推廣農(nóng)業(yè)“保險+期貨”試點落實農(nóng)村金融改革政策

王玉剛　余方平

摘要：2016年中央1號文件提出穩(wěn)步擴大“保險+期貨”試點，為吉林省落實《農(nóng)村金融改革綜合i<-～Sg案》、開展農(nóng)產(chǎn)品價格保險試點提供了新的思路。本文介紹了“保險+期貨”模式的基本原理和試點案例，并結(jié)合吉林實際，提出了開展“保險+期貨”試點的政策建議。

關(guān)鍵詞：價格保險；期貨；政策建議

中圖分類號：F302.6 文獻標識碼：A DOI編號：10.14025/j.cnki.jlny.2016.10 022

近年來，我國涉農(nóng)保險公司積極嘗試推出以現(xiàn)貨或期貨價格為基礎(chǔ)的農(nóng)產(chǎn)品價格保險，為農(nóng)民應(yīng)對農(nóng)產(chǎn)品價格波動風險、增加收入提供了重要的工具。2015年發(fā)布的《吉林省農(nóng)村金融改革綜合試驗方案》明確提出“支持開展農(nóng)產(chǎn)品價格保險試點”。2016年中央1號文件提出“穩(wěn)步擴大‘保險+期貨試點”。在吉林省由傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)型跨越的關(guān)鍵時期，積極推廣農(nóng)產(chǎn)品期貨價格保險對于豐富吉林農(nóng)業(yè)保險產(chǎn)品、增加農(nóng)民收入具有重要的意義。

1 “保險+期貨”模式的基本原理

“保險+期貨”的基本原理是保險公司基于期貨市場上相應(yīng)的農(nóng)產(chǎn)品期貨價格，開發(fā)農(nóng)產(chǎn)品價格險；農(nóng)民或涉農(nóng)企業(yè)通過購買保險公司的農(nóng)產(chǎn)品價格險，確保收益；保險公司通過購買期貨公司風險管理子公司的場外期權(quán)產(chǎn)品進行再保險，以對沖農(nóng)產(chǎn)品價格下降可能帶來的風險；期貨公司風險管理子公司在期貨交易所進行相應(yīng)的套期保值操作，進一步分散風險。

與傳統(tǒng)期貨或期權(quán)工具相比，農(nóng)產(chǎn)品期貨價格保險不需要占用農(nóng)民保證金、也更易于農(nóng)民理解和接受；此外，保險公司以期貨市場真實價格為支撐開發(fā)相關(guān)產(chǎn)品，也找到了風險對沖的渠道。在實際運作中，保險公司與農(nóng)民簽訂保險協(xié)議，并與期貨公司風險管理子公司簽訂場外看跌期權(quán)買入?yún)f(xié)議，期貨公司風險管理子公司在期貨市場利用復制期權(quán)的方式對沖風險。

2 “保險+期貨”模式的試點情況

2015年8月，在大連商品交易所和大連保監(jiān)局的積極推動下，中國人民財產(chǎn)保險公司、上海新湖瑞豐金融服務(wù)有限公司與錦州義縣桂勇玉米種植專業(yè)合作社、華茂谷物種植專業(yè)合作社聯(lián)合開展了“保險+期貨”模式試點。

2.1 產(chǎn)品的內(nèi)容

2015年8月，兩家合作社向保險公司購買了1000噸以大連商品交易所玉米期貨1601合約為標的的玉米價格保險，目標價格為2160元，即當玉米期貨價格低于2160元時，合作社即可獲得市場價格與目標價格之間的差額賠償（見表1）。調(diào)整。

2.2 保險的效果

2015年8月后玉米現(xiàn)貨市場價格從2140元/噸，下跌至1810元/噸，以參保的1000噸玉米測算，如不購買價格保險則合作社將損失33萬元。由于理賠結(jié)算價低于目標價格，合作社最終得到保險公司賠付的24 14萬元，抵扣保費支出，合作社最終獲利12.56萬元。保險公司由于通過購買期貨風險管理子公司的場外看跌期權(quán)，因此沒有受到損失，得到了保費和場外期權(quán)之間的價差利潤。期貨風險管理子公司在通過賣出看跌期權(quán)獲得權(quán)利金的同時，通過期貨市場鎖定了下跌風險，自身也有一定的盈利。

3 “保險+期貨”在吉林省推廣的政策建議

3.1 將“保險+期貨”列入綜改支持重點

與傳統(tǒng)價格保險產(chǎn)品相比，“保險+期貨”模式，為保險公司提供了對沖渠道，且標的價格由市場自發(fā)形成，因此保費形成機制透明、保費成本偏低。因此，吉林省應(yīng)考慮將“保險+期貨”列為農(nóng)產(chǎn)品價格保險的主要推廣品種，在有條件的涉農(nóng)縣區(qū)進行重點試點，形成可復制、可推廣的商業(yè)模式。

3.2 加大“保險+期貨”的財政支持力度

通過財政補貼降低農(nóng)產(chǎn)品期貨保險產(chǎn)品費率，既是擴大“保險+期貨”試點的關(guān)鍵，也是探索農(nóng)產(chǎn)品價格補貼的新途徑。一方面，可以由省級財政出資，專項支持“保險+期貨”試點工作，對保險公司按照保費的一定比例給予補貼，從而間接降低涉農(nóng)主體保費成本；另一方面，有選擇性地探索嘗試爭取從國家直補部分拿出一定數(shù)額全額支付保費，以更加市場化的方式替代原有補貼模式。

3.3 加強“保險+期貨”的基層宣傳推廣

一是逐步引導涉農(nóng)主體根據(jù)期貨市場價格確定種植規(guī)劃，并及時與保險公司簽訂相應(yīng)價格保險合同鎖定收益；二是積極推廣現(xiàn)貨貿(mào)易定價期貨化，參考國際農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場“期貨點價”定價模式，推動玉米等農(nóng)產(chǎn)品價格更加透明化、公開化；三是加強對農(nóng)產(chǎn)品期貨價格保險產(chǎn)品的推廣，鼓勵農(nóng)信社開展保險代理服務(wù)，組織開展農(nóng)村金融經(jīng)紀人培訓，為涉農(nóng)主體開展綜合性金融服務(wù)。

3.4 開展“保險+期貨”產(chǎn)品的再應(yīng)用

積極引導商業(yè)銀行及農(nóng)信社等金融機構(gòu)對購買期貨價格保險產(chǎn)品的涉農(nóng)主體給予一定的信貸政策支持，適當降低貸款利率、提高農(nóng)產(chǎn)品倉單的抵質(zhì)押率，降低涉農(nóng)信貸融資成本。鼓勵吉林省各“糧食銀行”購買農(nóng)產(chǎn)品期貨價格保險產(chǎn)品，降低糧食銀行運營中面臨的價格波動風險。