè)內(nèi)部財(cái)產(chǎn)被不明占用、企業(yè)成本混亂、財(cái)務(wù)考核制度缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)等等，使得企業(yè)在制定戰(zhàn)略決策時(shí)缺少可以參考的有效信息，這將在一定程度上影響了企業(yè)的管理與發(fā)展，不利于企業(yè)成本管理和經(jīng)濟(jì)效益的提高。

四、常見(jiàn)財(cái)務(wù)預(yù)警模型

企業(yè)預(yù)防財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生，建立健全財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)防系統(tǒng)，關(guān)鍵在于選擇正確的財(cái)務(wù)預(yù)警模型。財(cái)務(wù)預(yù)警模型是用來(lái)判別企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的模型，它通過(guò)分析企業(yè)的綜合指標(biāo)，主要是企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)識(shí)別企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。

（一）一元判定模型法。一元判定模型也稱單變量模型，顧名思義就是將企業(yè)的某一項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)作為研究對(duì)象，參照一定的標(biāo)注判別企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，主要是判斷企業(yè)是否處于破產(chǎn)狀態(tài)的一種預(yù)測(cè)模型。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警綜合研究就是從選取單一變量開(kāi)始的。單一變量可以是資本收益率、債券股權(quán)比率、資產(chǎn)負(fù)債比率等等。

（二）多變量模型法。20世紀(jì)60年代，經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入一個(gè)新階段，為了幫助企業(yè)更好地預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型與時(shí)俱進(jìn)，進(jìn)入了多變量分析時(shí)代。這里主要介紹Atlman（奧特曼）模型，多變量分析是其基本思想方法。奧特曼模型綜合反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，衡量指標(biāo)包括包括企業(yè)資產(chǎn)狀況、營(yíng)利能力、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)利用率等等。奧特曼模型具有極高的參考價(jià)值，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略決策具有指導(dǎo)性意義。它指出企業(yè)減少負(fù)債比率、節(jié)約資產(chǎn)占用或者增加營(yíng)運(yùn)資金、留存收益、銷售收入等等有利于企業(yè)資金安全，降低企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）線性概率模型。線性概率模型是在多變量模型的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的，該模型可以解釋為在財(cái)務(wù)比率確定的情況下，估計(jì)該企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的概率。該模型的主要優(yōu)點(diǎn)在于計(jì)算簡(jiǎn)單，但也有其缺陷，主要在于估計(jì)值偏差，由于現(xiàn)實(shí)生活中的經(jīng)濟(jì)變量不確定性強(qiáng)，可供參考的數(shù)據(jù)波動(dòng)幅度大，概率值的估測(cè)與實(shí)際情況不相符的情況時(shí)常發(fā)生，因而該模型在財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的實(shí)際運(yùn)用中使用度低。

（四）人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型。人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型的構(gòu)建是以人類大腦為基本模型的，模型模擬的是大腦神經(jīng)運(yùn)作模式，也就是平行分散處理模式。傳統(tǒng)的預(yù)警模型建立在線性函數(shù)分析的基礎(chǔ)上，運(yùn)用線性概率分析、邏輯回歸方程建立企業(yè)危機(jī)判別函數(shù)，具有理論優(yōu)越性但實(shí)際運(yùn)用難度大。人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型一方面能夠擬合復(fù)雜的實(shí)際數(shù)據(jù)，兼容性高，可以克服傳統(tǒng)計(jì)算方法出錯(cuò)率高、數(shù)據(jù)識(shí)別能力弱的局限，還具有容錯(cuò)能力，及時(shí)更新數(shù)據(jù)和處理資料遺漏問(wèn)題。除此之外，該模型化還具有自我學(xué)習(xí)的能力，在適應(yīng)復(fù)雜多變的環(huán)境下依據(jù)最新數(shù)據(jù)開(kāi)展學(xué)習(xí)、訓(xùn)練，自動(dòng)調(diào)整內(nèi)部?jī)?chǔ)存參數(shù)應(yīng)對(duì)企業(yè)環(huán)境的變化，具有傳統(tǒng)模型無(wú)法比擬的優(yōu)越性。

結(jié)語(yǔ)：財(cái)務(wù)危機(jī)模型各有利弊，企業(yè)要從自身出發(fā)選擇合適的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型。企業(yè)開(kāi)展財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警不僅要關(guān)注近期財(cái)務(wù)狀況也要重視遠(yuǎn)期財(cái)務(wù)中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)無(wú)論采用怎樣的財(cái)務(wù)預(yù)警方法和模型，目的都在于達(dá)到危機(jī)預(yù)警的目的，幫助企業(yè)規(guī)避潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

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