亦莊國投醞釀構(gòu)建“大資管平臺”

2016年6月16日，由清科集團、投資界聯(lián)合主辦的“第十屆中國有限合伙人峰會”在北京舉行。此次峰會匯聚了國內(nèi)知名母基金（FOFs）、上市公司、富有家族及個人、保險公司、私人銀行、財富管理機構(gòu)、政府引導基金等優(yōu)質(zhì)LP與國內(nèi)一流VC/PE機構(gòu)。本次峰會期間頒布了清科2015年度中國政府引導基金榜單，亦莊國投受托管理的中關(guān)村現(xiàn)代服務(wù)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導基金榮獲“2015年度中國政府引導基金20強”。

母基金轉(zhuǎn)型資產(chǎn)管理平臺

本次峰會上，亦莊國投總經(jīng)理王曉波就“為什么要投資母基金？什么是母基金？如何運營母基金？”將亦莊國投母基金的運作邏輯進行了重點闡釋。王曉波認為，母基金是一種資產(chǎn)管理工具。它可以通過業(yè)務(wù)組合，滿足投資方業(yè)務(wù)發(fā)展訴求；通過結(jié)構(gòu)化設(shè)計，匹配資金和資產(chǎn)的特性訴求，滿足不同風險偏好投資者的訴求；通過更加分散化的投資組合和產(chǎn)業(yè)專業(yè)化管理，進行風險管理。

針對“如何運營和管理好母基金？”，他提出應具備 “聚、評、配”的能力。

“聚”就是要依據(jù)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，聚集不同類型的優(yōu)質(zhì) LP、GP，亦莊國投立足開發(fā)區(qū)產(chǎn)業(yè)，通過創(chuàng)投聯(lián)盟匯聚投資機構(gòu)和基金管理機構(gòu)。

“評”就是依據(jù)投資經(jīng)驗積累，建立標準化評價體系，篩選出市場上的優(yōu)質(zhì) GP，目前亦莊國投正在建立屹唐 GP 評價系統(tǒng)，將通過經(jīng)驗總結(jié)的上百個 GP 評價指標按照標準化進行評分，并形成專項報告。

“配”就是要依據(jù)資金和資產(chǎn)的特性進行匹配，設(shè)計不同類型產(chǎn)品，滿足各方需求，亦莊國投母基金下一步將以母基金和引導基金業(yè)務(wù)為載體，匹配資金端 LP 和資產(chǎn)端 GP，建立以策略研究和風控管理為支持、融投匹配、從重資產(chǎn)向輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型、從提供資金向輸出標準化資金管理經(jīng)驗提供服務(wù)轉(zhuǎn)型的資產(chǎn)管理平臺，構(gòu)建資金與資產(chǎn)的匹配分析模型，匹配成果通過產(chǎn)品化體現(xiàn)：一類是基于投資者訴求，尋找GP 及其基金，形成“GP 獨角獸”和“GP 都教授”產(chǎn)品，投資有優(yōu)質(zhì)投資項目的 GP 機構(gòu)或者有豐富早期投資經(jīng)驗的 GP 投資團隊；另一類產(chǎn)品是將 GP 產(chǎn)品按照行業(yè)和投資類型等維度進行份額重組，形成滿足投資者風險偏好要求的屹唐系母基金產(chǎn)品。

據(jù)悉，亦莊國投母基金總規(guī)模超過2800億元，包含北京亦莊國際新興產(chǎn)業(yè)基金（簡稱“戰(zhàn)新基金”）及屹唐資本市場化基金管理平臺。其中戰(zhàn)新基金作為服務(wù)于北京經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)的產(chǎn)業(yè)基金投資平臺，重點支持開發(fā)區(qū)內(nèi)新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)。屹唐資本則更偏重于市場化基金投資，在聚焦開發(fā)區(qū)“4+4”高精尖產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)上，致力于成為世界一流、具有深厚產(chǎn)業(yè)影響力的國際化基金管理機構(gòu)，屹唐盛龍、屹唐半導體、屹唐盛世、屹唐華創(chuàng)等一大批市場化子基金陸續(xù)成軍。

亦莊國投作為北京股權(quán)投資基金協(xié)會副會長單位和北京亦莊創(chuàng)投聯(lián)盟發(fā)起單位，以構(gòu)建共贏生態(tài)平臺為理念，以北京經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)集成電路、電子信息、生物醫(yī)藥、文化等產(chǎn)業(yè)集群為基礎(chǔ)，通過合作建立基金的方式，匯聚了一大批國際國內(nèi)一流的天使、VC、PE機構(gòu)合作伙伴。同時亦莊國投作為中國母基金聯(lián)盟成員和中國有限合伙人聯(lián)盟成員，與保險機構(gòu)、銀行和資產(chǎn)管理公司等其他LP建立了新型的協(xié)同關(guān)系。

引導基金開拓跨區(qū)域合作新模式

引導基金又稱創(chuàng)業(yè)引導基金，自400億元國家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導基金以來，各地引導基金如雨后春筍般迎來大爆發(fā)。相關(guān)報告顯示，截止2015年底，國內(nèi)共成立457支政府引導基金，目標設(shè)立規(guī)模達12806.9億元。然而在規(guī)模驟增的背后，如何規(guī)范引導基金運作成為市場焦慮的重點。

亦莊國投作為北京市政府確定的5家統(tǒng)籌資金受托管理機構(gòu)之一，已經(jīng)參與設(shè)立了中關(guān)村現(xiàn)代服務(wù)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導基金、北京重點產(chǎn)業(yè)知識產(chǎn)權(quán)運營基金、北京經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)科技創(chuàng)新投資基金等，撬動大量社會資本參與重點產(chǎn)業(yè)投資。其中，中關(guān)村現(xiàn)代服務(wù)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導基金是由經(jīng)中關(guān)村現(xiàn)代服務(wù)業(yè)綜合試點領(lǐng)導小組會議批準設(shè)立，亦莊國投作為受托管理機構(gòu)，總規(guī)模12.65億元，帶動社會出資約10億元，主要投向節(jié)能環(huán)保創(chuàng)投基金、TMT創(chuàng)投基金、高科技服務(wù)創(chuàng)投基金。本次該基金榮獲清科“2015年度中國政府引導基金20強”這一頗具含金量獎項也是對亦莊國投引導基金運作模式的一種肯定。

在此基礎(chǔ)上，亦莊國投還將向跨區(qū)域引導基金投資與代持管理、引導基金托管服務(wù)兩個方面進行拓展。引導基金投資與代持管理是指亦莊國投母基金作為LP和GP兩種角色，既參與共建政府引導基金，又在全國范圍內(nèi)與地方政府尋求合作申請代持管理各地引導基金，同時將亦莊國投母基金間接投資計劃落戶項目推薦給引導基金，解決項目融資問題；引導基金托管服務(wù)是指亦莊國投母基金建立自己的引導基金知識體系，樹立開發(fā)區(qū)引導基金專業(yè)品牌，通過擔當運營管理GP，提供標準化、專業(yè)化的引導基金托管服務(wù)。

隨著亦莊國投母基金和引導基金業(yè)務(wù)體系的日益完備，醞釀和構(gòu)建“大資管平臺”以及尋找市場上的優(yōu)質(zhì)合作伙伴將成為亦莊國投構(gòu)建共贏生態(tài)平臺新的戰(zhàn)略傾斜點。

（供稿單位：北京亦莊國際投資發(fā)展有限公司）