商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型發(fā)展戰(zhàn)略選擇： “輕資本”“輕資產(chǎn)”“輕成本”

曹國(guó)強(qiáng)

經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”和利率市場(chǎng)化，已將中國(guó)商業(yè)銀行帶入一個(gè)全新的時(shí)期，過(guò)往憑借“高資本消耗”、“重資產(chǎn)運(yùn)行”、“拼成本運(yùn)營(yíng)”的傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式已經(jīng)難以為繼。商業(yè)銀行必須全方位加快轉(zhuǎn)型，走“輕資本”、“輕資產(chǎn)”、“輕成本”之路，才能在新形勢(shì)下擺脫困境，實(shí)現(xiàn)健康可持續(xù)發(fā)展。

伴隨“新常態(tài)”下經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與結(jié)構(gòu)調(diào)整，商業(yè)銀行面臨信用風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)增大的壓力，加之利率市場(chǎng)化的全面實(shí)施，將大大削弱商業(yè)銀行的盈利能力和內(nèi)部資本積累能力；另一方面，隨著信用風(fēng)險(xiǎn)暴露和盈利能力的下降，銀行的邊際資本效率也面臨下滑的壓力，支撐單位利潤(rùn)所需的資本將會(huì)增加；此外，商業(yè)銀行市凈率（即PB）持續(xù)低迷（低于1倍），導(dǎo)致依托資本市場(chǎng)籌集資本的效率也大大降低，而在低市凈率情形下頻繁融資即意味著對(duì)股東價(jià)值的攤薄與侵蝕（且受監(jiān)管約束），并將進(jìn)一步壓制市凈率水平，陷于惡性循環(huán)。新形勢(shì)下，商業(yè)銀行實(shí)施“輕資本”戰(zhàn)略的必要性、緊迫性和重要性已大大增強(qiáng)。

“輕資本”是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)型的核心所在，而“輕資產(chǎn)”、“輕成本”則是實(shí)現(xiàn)“輕資本”的必要前提與途徑。

所謂“輕資產(chǎn)”，可以從兩個(gè)層面去理解。一是從物理形態(tài)看，就是要處理好“線下”與“線上”業(yè)態(tài)的關(guān)系。在現(xiàn)階段勞動(dòng)力成本、物理網(wǎng)點(diǎn)成本快速上升，利差收益日趨下降的形勢(shì)下，物理網(wǎng)點(diǎn)的邊際成本越來(lái)越高，而邊際收益則加速下滑，甚至呈現(xiàn)邊際負(fù)效，依靠物理網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)張的外延發(fā)展模式已不可持續(xù)。依托合理、高效、多業(yè)態(tài)物理網(wǎng)點(diǎn)，大力發(fā)展移動(dòng)互聯(lián)“線上”業(yè)務(wù)，滿足客戶全方位、全渠道產(chǎn)品、服務(wù)需求與體驗(yàn)，成為商業(yè)銀行未來(lái)發(fā)展的必然選擇。二是從賬務(wù)形態(tài)看，就是要處理好“表內(nèi)業(yè)務(wù)”和“表外業(yè)務(wù)”、“表表外業(yè)務(wù)”的關(guān)系，要改變傳統(tǒng)的追逐資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張、依托表內(nèi)業(yè)務(wù)高耗資本發(fā)展的慣性，應(yīng)著力發(fā)展低風(fēng)險(xiǎn)、低資本消耗乃至零資本消耗的表外、表表外業(yè)務(wù)，打造依托內(nèi)生資本積累的可持續(xù)發(fā)展模式。

所謂“輕成本”，主要指向“資金成本”和“運(yùn)營(yíng)成本”?！百Y金成本”考驗(yàn)的是商業(yè)銀行的客戶經(jīng)營(yíng)能力、產(chǎn)品創(chuàng)新能力和定價(jià)管理能力，其核心又在于客戶經(jīng)營(yíng)能力和產(chǎn)品創(chuàng)新能力。只有立足客戶經(jīng)營(yíng)，以客戶為中心，通過(guò)提供全渠道產(chǎn)品與服務(wù)，合理滿足客戶需求與體驗(yàn)，才能最大限度拓展高忠誠(chéng)度、有粘性的結(jié)算性價(jià)值客戶，以此形成的存款資金，對(duì)利率的敏感性將是最低的，進(jìn)而銀行可以最大程度獲取低資金成本的優(yōu)勢(shì)?！斑\(yùn)營(yíng)成本”考驗(yàn)的是商業(yè)銀行的流程整合能力、業(yè)務(wù)整合能力和財(cái)務(wù)管控能力，而其核心與基礎(chǔ)又在于流程及業(yè)務(wù)整合能力。只有以客戶為中心，致力于流程的整合與業(yè)務(wù)的整合，確保在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，業(yè)務(wù)決策流程最短、有效，業(yè)務(wù)操作的流程最優(yōu)，作業(yè)環(huán)節(jié)至簡(jiǎn)、高效，單位作業(yè)成本最低，才能占據(jù)運(yùn)營(yíng)成本管控的優(yōu)勢(shì)“高地”。

強(qiáng)調(diào)“輕成本”，就是要樹立“成本為王”的理念，尤其在經(jīng)濟(jì)下行、信用風(fēng)險(xiǎn)加速暴露、利率市場(chǎng)化全面實(shí)施的新時(shí)期，高成本即意味著高風(fēng)險(xiǎn)和潛在的高損失，低成本、“輕成本”即意味更強(qiáng)的產(chǎn)品定價(jià)能力與回旋余地、更大的盈利空間、更高的風(fēng)險(xiǎn)吸收能力和更具優(yōu)勢(shì)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。在當(dāng)下存款利率上限全面打開的新階段，通過(guò)提升資金成本快速撬動(dòng)存款規(guī)模已輕而易舉，而高成本、無(wú)效的存款規(guī)模必然派生高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并快速空耗資本，無(wú)異于飲鴆止渴。高成本存款最終將淪為誘發(fā)商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量問(wèn)題的源頭。在同樣或相似的“凈息差”水平下，資金成本的高或低反映了一家商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性的差異，因?yàn)楦叱杀矩?fù)債必然要以高收益資產(chǎn)去覆蓋，而經(jīng)濟(jì)下行期則更容易付出高風(fēng)險(xiǎn)、高損失的代價(jià)。因此，在新時(shí)期，重視和強(qiáng)調(diào)“成本優(yōu)勢(shì)”、“輕成本”的意義要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出對(duì)“凈息差”、對(duì)“賬面凈利潤(rùn)”關(guān)注的意義。

如果將商業(yè)銀行比作一輛行進(jìn)中的“車輛”的話，公司治理“健全性”就好比車輛發(fā)動(dòng)機(jī)的“性能”，那么，要使商業(yè)銀行這輛車在行進(jìn)中“能耗”最低，單位“能源”——“資本”下行進(jìn)得最遠(yuǎn)、最穩(wěn)，商業(yè)銀行的“自重”——“輕資產(chǎn)”、支持商業(yè)銀行“發(fā)動(dòng)機(jī)”運(yùn)行的“能效”——“輕成本”，則是兩個(gè)最基本的前提和途徑。

新時(shí)期，商業(yè)銀行必須加快轉(zhuǎn)型，堅(jiān)定不移地走“輕資本”、“輕資產(chǎn)”、“輕成本”之路，圍繞“輕資本”戰(zhàn)略，調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、客戶與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升非息收入占比，有效管控資金成本和運(yùn)營(yíng)成本，才能最大程度規(guī)避經(jīng)濟(jì)下行期經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，占據(jù)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的核心優(yōu)勢(shì)“高地”，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)健康發(fā)展。

（作者系中信銀行監(jiān)事會(huì)主席）