投資家：未來(lái)王者核心手段

吳曉濱 輝瑞中國(guó)區(qū)總裁

國(guó)家醫(yī)藥工業(yè)搞得好不好，能不能真正出來(lái)創(chuàng)新藥、高質(zhì)量的仿制藥，其實(shí)最關(guān)鍵的是政策問(wèn)題。中國(guó)的人才不成問(wèn)題，國(guó)外科研機(jī)構(gòu)中研發(fā)部門的40%都是中國(guó)人；中國(guó)的資金也不成問(wèn)題，在中國(guó)，企業(yè)的融資過(guò)億不是稀罕事；中國(guó)的政策才是影響醫(yī)藥生態(tài)的根本。政策好了，資金，人才和潛力等問(wèn)題都會(huì)迎刃而解，研發(fā)創(chuàng)新的高潮也就會(huì)來(lái)臨了。

但是仿制藥同樣重要，仿制藥供應(yīng)了國(guó)家80%以上的公眾用藥量，一個(gè)企業(yè)做好仿制藥也能在醫(yī)藥領(lǐng)域立足于世界。企業(yè)要積極響應(yīng)國(guó)家相關(guān)政策，如當(dāng)下的仿制藥一致性評(píng)價(jià)政策，不僅是國(guó)內(nèi)企業(yè)的事情，也是原研廠家的任務(wù)。輝瑞非常重視仿制藥一致性評(píng)價(jià)工作，為此，輝瑞公司專門組織了一個(gè)龐大的行動(dòng)小組，從注冊(cè)、法規(guī)到工藝，到工廠整個(gè)龐大的隊(duì)伍，專門來(lái)研究怎么樣加快一致性評(píng)價(jià)的問(wèn)題。

付鋼 百洋醫(yī)藥董事長(zhǎng)

在未來(lái)，醫(yī)藥的重心會(huì)向大健康挪移，生態(tài)化發(fā)展是從提供產(chǎn)品向提供服務(wù)發(fā)展。有兩個(gè)例子可借鑒，一個(gè)是美國(guó)最大商業(yè)公司麥卡森，一個(gè)是第二大的CVS Caremark。麥卡森自30年前開(kāi)始從傳統(tǒng)的物流性企業(yè)向技術(shù)密集型服務(wù)供應(yīng)商轉(zhuǎn)型；CVS從傳統(tǒng)的批零差價(jià)的零售藥店向提供終端服務(wù)轉(zhuǎn)型。盡管兩家公司的服務(wù)性收入占整體性收入的只有15%到20%，但是他們服務(wù)帶來(lái)的利潤(rùn)比重遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)銷售額，而且他們對(duì)于終端客戶的把控能力所做的貢獻(xiàn)是難以估量的。

香興福 必康集團(tuán)董事長(zhǎng)

并購(gòu)是解決創(chuàng)新問(wèn)題的一大臂助。數(shù)據(jù)顯示：2016年上半年，國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)海外的并購(gòu)大概是39億美金，超過(guò)了2015年全年，是2012年的12倍。但中國(guó)的跨境并購(gòu)只占全球的3.4%，剛剛起步。

早前，因虧損和財(cái)務(wù)造假等問(wèn)題，東芝不得不轉(zhuǎn)讓價(jià)值4千億日元的醫(yī)療業(yè)務(wù)。必康得知消息后，做好了用7千億日元拿下東芝醫(yī)療的準(zhǔn)備。但最終因日本政府的干預(yù)未能達(dá)成。但通過(guò)技術(shù)獲取性并購(gòu)解決創(chuàng)新問(wèn)題是中國(guó)創(chuàng)新與國(guó)際快速接軌的途徑。在《全球并購(gòu)，中國(guó)整合》的理論中，世界第六次并購(gòu)浪潮會(huì)在中國(guó)誕生。通過(guò)全球并購(gòu)帶動(dòng)的技術(shù)、資本、品牌、管理和人才轉(zhuǎn)移，將推動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的提升。并購(gòu)+創(chuàng)新+全球化，一定是未來(lái)產(chǎn)業(yè)王者的核心手段。

醫(yī)藥創(chuàng)新需要資本深度參與，資本是形成生態(tài)鏈的重要一環(huán)。對(duì)于當(dāng)下醫(yī)藥創(chuàng)新生態(tài)，康哲藥業(yè)董事長(zhǎng)林剛點(diǎn)出了兩個(gè)變量：一是資本方的影響，二是創(chuàng)新生態(tài)的概念。對(duì)于創(chuàng)新，特別是醫(yī)藥創(chuàng)新而言，資本是不可或缺的燃料。國(guó)際大型跨國(guó)藥企的研發(fā)費(fèi)用常常以10億美元為單位，這些大企業(yè)本身經(jīng)過(guò)多年的沉淀，已有了非常雄厚的資本實(shí)力。

而國(guó)內(nèi)政策尚未完全穩(wěn)定的大環(huán)境下，各大型藥企還沒(méi)有一段平緩的時(shí)間用以積累創(chuàng)新資本，很多大型企業(yè)的研發(fā)投入僅占營(yíng)收的3%左右；10%左右研發(fā)投入占比的企業(yè)有很多尚未步入國(guó)內(nèi)一線?？傮w上，無(wú)論是投入金額還是占比，國(guó)內(nèi)企業(yè)離大型跨國(guó)藥企都有一定距離。因此，外部的資本力量對(duì)于中國(guó)醫(yī)藥創(chuàng)新的持續(xù)發(fā)展不可或缺。

事實(shí)上，在新藥創(chuàng)制概念的引入上，中國(guó)并不落后于國(guó)際。全球大熱的新靶點(diǎn)、新療法，在國(guó)內(nèi)也在熱火朝天地研發(fā)，資本也積極加入。但這種對(duì)于概念的追捧易落入捧殺的困局。百洋醫(yī)藥董事長(zhǎng)付鋼表示，從投資的角度來(lái)講，誰(shuí)能看準(zhǔn)未來(lái)，找到規(guī)律，誰(shuí)才能得到好的回報(bào)。對(duì)此林剛認(rèn)為，現(xiàn)在的創(chuàng)新是資本推動(dòng)型，把創(chuàng)新當(dāng)成一個(gè)很重要的賺錢手段，但這種創(chuàng)新能不能經(jīng)受住時(shí)間考驗(yàn)卻是未知的。品種最終做出來(lái)上市，商業(yè)化，如果不能迅速賺錢，資本很容易退縮，會(huì)對(duì)整個(gè)的創(chuàng)新體系造成傷害。

對(duì)于早期投資方的態(tài)度，百泰生物董事長(zhǎng)白先宏感慨，他曾經(jīng)找過(guò)50多個(gè)投資機(jī)構(gòu)、銀行和業(yè)內(nèi)企業(yè)家，希望他們能夠投資抗體，但是遭到了拒絕。這些投資者均認(rèn)為故事不錯(cuò)，但是沒(méi)有產(chǎn)品，沒(méi)有證書，僅僅是一個(gè)概念，因而很難真正投入。隨著醫(yī)藥創(chuàng)新邁向新的臺(tái)階，投資方經(jīng)歷了從看不到產(chǎn)品就沒(méi)有意向到對(duì)創(chuàng)新做出風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估努力進(jìn)入生態(tài)的轉(zhuǎn)變。

想要彎道超車，僅僅往創(chuàng)新池里投錢是不夠的；對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)而言，國(guó)內(nèi)資本仍不成熟，需要加深對(duì)行業(yè)的理解，與醫(yī)藥創(chuàng)新深度結(jié)合，其角色要從創(chuàng)新的推動(dòng)者向同行者轉(zhuǎn)變。

對(duì)此，資本方也深有感觸。國(guó)投創(chuàng)新執(zhí)行董事尹正指出，資本市場(chǎng)在醫(yī)藥板塊的基金大部分的投資和存續(xù)期是3～5年。但是一個(gè)新藥的研發(fā)周期實(shí)際上是10～15年，所以如何形成一個(gè)以資本市場(chǎng)為特征的創(chuàng)新生態(tài)圈，還需詳細(xì)思考。

資本市場(chǎng)需要完成一個(gè)專業(yè)化的過(guò)程。尹正舉例：對(duì)于現(xiàn)下大熱的基因編輯技術(shù)，華人科學(xué)家張峰在《科學(xué)》雜志上發(fā)表了基因編輯的文章，很快就有風(fēng)投找到他，之后迅速成立了公司，目前市值約5億美元，這說(shuō)明他的技術(shù)擁有潛在的商業(yè)價(jià)值。未來(lái)資本的專業(yè)化過(guò)程，是從“打兔子變成種莊稼” 的過(guò)程。資本本身會(huì)成為專業(yè)技術(shù)的催化劑，和技術(shù)方更好地協(xié)同發(fā)展。

對(duì)于創(chuàng)新生態(tài)鏈的構(gòu)建，林剛認(rèn)為：創(chuàng)新不僅僅要研究，制度創(chuàng)新、信息創(chuàng)新都是創(chuàng)新。思路迪首席執(zhí)行官龔兆龍也有類似觀點(diǎn)：除了很多涉及到技術(shù)方面的創(chuàng)新，更多的創(chuàng)新是宏觀的，包括審評(píng)、支付，整個(gè)生態(tài)環(huán)境建立上的創(chuàng)新，如此醫(yī)藥創(chuàng)新才有真正的成長(zhǎng)空間。