區(qū)塊鏈：顛覆金融的下一張王牌

聽說過比特幣，但不相信比特幣有一天真的能流通，說明你可能已經OUT了。微軟公司就接受比特幣支付。單個比特幣的價格在3800元人民幣左右。在數(shù)字貨幣的世界中，存在一套系統(tǒng)，它不屬于任何人或公司，由多數(shù)人共同維護和控制，可以免費地幫我們記錄資產和交易，而且從來不會犯錯，也無法被攻擊，這個系統(tǒng)就是區(qū)塊鏈。

“現(xiàn)代商業(yè)社會有三個最大基本支柱，包括復式記賬、公司制度和法律制度，然而區(qū)塊鏈技術的誕生將讓商業(yè)社會產生更有趣、更便捷的模式。”區(qū)塊鏈鉛筆創(chuàng)始人龔鳴8月22日在“2016第二屆區(qū)塊鏈全球峰會”前瞻會上介紹，由比特幣產生出來的區(qū)塊鏈技術逐漸在科技金融領域受到關注。

目前，區(qū)塊鏈技術開始在多個應用領域進行探索，納斯達克、紐約證券交易所、花旗銀行等海外金融機構也在嘗試開展區(qū)塊鏈金融的業(yè)務創(chuàng)新。在眾多業(yè)界人士眼中，去中心化的區(qū)塊鏈技術或許能支撐科技金融在傳統(tǒng)金融業(yè)中拔地而起。

另一種數(shù)字貨幣系統(tǒng)

區(qū)塊鏈是比特幣領域的一個重要概念，本質是去中心化的數(shù)據(jù)庫。該技術最先由比特幣創(chuàng)始人中本聰以“工作量證明鏈（Proof of Work，PoW）”的形式提出。

“區(qū)塊鏈其實是一種不依賴第三方，通過自身分布式節(jié)點進行網絡數(shù)據(jù)的存儲、驗證與傳遞的技術。因該技術開源可共享，各個機構和個人均可參與到整個系統(tǒng)的運作?！比f向區(qū)塊鏈實驗室和分布式資本的創(chuàng)始人肖風說。

從會計的角度看，區(qū)塊鏈技術可以看作為一種分布式、開放性、去中心化的網絡記賬本?！般y行的傳統(tǒng)賬本方式存在兩大缺陷，成本高、效率低?！毙わL認為，“一方面銀行要收取手續(xù)費和管理費，另一方面很多業(yè)務需要隔天或數(shù)天才能完成。而通過第三方的網絡系統(tǒng)，每個人都可以來競爭記賬權，一頁賬本就是一個區(qū)塊，記賬者把記錄結果發(fā)給系統(tǒng)的每一個節(jié)點后，整個系統(tǒng)的每個節(jié)點都有一個真實的賬頁。而賬頁之間的鏈條因此組成，形成一個分布式記賬、去中心化的區(qū)塊鏈系統(tǒng)?！?/p>

肖風介紹，比特幣、以太幣等數(shù)字貨幣是目前最為人們熟悉的一類數(shù)字資產。各色各樣的數(shù)字貨幣大概有300多種，市值約120億美元。但數(shù)字資產的范圍比這要大得多。現(xiàn)在歐美主流金融機構幾乎都成立了自己的區(qū)塊鏈實驗室，正在各種金融場景中試驗運用區(qū)塊鏈技術，來創(chuàng)設發(fā)行智能股票、智能債券。

“所謂智能，其實就是利用區(qū)塊鏈的數(shù)據(jù)不可更改性和可編程性，在區(qū)塊鏈上登記發(fā)行股票或債券，使得這些數(shù)字化了的股票或債券，可以依靠智能合約點對點自主交易，自我結算。”肖風說，在另一條跑道上，還有許多推崇完全去中心化，希望在數(shù)字世界里建立一個完全自由、自主體系的技術極客們，他們在嘗試推出形形色色的數(shù)字資產。

根據(jù)IBM于2014年發(fā)布的物聯(lián)網白皮書《設備民主》預測，到2050年將會有1000億臺設備連網在線，屆時在區(qū)塊鏈的管理下，將可以實現(xiàn)設備對設備的金融交易。

比特幣是區(qū)塊鏈第一個應用

談到區(qū)塊鏈必然脫離不了比特幣，但事實上比特幣只是目前區(qū)塊鏈技術最成功的應用。比特幣向世人展示了一種不需要借助任何介質即可傳遞價值的可能性，這種可能性就是“區(qū)塊鏈”，比特幣是區(qū)塊鏈技術的第一個應用。

“區(qū)塊鏈有潛力改變整個金融業(yè)的基礎架構，進而對整個行業(yè)產生深遠的影響。”萬向區(qū)塊鏈實驗室首席研究員余文波介紹，若將區(qū)塊鏈技術應用在證券行業(yè)，那么它會對現(xiàn)有交易后的結算流程進行全面改造，并且其形式一定是私有鏈而不是公鏈。此外，區(qū)塊鏈的應用是一個分階段的逐步推進的過程，首先會把它用在沒有集中安全的存管處的場景下，如銀團貸款交易、證券借貸等方面。

在供應鏈金融方面，余文波認為，區(qū)塊鏈也可以打通供應鏈上下游的各個環(huán)節(jié)，解決供應鏈因信息分散、信息重復審驗等效率低下的問題，解決中小企業(yè)和金融機構信息不對稱，從而緩解金融中小企業(yè)融資難題。

目前，區(qū)塊鏈在美國已經有了落地項目，如納斯達克基于區(qū)塊鏈技術推出的針對私募股權市場的交易平臺Linq，它是專門讓私人企業(yè)發(fā)行債權和進行證券交易的平臺。通過交易平臺，交易雙方能夠在線完成股票的發(fā)行和申購，借助去中心化的賬本可以實現(xiàn)股份的交易，不需要任何的第三方中介和清算機構。

納斯達克首席執(zhí)行官羅伯特·格雷菲爾德曾表示，通過使用區(qū)塊鏈技術很可能會開始一個全新的進程，這一進程將會徹底改變整個資本市場的基礎設施、系統(tǒng)，因為區(qū)塊鏈技術所變革的正是現(xiàn)有資本市場基礎設施系統(tǒng)和核心——交易的結算和行政審批。

“在證券行業(yè)嘗試區(qū)塊鏈技術的最大價值在于節(jié)約成本，而非時間上的縮短。因為當它變成一個共享賬本后可以降低整個行業(yè)的成本，并且保障了安全性?！庇辔牟ㄕf。

區(qū)塊鏈來了 只是尚未流行

當業(yè)界熱議區(qū)塊鏈技術構建的未來時，技術的局限性亦不容忽視。肖風介紹，區(qū)塊鏈在金融方面的應用有兩個方面，一是區(qū)塊鏈的分布式賬本數(shù)據(jù)庫，目前數(shù)據(jù)庫的技術已經相對成熟，并有很多實際的應用。但是在共有區(qū)塊鏈上面，效率和成本仍制約著數(shù)據(jù)庫的發(fā)展。

“比如，有人計算過比特幣區(qū)塊鏈一年消耗的電力相當于丹麥整個國家的電力消耗，這個成本非常高。比特幣區(qū)塊鏈目前總共的市值只有110億美元左右，相比于它的能源消耗，這意味著它還需要經歷很大的改造過程?！毙わL說。

今年5月，創(chuàng)造了眾籌世界記錄的區(qū)塊鏈項目The DAO集資1.5億美元，6月17日The DAO遭遇黑客的攻擊，價值6000萬美元的比特幣被劫持，在單個交易過程中實現(xiàn)了多次提取劫持資金。這之后區(qū)塊鏈交易平臺通過集體決策將被劫持的資金返回初始投資者的手里，雖然有驚無險，但迫使人們思考區(qū)塊鏈技術在應用中仍存在風險。

中國互聯(lián)網金融協(xié)會區(qū)塊鏈研究工作組組長李禮輝認為，在區(qū)塊鏈技術應用發(fā)展的起步階段，發(fā)生這樣一些風險的事件未必僅僅是壞事，人們從中可以得到一些重要的啟示。

李禮輝表示，新技術開啟新的應用，也會帶來新的風險。因此，高新技術必須注意防范技術壟斷風險和技術性的操作風險，構建預防道德風險的技術防火墻。在不同場景的區(qū)塊鏈技術應用中，對智能合約、時間戳等安全性、穩(wěn)定性、可靠性做深入的分析和權威的論證。此外，新技術有新特征，風險的管控要適應新的結構，須針對新的技術結構研發(fā)新的風險管控措施和應急措施。

“區(qū)塊鏈作為值得信賴的數(shù)字賬本，雖然可從技術層面提升信任度，但涉及實際應用時仍需監(jiān)管和政策的配套支持。盡管不需要任何中心化的媒介機構，但是需要信任區(qū)塊鏈協(xié)議下的軟件系統(tǒng)，這仍需要權威機構為之背書?！崩疃Y輝認為，目前區(qū)塊鏈技術還在發(fā)展初期，真正廣泛應用于市場仍待時日。