緬甸鼓勵(lì)外資關(guān)注能源領(lǐng)域中企投資仍需謹(jǐn)慎

于國(guó)龍

8月17-19日，緬甸國(guó)務(wù)資政昂山素季訪華，這對(duì)于開啟中緬關(guān)系新階段具有重要意義。昂山素季訪華釋放緬甸政府對(duì)華積極信號(hào)，未來中緬雙邊關(guān)系、投資風(fēng)險(xiǎn)趨勢(shì)變化值得關(guān)注。

緬甸是中國(guó)重要的鄰國(guó)，是“一帶一路”輻射的重點(diǎn)國(guó)家，也是中國(guó)海外投資的主要目的地之一，中國(guó)為緬第一大貿(mào)易伙伴、第一大進(jìn)口來源地和第二大出口市場(chǎng)，2014-2015財(cái)年中緬邊境貿(mào)易達(dá)56億美元，同比增加51%。

但是，中緬關(guān)系也具有復(fù)雜性：軍政府時(shí)期中緬交好，投資貿(mào)易快速發(fā)展；其后上臺(tái)的民選政府在中美關(guān)系之間平衡，導(dǎo)致中國(guó)在緬甸投資銳減，以密松水電站為代表的多個(gè)中國(guó)投資項(xiàng)目遭遇挫折；中國(guó)需要密切關(guān)注現(xiàn)任緬甸政府對(duì)華態(tài)度的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

中國(guó)赴緬甸投資呈下滑趨勢(shì)

中國(guó)對(duì)緬投資受社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)影響大幅下滑。根據(jù)緬甸中央統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，2013-2014年，中國(guó)已成為緬甸第一大貿(mào)易伙伴。2013年中緬雙邊貿(mào)易額達(dá)到101.5億美元，其中中國(guó)對(duì)緬甸出口73.4億美元，緬甸對(duì)華出口28.1億美元。中國(guó)對(duì)緬甸出口產(chǎn)品以成套設(shè)備與機(jī)電產(chǎn)品、紡織品、摩托車配件和化工產(chǎn)品為主，從緬甸主要進(jìn)口原木、鋸材、農(nóng)產(chǎn)品與礦產(chǎn)品。

近年來，中國(guó)企業(yè)承建的多個(gè)水電站項(xiàng)目有的已并網(wǎng)發(fā)電，緩解了緬甸電力緊張的局面，但有些項(xiàng)目因社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)原因運(yùn)行并不順利，在建項(xiàng)目遭遇擱置風(fēng)險(xiǎn)。中緬密松大壩工程和中緬合資的萊比塘銅礦項(xiàng)目被叫停，中緬皎漂-昆明鐵路工程計(jì)劃被取消。2011年中緬新簽承包工程合同額10.7億美元，同比增長(zhǎng)0.9%，完成營(yíng)業(yè)額3.2億美元，同比下降43.2%。截至2011年年底，中國(guó)在緬甸累計(jì)簽訂承包工程合同額108.6億美元，完成營(yíng)業(yè)額62.2億美元。2013/14財(cái)年度中國(guó)對(duì)緬甸的直接投資驟減至2012財(cái)政年度總額的10%以下。2013/14年中國(guó)在緬甸全年投資額約為2000萬(wàn)美元，銳減至2012/13財(cái)年約4億美元的1/20，與高峰時(shí)期的2010、11財(cái)年（約82億美元）相比，還不到1%。目前中國(guó)在緬甸投資總體趨于謹(jǐn)慎觀望，尤其在礦產(chǎn)采掘、能源開發(fā)等帶有大型基建設(shè)施投入的項(xiàng)目上，基本處于新項(xiàng)目投資停滯狀態(tài)。

2012年3月，緬甸聯(lián)盟議會(huì)批準(zhǔn)外商投資法修訂草案，顯示對(duì)外商投資政策的重大調(diào)整。新法的規(guī)定避免了項(xiàng)目被緬甸國(guó)有化的風(fēng)險(xiǎn)，但也面臨著緬方以所謂“充足的理由”來擱置項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，此前由我國(guó)投資的密松水電項(xiàng)目曾因緬甸民間反對(duì)而遭受項(xiàng)目擱置并造成巨額損失。此外還需要強(qiáng)調(diào)的是，該法明確規(guī)定在緬甸邊境線10英里范圍內(nèi)的外國(guó)投資項(xiàng)目，只能在緬甸政府制定的經(jīng)濟(jì)區(qū)范圍之內(nèi)。目前中國(guó)在緬投資的替代種植項(xiàng)目，大部分并不符合這條規(guī)定，由此帶來了較大的法律風(fēng)險(xiǎn)。

鼓勵(lì)投資當(dāng)?shù)啬茉春碗娦?/p>

能源投資、能源采掘方面仍將是緬甸對(duì)外吸引投資的政府主導(dǎo)型行業(yè)。緬甸政府支持以資源開發(fā)為基礎(chǔ)的外資投資項(xiàng)目、出口項(xiàng)目，以及以出口為導(dǎo)向的勞動(dòng)力密集型項(xiàng)目，鼓勵(lì)農(nóng)業(yè)、畜牧水產(chǎn)業(yè)、林業(yè)、礦業(yè)、能源、制造業(yè)、建筑業(yè)、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)。截止2014年3月，共有33個(gè)國(guó)家和地區(qū)在緬甸12個(gè)領(lǐng)域投資685個(gè)項(xiàng)目，總投資額達(dá)到642.2億美元。從行業(yè)上看，電力投資192.84億美元，位居首位，石頭與天然氣投資143.72億美元，制造業(yè)約為40億美元，礦產(chǎn)類28.62億美元，酒店與旅游業(yè)投資18億美元，農(nóng)業(yè)投資2億美元。其中我國(guó)（含香港、澳門）投資約為210億美元，主要投資領(lǐng)域?yàn)殡娏?、石油和天然氣以及礦產(chǎn)采掘。緬甸政府在新的《外國(guó)投資法》中體現(xiàn)的政策導(dǎo)向中，特別強(qiáng)調(diào)外國(guó)投資對(duì)開發(fā)資源以保障內(nèi)需和擴(kuò)大出口的作用，并明確提出外國(guó)投資要用來發(fā)展“國(guó)家電力及能源等基礎(chǔ)設(shè)施”。

鑒于前期密松、萊比塘等項(xiàng)目擱置的情況，中短期內(nèi)，中國(guó)投資進(jìn)入資源開發(fā)、尤其是能源轉(zhuǎn)移性資源開發(fā)的領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)降低，電信業(yè)、旅游業(yè)投資機(jī)遇凸顯。而隨著緬甸政府將要把以往政府壟斷的核心產(chǎn)業(yè)向民間開放一些產(chǎn)業(yè)將成為新的投資熱點(diǎn)，在緬投資也可考慮向其他新開放行業(yè)發(fā)展，如電信業(yè)、酒店業(yè)和銀行業(yè)等。電信業(yè)是緬甸政府近年希望發(fā)展的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)之一，2013年開始，緬甸政府已逐步放寬了外資投資電信業(yè)的限制。緬甸電信基礎(chǔ)設(shè)施落后，覆蓋面窄，通訊效果差、電話初裝費(fèi)和手機(jī)入網(wǎng)費(fèi)成本較高，目前僅有20%的人口擁有移動(dòng)及固定電話，產(chǎn)業(yè)前景相對(duì)樂觀。而旅游業(yè)因開放政策已經(jīng)吸引更多的外國(guó)游客，飯店與旅游業(yè)的發(fā)展機(jī)會(huì)較好，2013/14財(cái)年赴緬甸游客達(dá)到將近225萬(wàn)人次，比2012/13財(cái)年的130增長(zhǎng)73.08%。

中國(guó)企業(yè)赴緬甸投資風(fēng)險(xiǎn)提示

緬甸民族分離勢(shì)力造成社會(huì)穩(wěn)定性較差，對(duì)中國(guó)投資負(fù)面影響較為嚴(yán)重。由于在缺乏國(guó)家認(rèn)同背景下快速推進(jìn)政治改革，導(dǎo)致的宗教和民族矛盾沖突快速顯性化以及由此帶來的地方分離主義，尤其是緬北、緬西方面，對(duì)中國(guó)投資者對(duì)緬投資，尤其是跨區(qū)域資源轉(zhuǎn)移性投資的直接負(fù)面影響較大。更為重要的是，中緬政府在后者處于軍政府時(shí)期的密切政治經(jīng)濟(jì)關(guān)系導(dǎo)致緬甸政治改革后，民間對(duì)華投資態(tài)度出現(xiàn)較大轉(zhuǎn)變，整體而言，與前期僅需要緬甸政府批準(zhǔn)即可進(jìn)行的模式相比，未來對(duì)緬投資需要中央政府、地方政府以及當(dāng)?shù)孛癖娕c社團(tuán)組織的共同認(rèn)可，這將進(jìn)一步加大了對(duì)緬投資面臨的不確定性。

未來較低的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和近年來較高的礦產(chǎn)資源投入意味著經(jīng)濟(jì)體在未來衍生荷蘭病的可能性偏高。中長(zhǎng)期而言，鑒于緬甸各個(gè)產(chǎn)業(yè)相對(duì)落后的生產(chǎn)方式以及人力、技術(shù)資本投入的嚴(yán)重不足和人為的政策傾斜影響，目前緬甸資源類投資顯著高于基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)業(yè)、制造業(yè)等領(lǐng)域投資，同時(shí)由于該國(guó)其他行業(yè)缺乏投資的先決條件（如受過教育的勞動(dòng)力等），未來資源采掘業(yè)快速發(fā)展主導(dǎo)國(guó)民經(jīng)濟(jì)并形成路徑依賴可能性加大，可能將推動(dòng)緬甸成為國(guó)際能源價(jià)格敏感型經(jīng)濟(jì)體。