“家族辦公室”的山東藍(lán)海

王欣芳

中國(guó)古語(yǔ)有云，“齊家、治國(guó)、平天下”，而“齊家需和，不和則敗”，樸素的普世價(jià)值，至今仍耐人尋味。只是，家和并非易事，傳承更難上加難，因此，家族辦公室這種高端財(cái)富管理形態(tài)方興未艾。

3月27日，深圳前海厚生財(cái)富管理有限公司（下稱厚生財(cái)富）宣布旗下首家家族辦公室機(jī)構(gòu)——大榕樹(shù)俱樂(lè)部落戶濟(jì)南，而諾亞、宜信等機(jī)構(gòu)的家族辦公室也已布局山東：財(cái)富管理領(lǐng)域正迎來(lái)新的藍(lán)海。

厚生財(cái)富成立家族辦公室

厚生財(cái)富大榕樹(shù)俱樂(lè)部3月27日成立至今不過(guò)十多天，公司坐落在解放路東源大廈十層，辦公環(huán)境和員工面貌都是嶄新的。

“家族辦公室的概念在國(guó)外和國(guó)內(nèi)都不是新鮮事，但大榕樹(shù)是國(guó)內(nèi)最早為高凈值人群提供家族辦公室體系化服務(wù)的家族辦公室之一?！痹谏钲谇昂：裆Y產(chǎn)管理有限公司副總裁羋珊珊的描述里，厚生財(cái)富大榕樹(shù)俱樂(lè)部目前提供定制化資產(chǎn)管理、財(cái)富規(guī)劃與傳承、高品質(zhì)財(cái)富生活等三大核心體系化服務(wù)，特別是前者，秉承資產(chǎn)管理和財(cái)富管理的雙輪驅(qū)動(dòng)策略，集產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)與發(fā)行于一身，真正實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品定制化資管服務(wù)。

實(shí)際上，這種服務(wù)可能是厚生的強(qiáng)項(xiàng)。深圳前海厚生財(cái)富管理有限公司成立于2013年，總部位于深圳前海。厚生財(cái)富依托自身的資產(chǎn)管理團(tuán)隊(duì)自營(yíng)創(chuàng)設(shè)了全周期的產(chǎn)品線，并且已經(jīng)發(fā)行上線20余款基金產(chǎn)品，涵蓋定向增發(fā)、主動(dòng)管理、量化對(duì)沖、PE/VC、不良資產(chǎn)處置、紅籌回歸、創(chuàng)新型產(chǎn)品等，已經(jīng)兌付和正在運(yùn)行的產(chǎn)品中，相對(duì)排名均在行業(yè)內(nèi)前十。

“去年曾經(jīng)‘有幸接受證監(jiān)會(huì)調(diào)查，結(jié)束后詢問(wèn)為何被選中，對(duì)方回答說(shuō)‘厚生發(fā)展太快了?！边@則“笑談”實(shí)際上透露了厚生財(cái)富投研團(tuán)隊(duì)和管理團(tuán)隊(duì)的些微信息。據(jù)了解，公司高管均來(lái)源于知名金融機(jī)構(gòu)，擁有近20年以上的金融行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，平均10年以上的高管工作經(jīng)歷。作為主要發(fā)起人的羋珊珊本人也擁有10余年金融從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，先后在交通銀行、濰柴動(dòng)力、宜信財(cái)富任高管，在投資、資本運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域擁有豐富的經(jīng)驗(yàn)。

在厚生財(cái)富的產(chǎn)品手冊(cè)上，記者看到其產(chǎn)品涉及投行、海外配資等業(yè)務(wù)方式，也關(guān)注汽車后市場(chǎng)、旅游、醫(yī)藥等領(lǐng)域的布局。“財(cái)富管理有共性需求，其一保全、其一傳承。過(guò)去十年企業(yè)家一直在表現(xiàn)自己的創(chuàng)富能力，而現(xiàn)在則考驗(yàn)家族保全和傳承財(cái)富的智慧?！焙裆鵀橐晃豢蛻敉顿Y億元份額的某上市公司定增，也為另一位客戶爭(zhēng)取到回歸中概股的部分原始股，而這些特殊投資機(jī)會(huì)都與其團(tuán)隊(duì)多年行業(yè)內(nèi)經(jīng)驗(yàn)不無(wú)關(guān)系。

除了為會(huì)員提供全方位的家族財(cái)富管理服務(wù)，包括財(cái)富規(guī)劃、家族財(cái)富頂層設(shè)計(jì)、稅務(wù)咨詢、企業(yè)傳承等。以實(shí)現(xiàn)家族財(cái)富的保值、增值和傳承，同時(shí)將家族精神不斷實(shí)踐、固化、提高，支撐著家族的永續(xù)發(fā)展。

大榕樹(shù)俱樂(lè)部還提供海內(nèi)外高端金融、投資論壇峰會(huì)、海外游學(xué)、海外醫(yī)療救援、高端社交、慈善活動(dòng)、藝術(shù)品鑒賞、紅酒文化鑒賞、游艇會(huì)、私人飛機(jī)培訓(xùn)等全方位的服務(wù)，打造高端財(cái)富品質(zhì)生活。

當(dāng)然，羋珊珊也坦承，俱樂(lè)部包括厚生財(cái)富都處于成長(zhǎng)階段，也同樣在探索中。

家族辦公室的中國(guó)變裝

現(xiàn)代意義上的家族辦公室起源于19世紀(jì)富裕的歐美家庭，創(chuàng)立旨為高凈值家族解決架構(gòu)設(shè)計(jì)的問(wèn)題，從而使家族事業(yè)能夠順利地保值、增值及向后代傳承。其是集合資深投資顧問(wèn)、注冊(cè)會(huì)計(jì)師、律師等專業(yè)人士，為高凈值家族客戶提供全方位財(cái)富管理服務(wù)的機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)涵蓋家族信托、稅務(wù)籌劃、資產(chǎn)管理、私人法律服務(wù)、管家服務(wù)等，是財(cái)富管理行業(yè)的高端形態(tài)。

近年來(lái)，隨著中國(guó)富裕家族的快速增長(zhǎng)，家族辦公室模式也在中國(guó)迅速找到了生長(zhǎng)的土壤。2015年胡潤(rùn)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)大陸千萬(wàn)富豪已達(dá)121萬(wàn)人，億萬(wàn)富豪已達(dá)7.8萬(wàn)人。截至2015年，中國(guó)私人財(cái)富達(dá)人民幣110萬(wàn)億，高凈值家庭達(dá)201萬(wàn)戶，擁有約41%的私人財(cái)富。這部分高凈值人群成為越來(lái)越多的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)爭(zhēng)搶的“藍(lán)海”。

“結(jié)合歐美家族辦公室的發(fā)展規(guī)律，未來(lái)十年中國(guó)家族辦公室的市場(chǎng)容量大約為1000-2000家，市場(chǎng)空間巨大”。清華大學(xué)五道口金融學(xué)院家族企業(yè)課程主任高皓大力看好家族辦公室未來(lái)在中國(guó)的發(fā)展。與西方近百年的家族辦公室發(fā)展史不同，在內(nèi)地，能實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值和增值的投資型家族辦公室往往是中國(guó)富豪家族的首選。

“我有一位廈門(mén)的客戶，他在全球23個(gè)國(guó)家擁有123處房產(chǎn)，而這些房產(chǎn)大多數(shù)都登記在他與妻子的名下，第二代就一個(gè)兒子，兒子離異帶一個(gè)小孩。如果有一天他走了，兒子要如何去23個(gè)國(guó)家繼承這123處物業(yè)？”中盟磐合家族辦公室創(chuàng)始人顏懷江說(shuō)，這正是家族辦公室要解決的事情，如何將客戶的家族財(cái)富保全并傳承下去。

由于每個(gè)家族都希望能找到最頂尖的理財(cái)專家為自己服務(wù)，這就意味著許多家族辦公室在招聘人才時(shí)需要和華爾街投資銀行、對(duì)沖基金爭(zhēng)搶人才。除各領(lǐng)域的專家與精英外，家族辦公室中還有一些人扮演著“財(cái)富架構(gòu)師”的角色，他們就像是家族辦公室的“客戶經(jīng)理”，負(fù)責(zé)在富豪家族需要時(shí)尋找合適的人才和產(chǎn)品，對(duì)接相應(yīng)的資源。

一位為富豪家族服務(wù)多年的家族辦公室成員，大致羅列了其任職期內(nèi)的一些服務(wù)，它們分別是：協(xié)助客戶進(jìn)行第二國(guó)移民身份辦理；處理客戶的香港投資及出租其美國(guó)多處住宅；協(xié)助其子女進(jìn)入美國(guó)初中及高中就讀；安排美國(guó)眾議員撰寫(xiě)客戶子女申請(qǐng)美國(guó)大學(xué)的介紹信；協(xié)助其在香港進(jìn)行部分收藏拍賣(mài)并與拍賣(mài)公司談判調(diào)降傭金；從菲律賓挑選客戶的管家及廚師；擔(dān)任美國(guó)運(yùn)通黑金卡介紹人（該卡只接受推薦，不能直接申請(qǐng)）；安排全家乘私人飛機(jī)至泰國(guó)等地度假，并安排當(dāng)?shù)乇Ｈ藛T等等。

而這只是家族辦公室成員服務(wù)的一小部分內(nèi)容，僅供管窺見(jiàn)豹。以上所有這些服務(wù)，皆有賴于家族辦公室豐厚的關(guān)系網(wǎng)及執(zhí)行力來(lái)完成。

目前國(guó)內(nèi)涌現(xiàn)了不少多家族辦公室，其發(fā)起人主要分為以下三類：一是部分中國(guó)家族通過(guò)設(shè)立投資公司創(chuàng)辦；二是由專業(yè)人士在家族的支持下創(chuàng)辦；三是以銀行和大型金融機(jī)構(gòu)為驅(qū)動(dòng)創(chuàng)辦。以上三種路徑創(chuàng)辦者，大多是以投資管理顧問(wèn)有限公司的形式開(kāi)設(shè)，然后冠以家族辦公室的名稱運(yùn)行，并提供家族財(cái)富管理相關(guān)的服務(wù)。

不過(guò)，高皓也指出，“目前國(guó)內(nèi)尚無(wú)成型的單一家族辦公室，僅有發(fā)展雛形。它們都是以控股家族在集團(tuán)公司或者旗艦企業(yè)中設(shè)置的戰(zhàn)略投資部，或者在集團(tuán)之下設(shè)立投資公司，用以進(jìn)行公司非主營(yíng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的投資，由CFO或財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)、董事長(zhǎng)信賴的助理或者家族二代來(lái)領(lǐng)銜。”家族辦公室的資質(zhì)良莠不齊，睿璞家族辦公室負(fù)責(zé)人郭升璽笑稱，“目前的家族辦公室比國(guó)內(nèi)的家族還要多”。

行業(yè)仍處于起步階段

事實(shí)上，厚生財(cái)富并非首家在山東布局“家族辦公室”業(yè)務(wù)的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)。2015年2月，諾亞財(cái)富家族辦公室、宜信財(cái)富家族辦公室、睿璞家族辦公室等3家財(cái)富辦公室已落戶青島。其中，宜信財(cái)富與厚生財(cái)富一樣，其在山東設(shè)立的家族辦公室均是其家族辦公室業(yè)務(wù)的首家。

為何如此多的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)密集在山東布局家族辦公室？厚生財(cái)富CEO華猛的解釋是，目前中國(guó)形成的四個(gè)經(jīng)濟(jì)圈，環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈、長(zhǎng)三角經(jīng)濟(jì)圈、珠三角經(jīng)濟(jì)圈和中西部經(jīng)濟(jì)圈中，環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈高凈值人群增長(zhǎng)速度最快，而厚生的全國(guó)布局是一南一北兩個(gè)中心，北方的中心自然就是布局環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈。而濟(jì)南是這個(gè)經(jīng)濟(jì)圈中最具潛力和輻射力的城市之一。

實(shí)際上，山東是經(jīng)濟(jì)大省，隨著經(jīng)濟(jì)土壤的變化，許多傳統(tǒng)行業(yè)都存在傳承問(wèn)題。除了產(chǎn)業(yè)、資產(chǎn)等的保值增值外，還有可能存在二代不愿接班等問(wèn)題。記者接觸過(guò)一位企業(yè)家，其女在國(guó)外學(xué)音樂(lè)，但對(duì)企管則毫無(wú)興趣，遑論接管的能力。同時(shí)這位企業(yè)家也不愿?jìng)鹘o二代，因?yàn)椴幌胱屌畠褐貜?fù)自己過(guò)去的“輪回”。

在羋珊珊看來(lái)，家族傳承不一定是承接有形的土地廠房，也可以傳承父輩努力開(kāi)拓的家族精神和價(jià)值觀?！拔覀冏钪饕菫楦邇糁导易褰鉀Q架構(gòu)設(shè)計(jì)的問(wèn)題，至于投資與投資標(biāo)的的選擇反而是比較末端的事情了。”

值得注意的是，家族辦公室作為確保家族基業(yè)永續(xù)的“全能管家”必然受到市場(chǎng)的歡迎。中國(guó)家族辦公室須高效獲取資源并整合平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)教育、移民、法律、投資規(guī)劃等領(lǐng)域的專業(yè)人才的精誠(chéng)合作，從而實(shí)現(xiàn)家族財(cái)富保值增值、財(cái)富代際轉(zhuǎn)移、隔代轉(zhuǎn)移等重要保障。

但家族辦公室首先遇到的就是人才問(wèn)題。顏懷江曾經(jīng)打過(guò)一個(gè)比喻，“你去看病，有一位理論豐富、剛畢業(yè)的名牌醫(yī)學(xué)院大學(xué)生，和一位沒(méi)有學(xué)歷但行醫(yī)多年、經(jīng)驗(yàn)豐富的老中醫(yī)，你會(huì)選擇誰(shuí)？”在顏懷江看來(lái)，自己所在行業(yè)就像老中醫(yī)，當(dāng)然不需要太老，但要有一定的年紀(jì)?？偟膩?lái)說(shuō)就是經(jīng)驗(yàn)問(wèn)題，但經(jīng)驗(yàn)沒(méi)有別的辦法，只有熬，而且是十年以上專注地做這件事”。事實(shí)上，幾乎所有家族辦公室的團(tuán)隊(duì)都在忙著尋找和培養(yǎng)新人。

另外，國(guó)內(nèi)的家族辦公室所涉及的業(yè)務(wù)范圍也受法制限制。目前國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)推出的家族信托只能覆蓋金融資產(chǎn)這一部分。而國(guó)內(nèi)財(cái)產(chǎn)等級(jí)制度、遺產(chǎn)稅、交易稅等法律法規(guī)方面的不完善或缺失，也影響著家族辦公室的重要工具——家族信托，在中國(guó)的發(fā)展。

事實(shí)上，即使是歐美，對(duì)家族辦公室的監(jiān)管也是非常新的話題。美國(guó)證監(jiān)會(huì)直到近兩三年間，才對(duì)家族辦公室有了一個(gè)明確的定義。“是以投資公司的形式，還是以有限合伙基金抑或是其他形式存在，差別是很大的。若以投資公司的形式存在，稅收很重，對(duì)于行業(yè)發(fā)展不利?！备唣┍硎?，“還有一些家族會(huì)把資金投到海外去，然后再投回來(lái)，如何有效監(jiān)管，但避免過(guò)度監(jiān)管，這些都需要具體研究?！?