淺談對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值分析的重要性認(rèn)識(shí)與探索實(shí)踐

◎ 劉偉 劉杏（廣州產(chǎn)權(quán)交易所，廣州510260）

?

淺談對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值分析的重要性認(rèn)識(shí)與探索實(shí)踐

◎ 劉偉 劉杏（廣州產(chǎn)權(quán)交易所，廣州510260）

2014年1月22日《廣東省人民政府辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)省知識(shí)產(chǎn)權(quán)局關(guān)于促進(jìn)我省知識(shí)產(chǎn)權(quán)服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn)》（粵府辦〔2014〕3號(hào)）明確提出大力支持服務(wù)機(jī)構(gòu)開(kāi)展知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值分析業(yè)務(wù)。隨后，2014年12月10日《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于轉(zhuǎn)發(fā)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局等單位深入實(shí)施國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略行動(dòng)計(jì)劃（2014-2020）的通知》（國(guó)辦發(fā)〔2014〕64號(hào)）明確要求建立健全知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值分析標(biāo)準(zhǔn)和方法，提高知識(shí)產(chǎn)權(quán)服務(wù)機(jī)構(gòu)評(píng)議服務(wù)能力。國(guó)家對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值分析的高度重視，體現(xiàn)了知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值分析的重要性，這為知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值分析業(yè)務(wù)的快速發(fā)展提供了有利的政策支持。

多年來(lái)，廣州產(chǎn)權(quán)交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“廣交所”）正確分析判斷國(guó)家實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略的新形勢(shì)，敢于應(yīng)對(duì)，大膽突破，通過(guò)國(guó)際化定位，專(zhuān)業(yè)化服務(wù)，市場(chǎng)化運(yùn)作，信息化建設(shè)，園區(qū)化整合，確立了“信息共享、數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)、模塊服務(wù)、多層互聯(lián)”的發(fā)展思路，立足科技成果商品化、項(xiàng)目化、產(chǎn)業(yè)化，知識(shí)產(chǎn)權(quán)金融化、資本化、證券化，初步形成了發(fā)展區(qū)域性、網(wǎng)絡(luò)式技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，同時(shí)運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)構(gòu)建市場(chǎng)化、專(zhuān)業(yè)化、高端化的知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易及服務(wù)平臺(tái)，促進(jìn)科技和金融深層次結(jié)合的基礎(chǔ)條件、運(yùn)營(yíng)模式和發(fā)展路徑，形成了獨(dú)有的服務(wù)特色和服務(wù)模式，特別是通過(guò)積極開(kāi)展知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值分析業(yè)務(wù)，探索創(chuàng)新知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值分析方法，對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值分析的重要性有了更加深刻地理解和認(rèn)識(shí)。

1 知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值分析重要性的認(rèn)識(shí)

1.1 是我國(guó)加快實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的需要

加快實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，就是要使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用，破除一切制約創(chuàng)新的思想障礙和制度藩籬，激發(fā)全社會(huì)創(chuàng)新活力和創(chuàng)造潛能，提升勞動(dòng)、信息、知識(shí)、技術(shù)、管理、資本的效率和效益，強(qiáng)化科技同經(jīng)濟(jì)對(duì)接、創(chuàng)新成果同產(chǎn)業(yè)對(duì)接、創(chuàng)新項(xiàng)目同現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力對(duì)接、研發(fā)人員創(chuàng)新勞動(dòng)同其利益收入對(duì)接。而這一切的實(shí)現(xiàn)需要標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化、市場(chǎng)化、貨幣化的知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值分析作為支撐。

1.2 是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)新常態(tài)環(huán)境下資源配置的需要

當(dāng)前經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的特征就是在保持經(jīng)濟(jì)中高速增長(zhǎng)的前提下，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化升級(jí)，發(fā)展動(dòng)力從要素驅(qū)動(dòng)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變。創(chuàng)新成果表現(xiàn)出的新技術(shù)、新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)、新模式，所帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)大量涌現(xiàn)。創(chuàng)新要素成為市場(chǎng)資源配置的核心，土地、資本、人才等其他要素市場(chǎng)培育已經(jīng)較為成熟，它們的價(jià)格形成機(jī)制也已十分完善，創(chuàng)新要素的價(jià)格形成機(jī)制尚未建立，需要積極開(kāi)展知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值分析工作才能逐步解決要素市場(chǎng)相互資源配置之間的矛盾。

1.3 是當(dāng)今社會(huì)促進(jìn)大眾創(chuàng)新、萬(wàn)眾創(chuàng)業(yè)的需要

大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新是充分激發(fā)億萬(wàn)群眾智慧和創(chuàng)造力的重大改革舉措，是實(shí)現(xiàn)國(guó)家強(qiáng)盛、人民富裕的重要途徑。創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新不再是少數(shù)人的專(zhuān)業(yè)，而是多數(shù)人的機(jī)會(huì)，要通過(guò)“雙創(chuàng)”使更多的人發(fā)揮智慧潛能，分享智慧成果，實(shí)現(xiàn)人生價(jià)值。各種新興技術(shù)尤其是“互聯(lián)網(wǎng)+”的快速發(fā)展，已經(jīng)讓普通人有了更多的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)。推動(dòng)“雙創(chuàng)”還得要堅(jiān)決消除各種束縛和桎梏，尤其重要的要使大學(xué)生從教室里、科研人員從實(shí)驗(yàn)室里走出來(lái)，讓他們的智慧成果被資本市場(chǎng)、實(shí)體企業(yè)認(rèn)可和接納，需要為他們提供知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值分析服務(wù)。

1.4 是活躍知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的需要

改革開(kāi)放三十多年以來(lái)，技術(shù)與知識(shí)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于土地、人才、資本、信息等要素市場(chǎng)的發(fā)展，全國(guó)各地的知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)普遍不活躍。知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化不暢，知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資能力不強(qiáng)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值難以實(shí)現(xiàn)，除了信息不對(duì)稱(chēng)、服務(wù)不專(zhuān)業(yè)、產(chǎn)權(quán)難保護(hù)、交易缺方式等原因，根本上是因?yàn)闆](méi)有很好地解決知識(shí)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)報(bào)價(jià)機(jī)制形成的問(wèn)題。首先，市場(chǎng)缺乏有公信力的評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)，行業(yè)沒(méi)有形成統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。其次，評(píng)估方法較多，但傳統(tǒng)的評(píng)估辦法存在一定的弊端，無(wú)法客觀反映知識(shí)產(chǎn)權(quán)蘊(yùn)含的機(jī)會(huì)成本、超額利潤(rùn)和運(yùn)營(yíng)靈活性所帶來(lái)的收益，也就不可能全面體現(xiàn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的真正價(jià)值。再次，由于受專(zhuān)利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)保護(hù)期限、保護(hù)地域、市場(chǎng)實(shí)施和法律調(diào)整等諸多因素影響，知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值會(huì)產(chǎn)生較大波動(dòng)。因此，采取先行先試的方式開(kāi)展知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值分析探索顯得尤為必要。

1.5 是實(shí)現(xiàn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)金融屬性的需要

從法律層面講，知識(shí)產(chǎn)權(quán)是一種無(wú)形財(cái)產(chǎn)權(quán)，客體的非物質(zhì)性是知識(shí)產(chǎn)權(quán)的本質(zhì)屬性。從經(jīng)濟(jì)層面講，知識(shí)產(chǎn)權(quán)是智力勞動(dòng)的成果，具有價(jià)值和使用價(jià)值，知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值實(shí)現(xiàn)方式可以金融化、資本化、證券化，這是因?yàn)橹R(shí)產(chǎn)權(quán)會(huì)創(chuàng)造比房子車(chē)子等有形財(cái)產(chǎn)所有權(quán)更大的價(jià)值或者超額收益，從這個(gè)意義上也可以說(shuō)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)具有了金融屬性。如何分析判斷知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值或者所帶來(lái)的超額收益，成為知識(shí)產(chǎn)權(quán)實(shí)現(xiàn)其金融屬性的關(guān)鍵。反過(guò)來(lái)講，不能很好地解決知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值分析問(wèn)題，要實(shí)現(xiàn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的金融屬性也就會(huì)困難重重。

1.6 是推動(dòng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)運(yùn)營(yíng)工作的需要

知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，知識(shí)運(yùn)營(yíng)成為社會(huì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要方式。知識(shí)產(chǎn)權(quán)運(yùn)營(yíng)是以“產(chǎn)業(yè)定位+服務(wù)增值+資本增值”為模式，以知識(shí)產(chǎn)權(quán)許可、轉(zhuǎn)讓、投資入股、質(zhì)押、證券化等為服務(wù)內(nèi)容，以實(shí)現(xiàn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的商業(yè)價(jià)值、服務(wù)價(jià)值和金融價(jià)值為一體的綜合性服務(wù)。知識(shí)產(chǎn)權(quán)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)運(yùn)營(yíng)基金、知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)是推動(dòng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)運(yùn)營(yíng)工作的主力軍，工作的契入點(diǎn)也離不開(kāi)知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值分析這個(gè)總抓手。

2 知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值分析的探索實(shí)踐

2.1 知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值分析方法的探索

傳統(tǒng)的價(jià)值分析方法主要有成本法、市場(chǎng)價(jià)格法和收益法等方法，但是這些方法對(duì)于評(píng)估高新技術(shù)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值存在一定的弊端。高新技術(shù)企業(yè)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)不同，其有形資產(chǎn)占比很小，而無(wú)形資產(chǎn)占比較大，知識(shí)產(chǎn)權(quán)作為企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)，所以不適合采用成本法分析其價(jià)值；在高新技術(shù)企業(yè)中，類(lèi)似的知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易活動(dòng)較少，交易活躍度較低，且知識(shí)產(chǎn)權(quán)的可比性較差，因此也不適合采用市場(chǎng)價(jià)格法分析其價(jià)值；在高新技術(shù)企業(yè)中，企業(yè)投資收益的不確定性較大，然而收益法在收益額、收益期和折現(xiàn)率的確定上存在較強(qiáng)的主觀性，單一的依據(jù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)未來(lái)的收益預(yù)測(cè)難以確定其最終的價(jià)值，因此也不適合采用收益法分析高新技術(shù)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值。

企業(yè)獲得知識(shí)產(chǎn)權(quán)后，目的往往都是進(jìn)行后續(xù)投資從而獲取投資收益，其中假設(shè)企業(yè)為知識(shí)產(chǎn)權(quán)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化投入的投資金額總額為標(biāo)的資產(chǎn)（知識(shí)產(chǎn)權(quán)）的執(zhí)行價(jià)格，知識(shí)產(chǎn)權(quán)產(chǎn)業(yè)化后正式經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流現(xiàn)值為標(biāo)的資產(chǎn)（知識(shí)產(chǎn)權(quán)）的現(xiàn)有價(jià)格，若后者大于前者，則進(jìn)行投資；反之，企業(yè)放棄投資，此時(shí)企業(yè)承擔(dān)的最大損失為期初獲得知識(shí)產(chǎn)權(quán)的成本。因此，知識(shí)產(chǎn)權(quán)具有看漲期權(quán)的特征，可采取看漲期權(quán)的定價(jià)模型對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值進(jìn)行分析。

廣交所在知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值分析上通過(guò)不斷的探索與實(shí)踐，摒棄成本法、市場(chǎng)價(jià)格法、收益法等傳統(tǒng)的分析方法，形成了獨(dú)具特色的“知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值分析方法”?！爸R(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值分析方法”是指對(duì)現(xiàn)有的知識(shí)產(chǎn)權(quán)分別從法律、經(jīng)濟(jì)、技術(shù)等價(jià)值度層面建立多維指標(biāo)分析體系對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值進(jìn)行定性分析。通過(guò)定性分析得出知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)量、產(chǎn)業(yè)化情況、收益期限、市場(chǎng)發(fā)展情況，結(jié)合知識(shí)產(chǎn)權(quán)項(xiàng)目發(fā)展目標(biāo)，預(yù)測(cè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)產(chǎn)業(yè)化投資性現(xiàn)金流和經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流，分別確定模型中的執(zhí)行價(jià)格指標(biāo)參數(shù)和現(xiàn)有價(jià)格指標(biāo)參數(shù)；依據(jù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)投資可推延時(shí)間確定模型中的時(shí)間指標(biāo)參數(shù)；運(yùn)用我國(guó)資本市場(chǎng)所積累的歷史數(shù)據(jù)，經(jīng)大數(shù)據(jù)運(yùn)算后確定模型中的波動(dòng)率指標(biāo)參數(shù)；根據(jù)我國(guó)國(guó)債利率和定期存款利率結(jié)合時(shí)間指標(biāo)參數(shù)確定模型中的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率指標(biāo)參數(shù)；最后利用期權(quán)定價(jià)模型對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值進(jìn)行定量分析得出知識(shí)產(chǎn)權(quán)的最終價(jià)值。廣交所知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值分析方法結(jié)合定性分析與定量分析，兩者相輔相成，對(duì)現(xiàn)有知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值形成全方位的分析，使得知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值分析更加符合實(shí)際，貼近市場(chǎng)。知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值分析流程圖如下圖所示：

知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值分析流程圖

2.2 經(jīng)典案例

廣交所運(yùn)用知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值分析方法，繼2014年10月對(duì)江門(mén)新時(shí)代膠粘科技有限公司所擁有的“一種凝膠貼劑涂布切割機(jī)”專(zhuān)利權(quán)實(shí)施價(jià)值分析，幫助其實(shí)現(xiàn)1000萬(wàn)元知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資后，2015年9月又受廣州粵潤(rùn)汽車(chē)服務(wù)有限公司委托，運(yùn)用該方法對(duì)其擁有的“一種非水洗式汽車(chē)精華素及其制備方法”專(zhuān)利權(quán)進(jìn)行價(jià)值分析，使該企業(yè)成功獲得3210萬(wàn)元的風(fēng)險(xiǎn)注資。