2015年與豬相關(guān)的農(nóng)牧企業(yè)都在忙什么

本刊記者　彭　華

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2015年與豬相關(guān)的農(nóng)牧企業(yè)都在忙什么

本刊記者彭華

2015年對中國農(nóng)牧業(yè)而言是轉(zhuǎn)變的一年。生豬行業(yè)在經(jīng)歷了將近三年的低谷之后，于2015年3月中旬開始發(fā)生逆轉(zhuǎn)。但豬價(jià)的上揚(yáng)，并未阻止產(chǎn)業(yè)整合步伐的加快，農(nóng)業(yè)部監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2015年約有500萬戶中小規(guī)模養(yǎng)豬戶退出，而農(nóng)牧巨頭則通過并購、投資等方式加速擴(kuò)張，以求獲得行業(yè)的話語權(quán)。同時(shí)，面對著經(jīng)濟(jì)增速放緩、從飼料到肉食產(chǎn)能過剩等困難，農(nóng)牧企業(yè)借助金融、互聯(lián)網(wǎng)這些跨界力量打開了新窗口。在這同時(shí)充滿機(jī)遇與挑戰(zhàn)的一年中，每一家企業(yè)都用行動(dòng)改變著自身，也一起在改變著整個(gè)行業(yè)。

為了更清晰地記錄這個(gè)轉(zhuǎn)變的過程，嘗試從已經(jīng)發(fā)生的軌跡中展望未來的航向，本刊記者對與養(yǎng)豬相關(guān)的包括飼料、養(yǎng)殖、屠宰、動(dòng)保等在內(nèi)的農(nóng)牧企業(yè)2015年在收購、對外投資、上市、觸網(wǎng)等方面的活動(dòng)進(jìn)行了梳理，或進(jìn)行歸類分析，或進(jìn)行動(dòng)因探究，以期為廣大讀者了解行業(yè)的動(dòng)向提供參考。

并購

廣義的并購除包括狹義的收購與兼并外，還包括如置換、分拆、剝離、合資、租賃、回購、托管、債轉(zhuǎn)股、借殼、買殼等多種形式。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，與養(yǎng)豬相關(guān)的農(nóng)牧企業(yè)2015年共發(fā)生27個(gè)并購項(xiàng)目（表1），并購方向五花八門。

一是縱向布局，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈上下游的整合。其中，往上游布局，有金新農(nóng)斥資近1億收購武漢華揚(yáng)51%的股權(quán)及海大集團(tuán)收購川宏生物67%股權(quán)進(jìn)軍動(dòng)保行業(yè)。疫苗、獸藥等動(dòng)保行業(yè)處于養(yǎng)殖業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的上游，行業(yè)毛利率可觀且遠(yuǎn)高于畜禽飼料的毛利水平。飼料企業(yè)通過收購動(dòng)保企業(yè)，能快速開拓動(dòng)物疫苗、獸藥的生產(chǎn)銷售，并可作為畜禽飼料的服務(wù)產(chǎn)品推廣至廣大養(yǎng)殖戶，完善企業(yè)對畜禽養(yǎng)殖的服務(wù)體系。往下游整合，有主做豬料的大北農(nóng)2015年先后以現(xiàn)金支付的方式收購了長風(fēng)農(nóng)牧60%股權(quán)和益陽佳華的100%股權(quán)，以增資的方式獲得廣東德興8%的股權(quán)，三次投資金額超過1.8億。2015年7月1日，金新農(nóng)與新大牧業(yè)及其原股東簽署了《河南省新大牧業(yè)有限公司增資協(xié)議》，擬以自有資金人民幣9000萬元向新大牧業(yè)增資。增資后，金新農(nóng)占新大牧業(yè)30%的股權(quán)。主做水產(chǎn)飼料的海大集團(tuán)從2011年開始投資生豬養(yǎng)殖，2015年加快豬養(yǎng)殖領(lǐng)域的投資，5月26日，其下屬企業(yè)廣州市益豚豬業(yè)投資有限公司以現(xiàn)金支付的方式成功收購了主要從事生豬養(yǎng)殖和銷售的高州市三和牧業(yè)有限公司，成為該公司的控股股東。2015年12月23日，新希望六和發(fā)布公告稱，公司正在籌劃以發(fā)行股份或現(xiàn)金購買楊凌本香農(nóng)業(yè)股份有限公司的股權(quán)。2015年5月唐人神曾公告擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購湖南龍華農(nóng)牧發(fā)展有限公司90%股權(quán)，之后該收購計(jì)劃暫停了3個(gè)月后，又于11月23日重新啟動(dòng)。生豬養(yǎng)殖處于養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈的下游，飼料企業(yè)通過控制或參股下游企業(yè)，一方面有助于提升企業(yè)飼料產(chǎn)品的銷量，另一方面能夠?yàn)槠髽I(yè)后期圍繞養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈打造互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺奠定基礎(chǔ)。向更下游的食品深加工延伸，如大北農(nóng)12月10日發(fā)布的公告顯示，大北農(nóng)擬出資5250萬元入股吉林省金塔實(shí)業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司，占公司4.38%的股份。金塔實(shí)業(yè)是集辣椒種子培育、基地建設(shè)、原料生產(chǎn)、加工及銷售、科研于一體的辣椒全產(chǎn)業(yè)鏈的股份制企業(yè)。在辣椒種植基地規(guī)模、辣椒粉生產(chǎn)能力、冷凍鮮辣椒出口量和辣椒紅色素單機(jī)日產(chǎn)規(guī)模四個(gè)方面全國領(lǐng)先。對于大北農(nóng)而言，這一舉動(dòng)代表大北農(nóng)初步涉足食品終端行業(yè)，朝食品終端進(jìn)軍。

二是在橫向上進(jìn)行跨界并購，切入新興產(chǎn)品或領(lǐng)域。如主營飼料產(chǎn)品的金新農(nóng)通過收購定位于電信運(yùn)營商計(jì)費(fèi)能力服務(wù)提供商的盈華訊方，主要是利用其人才團(tuán)隊(duì)、技術(shù)儲備等優(yōu)勢，開展互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，如利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)匯聚生豬養(yǎng)殖戶，建立以養(yǎng)殖業(yè)為主要服務(wù)對象的互聯(lián)網(wǎng)金融運(yùn)營平臺，為生豬養(yǎng)殖場、飼料經(jīng)銷商等公司目標(biāo)客戶提供資金支持服務(wù)，通過搭建互聯(lián)網(wǎng)銷售平臺，為公司未來飼料產(chǎn)品的網(wǎng)上銷售與展示、重點(diǎn)區(qū)域的品牌豬肉業(yè)務(wù)開展奠定基礎(chǔ)。雛鷹農(nóng)牧6月3日發(fā)布公告稱，為推動(dòng)公司互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略發(fā)展，公司控股子公司微客得科技與河南杰夫電子商務(wù)有限公司（以下簡稱“杰夫電商”）及其原股東簽訂收購意向協(xié)議，擬以不超過2 295萬元采取“增資+受讓股權(quán)”的方式取得杰夫電商51%股權(quán)。為進(jìn)一步完善對大農(nóng)業(yè)的布局，打造國內(nèi)領(lǐng)先的植保綜合服務(wù)及農(nóng)資供應(yīng)商，7月13日，正邦科技控股子公司江西正農(nóng)通網(wǎng)絡(luò)科技有限公司與中國養(yǎng)殖網(wǎng)的所有方及運(yùn)營方北京華牧智遠(yuǎn)科技有限公司簽訂了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，雙方建立全面戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。此次，正邦科技與中國養(yǎng)殖網(wǎng)合作后，將引入互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和運(yùn)營的專業(yè)人才，創(chuàng)建一個(gè)面向客戶的行業(yè)資訊平臺和在線技術(shù)服務(wù)平臺， 推進(jìn)“新媒體云服務(wù)及大數(shù)據(jù)平臺”建設(shè)，為更多養(yǎng)殖終端提供更加全面、方便、快捷的互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)以及信息服務(wù)，實(shí)現(xiàn)快速轉(zhuǎn)型升級。3月3日，正邦科技發(fā)布公告稱，公司全資子公司正邦（香港）貿(mào)易擬以現(xiàn)金方式購買江西正邦生物化工有限責(zé)任公司（以下簡稱“正邦生化”）100%股權(quán)，交易作價(jià)為、62 093萬元。正邦生化主營農(nóng)藥制劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售及提供專業(yè)植保技術(shù)服務(wù)。通過此次交易，正邦科技將入駐盈利能力較強(qiáng)、發(fā)展前景廣闊的農(nóng)藥制劑研發(fā)及運(yùn)營業(yè)務(wù)，拓寬公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)公司綜合實(shí)力及競爭能力，實(shí)現(xiàn)上市公司多元化發(fā)展，從根本上改善公司的經(jīng)營狀況，提高公司的資產(chǎn)質(zhì)量，增強(qiáng)公司的盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力。

表1　2015年與養(yǎng)豬相關(guān)的農(nóng)牧企業(yè)發(fā)生的并購事件

三是通過并購來將主業(yè)做專做強(qiáng)或剝離非主業(yè)，專注主營業(yè)務(wù)。如瑞普生物6月10日發(fā)布公告稱，公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買國內(nèi)禽流感疫苗龍頭企業(yè)——廣州市華南農(nóng)大生物藥品有限公司（以下簡稱華南生物）65.02%的股權(quán)。雙方通過強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，能夠?qū)崿F(xiàn)區(qū)位、業(yè)務(wù)等多方面優(yōu)勢互補(bǔ)。若本次交易完成，華南生物將成為瑞普生物的控股子公司，此舉將會(huì)擴(kuò)大公司資產(chǎn)總額和凈資產(chǎn)規(guī)模，提高毛利率和銷售凈利潤水平，從而提升公司的盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。雛鷹農(nóng)牧6月3日發(fā)布公告稱，為滿足公司生豬養(yǎng)殖規(guī)模擴(kuò)大對種豬資源的需求，公司近日與河南太平種豬繁育有限公司簽訂合作意向書，擬以不超過1億元，采取“增資+受讓股權(quán)”的方式取得太平種豬公司70%股權(quán)。同日雛鷹農(nóng)牧公告稱，受泰興市政府關(guān)于城東高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園產(chǎn)業(yè)發(fā)展的定位變化的影響，公司近日與河南蘭馨置業(yè)簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書，擬將所持有的江蘇雛鷹80%股權(quán)以6 000萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給蘭馨置業(yè)。12月15日，天邦股份發(fā)布公告，轉(zhuǎn)讓湖南金德意油脂能源有限公司73.05%股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓和甘肅天邦飼料有限公司100%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓原因是兩家公司與公司從事生豬養(yǎng)殖食品產(chǎn)業(yè)鏈及特種水產(chǎn)飼料加工的農(nóng)牧食品類企業(yè)的戰(zhàn)略定位存在差距。

四是進(jìn)行海外并購。如新希望六和收購美谷物能源交易商20%股份。上海梅林將注資2.61億新西蘭元（約合1.65億美元）現(xiàn)金收購新西蘭最大肉類加工企業(yè)Silver Fern Farms，并獲得50%的股權(quán)。得利斯2015年9月14日發(fā)布公告稱擬通過增資及受讓股權(quán)的方式收購澳大利亞大型牛肉生產(chǎn)銷售集團(tuán)Yolarno Pty Ltd公司相關(guān)股權(quán)。12 月22日，中糧集團(tuán)與來寶集團(tuán)達(dá)成一致協(xié)議，中糧集團(tuán)旗下的中糧國際有限公司以7.5億美元收購來寶集團(tuán)所持有的中糧來寶農(nóng)業(yè)49%的股權(quán)。此項(xiàng)交易完成后，中糧國際將持有中糧來寶農(nóng)業(yè)100%的股權(quán)，中糧來寶農(nóng)業(yè)將更名為中糧農(nóng)業(yè)。通過海外并購，一方面中國企業(yè)可以借助國外的品牌優(yōu)勢，進(jìn)一步開拓國際市場；另一方面可以分享國外企業(yè)的先進(jìn)技術(shù)和研發(fā)經(jīng)驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)。

五是實(shí)現(xiàn)整體上市。最明顯的例子就是2015年11月1日，國內(nèi)最大的畜牧企業(yè)溫氏集團(tuán)通過換股吸收合并大華農(nóng)后實(shí)現(xiàn)集團(tuán)主營業(yè)務(wù)整體上市，從而實(shí)現(xiàn)了資源共享和業(yè)務(wù)整合，打通畜牧養(yǎng)殖和配套產(chǎn)業(yè)之間的產(chǎn)業(yè)鏈。

擴(kuò)張

經(jīng)統(tǒng)計(jì)，2015年已經(jīng)簽約、開建或投入運(yùn)營的投資3 000萬元以上的大型養(yǎng)豬項(xiàng)目共有35個(gè)，總投資額超過700億元，將新增生豬出欄3 000萬頭（表2）。這些投資項(xiàng)目主要呈現(xiàn)以下兩個(gè)特點(diǎn)：一是投資主體主要是大型上市農(nóng)牧企業(yè)，如中糧集團(tuán)、正大集團(tuán)、溫氏集團(tuán)、雛鷹農(nóng)牧和牧原股份等，其投資額占到2015年總投資額的9成以上。而且這些農(nóng)牧企業(yè)以飼料及養(yǎng)殖類企業(yè)為主。目前我國的養(yǎng)豬業(yè)，其養(yǎng)殖、加工極度分散，龍頭企業(yè)在市場中所占份額不高，給諸多養(yǎng)豬企業(yè)留下了巨大的擴(kuò)張空間。換言之，在這個(gè)以散養(yǎng)為主的產(chǎn)業(yè)鏈上，規(guī)模企業(yè)所養(yǎng)的豬即便只占總量的5%，就已占有絕對的定價(jià)權(quán)。絕對的定價(jià)權(quán)就產(chǎn)生絕對的壟斷地位。大型上市農(nóng)牧企業(yè)紛紛募集資金，投巨資擴(kuò)張。2014年6月，中糧集團(tuán)獲得全球最大的投資公司之一KKR 1.5億美元的投資支持其建立并管理下屬公司中糧肉食在中國的工業(yè)化養(yǎng)殖以及肉品加工業(yè)務(wù)。2015年雛鷹農(nóng)牧通過發(fā)行股票的方式募集資金15億元，而此資金主要被用于吉林洮南雛鷹年出欄400萬頭生豬一體化項(xiàng)目。二是投資區(qū)域多集中于東北、西北等區(qū)域，這主要是受環(huán)境約束、資源約束以及飼料成本、人工成本等因素影響。同時(shí)西南、華中、華北成投資新領(lǐng)地。但各個(gè)企業(yè)各有其投資重點(diǎn)，如牧原投資主要集中于生豬生產(chǎn)優(yōu)勢區(qū)域河南和山東，溫氏集團(tuán)主要集中在華中和西南地區(qū)，中糧集團(tuán)在上述區(qū)域均有投資，雛鷹農(nóng)牧的投資主要集中在東北和華北地區(qū)。

表2　2015年簽約或開建的大型養(yǎng)豬場項(xiàng)目

上市

2015年，成功上市的與生豬相關(guān)的農(nóng)牧企業(yè)有19家，其中17家為新三板（全國中小企股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)）上市（表3）。而更多的農(nóng)牧企業(yè)正在謀劃上市，如2015年 5月7日，廣東牧科實(shí)業(yè)有限公司新三板上市股改簽約儀式；2015年10 月30日，從事黑豬養(yǎng)殖的保定市五花頭農(nóng)業(yè)開發(fā)有限公司啟動(dòng)新三板掛牌上市前首輪融資。農(nóng)牧企業(yè)為何如此熱衷于上市，從企業(yè)自身來講，通過上市可以實(shí)現(xiàn)財(cái)富變現(xiàn)，解決融資困難，更重要的是人力資源方面，上市也是對企業(yè)內(nèi)部團(tuán)隊(duì)的一種激勵(lì)。而農(nóng)牧企業(yè)要“脫胎換骨”，真正成長為一流的現(xiàn)代化企業(yè)，就需要經(jīng)過資本市場的“洗禮”，逐漸走向規(guī)范化、規(guī)?；?、品牌化、高效化。另一方面，也與國家的政策引導(dǎo)有關(guān)。2014年中央一號文件指出，要“支持符合條件的農(nóng)業(yè)企業(yè)在主板、創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市，督促上市農(nóng)業(yè)企業(yè)改善治理結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)暫不具備上市條件的高成長性、創(chuàng)新型農(nóng)業(yè)企業(yè)到全國中小企股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行股權(quán)公開掛牌與轉(zhuǎn)讓，推動(dòng)證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)開發(fā)適合三農(nóng)的個(gè)性化產(chǎn)品。2015年中央一號文件首次提出引導(dǎo)和鼓勵(lì)社會(huì)資本投向農(nóng)村建設(shè)?！笆濉逼陂g，證監(jiān)會(huì)將加大債券市場服務(wù)“三農(nóng)”力度，鼓勵(lì)支持更多符合條件的涉農(nóng)企業(yè)通過發(fā)行公司債、中小企業(yè)私募債和資產(chǎn)證券化產(chǎn)品融資，拓寬融資渠道。眾多的農(nóng)牧企業(yè)邁向資本市場，在某種程度上或許是一個(gè)重要的風(fēng)向標(biāo)：資本市場越來越認(rèn)可農(nóng)業(yè)，農(nóng)業(yè)也越來越需要資本市場。

表3　2015年成功上市的與生豬相關(guān)的農(nóng)牧企業(yè)

互聯(lián)網(wǎng)+

通俗來說，“互聯(lián)網(wǎng)+”就是“互聯(lián)網(wǎng)+各個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)”，但這并不是簡單的兩者相加，而是利用信息通信技術(shù)以及互聯(lián)網(wǎng)平臺，讓互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)行業(yè)進(jìn)行深度融合，創(chuàng)造新的發(fā)展生態(tài)。2015年年初，“互聯(lián)網(wǎng)+”首次出現(xiàn)在政府工作報(bào)告中，隨后在全國各個(gè)行業(yè)領(lǐng)域掀起熱潮，農(nóng)牧企業(yè)也開始積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)（表4），其模式主要有以下幾種：第一個(gè)是互聯(lián)網(wǎng)+金融，包括了P2P網(wǎng)貸、第三方支付、眾籌融資等各種不同類型的網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)平臺，P2P網(wǎng)貸以安佑集團(tuán)的豬豬理財(cái)，正大集團(tuán)的合作伙伴可溯貸，新希望集團(tuán)推出的希望金融等為代表，眾籌融資以唐人神推出的團(tuán)年豬眾籌項(xiàng)目為代表，而第三方支付目前農(nóng)牧行業(yè)主要還是借助于阿里或京東的支付平臺。第二個(gè)是互聯(lián)網(wǎng)+app，如天邦股份推出的邦富寶，主要是向廣大養(yǎng)殖戶推廣成功的服務(wù)方案、成熟的產(chǎn)品使用方案和先進(jìn)的養(yǎng)殖管理技術(shù)與咨詢。第三個(gè)是互聯(lián)網(wǎng)+電商平臺，目前已開始運(yùn)作的農(nóng)牧企業(yè)電商平臺有雨潤集團(tuán)的匯通農(nóng)牧商城，正邦科技的小牧人，禾豐牧業(yè)的逛大集、雛鷹農(nóng)牧的新融農(nóng)牧。第四個(gè)就是互聯(lián)網(wǎng)+電競，以雛鷹農(nóng)牧控股子公司微客得為代表，微客得收購杰夫電商后，有望通過開展集游戲、電子競技產(chǎn)業(yè)與電子商務(wù)平臺相結(jié)合的營銷模式，采用游戲互動(dòng)、社交互動(dòng)、粉絲營銷、互聯(lián)網(wǎng)商城等方式，進(jìn)一步拓展公司豬肉脯、豬肉片、冷鮮肉產(chǎn)品銷售渠道，增加公司新的盈利增長點(diǎn)。第五個(gè)是互聯(lián)網(wǎng)+電信，金新農(nóng)5月11日公告收購的盈華訊方，其主營業(yè)務(wù)主要是基于電信運(yùn)營商計(jì)費(fèi)能力，向數(shù)字文化和數(shù)字娛樂型（移動(dòng)）互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站提供小額充值服務(wù)。

表4　2015年與生豬相關(guān)農(nóng)牧企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)布局

續(xù)表4　表4　2015年與生豬相關(guān)農(nóng)牧企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)布局