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    順義政府助推企業(yè)掛牌“新三板”的啟示

    2016-04-20 02:08:50趙方忠
    投資北京 2016年4期
    關(guān)鍵詞:新三板順義區(qū)三板

    趙方忠

    A股研究推出注冊(cè)制、新三板實(shí)施分層、四板加速擴(kuò)容、PE深耕新興產(chǎn)業(yè)、VC天使助力萬(wàn)眾創(chuàng)業(yè)……進(jìn)入2016年,股市的震蕩并未撼動(dòng)國(guó)家建設(shè)多層次資本市場(chǎng)的戰(zhàn)略布局。

    對(duì)北京而言,掛牌門(mén)檻相對(duì)較低、規(guī)模數(shù)量足夠龐大的“新三板”,被各界視為中國(guó)的“納斯達(dá)克”,不僅有效彌補(bǔ)了北京多年缺乏證券交易場(chǎng)所的不足,也為北京建設(shè)國(guó)家科技創(chuàng)新中心提供了重要支撐。

    更重要的是,“新三板”作為國(guó)家多層次資本市場(chǎng)的基石,重點(diǎn)服務(wù)于中小型科技創(chuàng)新企業(yè),數(shù)以萬(wàn)計(jì)的北京科創(chuàng)型中小企業(yè)將直接獲益。

    在“新三板”正在釋放巨大區(qū)域發(fā)展紅利的背景下,北京各區(qū)縣政府作為推動(dòng)轄區(qū)中小企業(yè)掛牌的重要力量,如何把握住“新三板”在北京快速成長(zhǎng)的機(jī)遇,攜手轄區(qū)企業(yè)完成區(qū)域發(fā)展動(dòng)力的轉(zhuǎn)換,管窺順義的實(shí)踐,或許能帶來(lái)諸多啟示。

    不只看重政府獎(jiǎng)勵(lì)

    與很多中小企業(yè)交流要不要上“新三板”,往往會(huì)得到對(duì)方的反問(wèn),“政府會(huì)給企業(yè)掛牌不菲的資金獎(jiǎng)勵(lì),干嗎不上呢?”但已經(jīng)掛牌“新三板”的企業(yè)卻不這么認(rèn)為。

    “政府獎(jiǎng)勵(lì)固然重要,但更重要的企業(yè)是否自己做好了準(zhǔn)備,因?yàn)槌蔀楣姽局?,?duì)企業(yè)規(guī)范治理會(huì)形成倒逼機(jī)制?!?2015年6月10日掛牌的順義企業(yè)優(yōu)美特(北京)環(huán)境材料科技股份公司總經(jīng)理張建森坦言,以順義區(qū)為例,各級(jí)政府給予企業(yè)掛牌約200萬(wàn)元的獎(jiǎng)勵(lì)資金確實(shí)對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)不是小數(shù),已足以覆蓋企業(yè)的掛牌成本,但掛牌帶動(dòng)企業(yè)最直接的變化是,企業(yè)要完善規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)和嚴(yán)格的信息披露等,使得擬掛牌企業(yè)必須進(jìn)行規(guī)范治理,并對(duì)未來(lái)發(fā)展有清晰的規(guī)劃,這對(duì)廣大的中小企業(yè)而言才是最大的挑戰(zhàn)。

    必須承認(rèn),大部分中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期,生存才是第一要?jiǎng)?wù),或多或少會(huì)有一些不規(guī)范的地方存在,例如三會(huì)一層議事規(guī)則的建立,財(cái)務(wù)制度的完善等,而對(duì)于未來(lái)的發(fā)展,更多的還是走一步看一步,大多缺乏長(zhǎng)期的戰(zhàn)略規(guī)劃。

    “掛牌‘新三板則意味著將有很大的外部力量推動(dòng)企業(yè)去發(fā)展?!庇?015年年初成功掛牌的順義區(qū)企業(yè)豐榮航空科技股份公司董事長(zhǎng)韓銘也表示,“新三板”對(duì)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)制度、現(xiàn)金回款等方面有嚴(yán)格的信披要求,促使企業(yè)的內(nèi)部運(yùn)營(yíng)效率必須提升,而有了外部力量的監(jiān)管和推動(dòng),團(tuán)隊(duì)在管理、運(yùn)營(yíng)、財(cái)務(wù)等方面的成長(zhǎng)非??欤耙郧笆峭浦?,現(xiàn)在是自己走”。

    對(duì)大多數(shù)中小企業(yè)而言,“新三板”是企業(yè)邁入資本市場(chǎng)的第一站,也就成為了中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)創(chuàng)始人和職業(yè)經(jīng)理人有效銜接的試驗(yàn)田,而經(jīng)營(yíng)與決策的真正分離,則對(duì)中小企業(yè)規(guī)避發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)意義重大。

    韓銘將其總結(jié)為企業(yè)將會(huì)沿著正確的道路向前走,“現(xiàn)在有很多企業(yè)之所以在風(fēng)光的時(shí)候突然出問(wèn)題,多是因?yàn)閯?chuàng)始人在企業(yè)壯大之后的內(nèi)心膨脹,進(jìn)而出現(xiàn)拍腦袋式的亂決策,但企業(yè)掛牌‘新三板后,不僅對(duì)企業(yè)的投資有限制,而且對(duì)企業(yè)的最終決策也有限制,這也為中小企業(yè)將來(lái)健康發(fā)展打下基礎(chǔ)。 ”

    他以豐榮航空為例,作為一家獲得航空維修認(rèn)可的民營(yíng)企業(yè),面對(duì)2015年經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致行業(yè)收入整體下降的壓力,豐榮航空借力資本市場(chǎng),定向增發(fā)獲取融資,戰(zhàn)略調(diào)整收效顯著,公司發(fā)展保持了平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。“能夠在全行業(yè)的‘冬天保持穩(wěn)步健康向上發(fā)展,除了企業(yè)自身具有的抗風(fēng)險(xiǎn)能力之外,掛牌‘新三板無(wú)疑起了重要的作用?!表n銘說(shuō)。

    而對(duì)于掛牌企業(yè)所在的區(qū)域來(lái)說(shuō),企業(yè)在資本市場(chǎng)的力量強(qiáng)弱,則是衡量地區(qū)經(jīng)濟(jì)水平和實(shí)力的象征,更能為區(qū)域產(chǎn)業(yè)培育更多的新興血液,進(jìn)而形成新的產(chǎn)業(yè)集群,并成為推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要力量。

    政府作用無(wú)可替代

    在企業(yè)掛牌“新三板”的過(guò)程中,企業(yè)所在區(qū)域的政府起到了積極的推波助瀾作用。而這種作用在掛牌企業(yè)看來(lái),更是無(wú)可替代。

    韓銘告訴記者,企業(yè)掛牌“新三板”從股改到掛牌,前后約6個(gè)月時(shí)間,在這一過(guò)程中,企業(yè)的股改基準(zhǔn)日和材料報(bào)送基準(zhǔn)日是非常明確的。根據(jù)掛牌規(guī)定,報(bào)送材料會(huì)涉及十幾個(gè)政府部門(mén)對(duì)企業(yè)合法合規(guī)行為的證明,如果有任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)拖延,整套流程就要重新來(lái)過(guò),也就是說(shuō),只要某個(gè)環(huán)節(jié)錯(cuò)過(guò)一天,就有可能增加一個(gè)完整的周期,這也是為什么“新三板”的門(mén)檻已經(jīng)足夠低,但有些區(qū)域推動(dòng)本地企業(yè)掛牌仍然緩慢的原因之一。

    作為曾經(jīng)的過(guò)來(lái)人,韓銘和張建森均表示,由于此前未曾經(jīng)歷過(guò)上市過(guò)程,在真正決定企業(yè)要掛牌之后才發(fā)現(xiàn),還有大量需要政府協(xié)調(diào)的工作要做,這些靠企業(yè)自己根本就推不動(dòng)。

    在他們看來(lái),除了當(dāng)?shù)卣块T(mén)有形的服務(wù)之外,政府對(duì)于掛牌企業(yè)的無(wú)形服務(wù)同樣對(duì)企業(yè)影響巨大。

    記者在采訪中了解到,順義區(qū)政府在推動(dòng)企業(yè)上市工作中,從推出政策的時(shí)點(diǎn)把握,到企業(yè)后續(xù)的融資對(duì)接;從前期的動(dòng)員培訓(xùn),到領(lǐng)導(dǎo)小組的協(xié)調(diào)運(yùn)作;從董秘聯(lián)席會(huì)的機(jī)制建設(shè),到上市企業(yè)協(xié)會(huì)的籌備設(shè)立,都做了大量的工作,對(duì)企業(yè)步入資本市場(chǎng)到從資本市場(chǎng)受益等過(guò)程中的服務(wù)都把握得恰到好處。

    對(duì)于有意步入資本市場(chǎng)的企業(yè)而言,《順義區(qū)推動(dòng)企業(yè)上市工作辦法》和《順義區(qū)支持創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市發(fā)展辦法》均從企業(yè)角度出發(fā),恰逢其時(shí)的發(fā)布,并在企業(yè)上市掛牌前期最需要資金推動(dòng)的時(shí)期,分階段對(duì)企業(yè)進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)扶持,在一定程度上解決了企業(yè)上市掛牌前期的資金困難;對(duì)于處于上市掛牌過(guò)程中的企業(yè)來(lái)說(shuō),順義區(qū)推動(dòng)企業(yè)上市工作領(lǐng)導(dǎo)小組充分發(fā)揮作用,為企業(yè)協(xié)調(diào)解決上市過(guò)程中的各種問(wèn)題,加速推動(dòng)企業(yè)上市掛牌;而在企業(yè)上市掛牌之后,順義區(qū)金融辦還組織各類(lèi)融資對(duì)接、企業(yè)路演等活動(dòng),繼續(xù)為企業(yè)后續(xù)融資服務(wù)。足以看出,服務(wù)企業(yè)掛牌上市的區(qū)金融辦,其服務(wù)已經(jīng)涵蓋了企業(yè)上市掛牌的全過(guò)程。

    已經(jīng)實(shí)現(xiàn)“新三板”掛牌的張建森對(duì)此深有感觸,“優(yōu)美特一直致力于納米改性新材料的技術(shù)研究以及相關(guān)領(lǐng)域的新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)應(yīng)用,主要的客戶是制造業(yè)企業(yè),但遺憾的是,這些客戶都來(lái)自北京以外的省份,在北京甚至順義還沒(méi)有得到應(yīng)用,這與公司創(chuàng)始人多為科研人員不擅市場(chǎng)拓展有很大關(guān)系,現(xiàn)在區(qū)金融辦在企業(yè)上市掛牌后搭建上市企業(yè)之間的交流合作平臺(tái),公司產(chǎn)品在順義區(qū)的應(yīng)用推廣更加順暢。”

    而這種貼心服務(wù)已經(jīng)存在于順義的各個(gè)政府部門(mén),張建森舉例說(shuō),前段時(shí)間一個(gè)握有重大訂單的客戶找到公司,考查企業(yè)是否具備產(chǎn)品供應(yīng)的能力,順義當(dāng)?shù)卣念I(lǐng)導(dǎo)得知后,直接由政府出面向客戶介紹優(yōu)美特的發(fā)展歷程和前景,這在以前是根本不可想象的?!罢雒孀霰硶?shū),并且承諾可協(xié)調(diào)相關(guān)部門(mén)推動(dòng)企業(yè)擴(kuò)大產(chǎn)能,這給了客戶極大的信心?!?/p>

    價(jià)值發(fā)現(xiàn)僅是開(kāi)始

    當(dāng)被問(wèn)及掛牌“新三板”前后企業(yè)最明顯的變化時(shí),韓銘的回答意味深長(zhǎng),“以前做事是領(lǐng)導(dǎo)推著走,現(xiàn)在是員工自己主動(dòng)做”。

    在韓銘和張建森看來(lái),“新三板”帶給掛牌企業(yè)真正的改變是實(shí)業(yè)思維到資本思維的轉(zhuǎn)換,中小企業(yè)在實(shí)現(xiàn)規(guī)范治理的過(guò)程中,不僅能夠清晰地看到企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的優(yōu)勢(shì)地位,更能提升其自身穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的能力,有了這些基礎(chǔ),企業(yè)才有可能在資本市場(chǎng)展開(kāi)拳腳。

    事實(shí)上,“新三板”掛牌的效應(yīng)早已超出了他們最初的預(yù)料, “成功掛牌‘新三板后,包括中航國(guó)際等在內(nèi)的行業(yè)‘大象們主動(dòng)找到了豐榮航空這只‘小螞蟻探討合作,這確實(shí)讓我們的團(tuán)隊(duì)受寵若驚?!表n銘說(shuō)。

    其實(shí)這并不難理解,張建森直言,掛牌“新三板”讓企業(yè)有了明確的市場(chǎng)估值,以前自己說(shuō)公司有多好,別人可能不會(huì)相信,掛牌“新三板”之后,市場(chǎng)會(huì)根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和未來(lái)發(fā)展給出合理的估量,相當(dāng)于把企業(yè)的價(jià)值量化了。

    而一旦企業(yè)價(jià)值被市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)并且給出合理價(jià)格,就相當(dāng)于打開(kāi)了企業(yè)增值的無(wú)限想象空間,帶給掛牌企業(yè)的不僅僅是品牌的提升和信用的增加,還有對(duì)企業(yè)未來(lái)前景的看好。

    但還應(yīng)該看到,順義區(qū)掛牌企業(yè)中,盡管有多家企業(yè)進(jìn)行了定向增發(fā)融資,通過(guò)引入優(yōu)質(zhì)投資者規(guī)范了企業(yè)治理結(jié)構(gòu),推動(dòng)企業(yè)快速發(fā)展,但還有些企業(yè)因?yàn)樽陨韺?shí)際并未進(jìn)行過(guò)股權(quán)、債權(quán)融資嘗試。

    這或多或少與一些掛牌企業(yè)第一次與資本市場(chǎng)接觸有著直接關(guān)系,企業(yè)在享受鮮花與掌聲的同時(shí),忽略了資本市場(chǎng)最重要的融資功能的運(yùn)用。

    可見(jiàn),中小企業(yè)掛牌“新三板”僅僅是其邁入資本市場(chǎng)的第一步,后面需要補(bǔ)的“功課”還有很多。

    韓銘亦直言,大量的中小企業(yè)只注重實(shí)業(yè)發(fā)展,對(duì)資本市場(chǎng)的事情基本不懂,即便成功在“新三板”掛牌,主要還是依據(jù)掛牌要求對(duì)公司發(fā)展進(jìn)行規(guī)范,而對(duì)于融資、并購(gòu)等等事宜,還需要政府和中介機(jī)構(gòu)聯(lián)手“扶上馬送一程”,多給企業(yè)做一些相關(guān)的培訓(xùn)和引導(dǎo),讓企業(yè)的決策者真正從資本思維去推動(dòng)企業(yè)快速成長(zhǎng)。

    在采訪中,記者獲悉,針對(duì)上述現(xiàn)狀,順義區(qū)金融辦正籌備成立上市企業(yè)協(xié)會(huì),通過(guò)定期舉辦董秘聯(lián)席會(huì),推介成功的融資經(jīng)驗(yàn),彼此之間進(jìn)行信息的交流與合作,以此為上市掛牌企業(yè)搭建起良好的服務(wù)平臺(tái),助推上市掛牌企業(yè)更好發(fā)展。

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