耶倫釋放加息預(yù)期 美元走強(qiáng)黃金受挫

雒招霞

5月27日，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在哈佛大學(xué)發(fā)表演講時(shí)稱(chēng)，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)如預(yù)期般加速成長(zhǎng)，繼續(xù)創(chuàng)造就業(yè)，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期“未來(lái)數(shù)月”將會(huì)加息。她還表示，漸進(jìn)式加息是“適宜的”。受最近一系列美國(guó)樂(lè)觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期逐漸升溫的影響，美元指數(shù)開(kāi)始走高，國(guó)際金價(jià)跌至三個(gè)月低點(diǎn)。市場(chǎng)預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)7月加息概率將高于6月。

二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較為樂(lè)觀

因美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入二季度后逐漸向好，美聯(lián)儲(chǔ)多位官員不再諱言加息，就連美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫也于日前在公開(kāi)場(chǎng)合表示，若經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善，期待未來(lái)數(shù)月內(nèi)采取加息行動(dòng)。

從各項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)擺脫了年初的低開(kāi)勢(shì)頭，為兌現(xiàn)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息預(yù)期奠定了基礎(chǔ)。4月，美國(guó)通脹、消費(fèi)、工業(yè)以及房地產(chǎn)數(shù)據(jù)均出現(xiàn)大幅走高，勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)改善，工資增長(zhǎng)開(kāi)始提速，有助于占美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值三分之二的居民消費(fèi)保持強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)，預(yù)示今年二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)將加速反彈。

美國(guó)密西根大學(xué)5月美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)終值遜于預(yù)期，但5月美國(guó)消費(fèi)者現(xiàn)況指數(shù)終值升至2007年1月來(lái)最高水平。數(shù)據(jù)顯示，密西根大學(xué)5月美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)終值為94.7，初值為95.8，路透調(diào)查分析師預(yù)估為95.4，4月終值為89.0，結(jié)束了此前連續(xù)四個(gè)月下跌的態(tài)勢(shì)。

美國(guó)勞工部此前一天公布的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，在截至5月21日的一周，美國(guó)首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)為26.8萬(wàn)，比前一周未經(jīng)修正后的數(shù)字下降1萬(wàn)人，為連續(xù)第二周下降，顯示美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)維持復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。

此外，美國(guó)4月獨(dú)棟新屋銷(xiāo)售經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后年率為61.9萬(wàn)戶(hù)，為2008年1月以來(lái)最多，16.6%的增幅更是達(dá)到24年來(lái)最高水平。路透社報(bào)道稱(chēng)，買(mǎi)房情況普遍增加，顯示全美居民對(duì)經(jīng)濟(jì)前景越發(fā)持有信心。據(jù)美國(guó)媒體報(bào)道，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)今年第二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)到2%至2.5%。

另外，美國(guó)商務(wù)部（DOC）周五公布的首次修正數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度美國(guó)實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）折合年率增長(zhǎng)0.8%，高于之前公布的0.5%的初次估值。美國(guó)商務(wù)部指出，上調(diào)原因主要是私人庫(kù)存投資降幅低于此前公布的數(shù)據(jù)，同時(shí)商務(wù)部還上調(diào)了房地產(chǎn)投資增速。修正后的數(shù)據(jù)顯示，私人庫(kù)存投資拖累美國(guó)一季度GDP增長(zhǎng)0.2個(gè)百分點(diǎn)，低于之前公布的0.3個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)投資對(duì)GDP增長(zhǎng)貢獻(xiàn)了0.6個(gè)百分點(diǎn)，高于初次公布的0.5個(gè)百分點(diǎn)。

美元走強(qiáng)黃金受挫

耶倫在哈佛大學(xué)發(fā)表演講時(shí)說(shuō)道：“正如我以前說(shuō)過(guò)，隨著時(shí)間的推移美聯(lián)儲(chǔ)循序漸進(jìn)且小心謹(jǐn)慎地上調(diào)我們的隔夜利率是合適的，可能在未來(lái)幾個(gè)月，這樣的舉動(dòng)就將是合適的了?！?/p>

她解釋說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)避免過(guò)快加息是因?yàn)檫@可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增速放緩。一旦加息過(guò)快觸發(fā)經(jīng)濟(jì)下行后，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)對(duì)措施有限。不過(guò)耶倫對(duì)現(xiàn)在的美國(guó)經(jīng)濟(jì)情況依然表示肯定，認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于復(fù)蘇之中，并認(rèn)為衰退的可能性不大。

受耶倫講話(huà)為未來(lái)數(shù)月加息支持，周一（5月30日）亞市早盤(pán)，美元指數(shù)擴(kuò)大上周五（5月27日）的漲勢(shì)，觸及兩個(gè)月高位95.83。美元本月迄今上漲3.6%，兌所有主要貨幣全線(xiàn)走高。

在此前連續(xù)四周的下跌后，本周黃金開(kāi)局不利，周一亞盤(pán)黃金下跌10美元，最低至1199美元/盎司，是2月17日以來(lái)的最低水平。

據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）周五（5月27日）數(shù)據(jù)顯示，黃金投機(jī)性?xún)舳囝^大幅回落至206632手，較前一周暴減59656手，降幅為22.4%，顯示資金從黃金中撤離。

預(yù)計(jì)：7月加息的可能性更大

美聯(lián)儲(chǔ)2015年12月啟動(dòng)近十年來(lái)首次加息，將聯(lián)邦基金利率提升至0.25%至0.50%區(qū)間。進(jìn)入2016年后，美聯(lián)儲(chǔ)在三次貨幣政策例會(huì)上均決定維持聯(lián)邦基金利率不變。下一次貨幣政策例會(huì)定于6月14日至15日舉行，再下一次貨幣政策會(huì)議的日期為7月26日至27日。

法新社的報(bào)道稱(chēng)，從上個(gè)月聯(lián)邦基金利率期貨合約判斷，市場(chǎng)預(yù)計(jì)6月加息的可能性不足5%，但隨著多位美聯(lián)儲(chǔ)官員公開(kāi)表示加息日期漸進(jìn)，目前6月加息的可能性已經(jīng)升至30%，7月加息的可能性達(dá)到了60%。一些分析師稱(chēng)，上周五耶倫的演講，更是支撐了美聯(lián)儲(chǔ)將于6月或者7月加息的預(yù)期。

根據(jù)芝加哥商業(yè)交易所利率期貨走勢(shì)暗示，美聯(lián)儲(chǔ)在6月14-15日會(huì)議上加息的幾率從耶倫講話(huà)前的30%上漲至34%。對(duì)在7月26-27日政策會(huì)議上加息的押注達(dá)到60%，較一個(gè)月前增加一倍。

美銀美林也認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)近期推高了夏季升息的可能。美元對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)官員的措辭作出了反應(yīng)，但市場(chǎng)對(duì)7月加息的定價(jià)程度已經(jīng)達(dá)60%，許多之后的數(shù)據(jù)可能已經(jīng)被定價(jià)了。

值得注意的是，目前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)7月加息的押注遠(yuǎn)高于6月，道明證券商品策略部門(mén)主管米勒克（Bart Melek）對(duì)此表示，不能說(shuō)耶倫的講話(huà)非常鷹派，但卻為7月加息敞開(kāi)了大門(mén)。這意味著，耶倫所說(shuō)的“未來(lái)數(shù)月”并不表示立刻會(huì)在6月份加息。

道明證券駐紐約公司利率策略師哥德堡（Gennadiy Goldberg）認(rèn)為，耶倫的演講看起來(lái)像是美聯(lián)儲(chǔ)真的準(zhǔn)備要加息了，但實(shí)際上她在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)仍有選擇余地，這不過(guò)是推高了將加息的概率而已。

Robert W. Baird & Co.股票銷(xiāo)售交易員兼總經(jīng)理安東內(nèi)利（Michael Antonelli）表示，耶倫在講話(huà)前已經(jīng)派出她的組員向市場(chǎng)發(fā)送“電報(bào)”，在過(guò)去一周里，人們已經(jīng)從數(shù)位官員的口中聽(tīng)到了美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）成員不是那么鴿派的措辭，而上周五，耶倫只是出來(lái)用鋼筆在墻上把這些言論寫(xiě)一遍罷了。（文中數(shù)據(jù)截止5月30日）