中小企業(yè)融資問題現(xiàn)狀與對策

汪秀蘭

我國中小企業(yè)這些年平均以近10%的經(jīng)濟(jì)增長速度持續(xù)健康快速地發(fā)展著，占全國企業(yè)總數(shù)的90%以上的中小企業(yè)成為我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的重要力量，特別是在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)、吸納就業(yè)、擴(kuò)大出口、提供社會服務(wù)等方面發(fā)揮著越來越重要的作用，但是在中小企業(yè)發(fā)展過程中，融資難問題是這些年一直被廣為關(guān)注的一個焦點。

一、我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及原因

1.缺乏對中小企業(yè)融資的政策扶持。目前，我國央行通過窗口指導(dǎo)，對全國性商業(yè)銀行在原有信貸規(guī)模基礎(chǔ)上調(diào)增5%，對地方性商業(yè)銀行調(diào)增10%，并要求這部分額度必須用于中小企業(yè)、農(nóng)業(yè)或地震災(zāi)區(qū)。雖然這些政策有較強(qiáng)的針對性和操作性，但長期來看，僅靠增加貸款很難從根本上解決中小企業(yè)的融資難題。

盡管國家和各省市政府及金融監(jiān)管部門陸續(xù)出臺了一系列旨在改善中小企業(yè)融資環(huán)境、扶持中小企業(yè)發(fā)展的措施，中小企業(yè)融資的信息環(huán)境、法律環(huán)境、社會環(huán)境及規(guī)劃環(huán)境均得到了不同程度的改善，但從整體上看，一個有助于推動中小企業(yè)融資的環(huán)境尚未完全形成。我國目前還是大企業(yè)受到政府更多的重視和政策方面傾斜，中小企業(yè)得不到資金上的便利和優(yōu)惠，導(dǎo)致了各種所有制性質(zhì)的中小企業(yè)在法律和權(quán)利上的不平等。而許多發(fā)達(dá)國家都建立了由政府設(shè)立的中小企業(yè)特殊融資機(jī)制，他們都不同程度地利用政府資金來扶持中小企業(yè)的發(fā)展，如韓國的中小企業(yè)銀行、日本的中小企業(yè)融資庫等。

2.中小企業(yè)融資渠道相對狹窄，融資成本過高。我國中小企業(yè)融資目前發(fā)展主要依靠自身內(nèi)部積累，即中小企業(yè)內(nèi)部融資比重過高，外部融資比重過低。內(nèi)部融資方式的優(yōu)點是可以保證企業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)競爭中獲得一定的獨立性，避免過多的政府干預(yù)，但依靠這種融資方式進(jìn)行資本擴(kuò)張的速度是極其緩慢的，很難在短時間內(nèi)籌集到大量的資金，來滿足企業(yè)資本迅速擴(kuò)張的需要。

外部融資方式雖然在成本上較之內(nèi)部融資要高，但是在企業(yè)的起步和成長期卻是一種很好的融資方式。由于我國證券市場門檻高，創(chuàng)業(yè)投資體制不健全，公司債發(fā)行的準(zhǔn)入障礙，中小企業(yè)難以通過資本市場公開籌集資金；另外由于我國創(chuàng)業(yè)投資體制不健全，中小企業(yè)也難以通過股權(quán)融資。因此目前我國中小企業(yè)的融資渠道主要還是以傳統(tǒng)的融資機(jī)構(gòu)貸款為主，而且資金來源主要是國有銀行，其貸款來源過于集中，不利于銀行的風(fēng)險防范。從總體上說，國有貿(mào)易銀行為中小企業(yè)提供全方位金融服務(wù)的力度雖在逐漸增大，但與近年來不斷發(fā)展壯大的中小企業(yè)對金融服務(wù)的需求仍有較大差距。另外改革開放以來，我國中小企業(yè)數(shù)量將近增長了5倍，而金融機(jī)構(gòu)數(shù)量卻只增長了一倍，這也一定程度上造成了中小企業(yè)的融資困難局面。中小企業(yè)若向民間借貸，它的高成本和不確定性，會給企業(yè)較高的經(jīng)營風(fēng)險和高昂的融資成本，進(jìn)而更進(jìn)一步阻礙了企業(yè)的發(fā)展。

3.企業(yè)管理水平較低，融資能力不足。由于中小企業(yè)管理者水平低，缺乏戰(zhàn)略經(jīng)營思想，企業(yè)財務(wù)決策帶有短期行為的傾向，所提的折舊不能滿足設(shè)備的維修保養(yǎng)和更新改造的需要，分配利潤較多，留用利潤較少，造成自我積累不足，無法滿足企業(yè)資金需要。同時中小企業(yè)大多規(guī)模小，經(jīng)營者采取家族式管理，使得內(nèi)部控制不力。而企業(yè)又缺乏良好的財務(wù)管理，會計機(jī)構(gòu)也不健全，造成財務(wù)分析能力差，缺乏科學(xué)有效的成本費(fèi)用核算。即便銀行或其他金融機(jī)構(gòu)對企業(yè)的項目感興趣，當(dāng)問及企業(yè)產(chǎn)品、市場、未來計劃等問題時，難以提供出一份真實描述企業(yè)的文件，不能給投資者提供一份好的資金使用計劃，影響了企業(yè)的融資能力。也有很多中小企業(yè)的相關(guān)制度不健全，出于逃避稅收等目的，不愿在財務(wù)報表上反映企業(yè)真實的財務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績，造成會計信息透明度較低，導(dǎo)致銀行對中小企業(yè)的發(fā)展預(yù)期不明、總體評價不高、信用等級普遍偏低。

4.中小企業(yè)信用擔(dān)保制度不健全，融資風(fēng)險高。我國為中小企業(yè)擔(dān)保的中介機(jī)構(gòu)剛剛起步，且分布零散，沒有形成體系，大多數(shù)擔(dān)保服務(wù)機(jī)構(gòu)規(guī)模較小、資金實力不強(qiáng)，無法發(fā)揮降低風(fēng)險和轉(zhuǎn)移風(fēng)險的作用。按一般的信用評價體系，中小企業(yè)貸款筆數(shù)多、金額小，銀行很難針對其特點設(shè)計符合其要求的貸款，因此成為貸款風(fēng)險較大的對象。目前我國已有30多個省、自治區(qū)、直轄市開展了省級或市級中小企業(yè)信用擔(dān)保體系試點，但存在的問題依然很多，具體表現(xiàn)在：一是擔(dān)保機(jī)構(gòu)的注冊資本質(zhì)量不高，以國有存量資產(chǎn)為主組建的政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)，注冊資本不易變現(xiàn)，擔(dān)保資金嚴(yán)重不足，銀行很難接受，從而降低了擔(dān)保公司注冊資本作為金融杠桿工具的乘數(shù)放大效應(yīng)；二是擔(dān)保體系不健全；三是具體運(yùn)作管理方式缺陷，擔(dān)保公司對申請擔(dān)保企業(yè)的審查偏嚴(yán)，許多無法獲得銀行貸款的中小企業(yè)同樣無法獲得擔(dān)保公司的擔(dān)保。

二、解決中小企業(yè)融資難的對策

1.發(fā)展資本市場，增加直接融資渠道。發(fā)展多層次資本市場，是改善我國融資方式不發(fā)達(dá)現(xiàn)狀的有效手段。必須建立健全有利于中小企業(yè)特別是高新科技型中小企業(yè)融資的貨幣市場和資本市場。要大力開展柜臺交易業(yè)務(wù)，加速形成股票二板交易市場，積極引導(dǎo)中小企業(yè)到香港和海外上市融資，拓寬中小企業(yè)的股票融資渠道。發(fā)展資本市場有利于逐步擴(kuò)大中小企業(yè)的直接融資渠道，解決企業(yè)極大依賴于銀行信貸融資的局面，完善合理的融資渠道格局。同時，還應(yīng)當(dāng)為這些直接融資工具設(shè)立相適應(yīng)的市場，比如地方證券交易市場，風(fēng)險資本市場等。

2.開發(fā)外部融資方式，增加間接融資渠道。地方性中小金融機(jī)構(gòu)是中小企業(yè)融資的主要渠道。由于我國長期以來幾大商業(yè)銀行壟斷銀行體系的現(xiàn)狀，很大程度上限制了中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展空間，對中小企業(yè)支持有限。對此，國家應(yīng)當(dāng)重視其發(fā)展策略，完善進(jìn)入門檻，構(gòu)建監(jiān)管體系，清理不良機(jī)構(gòu)，以市場競爭機(jī)制為基礎(chǔ)，通過適當(dāng)?shù)男姓深A(yù)，發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)，其運(yùn)行的基本目的不是贏利，而在于對符合政策要求但難以從貿(mào)易銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得資金的中小企業(yè)給予融資支持。政府還應(yīng)當(dāng)規(guī)范民間融資，建立支持中小企業(yè)發(fā)展的基金，如中小企業(yè)信用保證基金、中小企業(yè)科技風(fēng)險基金、中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)發(fā)展基金等。

3.企業(yè)要選擇合適的籌資方式，確定最佳融資策略。中小企業(yè)必須要進(jìn)行更謹(jǐn)慎的調(diào)查分析，了解融資收益相對于付出的資金成本是否合適，是否有利于企業(yè)長期的發(fā)展，只有融資能夠給企業(yè)帶來真正的發(fā)展機(jī)遇時，才作出是否融資以及采用何種融資方式的決策。中小企業(yè)在發(fā)展的前期，外部資金可能有戰(zhàn)略投資、風(fēng)投早期投資等。在此基礎(chǔ)上，可以考慮股權(quán)融資。到發(fā)展中后期，就可以考慮債權(quán)融資等。其中的融資方式多種多樣，可以是地方性金融機(jī)構(gòu)融資、貿(mào)易信貸、資本性租賃融資等等，這時企業(yè)就需要根據(jù)自身發(fā)展階段和企業(yè)資金需求性質(zhì)來選擇合適的融資方式。企業(yè)在融資前必須正確分析企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，了解生產(chǎn)經(jīng)營對資金的實際需要，結(jié)合融資方式的難度和成本，科學(xué)的確定融資規(guī)模，也可以采用多種籌資方式結(jié)合的融資策略，但前提都要力求綜合資金成本最低。

4.政府出臺法律法規(guī)，扶持中小企業(yè)融資。自2014年以來，國家與眾多部門先后出臺了很多扶持中小企業(yè)的政策。2014年3月21日出臺了《關(guān)于開辦支小再貸款支持?jǐn)U大小微企業(yè)信貸投放的通知》，正式在信貸政策支持再貸款類別下創(chuàng)設(shè)支小再貸款，專門用于支持金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大小微企業(yè)信貸投放，同時下達(dá)全國支小再貸款額度共500億元。4月8日又出臺《關(guān)于小型微利企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策有關(guān)問題的通知》，9月25日財政部發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步支持小微企業(yè)增值稅和營業(yè)稅政策的通知》以降低小微企業(yè)的稅負(fù)。這些政策對中小企業(yè)具有很大的利好影響，但不少政策措施還未完全落地。因此，政府要落實已出臺的法律法規(guī)、政策，還要公布一切關(guān)于中小企業(yè)融資的政策和程序，不能讓這些政策給部分人權(quán)利尋租提供空間。

5.中小企業(yè)全方位提高自身素質(zhì)，改善信譽(yù)形象。提高中小企業(yè)經(jīng)營者和管理者的水平，加速進(jìn)行知識與技術(shù)更新。要建立規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度，進(jìn)一步完善法人治理結(jié)構(gòu)；要合法經(jīng)營，規(guī)范管理，引進(jìn)優(yōu)秀人才，提高產(chǎn)品的科技含量，用先進(jìn)的管理方法來管理企業(yè)，打破傳統(tǒng)的家族經(jīng)營治理模式，要引進(jìn)現(xiàn)代化管理模式。總之，只有提高了自身的管理水平和經(jīng)營能力，才能在資本市場上成功地進(jìn)行融資活動。

“信息不對稱”和“道德風(fēng)險”的存在是造成銀行對中小企業(yè)惜貸的主要原因，因此，要改善中小企業(yè)的信譽(yù)形象，建立完善的信用體系是解決中小企業(yè)貸款不暢的重要保障。中小企業(yè)的良好信譽(yù)形象在融資成功的過程中起著至關(guān)重要的作用，首先要健全財務(wù)治理制度，建立全面、正確、真實的財務(wù)制度，增加信息透明度；其次要及時還本付息，樹立取信用、重履約的良好的企業(yè)形象；還要保持公道的貸款水平，制定有效的應(yīng)收賬款治理制度。

6.加強(qiáng)融資的監(jiān)管，設(shè)立中小企業(yè)擔(dān)保平臺。為保障在中小企業(yè)發(fā)展過程中，獲得需要的銀行貸款，2009年以來政府出臺了《融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法》、《關(guān)于促進(jìn)融資性擔(dān)保行業(yè)規(guī)范發(fā)展意見》等一系列的規(guī)范性文件，設(shè)立中小企業(yè)擔(dān)保平臺。由政府出資扶持中小企業(yè)，為其提供信用擔(dān)保。信用擔(dān)保是國際公認(rèn)的高風(fēng)險行業(yè)，因此在制定信用擔(dān)保方案時應(yīng)嚴(yán)格審核擔(dān)保條件，制定嚴(yán)格準(zhǔn)入條件、嚴(yán)格資金管理、嚴(yán)格操作程序、嚴(yán)格收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)格代位補(bǔ)償?shù)纫?，還必須采取嚴(yán)格措施，識別、防范、控制和分散風(fēng)險。政府還必須加大財政補(bǔ)助力度并納入政府預(yù)算管理，指導(dǎo)商業(yè)銀行、金融機(jī)構(gòu)和大型企業(yè)參與到融資性擔(dān)保行業(yè)中，優(yōu)化資源配置，扶持一些優(yōu)秀機(jī)構(gòu)做大做強(qiáng)，降低中小企業(yè)向擔(dān)保機(jī)構(gòu)申請的信用擔(dān)保的門檻，構(gòu)建各類擔(dān)保企業(yè)的互補(bǔ)、公平、良性競爭的融資性信用擔(dān)保體系，服務(wù)好中小企業(yè)的融資需求。我國在建立中小企業(yè)信用擔(dān)保制度、制定擔(dān)保政策時，既要借鑒外部經(jīng)驗，又要根據(jù)我國財政、金融和中小企業(yè)管理體制的特點，建立為中小企業(yè)服務(wù)的金融擔(dān)保體系。

（作者單位：安慶市職業(yè)技術(shù)學(xué)院）