混合所有制是企業(yè)發(fā)展的持續(xù)動(dòng)力

文‖國(guó)務(wù)院國(guó)有重點(diǎn)大型企業(yè)監(jiān)事會(huì)主席　季曉南

混合所有制是企業(yè)發(fā)展的持續(xù)動(dòng)力

文‖國(guó)務(wù)院國(guó)有重點(diǎn)大型企業(yè)監(jiān)事會(huì)主席季曉南

如果混合所有制經(jīng)濟(jì)能夠取得重大實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，中國(guó)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)企業(yè)的活力和動(dòng)力會(huì)有新的提升

混合所有制改革和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革都是事關(guān)中國(guó)改革和發(fā)展全局的重大舉措，兩者既有區(qū)別，又有聯(lián)系，兩者的關(guān)系可以用兩句話描述：一句話是，混合所有制改革是供給側(cè)改革的重要內(nèi)容，作為重大的產(chǎn)權(quán)制度改革，混合所有制改革可以為企業(yè)發(fā)展進(jìn)而為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供改革紅利；另一句話是，通過(guò)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，更好地激發(fā)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的活力和競(jìng)爭(zhēng)力，更好地激發(fā)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的活力和創(chuàng)造力，實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展，可以為供給側(cè)改革提供強(qiáng)勁動(dòng)力。因此，推進(jìn)供給側(cè)改革，必須堅(jiān)定不移地推進(jìn)混合所有制改革。

在國(guó)務(wù)院國(guó)資委召開(kāi)的中央企業(yè)和省市國(guó)資委負(fù)責(zé)人會(huì)議上，明確了2016年的七項(xiàng)重點(diǎn)工作：第一，努力提升發(fā)展質(zhì)量與效益；第二，積極處置“僵尸企業(yè)”；第三，深化國(guó)企國(guó)資改革；第四，深入開(kāi)展大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新；第五，持續(xù)推進(jìn)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)；第六，強(qiáng)化監(jiān)管防止國(guó)有資產(chǎn)流失；第七，加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)黨的建設(shè)。這七項(xiàng)重點(diǎn)工作大多直接關(guān)系到供給側(cè)改革，深化國(guó)企國(guó)資改革也包括了積極穩(wěn)妥發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)。因此，新常態(tài)下推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革和發(fā)展，既要積極推進(jìn)供給側(cè)改革，也要穩(wěn)步推進(jìn)混合所有制改革，要通過(guò)改革促進(jìn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，通過(guò)制度創(chuàng)新增強(qiáng)企業(yè)活力和動(dòng)力。

經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的秘訣

為什么發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)會(huì)在黨的十八屆三中全會(huì)后成為社會(huì)的熱門(mén)話題？至少有這樣幾個(gè)方面的原因：第一，尋找深化國(guó)有企業(yè)改革的突破口；第二，發(fā)展混合經(jīng)濟(jì)是對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行的重大產(chǎn)權(quán)制度改革。雖然圍繞國(guó)企改革一直存有不同觀點(diǎn)，但比較一致的觀點(diǎn)是，國(guó)企如果不進(jìn)行重大產(chǎn)權(quán)制度改革，就不可能真正建立起適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)要求的體制機(jī)制，就不可能真正具有活力和競(jìng)爭(zhēng)力；第三，強(qiáng)調(diào)混合所有制經(jīng)濟(jì)是基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實(shí)現(xiàn)形式，有利于國(guó)有經(jīng)濟(jì)和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展。第四，培育經(jīng)濟(jì)發(fā)展新的動(dòng)力。

發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)不僅是要激發(fā)國(guó)企的活力和競(jìng)爭(zhēng)力，也要調(diào)動(dòng)民企的活力和創(chuàng)造力，通過(guò)國(guó)有資本與民營(yíng)資本的相互融合，實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展。習(xí)近平總書(shū)記曾經(jīng)強(qiáng)調(diào)，國(guó)有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經(jīng)濟(jì)，是基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實(shí)現(xiàn)形式，有利于國(guó)有資本放大功能、保值增值、提高競(jìng)爭(zhēng)力，有利于各種所有制資本取長(zhǎng)補(bǔ)短、相互促進(jìn)、共同發(fā)展。

為什么強(qiáng)調(diào)國(guó)有資本與民營(yíng)資本的融合？因?yàn)槠髽I(yè)是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的主體，是創(chuàng)新發(fā)展的主體。在我國(guó)，國(guó)有資本和民營(yíng)資本各有優(yōu)勢(shì)，通過(guò)融合有利于實(shí)現(xiàn)兩種優(yōu)勢(shì)的互補(bǔ)。由于產(chǎn)權(quán)的屬性，國(guó)有資本更容易體現(xiàn)國(guó)家意圖，實(shí)現(xiàn)公共目標(biāo)；民營(yíng)資本則能更好適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)要求，更加充滿活力。從中國(guó)國(guó)有企業(yè)的狀況看，總體上，國(guó)有經(jīng)濟(jì)在規(guī)模、人才、資金、管理等方面更具優(yōu)勢(shì)，綜合實(shí)力比較強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)方面相對(duì)做得更規(guī)范，民營(yíng)資本在體制機(jī)制、決策速度、敢于冒險(xiǎn)、勇于創(chuàng)新等方面大多更勝一籌，通過(guò)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)把兩者的優(yōu)勢(shì)融合起來(lái)，可以形成中國(guó)企業(yè)進(jìn)而形成中國(guó)經(jīng)濟(jì)新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

混改既要積極也要穩(wěn)妥

黨的十八屆三中全會(huì)強(qiáng)調(diào)積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，2014年政府工作報(bào)告強(qiáng)調(diào)加快發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，2015年的政府工作報(bào)告改為有序推進(jìn)混合所有制經(jīng)濟(jì)，2015年9月，黨中央、國(guó)務(wù)院下發(fā)的《關(guān)于深化國(guó)企改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指導(dǎo)意見(jiàn)》）強(qiáng)調(diào)穩(wěn)妥發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)。《指導(dǎo)意見(jiàn)》下發(fā)以后，社會(huì)上有不同的解讀，很多專(zhuān)家認(rèn)為這個(gè)文件改革力度低于預(yù)期，甚至有觀點(diǎn)認(rèn)為這個(gè)文件有些提法與十八屆三中全會(huì)相比有所倒退，其中一個(gè)依據(jù)就是混合所有制改革提法的變化，從“積極”、“加快”到“有序”再到“穩(wěn)妥”。

為什么對(duì)混合所有制改革的提法會(huì)有變化？原因至少有這樣幾個(gè)方面。第一，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)或者推進(jìn)混合所有制改革，面臨一系列深層次的矛盾和問(wèn)題。包括國(guó)有資本和民營(yíng)資本雙方混合的積極性，單個(gè)有限的民營(yíng)資本如何與規(guī)模巨大的國(guó)有資本融合，國(guó)有資本與民營(yíng)資本雙方經(jīng)營(yíng)管理上一系列的差異和不同，混合所有制企業(yè)員工如何持股等，其中最核心的問(wèn)題是國(guó)有資本和民營(yíng)資本都想獲得混合所有制的控股權(quán)。這些矛盾和問(wèn)題如果不能得到有效解決，混合所有制改革想快也很難快。

第二，《指導(dǎo)意見(jiàn)》下發(fā)前已有20多個(gè)省市出臺(tái)了地方的國(guó)企改革指導(dǎo)意見(jiàn)，從地方出臺(tái)的國(guó)企改革指導(dǎo)文件中看，普遍十分重視混合所有制改革。但一些地方國(guó)企改革指導(dǎo)文件存在著量化指標(biāo)的傾向，如，有些地方提出到2020年混合所有制經(jīng)濟(jì)要達(dá)到多少比例。抓工作如果能量化最好，這便于考核，便于了解進(jìn)度，但從以往國(guó)企改革的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)看，將十分復(fù)雜、敏感的國(guó)企改革進(jìn)行量化也容易出現(xiàn)急于求成的問(wèn)題，出現(xiàn)一哄而起的問(wèn)題，甚至導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)流失。習(xí)近平總書(shū)記在十八屆三中全會(huì)后，多次強(qiáng)調(diào)要防止一哄而起造成國(guó)有資產(chǎn)流失。推進(jìn)混合所有制改革切忌刮風(fēng)和搞運(yùn)動(dòng)。

第三，對(duì)混合所有制改革我們?cè)诶碚撋稀?shí)踐中許多問(wèn)題還有待深入研究，實(shí)際上，雖然混合所有制經(jīng)濟(jì)提法已有20多年，但國(guó)內(nèi)對(duì)什么是混合所有制經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有形成比較一致的看法。到底什么是混合所有制經(jīng)濟(jì)？與混合所有制經(jīng)濟(jì)有關(guān)的包括股權(quán)多元化、投資主體多元化、股份制等，這些概念之間又是什么關(guān)系？目前，國(guó)內(nèi)理論界、企業(yè)界對(duì)這些混合所有制的基本概念和基本關(guān)系的認(rèn)識(shí)都不太一致。

從混合的界定和完善基本經(jīng)濟(jì)制度出發(fā)，可以這樣理解，混合所有制的本質(zhì)是不同所有制資本之間的融合，混合所有制的屬性是公有資本和非公有資本的融合，因?yàn)榛旌纤兄剖腔窘?jīng)濟(jì)制度的重要實(shí)現(xiàn)形式和內(nèi)在要求；混合所有制的重點(diǎn)是國(guó)有資本與民營(yíng)資本的融合，因?yàn)閲?guó)有資本是公有資本的主要部分，而民營(yíng)資本在中國(guó)占越來(lái)越重的比例。經(jīng)常有人將混合所有制與股份制混為一談，應(yīng)該說(shuō)，這個(gè)看法是不準(zhǔn)確的，因?yàn)閮煞N不同所有制資本的融合，肯定是混合所有制企業(yè)，但資本組織形式可以是股份制，也可以是公司制，只有在混合所有制企業(yè)實(shí)行的是股份制時(shí)，混合所有制與股份制才是可以混用的。

全面深化國(guó)企改革既要突出問(wèn)題導(dǎo)向，也要講究務(wù)求實(shí)效?；旌纤兄聘母锾岱ǖ淖兓砻?，決策層對(duì)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的認(rèn)識(shí)在逐步深化，但是，混合所有制經(jīng)濟(jì)作為國(guó)有企業(yè)改革的重要方向沒(méi)有變，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)到2020年要取得積極進(jìn)展這一目標(biāo)沒(méi)有變，推進(jìn)混合所有制改革態(tài)度要積極，步子要穩(wěn)妥這一態(tài)度沒(méi)有變。把中央關(guān)于推進(jìn)混合所有制改革提法的變化解讀為國(guó)企改革的倒退，這是不符合實(shí)際的，沒(méi)有考慮到混合所有制改革的復(fù)雜性和艱巨性。

以整體上市為著力點(diǎn)

作為全面深化國(guó)企改革的總文件，《指導(dǎo)意見(jiàn)》強(qiáng)調(diào)要加大集團(tuán)公司的公司制改革力度，著力推動(dòng)國(guó)有企業(yè)改制上市，創(chuàng)造條件實(shí)現(xiàn)集團(tuán)公司整體上市。《指導(dǎo)意見(jiàn)》下發(fā)以后，推進(jìn)國(guó)企整體上市引起社會(huì)關(guān)注。

什么是整體上市？所謂整體上市，一般是指一個(gè)企業(yè)的集團(tuán)公司的全部資產(chǎn)或者絕大部分資產(chǎn)進(jìn)入上市公司不留存續(xù)企業(yè)的改制方式。如果集團(tuán)公司有多個(gè)主業(yè)，某一個(gè)主業(yè)的全部資產(chǎn)進(jìn)入上市公司，一般稱(chēng)為主業(yè)資產(chǎn)上市。

為什么要著力推進(jìn)國(guó)有企業(yè)整體上市？推進(jìn)整體上市的意義至少體現(xiàn)在這樣幾個(gè)方面：第一，整體上市是國(guó)企股份制改革的重要方向；第二，整體上市是混合所有制經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要形式；第三，整體上市有利于較好解決國(guó)有企業(yè)長(zhǎng)期存在的體制機(jī)制弊端，比如政企不分、所有權(quán)經(jīng)營(yíng)權(quán)不分等。

黨的十五大強(qiáng)調(diào)國(guó)有企業(yè)推進(jìn)股份制的重要意義，十六屆三中全會(huì)強(qiáng)調(diào)股份制是國(guó)有企業(yè)改革的方向。2003年到2014年，中央企業(yè)及子公司股份制改革面由30%提高到85%；截至2014年末，國(guó)有控股上市公司達(dá)1075家。其中，中央企業(yè)控股的上市公司有380家左右。應(yīng)該說(shuō)，十五大以來(lái)特別是十六屆三中全會(huì)以來(lái)，國(guó)有企業(yè)股份制改革取得了重大進(jìn)展，國(guó)有資產(chǎn)的證券化程度有了大幅提高，但國(guó)有企業(yè)的體制機(jī)制離市場(chǎng)化的要求還有很大差距。分析其原因，根本有兩個(gè)方面，一個(gè)方面是國(guó)有企業(yè)的集團(tuán)公司基本還是獨(dú)資的，沒(méi)有實(shí)現(xiàn)整體上市；另一個(gè)方面是國(guó)有資產(chǎn)管理體制改革不到位。

國(guó)企整體上市與發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)是什么關(guān)系？第一，整體上市和發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)都是中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革中的特有現(xiàn)象，也都是全面深化國(guó)有企業(yè)改革的重要內(nèi)容；第二，國(guó)企實(shí)現(xiàn)整體上市首先必須進(jìn)行股份制改革，整體上市肯定是股份制企業(yè)；第三，國(guó)企整體上市后必然會(huì)有其他資本持有股票，因此，整體上市肯定屬于混合所有制企業(yè)?？紤]到混合所有制改革面臨一系列深層次矛盾和問(wèn)題，以及整體上市是大型企業(yè)的普遍采用的資本組織形式，因此，要著力推進(jìn)整體上市。當(dāng)然，這并不排斥發(fā)展其他形式的混合所有制企業(yè)。

推進(jìn)國(guó)企整體上市也有一些復(fù)雜的問(wèn)題需要解決。一是大量低效、無(wú)效國(guó)有資產(chǎn)如何剝離？二是大量富余員工如何安置？三是國(guó)企背負(fù)的沉重歷史遺留問(wèn)題怎么解決？四是誰(shuí)代表國(guó)家直接持有整體上市公司的股份？五是如何減持國(guó)有股等。

從這些年國(guó)有企業(yè)股份制改革的實(shí)踐看，推進(jìn)國(guó)有企業(yè)股份制改革，僅推進(jìn)產(chǎn)權(quán)制度改革是不夠的，還要調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，使國(guó)有企業(yè)整體上市后的股權(quán)結(jié)構(gòu)有利于形成科學(xué)合理的公司治理。如果國(guó)有企業(yè)整體上市了，但持股比例很高，形成了社會(huì)上經(jīng)常議論的“一股獨(dú)大”問(wèn)題。那么，對(duì)解決國(guó)有企業(yè)的體制機(jī)制的作用不大，中小股東缺少必要的話語(yǔ)權(quán)也難以形成有效的制衡和完善公司治理。整體上市后的股權(quán)結(jié)構(gòu)，既要體現(xiàn)國(guó)有大股東的權(quán)益，也要有利于保護(hù)中小投資人和中小股東的合法權(quán)益，有利于建立現(xiàn)代企業(yè)制度和完善公司治理結(jié)構(gòu)。當(dāng)然，減持國(guó)有股也要從資本市場(chǎng)的實(shí)際和國(guó)企改革的進(jìn)程出發(fā)。

推進(jìn)整體上市和發(fā)展混合經(jīng)濟(jì)，都是我國(guó)國(guó)有企業(yè)改革的重要方向，都是供給側(cè)改革的重要內(nèi)容，但是無(wú)論是推進(jìn)整體上市還是發(fā)展混合經(jīng)濟(jì)都面臨著一系列的矛盾和問(wèn)題，我們必須從中國(guó)實(shí)際出發(fā)，堅(jiān)持市場(chǎng)化改革方向，以敢于啃硬骨頭、敢于闖險(xiǎn)灘的精神堅(jiān)定不移深化國(guó)企改革，以進(jìn)一步增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的活力和競(jìng)爭(zhēng)力，為更好地堅(jiān)持“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”、為更好地推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提供新的動(dòng)力。