“金?；鸸尽痹偻菩缕?華泰柏瑞量化對沖基金“無懼波動”

羅雪峰

大盤在2800點上下反復(fù)拉鋸。自然，那些“無懼波動”的量化對沖產(chǎn)品也就更受各路避險資金的青睞。這對于在量化投資領(lǐng)域綜合實力較強的華泰柏瑞基金公司來說，正是發(fā)展的大好時機。據(jù)悉，該基金旗下的華泰柏瑞量化對沖穩(wěn)健收益基金于5月16日起，通過中國銀行等代銷機構(gòu)向社會公開發(fā)售，目前正在熱銷中。

華泰柏瑞量化對沖穩(wěn)健收益基金擬任基金經(jīng)理田漢卿告訴《投資者報》，“盡管今年境外境內(nèi)的不確定性因素很多，國內(nèi)經(jīng)濟基本面較弱，也面臨去產(chǎn)能調(diào)結(jié)構(gòu)的壓力，而當(dāng)前股市投資者的信心也比較脆弱，但我們認為A股市場今年應(yīng)該還是有一定的機會。根本的驅(qū)動因素還是大量資金依然缺少合適的投資方向，而A股市場在風(fēng)險釋放之后，依然會是一個不錯的選擇。由于投資人市場觀點的分歧（這對市場來說是件好事），我們預(yù)期2016年的A股市場波動性會比較大，但總體不會太差，尤其是下半年，可能會有不錯的機會。另外，當(dāng)前時點，中小創(chuàng)的估值仍然相對偏高。我們認為今年年初本來可能的大小盤風(fēng)格切換被熔斷機制打斷了，但今年的某個時點大概率上還是會發(fā)生。所以，盡管有去產(chǎn)能的因素，我們?nèi)匀徽J為2016年中大盤的機會可能好于小盤。 ”近年來，華泰柏瑞量化團隊堅持采用市場中性策略，運用獨家模型全市場選股，同時利用股指期貨等多種策略對沖投資組合的市場風(fēng)險。旗下量化對沖專戶產(chǎn)品自運作以來業(yè)績表現(xiàn)良好，模型有效性得到驗證。截至2015年年末，華泰柏瑞旗下兩只專戶產(chǎn)品的年化回報率分別為16%和19.5%。

值得一提的是，華泰柏瑞量化對沖穩(wěn)健收益為發(fā)起式基金。這意味著，華泰柏瑞方面在募集期要為基金提供不少于1000萬元的認購資金，且持有期限不少于3年。業(yè)內(nèi)人士分析認為，這樣的產(chǎn)品設(shè)計，充分表明了基金管理人對該產(chǎn)品的信心，以及與投資者風(fēng)雨同舟，共擔(dān)風(fēng)險的負責(zé)任態(tài)度。

金牛團隊 成績斐然

“華泰柏瑞量化投資團隊成員擁有海外知名金融公司的實戰(zhàn)投資研究經(jīng)驗和世界一流高等學(xué)府的學(xué)歷背景，具有量化投資不可或缺的扎實的金融工程功底和豐富的海外投資經(jīng)驗，熟悉包括A股和港股在內(nèi)的亞洲市場。”華泰證券分析師告訴《投資者報》記者，其投研團隊不但多達28人，而且多為從業(yè)經(jīng)歷豐富的老將，比如量化部投資總監(jiān)黃健生就有著12年的行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗。

可以看到，投研團隊實力強大，旗下產(chǎn)品的業(yè)績自然不菲。據(jù)來自銀河證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015年華泰柏瑞加主動權(quán)益投資平均收益率為48.83%；過去3年主動權(quán)益投資平均收益率137.8%，在全市場69家基金公司中排名第26。

擁有穩(wěn)健業(yè)績的同時，公司近年來取得的成績有目共睹。今年3月，憑借突出的業(yè)績回報和管理能力，華泰柏瑞基金再次摘取了包括公司獎項在內(nèi)的三項“金牛獎”，其中，華泰柏瑞基金獲“被動投資金?；鸸尽保A泰柏瑞價值增長獲“三年期開放式混合型持續(xù)優(yōu)勝金?；稹?，華泰柏瑞滬深300ETF（510300）也斬獲了“2015年度開放式指數(shù)型金?；稹?。此前的2015年3月，華泰柏瑞基金榮膺“金?；鸸尽贝螵劊⒃?0家獲獎基金公司中排名第4；華泰柏瑞量化增強和華泰柏瑞積極成長也同時獲得了“金?；稹钡姆Q號。

旗下產(chǎn)品的優(yōu)異表現(xiàn)，自然也是公司投研實力的一個縮影。據(jù)了解，華泰柏瑞投研團隊已形成一套能夠支撐廣度、深度、前瞻度研究展開，支持大規(guī)模資金投資管理的框架體系。公司產(chǎn)品線覆蓋了指數(shù)型基金、主動股票型基金、混合型基金、債券型基金、貨幣市場型基金和QDII基金。截至2015年年底，公司資產(chǎn)管理規(guī)模達到1299億元，較上一年度增加了699億元，實現(xiàn)翻番，規(guī)模排名在105家已發(fā)行產(chǎn)品的基金公司中位列第19。

明星經(jīng)理 無懼波動

作為國家“千人計劃”引進的金融人才，華泰柏瑞副總經(jīng)理田漢卿女士不但是國內(nèi)少數(shù)擁有海外一線量化團隊核心投資崗位經(jīng)驗的基金經(jīng)理之一，而且，她帶領(lǐng)下的華泰柏瑞量化團隊發(fā)行產(chǎn)品以來業(yè)績斐然，成績有目共睹。

據(jù)公開資料顯示，田漢卿曾就讀于美國加州大學(xué)伯克利分校MBA，清華大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院經(jīng)濟系學(xué)士、碩士，諳熟國內(nèi)外資本市場，并有著19年的金融領(lǐng)域工作經(jīng)驗。她曾任巴克萊全球投資（BGI）主動量化投資基金經(jīng)理，管理的量化基金規(guī)模超過15億美元，投資范圍覆蓋香港、新加坡和韓國市場，任職期間（2004-2008）的投資業(yè)績突出。

田漢卿管理的華泰柏瑞量化增強基金于2015年一舉奪得兩大權(quán)威獎項：《中國證券報》“2014年度開放式股票型金牛基金獎”和《上海證券報》“金基金？1年期股票型基金獎”。

值得一提的是，華泰柏瑞基金最新出品的華泰柏瑞量化對沖穩(wěn)健收益基金將擬由田漢卿擔(dān)任基金經(jīng)理。該基金采用市場中性策略，力求在有效控制投資風(fēng)險的前提下，通過精心選股，構(gòu)建預(yù)期收益高于市場回報的投資組合。同時也將利用股指期貨等多種策略對沖投資組合的市場風(fēng)險，以求獲得不依賴市場整體走向的、比較穩(wěn)定的長期資產(chǎn)增值。在股指期貨貼水成為市場新常態(tài)的情況下，這種股指期貨對沖策略的可行性在一定程度上得以恢復(fù)。

從海外經(jīng)驗來看，這類產(chǎn)品的凈值表現(xiàn)往往與股市、債市波動無關(guān)，基本呈現(xiàn)出較低風(fēng)險、較低波動、凈值收益相對穩(wěn)定的特點。