2016年互聯(lián)網(wǎng)金融迎新一輪理性發(fā)展

互聯(lián)網(wǎng)金融會成為“互聯(lián)網(wǎng)+”新常態(tài)時代的重要支柱。傳統(tǒng)金融互聯(lián)網(wǎng)化將推動、豐富互聯(lián)網(wǎng)金融的生態(tài)發(fā)展。

金融的新常態(tài)是“互聯(lián)網(wǎng)”+“金融”，互聯(lián)網(wǎng)和金融分別代表科技的一雙翅膀，一起帶來金融新常態(tài)?！盎ヂ?lián)網(wǎng)”+“金融”的模式能改變部分資金成本，大幅降低運營成本，提升金融的效率?；ヂ?lián)網(wǎng)與金融雖具有各自不同的特質(zhì)，但“互聯(lián)網(wǎng)+”與“金融+”的相結(jié)合就如兩個翅膀，讓科技與資本齊飛，共同帶來了金融的新常態(tài)。

金融的目的是為了優(yōu)化投融資結(jié)構(gòu)、服務(wù)實體經(jīng)濟、服務(wù)社會，而實現(xiàn)這一目的不能僅僅依賴傳統(tǒng)的間接金融，還需大力發(fā)展新金融以適應(yīng)社會發(fā)展的需求?！盎ヂ?lián)網(wǎng)”+“金融”的模式雖然沒有改變金融的本質(zhì)，但卻大大降低了金融的成本、提高了金融的效率，讓金融更加民主化、公平化和自由化。

“互聯(lián)網(wǎng)”+“金融”降低了金融的成本。金融的主要成本有三：資金成本、風(fēng)險成本和運營成本。首先，“互聯(lián)網(wǎng)+金融”的模式可改變部分的資金成本，例如余額寶的出現(xiàn)在一定程度上使得銀行的資本成本上升。其次，互聯(lián)網(wǎng)使信息更加透明化、對稱化，使其風(fēng)險成本隨之降低。再者，“互聯(lián)網(wǎng)”+“金融”的模式可有效地降低運營成本，使得傳統(tǒng)銀行難以實現(xiàn)的小額理財和普惠金融成為可能。

“互聯(lián)網(wǎng)”+“金融”提高了金融的效率?；ヂ?lián)網(wǎng)金融憑借著互聯(lián)網(wǎng)的強大互通性，引發(fā)了一場對傳統(tǒng)金融的渠道革命，使其可以提供更加簡單化、標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品以服務(wù)更加大眾的群體，比如人們不再需要因為一筆存款而去銀行取號排隊，只需手指在手機或電腦上簡單操作；再比如余額寶使得人們無論多少錢都可以購買理財產(chǎn)品等等，這都大大地提高了金融的效率。與此同時，互聯(lián)網(wǎng)金融還使得金融的社會屬性更加顯著，使得越來越多的人可以平等地享受金融。

更好的“互聯(lián)網(wǎng)”+“金融”

不同的產(chǎn)業(yè)和行業(yè)對應(yīng)著不同的資本市場層級，也需要不同的金融模式，而“互聯(lián)網(wǎng)”+“金融”模式的出現(xiàn)給了我們更多的機會，將直接金融、間接金融與自金融有效地協(xié)同，以建立一個更合理、更合適的金融結(jié)構(gòu)。具體來說，對于成長性較差但是穩(wěn)定性較高的傳統(tǒng)企業(yè)來說，可更多采用銀行貸款以及債券、主板等融資方式。對于成立時間較短規(guī)模較小的創(chuàng)新企業(yè)來說，中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板和新四板（區(qū)域性股權(quán)市場、私募等）可以更為合適；對于初創(chuàng)型企業(yè)來說，天使投資和股權(quán)眾籌可為其提供更針對的融資需求?！盎ヂ?lián)網(wǎng)”+“金融”模式將會更有效地將不同企業(yè)對接到各自適合的資本市場層級中去，從而大大提高了各層次金融市場的效率。

對未來金融的發(fā)展金融而言，本身是技術(shù)，是信息，是數(shù)據(jù)，是信用，是法律，是監(jiān)管，是商業(yè)模式。而未來的金融，是數(shù)據(jù)化的，是互聯(lián)網(wǎng)化的，也是融合的。大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新無法從傳統(tǒng)金融得到最有效的金融支撐，未來十年金融的發(fā)展，很大一部分還要依賴于制度、契約精神等方面的完善和提升，也需要更多的金融家出現(xiàn)，使得“互聯(lián)網(wǎng)+”與“金融+”更富有創(chuàng)造性地相結(jié)合，更好地為經(jīng)濟服務(wù)。

七大關(guān)鍵詞

可以用7大關(guān)鍵詞來概括2016年互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。

第一是規(guī)范。2016年將迎來互聯(lián)網(wǎng)金融前一段時間“野蠻成長”后的規(guī)范發(fā)展的一年，也是相關(guān)監(jiān)管條例逐步出臺和落地、行業(yè)自律相關(guān)組織初步建立的一年。互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)特別是P2P網(wǎng)貸行業(yè)將會在監(jiān)管與自律、規(guī)范與發(fā)展之間尋找到一個新的平衡。

第二是融合?！盎ヂ?lián)網(wǎng)”+“金融”之間的融合將呈現(xiàn)全面化、加速化趨勢，二者融合程度更加深化。傳統(tǒng)金融互聯(lián)網(wǎng)化趨勢提速，互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)化互為促進、互為推動、互為補充的態(tài)勢愈加明顯，在客戶、產(chǎn)品、服務(wù)和渠道等領(lǐng)域二者競爭、合作格局逐步形成。

第三是成熟。在經(jīng)過誕生、快速成長期之后，互聯(lián)網(wǎng)金融將進入一個相對成熟階段。互聯(lián)網(wǎng)金融的普惠特征和社會責(zé)任屬性進一步突出，包括投融資雙方、企業(yè)等互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)參與主體行為逐步趨于理性化；互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)將在客戶、渠道、產(chǎn)品、服務(wù)、行業(yè)和區(qū)域等市場緯度逐步細化，同質(zhì)化趨勢開始扭轉(zhuǎn)。

第四是洗牌。互聯(lián)網(wǎng)金融局部領(lǐng)域?qū)⒚媾R多輪洗牌。大多數(shù)P2P網(wǎng)貸平臺將不得不面臨“關(guān)停并轉(zhuǎn)”的痛苦選擇，行業(yè)集中度有望提高；而與此對應(yīng)的是，第三方支付則面臨如何解決行業(yè)均衡發(fā)展的問題。

第五是分化?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)分化速度加快、趨勢明顯。在監(jiān)管逐漸明確、行業(yè)競爭加劇、市場逐步成熟、輿論呼喚規(guī)范等多重壓力下，行業(yè)分化加劇，那些掌握戰(zhàn)略資源、在相關(guān)領(lǐng)域深根細作的行業(yè)龍頭企業(yè)將在新一輪浪潮中鞏固自身地位。

第六是優(yōu)化。在全國一哄而上發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融之后，行業(yè)深化、企業(yè)分化也將促使互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迎來區(qū)域進一步集中、生態(tài)環(huán)境進一步優(yōu)化的調(diào)整。依托人才、市場和先發(fā)優(yōu)勢，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的區(qū)域化趨勢加深，行業(yè)中心有望進一步向沿海地區(qū)集中，與所服務(wù)的客戶進一步去區(qū)域化趨勢形成對比。

第七是發(fā)展。互聯(lián)網(wǎng)金融將迎來新一輪的理性發(fā)展。傳統(tǒng)金融互聯(lián)網(wǎng)化將推動、豐富互聯(lián)網(wǎng)金融的生態(tài)發(fā)展；互聯(lián)網(wǎng)金融在保險、證券等領(lǐng)域?qū)罨诎ㄏM金融、小微金融等“普惠型”領(lǐng)域互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展空間巨大。

互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)應(yīng)設(shè)一定門檻

大家會覺得互聯(lián)網(wǎng)金融不安全，其實主要是來自對P2P平臺跑路的恐慌。中國P2P網(wǎng)貸30%～40%的平臺會出現(xiàn)跑路，平均壽命在6個月左右。如今中國還未出臺完善的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管系統(tǒng)，尤其是P2P平臺的準(zhǔn)入門檻太低，導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)魚龍混雜。

2016年將迎來互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)范發(fā)展的一年，也是相關(guān)監(jiān)管條例逐步出臺和落地、行業(yè)自律相關(guān)組織初步建立的一年?；ヂ?lián)網(wǎng)金融行業(yè)特別是P2P網(wǎng)貸行業(yè)將會在監(jiān)管與自律、規(guī)范與發(fā)展之間尋找到一個新的平衡。

在互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管上，我們的原則和底線是為P2P平臺設(shè)立一個門檻。它的本質(zhì)是一個信息中介而不是信用中介，同時對平臺高管要進行核查，不僅要擁有相關(guān)個人資質(zhì)還需要了解個人信用歷史。未來大多數(shù)P2P網(wǎng)貸平臺將不得不面臨“關(guān)停并轉(zhuǎn)”的痛苦選擇，行業(yè)集中度有望提高，而一個統(tǒng)一的信用系統(tǒng)不僅是社會基礎(chǔ)設(shè)施的一部分，也將是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的一個重要機遇和助力器。

而與此對應(yīng)的是，行業(yè)自律該如何實現(xiàn)。首先應(yīng)該發(fā)揮行業(yè)協(xié)會的自律作用、發(fā)揮市場的主體作用，鼓勵那些真正想為百姓和普惠金融事業(yè)做出貢獻的企業(yè)家，建立更好的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，加強宣傳和制定負面清單。

互聯(lián)網(wǎng)金融將迎來新一輪的理性發(fā)展，未來會成為“互聯(lián)網(wǎng)+”新常態(tài)時代的重要支柱。傳統(tǒng)金融互聯(lián)網(wǎng)化將推動、豐富互聯(lián)網(wǎng)金融的生態(tài)發(fā)展；互聯(lián)網(wǎng)金融在保險、證券等領(lǐng)域?qū)罨?/p>

（本文根據(jù)賁圣林在2015“中國經(jīng)濟發(fā)展新機遇高峰論壇”、2016中國（杭州）“互聯(lián)網(wǎng)+”金融大會上的演講以及采訪稿整理而成，未經(jīng)本人確認(rèn)。）