德國(guó)萊曼家族：咖啡界神秘的新大咖

詹姆斯·肖特

過去3年，控股公司JAB斥資300億美元收購了眾多咖啡企業(yè)，咖啡行業(yè)或正迎來一位新的霸主。而JAB背后的萊曼家族下一步是否會(huì)在該領(lǐng)域進(jìn)行更多的收購，則如同該家族本身一樣鮮為人知。

2015年年底，一個(gè)名為JAB控股的企業(yè)集團(tuán)斥資139億美元，買下美國(guó)單杯服務(wù)咖啡市場(chǎng)最大企業(yè)Keurig Green Mountain，將后者納入JAB不斷拉長(zhǎng)的咖啡業(yè)投資標(biāo)的名單中。

此次交易標(biāo)志著JAB集團(tuán)為期3年、耗資300億美元的大規(guī)模收購行動(dòng)達(dá)到了新高潮。在這3年中，JAB收購了眾多咖啡企業(yè)，從歐洲速溶咖啡專家到面向咖啡愛好者的美國(guó)連鎖店。此舉引發(fā)了外界諸多猜想：占市場(chǎng)主導(dǎo)地位、隸屬于雀巢集團(tuán)的奈斯派索（Nespresso）咖啡品牌可能正迎來一個(gè)重量級(jí)的挑戰(zhàn)者。

同時(shí)，這筆交易再度引發(fā)人們對(duì)JAB大股東的興趣，他們是德國(guó)超級(jí)隱秘也超級(jí)富有的萊曼家族四成員：沃爾夫?qū)╓olfgang）、斯特凡（Stefan）、雷娜特（Renate）和馬提亞（Matthias）。

通過JAB，該家族持有很多世界頂級(jí)知名品牌的股份。除了在咖啡領(lǐng)域的投資外，JAB旗下迅猛擴(kuò)張的投資組合還包括消費(fèi)品集團(tuán)利潔時(shí)（Reckitt Benckiser） 8%的股份，以及美國(guó)香水集團(tuán)科蒂（Coty）77.4%的股份，后者擁有卡爾文·克萊恩（Calvin Klein）和大衛(wèi)·貝克漢姆香水品牌。此外，JAB還控股了奢侈品牌Jimmy Choo、Bally和貝達(dá)弗（Belstaff）。

2015年，福布斯估算JAB四個(gè)主要股東的共同財(cái)富約為160億美元，令其躋身歐洲最富有的商業(yè)家族之一。

萊曼家族在產(chǎn)業(yè)界的崛起之路始于19世紀(jì)早期。1823年，約翰·亞當(dāng)·本基澤爾（Johann Adam Benckiser，JAB）買下了位于德國(guó)西南部巴登符騰堡州一個(gè)小鎮(zhèn)普福爾茨海姆的一家化學(xué)品企業(yè)。

數(shù)年后，如今擁有JAB的萊曼四成員的曾曾祖父路德維希·萊曼（Ludwig Reimann）加盟該公司，并娶了本基澤爾的女兒。本基澤爾去世后，萊曼接管了公司（那時(shí)該公司已搬遷至路德維希港以北約100公里處），從而為他的后代將家族的名字寫入德國(guó)工業(yè)史冊(cè)鋪平了道路。

最后一位積極參與本基澤爾公司日常運(yùn)營(yíng)的是路德維希的曾孫小阿爾伯特（Albert junior），他在1952年繼承了公司，并將其轉(zhuǎn)向消費(fèi)品領(lǐng)域發(fā)展。1984年，小阿爾伯特去世，給他領(lǐng)養(yǎng)的九個(gè)孩子留下了等額的股份，每人繼承了11.11%。2003年，九個(gè)孩子中的沃爾夫?qū)屠啄忍兀▋扇耸切置茫?、馬提亞和斯特凡（兩人是兄弟）將其他五人的股份買斷。

1997年，該家族將本基澤爾公司掛牌上市，兩年后將之與英國(guó)消費(fèi)品集團(tuán)Reckitt and Colman合并，組建了利潔時(shí)公司（Reckitt Benckiser）。

賣出了股份的家族成員則走上了一條老路，即依靠一個(gè)家族理財(cái)辦公室管理其財(cái)富。后來他們成立了德意志Kontor私人銀行（Deutsche Kontor Privatbank），將總部設(shè)在慕尼黑，為非家族成員提供財(cái)富管理服務(wù)。

保留了股份的家族成員則將其財(cái)富托付給了一小群經(jīng)營(yíng)JAB的受信任顧問手中，包括彼得·哈爾夫（Peter Harf）、巴特·貝希特（Bart Becht）和奧利維爾·高德特（Olivier Goudet）。哈爾夫1981年加入本基澤爾公司，而貝希特則在1988年加入，前瑪氏（Mars）高管高德特于2012年加入。目前萊曼家族成員沒有在公司經(jīng)營(yíng)中扮演任何角色。上述三位經(jīng)理人就可能的投資對(duì)家族成員提出建議，但萊曼家族擁有最終的發(fā)言權(quán)。

這種架構(gòu)不禁讓人將之與3G公司進(jìn)行對(duì)比，后者是一個(gè)由三名巴西大亨運(yùn)行的私人股本集團(tuán)，一直在消費(fèi)品行業(yè)收購品牌。

Susquehanna的分析師巴勃羅·佐安涅克（Pablo Zuanic）認(rèn)為，兩家的差別在于，3G公司的經(jīng)理人也提供現(xiàn)金，“而在JAB，萊曼家族負(fù)責(zé)提供資金，但日常戰(zhàn)略背后的驅(qū)動(dòng)力則來自三位經(jīng)理人”。

一位常與超級(jí)富豪打交道的銀行家表示，目前正日益流行的做法，是直接將家族財(cái)富投資到企業(yè)，而不是投入由不同資產(chǎn)類別構(gòu)成的傳統(tǒng)投資組合中。

“這種投資策略受到青睞，是因?yàn)樗茏尲易鍖?duì)他們投資的對(duì)象擁有更大的控制權(quán)，而且作為長(zhǎng)期投資的結(jié)果，它往往也能帶來更高的回報(bào)。”瑞銀（UBS）全球家族辦公室業(yè)務(wù)副董事長(zhǎng)菲利普·希格森（Philip Higson）表示。

瑞銀擁有世界上最大的財(cái)富管理業(yè)務(wù)之一，該銀行表示，家族辦公室進(jìn)行的所有投資中，有40%和50%進(jìn)入了所謂的“非流動(dòng)性投資”，其中包括房地產(chǎn)等資產(chǎn)，也包括在企業(yè)的直接入股。

萊曼家族下一步會(huì)做什么就像該家族本身一樣鮮為人知。但考慮到咖啡行業(yè)的動(dòng)態(tài)，以及最近該家族和JAB大部分動(dòng)作都在這個(gè)行業(yè)，分析師們懷疑，他們可能還會(huì)進(jìn)行更多的直接投資。

萊曼家族最新收購的資產(chǎn)Keurig是與多家第三方品牌合作經(jīng)營(yíng)的，其咖啡與咖啡機(jī)一起銷售。這意味著一些品牌可能會(huì)終止與Keurig的合作。佐安涅克說，應(yīng)對(duì)這種情況的最好辦法是該家族自己買下更多的品牌?！耙屵@筆交易有意義，JAB必須在咖啡領(lǐng)域制定規(guī)模更大的計(jì)劃。”他說。

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