股市強震凸顯“金牌”公司價值

經(jīng)歷2015年度資本市場巨震的洗禮，“金牌”董秘們所在的公司交出了一份讓投資者滿意的成績單：“金牌”董秘吸金能力再一次得到凸顯，為上市公司的并購轉(zhuǎn)型、戰(zhàn)略發(fā)展掃除了后顧之憂；同時，“金牌”公司的盈利能力和市值走勢更是展現(xiàn)了強大的吸金、吸粉能力。 吳瑤/文

為了順應(yīng)資本市場規(guī)模的快速增長，第十二屆新財富金牌董秘評選對獲獎人數(shù)進行了調(diào)整。截至2015年12月31日，全部A、B股上市公司總數(shù)已達2808家，相比第十一屆金牌董秘評選時期增長11%，因此，第十二屆獲獎名單按照比例增至300名。未來，新財富還將因應(yīng)中國資本市場規(guī)模的增長對獲獎人數(shù)進行動態(tài)調(diào)整。

截至第十二屆評選，共有742位董秘（剔除重復(fù)獲獎?wù)撸┇@得金牌董秘獎項，與往屆相比，本屆新上榜的“金牌董秘”有150人，另有66人兩屆當(dāng)選，25人三屆當(dāng)選，19人四屆當(dāng)選，40人已當(dāng)選五屆及以上“金牌董秘”，其中已經(jīng)有15位進入“新財富金牌董秘名人堂”（簡稱“名人堂”），另有11位董秘將于第十三屆評選期間進入“名人堂”，他們是大秦鐵路（601006）黃松青、電廣傳媒（000917）廖朝暉、峨眉山A（000888）張華仙、桂林旅游（000978）黃錫軍、海格通信（002465）譚偉明、科陸電子（002121）黃幼平、啟迪桑德（000826）馬勒思、希努爾（002485）王潤田、信立泰（002294）楊健鋒、徐工機械（000425）費廣勝以及中航動力（600893）趙岳。

對比第十一屆金牌董秘榜單，共有83人落榜，其中36位是因為本評選年度已卸任董秘職務(wù)或進入“名人堂”后未參評。剔除上述因素后，2015年的榜單變動率達到23.5%，其中第十一屆評選中的金牌董秘已有30位離職，榜單變動劇烈的態(tài)勢得以延續(xù)。

第十二屆評選中，共有11位董秘五屆蟬聯(lián)進入“名人堂”，他們是寶新能源（000690）劉灃、光迅科技（002281）毛浩、廣深鐵路（601333）郭向東、金科股份（000656）劉忠海、美盈森（002303）黃琳、青島海爾（600690）明國珍、深深寶A（000019）李亦研、時代出版（600551）劉紅、蘇州固锝（002079）滕有西、云南白藥（000538）吳偉以及中糧屯河（600737）蔣學(xué)工。進入“名人堂”的董秘，如仍任董秘一職，將根據(jù)自愿原則選擇是否參與未來的評選。

“金牌”值得長期持有

以2012-2014年凈資產(chǎn)收益率和每股收益均值作為衡量標(biāo)準(zhǔn)，2015年，300家“金牌董秘”所在上市公司（簡稱“金牌”公司）的兩值分別為11.1%和0.58元，“優(yōu)秀董秘”所在上市公司（簡稱“優(yōu)秀”公司）的兩值分別為9.1%和0.43元，整體高于全部A股上市公司的7.75%和0.4元（表1）。

分別以本屆300家“金牌”公司和200家“優(yōu)秀”公司作為成分股，以2015年1月1日為基期，編制“2016金牌300指數(shù)”和“2016優(yōu)秀200指數(shù)”（圖1）。結(jié)果顯示，“金牌300”及“優(yōu)秀200”指數(shù)雙雙跑贏大盤。截至2016年3月28日，“2016金牌300指數(shù)”相對上證綜指的累計超額收益率為49%，相對滬深300指數(shù)的累計超額收益率為50%，“金牌”公司的盈利能力和整體走勢優(yōu)勢突出，而“2016優(yōu)秀200指數(shù)”相對上證綜指的累計超額收益率也達到了40%，相對滬深300指數(shù)的累計超額收益率達到41%，值得長期持有。

同時，通過觀察“2016金牌300指數(shù)”和“2016優(yōu)秀200指數(shù)”漲跌幅，可以看到在2015年度股市強震之后，兩個指數(shù)仍然保持了正收益，2015年度如長期持有“2016金牌300指數(shù)”可盈利41.98%，2015年度如長期持有“2016優(yōu)秀200指數(shù)”可盈利28.52%，劣勢在于相對滬深300和上證綜指振幅偏大（表2）。同時，新財富統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在“金牌”公司中，有73家入選滬深300成分股、28家入選中證100成分股，10家“A+B”上市公司，17家“A+H”上市公司。

金牌“吸粉”能力一流

截至2015年度三季度，共有2763家上市公司被機構(gòu)重倉，平均每家被22家基金公司重倉。本次評選中，有299家“金牌”公司被機構(gòu)重倉。最受機構(gòu)歡迎的“金牌”公司是中國平安，被232家機構(gòu)重倉持股，機構(gòu)持股市值達到1020億元，占流通股比例的31.54%。

按照證監(jiān)會行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，本屆“金牌”公司分布在16個行業(yè)。在其中9個行業(yè)，機構(gòu)對“金牌”公司的重倉占流通股比例超過50%，并且由金牌被重倉的市值占機構(gòu)重倉持股市值可看出，“金牌”公司在本行業(yè)內(nèi)更加受到機構(gòu)關(guān)注，“金牌”公司被機構(gòu)重倉的集中度更高（表3）。

16個行業(yè)中，制造業(yè)以171家“金牌”公司位居榜首，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)擁有20位“金牌董秘”，位列第二位。以上榜率計算，文化、體育和娛樂業(yè)以29.41%位居各行業(yè)第一。進一步按照“金牌”公司被基金重倉市值的行業(yè)分布排名，制造業(yè)位列第一，房地產(chǎn)業(yè)位列第二，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)位列第三。

“金牌”董秘吸金能力超群

隨著董秘定義范疇的不斷擴大，市值管理、融資策劃、投資并購等資本運作也進入董秘的職責(zé)范圍，而出色的募資能力更成為“金牌董秘”不可或缺的屬性。新財富統(tǒng)計顯示，本屆300家“金牌”公司上市以來募資金額合計為18126億元，以占A股市場10.68%的公司數(shù)量，獲得了A股市場融資額度的21.33%。另外，其派現(xiàn)融資比均值和平均派現(xiàn)次數(shù)也高于全部上市公司水平（表4）。

2015年度，全部上市公司平均融資次數(shù)2.26次，平均派現(xiàn)次數(shù)6.28次，派現(xiàn)融資比為0.58；“金牌”公司有279家在2015年度曾經(jīng)有過募資記錄，其中久其軟件、驊威股份兩家公司增發(fā)募資4次，同時也有259家“金牌”公司在2015年度派現(xiàn)，派現(xiàn)融資比達到0.73，顯示出“金牌”公司遠高于市場平均水平的融資能力和樂于回報投資者的心態(tài)。

中小板“金牌”董秘進入成長爆發(fā)期

截至2015年底，中小板775家上市公司總市值達到104477億元，雖然只增加了48家公司，但是近乎翻倍的市值讓人驚嘆。同時，獲獎董秘的數(shù)量也為歷年增長最快，相比上一屆評選季金牌董秘數(shù)量增加60%。本屆評選中，共有162位中小板公司董秘入圍，最終105位獲得“金牌董秘”殊榮（表5），占整個金牌榜單35%；其中54位中小板上市公司董秘首次獲得“金牌董秘”獎項。其他51位上榜者中，22人連續(xù)兩屆當(dāng)選，10人三次當(dāng)選，8人四次當(dāng)選，更有榮盛發(fā)展科陸電子（002121）黃幼平、信立泰（002294）楊健鋒、海格通信（002465）譚偉明以及希努爾（002485）王潤田截至本屆評選五次當(dāng)選，將在第十三屆評選季中進入“名人堂”。

創(chuàng)業(yè)板的競爭則更為激烈（表6）。對比2014年度，創(chuàng)業(yè)板新增94家公司，但總市值同比增長156%，金牌董秘數(shù)量也相應(yīng)增加了44%。對比創(chuàng)業(yè)板市值的“火箭”式增長，金牌董秘的增加稍顯虛弱，創(chuàng)業(yè)板金牌董秘的新面孔占比57%，共有33人，另有匯川技術(shù)（300124）宋君恩、正海磁材（300224）宋侃和光韻達（300227）李璐三位董秘已經(jīng)連續(xù)4年獲得金牌董秘獎項。雖然創(chuàng)業(yè)板上榜董秘增多，但本屆也有20人落榜，占比49%，其中更有11人已經(jīng)離職，快進快出的創(chuàng)業(yè)板特色仍然存在，顯示出創(chuàng)業(yè)板公司的治理結(jié)構(gòu)仍有待加強。

女性“金牌”比例穩(wěn)步上升

本屆“金牌董秘”中，男性有202人，占67%；女性有98人，占33%，女性“金牌”比例近年在穩(wěn)步上升中，數(shù)量同比增長58%（圖2）。“金牌董秘”平均年齡為43歲，其中165位為碩士及研究生學(xué)歷，占比55%；104位為本科學(xué)歷，占比為35%；另有13位博士研究生。

“金牌董秘”所在上市公司覆蓋了除港澳臺地區(qū)的全國31個省市自治區(qū)，其中，擁有最多上市公司的廣東省以109家“金牌”公司數(shù)量位居榜者，成為擁有“金牌董秘”最多的省份，北京則以40家列第二，浙江省以21名金牌董秘緊隨其后（圖3）。