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    推行生豬期貨
    ——規(guī)避市場風險 促進產(chǎn)業(yè)發(fā)展

    2020-12-29 04:13:42楊果平
    四川畜牧獸醫(yī) 2020年12期
    關(guān)鍵詞:期貨市場期貨生豬

    楊果平

    (山西省陽城縣畜牧獸醫(yī)局,山西 陽城 048100)

    前不久,倍受業(yè)界關(guān)注的生豬期貨終獲中國證監(jiān)會批準,即將上市。走過20 年曲折上市路,生豬期貨“守得云開見月明”。業(yè)內(nèi)人士表示在產(chǎn)業(yè)格局發(fā)生諸多變化、產(chǎn)銷面臨多重挑戰(zhàn)的背景下,生豬期貨的上市將在推動產(chǎn)業(yè)長遠穩(wěn)健發(fā)展、助力精準扶貧等方面發(fā)揮積極作用,并將產(chǎn)生深遠的影響。

    豬周期對行業(yè)發(fā)展的影響

    長期以來,我國發(fā)展生豬生產(chǎn),主要根據(jù)生豬市場上的現(xiàn)貨供應量和價格的變動來安排生產(chǎn),由于缺乏遠期的期貨價格指導,從而使生豬養(yǎng)殖業(yè)一直處于“生豬賣難-價格下跌-宰殺母豬-生豬減少-供應短缺-價格上漲-養(yǎng)殖增加-生豬賣難”的惡性循環(huán)怪圈,產(chǎn)業(yè)深受“豬周期”的困擾。由于市場價格波動頻繁,養(yǎng)殖生產(chǎn)大起大落,不僅養(yǎng)殖收益得不到保障,而且影響市場的穩(wěn)定供給和生豬生產(chǎn)的可持續(xù)發(fā)展。

    2003 年以來,我國生豬價格共經(jīng)歷了5 次大幅度波動,形成了五個“豬周期”。特別是2018年8 月非洲豬瘟暴發(fā)以來,我國生豬產(chǎn)業(yè)遭受重創(chuàng)。受疫情影響,生豬大批死亡,被迫淘汰母豬,全國各地普遍出現(xiàn)空圈棄養(yǎng)現(xiàn)象。由于消費不足,市價低迷,病死增加,養(yǎng)殖虧本,極大地挫傷了養(yǎng)豬積極性,從而造成生豬存欄斷崖式下滑,直接加劇了2019年5月以來生豬供應全面緊缺,豬價持續(xù)暴漲的局面。

    今年以來,在政策和效益的雙重激勵下,養(yǎng)殖龍頭企業(yè)紛紛布局生豬產(chǎn)業(yè),使生產(chǎn)得到較快恢復,導致目前雖然新增產(chǎn)能尚未完全釋放,豬價就已出現(xiàn)大幅下滑。如果照此趨勢發(fā)展下去,未來產(chǎn)能過剩帶來的風險將在所難免,由此又將進入新一輪的惡性循環(huán),形成“過山車式”的價格大幅波動。

    業(yè)內(nèi)人士認為,在生豬現(xiàn)貨貿(mào)易中,養(yǎng)殖、飼料、購銷、屠宰、加工各環(huán)節(jié)利益分配失衡,這種失衡一方面是由行業(yè)特點所決定的,另一方面與當前現(xiàn)貨交易方式有關(guān)。而生豬養(yǎng)殖作為整個產(chǎn)業(yè)鏈的主體,風險最大而利潤最低,處于弱勢地位,這種形勢在近年變得日趨嚴峻。由于我國生豬生產(chǎn)缺乏良好的套保避險工具和價值發(fā)現(xiàn)工具,不能及時反映市場的整體變動趨勢,使生豬產(chǎn)業(yè)鏈上各養(yǎng)殖、加工、貿(mào)易企業(yè)無法根據(jù)市場變動調(diào)整生產(chǎn)計劃,不能保證行業(yè)的有序發(fā)展。而推出生豬期貨,就是為了從根本上解決生豬行情大漲大跌、生產(chǎn)存欄大起大落的惡性循環(huán),為養(yǎng)殖場戶提供一個有效的避險工具。

    推行生豬期貨的條件已經(jīng)具備

    近年來,隨著國內(nèi)生豬品種進一步改良優(yōu)化,規(guī)?;?、標準化養(yǎng)殖比重提升,產(chǎn)業(yè)化進程不斷加快,目前我國生豬現(xiàn)貨市場已經(jīng)比較成熟,生豬期貨上市已經(jīng)具備比較理想的條件,市場對于生豬期貨這一風險規(guī)避工具的需求也日益緊迫,推行生豬期貨上市恰逢其時。

    首先,我國生豬現(xiàn)貨規(guī)模巨大,養(yǎng)殖與消費群體范圍非常廣泛,對期貨市場具有很大的需求潛力。數(shù)據(jù)顯示,目前我國已成為全球第一大生豬生產(chǎn)國及豬肉消費國,生豬出欄量及豬肉消費量占全球的比重均在50%以上。

    其次,我國生豬品種得到優(yōu)化,標準化程度日益提高,品級易于劃分,比較適合開展期貨交易。從生豬品種來看,生豬按其親本來源可分為三種:外三元、內(nèi)三元和土雜豬。按經(jīng)濟要求分類,生豬可分成三類:瘦肉型、脂肪型和兼用型。其中,以“杜長大”三元雜交商品豬為主的外三元瘦肉型商品豬,目前已經(jīng)占據(jù)了我國生豬出欄量的70%以上。

    經(jīng)過十余年的發(fā)展,目前我國生豬產(chǎn)業(yè)的規(guī)模化和標準化程度得以大幅提升,尤其是近些年在環(huán)保要求趨嚴和非洲豬瘟疫情的影響下,大量散養(yǎng)戶加速退出,規(guī)?;髽I(yè)的生豬出欄市場占有率已提升至50%以上,且在管理過程中實行“統(tǒng)一仔豬供應、統(tǒng)一飼料、統(tǒng)一獸藥、統(tǒng)一技術(shù)服務、統(tǒng)一銷售出欄”的“五統(tǒng)一”制度,決定了出欄生豬標準化程度較高,出肉率、瘦肉率等屠宰技術(shù)指標較統(tǒng)一。另外,從未來5~10 年的行業(yè)發(fā)展趨勢上看,預計年出欄100萬頭以上的集團規(guī)模豬場的市占率有望達到1/3甚至更高。因此,這就使生豬期貨的實物交割變得切實可行,為生豬期貨的上市創(chuàng)造了更為有利的條件。

    此外,我國對于豬肉質(zhì)量標準與檢驗檢疫法規(guī)體系健全,生豬貿(mào)易模式成熟,流通方式以活體為主,現(xiàn)貨市場貿(mào)易順暢,生豬價格完全由市場供求決定,不存在壟斷現(xiàn)象,廣大農(nóng)民和相關(guān)企業(yè)保值避險的需求非常強烈。這些都為生豬期貨上市奠定了基礎(chǔ)。

    對行業(yè)發(fā)展的積極意義

    專家指出,生豬期貨市場是完善生豬現(xiàn)貨市場體系的重要環(huán)節(jié),在現(xiàn)代發(fā)達的市場經(jīng)濟體系中,期貨市場作為重要的組成部分,與現(xiàn)貨市場相輔相成,共同構(gòu)成既有分工、又密切聯(lián)系的多層次市場有機體。尤其是在產(chǎn)業(yè)格局發(fā)生諸多變化,產(chǎn)銷面臨多重挑戰(zhàn)的背景下,生豬期貨的上市及功能發(fā)揮,有望為市場提供公開、透明和連續(xù)的價格參考,構(gòu)建起生豬生產(chǎn)全產(chǎn)業(yè)鏈條的衍生工具和風險管理平臺,對于完善生豬價格形成機制,提升市場主體風險管理能力,推動生豬生產(chǎn)穩(wěn)定發(fā)展,促進產(chǎn)業(yè)升級具有十分重要的意義。

    推行生豬期貨,可以充分發(fā)揮期貨市場發(fā)現(xiàn)價格和期貨交易套期保值功能,為生豬現(xiàn)貨企業(yè)提供有效的避險工具,從而降低生產(chǎn)經(jīng)營的盲目性,保證收益的穩(wěn)定性和增長的可持續(xù)性。生豬現(xiàn)貨價格具有周期性波動的特點,它對供求的引導往往具有滯后性,這種周期性波動是其現(xiàn)貨市場自身無法克服的缺陷,容易造成眾多生產(chǎn)者在生豬市場價格上漲階段盲目擴大生產(chǎn),結(jié)果在供大于求、價格下跌時,陷入虧損困境。而期貨市場對未來市場變化趨勢的反映具有超前性,通過生豬期貨上市交易,生產(chǎn)者可以根據(jù)期貨市場提供的關(guān)于下一生產(chǎn)周期市場供求情況和價格變化趨勢的預期,合理調(diào)整下一生產(chǎn)周期的養(yǎng)殖規(guī)模和產(chǎn)品結(jié)構(gòu),通過生產(chǎn)者預期性地增加或減少市場供給量,使市場供求基本均衡,抑制市場價格劇烈波動以及漲跌幅度。

    生豬期貨上市后,生豬養(yǎng)殖場、屠宰加工廠、豬肉貿(mào)易商可以在期貨市場中選擇合適的時機賣出或買入期貨合約,將銷售或購買價格事先鎖定在相對理想的水平,利用期貨市場“先賣后養(yǎng)”套期保值功能,規(guī)避現(xiàn)貨價格周期性波動帶來的市場風險,有利于企業(yè)優(yōu)化資源配置,合理調(diào)整生產(chǎn),增加生豬產(chǎn)業(yè)鏈上各環(huán)節(jié)企業(yè)經(jīng)營的穩(wěn)定性和增長的可持續(xù)性。在生豬市場價格劇烈波動過程中,尤其是在非洲豬瘟給整個豬肉加工業(yè)帶來壓力的情況下,生豬屠宰加工企業(yè)尤其需要期貨交易對沖風險。

    同時,生豬期貨市場可以為政府宏觀調(diào)控決策提供參考和依據(jù)。生豬是我國價值最大的農(nóng)副產(chǎn)品,生豬產(chǎn)業(yè)鏈以生豬養(yǎng)殖業(yè)為中心,涉及飼料加工、獸藥疫苗、屠宰、食品加工、物流、零售、餐飲等諸多行業(yè),長期以來,豬價波動與我國的CPI 變動、經(jīng)濟政策制定和發(fā)展息息相關(guān)。而生豬期貨市場形成的未來價格信號,能反映多種生產(chǎn)要素在未來一定時期的變化趨勢,具有超前性。政府可以依據(jù)期貨市場價格信號確定和調(diào)整宏觀經(jīng)濟政策,更為準確地把握生豬市場供求關(guān)系的變化趨勢,適時調(diào)整生豬儲備的規(guī)模、布局與結(jié)構(gòu),科學引導生豬相關(guān)行業(yè)調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營的規(guī)模和方向,實現(xiàn)國家宏觀經(jīng)濟調(diào)控目標。

    此外,生豬期貨上市后,還將有助于形成全國性的生豬價格,通過高效率的期貨機制迅速傳導到全球各地,增強我國在國際生豬貿(mào)易中的“話語權(quán)”。有利于進一步促進我國生豬產(chǎn)業(yè)規(guī)?;降奶岣撸鰪娢覈i產(chǎn)業(yè)的國際競爭力,實現(xiàn)我國從生豬生產(chǎn)大國到產(chǎn)業(yè)強國的轉(zhuǎn)變。

    業(yè)內(nèi)人士表示,生豬產(chǎn)業(yè)是我國農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)之一,與“三農(nóng)”關(guān)系密切,生豬期貨上市也有助于在生豬產(chǎn)業(yè)推廣“保險+期貨”等業(yè)務創(chuàng)新,并為相關(guān)業(yè)務提供價格基準,增強金融機構(gòu)服務“三農(nóng)”的廣度、深度和力度。上市生豬期貨,還將有利于逐步形成我國的畜牧業(yè)期貨品種體系,與糧食期貨形成有效互補,形成涵蓋主要農(nóng)畜產(chǎn)品的、較為完整的農(nóng)產(chǎn)品期貨體系,從而進一步提升我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展水平。

    據(jù)悉,目前我國生豬期貨上市前的基礎(chǔ)性準備工作已經(jīng)就緒。大連商品交易所在對產(chǎn)業(yè)進行廣泛、深入調(diào)研基礎(chǔ)上,對相關(guān)重點、難點和風險點問題形成了針對性的創(chuàng)新解決方案,現(xiàn)已完成生豬期貨合約和規(guī)則方案的整體設(shè)計,交割倉庫征集正有序推進,相關(guān)業(yè)務、技術(shù)系統(tǒng)也已準備就緒。大連商品交易所相關(guān)負責人表示,下一步,將加強針對企業(yè)的培訓,支持更多養(yǎng)殖、屠宰、飼料、貿(mào)易商等產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與進來,為他們提供公開、公平和有效的價格發(fā)現(xiàn)和避險平臺,確保生豬期貨穩(wěn)健運行。

    中國證監(jiān)會相關(guān)人士表示,推出生豬期貨是我國期貨市場服務實體經(jīng)濟發(fā)展的重要舉措。當前,受“新冠”和“非瘟”疫情影響,生豬現(xiàn)貨市場情況更為復雜,生豬期貨順利推出后,必須加強一線監(jiān)管,嚴控風險,維護市場穩(wěn)定運行,更好地服務于我國實體經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展。

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