“十三五”全球油氣產(chǎn)業(yè)將發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化

□ 羅佐縣

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“十三五”全球油氣產(chǎn)業(yè)將發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化

□ 羅佐縣

□ 全球傳統(tǒng)油氣供應(yīng)不減。石海 供圖

在低油價(jià)下的穩(wěn)定環(huán)境中，石油行業(yè)的結(jié)構(gòu)性變遷與轉(zhuǎn)型將表現(xiàn)得較為活躍，資金、技術(shù)、資源等生產(chǎn)要素將在油氣產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)持續(xù)實(shí)現(xiàn)新的整合，這些變化將為低油價(jià)下新的石油市場(chǎng)均衡體系的建立做出貢獻(xiàn)。

“十二五”已經(jīng)落下帷幕，“十三五”發(fā)展周期已經(jīng)來(lái)臨。作為在全球商品市場(chǎng)體系中具有重要影響的油氣市場(chǎng)，在“十三五”期間有怎樣的表現(xiàn)，對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)都具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。

“十三五”全球石油行業(yè)的發(fā)展將繼續(xù)沿著低油價(jià)這一主線前行，但是在發(fā)展的過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)一些新的變化。這種變化可以視為石油行業(yè)的自適應(yīng)和自救。“十三五”全球油氣生產(chǎn)穩(wěn)定，需求保持平穩(wěn)或者略有增長(zhǎng)，美國(guó)、中國(guó)等依然是油氣主力消費(fèi)大國(guó)。在低油價(jià)下的穩(wěn)定環(huán)境中，石油行業(yè)的結(jié)構(gòu)性變遷與轉(zhuǎn)型將表現(xiàn)得較為活躍，資金、技術(shù)、資源等生產(chǎn)要素將在油氣產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)持續(xù)實(shí)現(xiàn)新的整合，這些變化將為低油價(jià)下新的石油市場(chǎng)均衡體系的建立做出貢獻(xiàn)。

“十二五”油氣產(chǎn)業(yè)大起大落

“十二五”時(shí)期全球油氣產(chǎn)業(yè)的發(fā)展可以說(shuō)是經(jīng)歷了大起大落，這一點(diǎn)可以通過(guò)油價(jià)波動(dòng)得到驗(yàn)證。2008年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)以后，國(guó)際油價(jià)曾大幅回落至50美元/桶以下水平。不過(guò)此次油價(jià)大幅下跌之后即開(kāi)始反彈，到2009年末的時(shí)候油價(jià)已經(jīng)恢復(fù)至80美元/桶水平。這種恢復(fù)的勢(shì)頭在2010年一直延續(xù)，到年末的時(shí)候油價(jià)重回100美元/桶以上，此后一直延續(xù)至2014年。2014年7月之后油價(jià)開(kāi)始回落，目前一直保持低位運(yùn)行。

由于油價(jià)低迷，油氣行業(yè)內(nèi)部在不同程度地發(fā)生著重組和轉(zhuǎn)型，以應(yīng)對(duì)發(fā)展形勢(shì)和環(huán)境的惡化。具體表現(xiàn)為低油價(jià)下全球石油公司普遍降薪與裁員，削減投資特別是上游油氣投資，剝離與資產(chǎn)重組，投資重心轉(zhuǎn)向低風(fēng)險(xiǎn)低成本的成熟油氣區(qū)，石油公司與服務(wù)公司、科研機(jī)構(gòu)加大技術(shù)集成創(chuàng)新及抱團(tuán)取暖，通過(guò)相互協(xié)作等手段抵御低油價(jià)沖擊，取得了不錯(cuò)的效果。此外，從行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈一體化角度看，低油價(jià)來(lái)臨之后下游石油化工產(chǎn)業(yè)的處境相對(duì)要好一些，主要是因?yàn)榈陀蛢r(jià)降低了下游以上游油氣為主要原料的石油化工的發(fā)展成本。表現(xiàn)在石油公司經(jīng)營(yíng)方面，下游煉油和化工的投資回報(bào)率較同期多有較大幅度增長(zhǎng)，行業(yè)發(fā)展模式在發(fā)生一定的變化，高油價(jià)下上游油氣勘探開(kāi)發(fā)興起熱潮的現(xiàn)象已經(jīng)成為歷史。

“十三五”全球油氣產(chǎn)能增速將下降

“十三五”時(shí)期全球油氣市場(chǎng)的主線依然離不開(kāi)低油價(jià)，至少在初期是如此。但是又有新的內(nèi)容，整個(gè)行業(yè)將表現(xiàn)出低油價(jià)下穩(wěn)定發(fā)展的特點(diǎn)。如果說(shuō)2015年全球油氣市場(chǎng)還處在低油價(jià)下的適應(yīng)期，行業(yè)主體努力適應(yīng)油價(jià)下行的侵襲，那么整個(gè)“十三五”時(shí)期全球油氣市場(chǎng)運(yùn)行將在維持低油價(jià)的基礎(chǔ)上表現(xiàn)出相對(duì)穩(wěn)定的發(fā)展特征。面對(duì)低油價(jià)，全球石油需求、石油供應(yīng)在經(jīng)歷了適應(yīng)期之后趨于穩(wěn)定。石油行業(yè)在經(jīng)歷了降薪裁員與大幅削減投資等相對(duì)激進(jìn)的手段影響之后，舊的發(fā)展均衡體系被打破，新的均衡逐步建立。

油氣生產(chǎn)與消費(fèi)穩(wěn)定，決定了供需基本面因素穩(wěn)定。歷史數(shù)據(jù)顯示，全球油氣儲(chǔ)產(chǎn)量在過(guò)去數(shù)十年里一直保持平穩(wěn)增長(zhǎng)?！笆濉睍r(shí)期這一歷史“規(guī)律”不會(huì)被打破。盡管油氣消費(fèi)和油氣供應(yīng)地區(qū)分布有差異，但是從宏觀層面的總量因素看，各年度油氣產(chǎn)量與消費(fèi)量基本是一致的，關(guān)于全球范圍內(nèi)油氣供需總量平衡并無(wú)太大的懸念。受需求不振及市場(chǎng)機(jī)制的調(diào)節(jié)影響，“十三五”時(shí)期全球原油天然氣產(chǎn)量增速估計(jì)會(huì)有所下調(diào)，最終與慢節(jié)拍的油氣需求保持一致，從而實(shí)現(xiàn)總量層次的供需平衡。

油氣價(jià)格低位運(yùn)行具有現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。2015年末國(guó)際油價(jià)再次下降，局部時(shí)點(diǎn)降至30美元/桶以下，再一次影響人們的心理預(yù)期。從實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行層面看，“十三五”低油價(jià)延續(xù)的可能性很大。頁(yè)巖油勘探開(kāi)發(fā)自2010年在北美興起后，世界原油供應(yīng)趨向多極化。北美成為全球石油天然氣新的供應(yīng)極之后，對(duì)原油價(jià)格有重要影響的地緣政治因素的影響權(quán)重顯著下降。2014～2015年主要產(chǎn)油國(guó)所在地區(qū)的地緣政治事件并沒(méi)有消失或減弱，有些沖突還比較激烈和嚴(yán)峻，但油價(jià)似乎并未受到太多影響。

“十三五”時(shí)期，油價(jià)走勢(shì)的關(guān)鍵就在于歐佩克的不減產(chǎn)政策能夠持續(xù)多久，以及北美頁(yè)巖油開(kāi)采能否在成本管理上取得大突破。歐佩克國(guó)家內(nèi)部在對(duì)待穩(wěn)產(chǎn)減產(chǎn)問(wèn)題上尚有分歧，期望歐佩克國(guó)家與主要的非歐佩克產(chǎn)油國(guó)達(dá)成完全一致難度會(huì)很大。若再考慮到國(guó)際社會(huì)對(duì)伊制裁解禁之后伊朗油氣工業(yè)的恢復(fù)，以及伊朗通過(guò)油氣出口重新實(shí)現(xiàn)油氣經(jīng)濟(jì)大國(guó)夢(mèng)想的現(xiàn)實(shí)需要，考慮美國(guó)頁(yè)巖油氣行業(yè)技術(shù)集成創(chuàng)新已經(jīng)取得突破和進(jìn)展，以及美國(guó)原油出口禁令解除等因素的影響，全球油價(jià)在“十三五”期間將維持低位運(yùn)行。

影響全球油氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展的幾大關(guān)鍵因素

美國(guó)原油出口解禁效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)?？紤]到美國(guó)如今在國(guó)際原油市場(chǎng)中的地位，美國(guó)的原油出口解禁問(wèn)題應(yīng)該作為“十三五”原油市場(chǎng)的重要影響因素。這一問(wèn)題在2015年已經(jīng)成為關(guān)注焦點(diǎn)之一，年末終于塵埃落定。美國(guó)國(guó)內(nèi)的上下游油氣產(chǎn)業(yè)都很發(fā)達(dá)。一方面，美國(guó)是油氣生產(chǎn)大國(guó)，目前已是全球最大的天然氣生產(chǎn)國(guó)，油氣價(jià)格走高有利于其上游油氣產(chǎn)業(yè)吸引投資，擴(kuò)大產(chǎn)能；另一方面，美國(guó)有龐大而又富有效率的以?？松梨诠緸榇淼臒捰彤a(chǎn)業(yè)，每年要大量從國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)口原油，原油價(jià)格低位有利于其降低煉化成本，對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有利。目前國(guó)內(nèi)主張?jiān)统隹诮罱獬闹饕且钥捣剖凸緸榇淼莫?dú)立石油公司及其利益代言人，他們希望通過(guò)出口石油實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)油價(jià)與國(guó)際油價(jià)價(jià)差縮小以改善公司經(jīng)營(yíng)狀況。通過(guò)分析EIA的關(guān)于美國(guó)原油商業(yè)庫(kù)存的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，2015年1月以來(lái)美國(guó)的原油商業(yè)庫(kù)存大幅攀升，庫(kù)存壓力是解禁的重要影響因素之一。雖然美國(guó)于年末解除了長(zhǎng)達(dá)40年的原油出口禁令，但美國(guó)政府明確表示，不排除總統(tǒng)在美國(guó)國(guó)家利益受到重大影響時(shí)重新宣布執(zhí)行原油出口禁令的可能。

資源國(guó)主動(dòng)調(diào)整油氣財(cái)稅政策。2015年由于低油價(jià)的持續(xù)，一些昔日在高油價(jià)時(shí)期實(shí)施苛刻財(cái)稅條款的資源國(guó)開(kāi)始改變姿態(tài)，主動(dòng)調(diào)整財(cái)稅政策以吸引外資，以保持本國(guó)油氣產(chǎn)量的穩(wěn)定。這也是低油價(jià)下石油產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式表現(xiàn)出的“抱團(tuán)取暖”的特點(diǎn)之一。低油價(jià)下不少昔日活躍在國(guó)際油氣市場(chǎng)的跨國(guó)公司均大面積削減投資，大量高風(fēng)險(xiǎn)及高成本投資項(xiàng)目被延后或取消，跨國(guó)公司出于改善現(xiàn)金流的需要紛紛拋售非核心資產(chǎn)，對(duì)新投資項(xiàng)目的熱情和積極性大幅下降，導(dǎo)致資源國(guó)油氣產(chǎn)業(yè)不同程度出現(xiàn)萎縮，進(jìn)一步影響到這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)與社會(huì)運(yùn)行。2015年一個(gè)比較有代表性的事件就是巴西油氣新一輪油氣招標(biāo)遇冷。巴西的深水油氣資源一度被寄予厚望，被認(rèn)為是全球常規(guī)油氣的重要開(kāi)發(fā)區(qū)。業(yè)界認(rèn)為巴西國(guó)內(nèi)苛刻的環(huán)境政策及財(cái)稅政策是造成本輪國(guó)際投資者興趣不高的主因。這從另一個(gè)方面折射出現(xiàn)如今的石油公司的“資源為王”戰(zhàn)略已經(jīng)發(fā)生深層次改變，更加重視經(jīng)濟(jì)效益與投資回報(bào)，低油價(jià)下的“抄底”行為對(duì)公司決策者而言吸引力已大為下降。對(duì)眾多資源國(guó)而言，財(cái)稅條款如何適應(yīng)新形勢(shì)，對(duì)于這些國(guó)家的未來(lái)油氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展至關(guān)重要?？梢灶A(yù)期，他們的財(cái)稅政策在“十三五”的低油價(jià)持續(xù)下，會(huì)發(fā)生實(shí)質(zhì)性的調(diào)整及改變。

中下游油氣并購(gòu)將相對(duì)活躍起來(lái)。油氣并購(gòu)市場(chǎng)是全球油氣市場(chǎng)的重要組成部分。低油價(jià)以來(lái)，全球油氣市場(chǎng)并購(gòu)確實(shí)出現(xiàn)一些戲劇性變化。石油公司更多地表現(xiàn)出資產(chǎn)剝離傾向而不是并購(gòu)資產(chǎn)，這一點(diǎn)在上游領(lǐng)域表現(xiàn)得特別明顯。2015年，全球油氣并購(gòu)項(xiàng)目的數(shù)量呈大幅下降態(tài)勢(shì)?？傮w看來(lái)，上游油氣并購(gòu)較為蕭條。非常規(guī)油氣資源產(chǎn)業(yè)化浪潮興起之后，石油峰值論似乎已經(jīng)沒(méi)有了市場(chǎng)，石油公司如今的行為已經(jīng)不像上個(gè)世紀(jì)七八十年代那樣出于對(duì)資源短缺的恐懼而大肆搶占資源。但是，油氣中下游并購(gòu)與上游并購(gòu)有所不同，交易金額均不同程度增長(zhǎng)。2015年第三季度全球管網(wǎng)、運(yùn)輸、油氣集輸和分發(fā)領(lǐng)域的交易超過(guò)1000億美元，同比增長(zhǎng)200多億美元；下游煉化和營(yíng)銷(xiāo)領(lǐng)域的交易金額達(dá)到425億美元，同比增長(zhǎng)110億美元。上中下游業(yè)務(wù)并購(gòu)市場(chǎng)的變化，再一次驗(yàn)證了石油公司發(fā)展重點(diǎn)適度轉(zhuǎn)向中下游，通過(guò)資源整合以應(yīng)對(duì)低油價(jià)的經(jīng)營(yíng)理念的變化。“十三五”隨著低油價(jià)、低氣價(jià)的持續(xù)，油氣并購(gòu)市場(chǎng)的這一變化估計(jì)還將持續(xù)下去。

地緣政治因素影響日漸減弱。地緣政治沖突及動(dòng)蕩事件一直是歷史上影響國(guó)際油氣市場(chǎng)運(yùn)行的重要因素。從地緣政治事件發(fā)生的概率看，常態(tài)化是其特點(diǎn)。每一個(gè)年度全球各地都會(huì)有大量的與地緣政治有關(guān)的事件發(fā)生，不過(guò)近幾年低油價(jià)下地緣政治動(dòng)蕩事件對(duì)油市的影響力在顯著下降，油價(jià)走勢(shì)幾乎對(duì)地緣政治“充耳不聞”。這些事件在一步步發(fā)酵，而油價(jià)反而在下降。可以預(yù)見(jiàn)，“十三五”全球地緣政治沖突事件依然會(huì)發(fā)生，且以新的面目和表現(xiàn)手法出現(xiàn)，屬于新常態(tài)，但其影響國(guó)際油氣市場(chǎng)運(yùn)行特別是對(duì)油價(jià)的影響權(quán)重下降。如果地緣政治對(duì)油價(jià)的影響力度減弱，在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)低迷油氣需求不振環(huán)境下，能夠?qū)τ蛢r(jià)起到支撐作用的就只有成本因素了。

從行業(yè)運(yùn)行方面看，油價(jià)長(zhǎng)時(shí)期低于生產(chǎn)成本是不可持續(xù)的?！笆濉睍r(shí)期，油價(jià)一方面可能低位運(yùn)行，另一方面又需要檢驗(yàn)其底線。

（作者單位：石勘院）