激戰(zhàn)院線

龔小鋒

院線究竟有多賺錢(qián)，“萬(wàn)達(dá)影視板塊僅賣爆米花都日賺百萬(wàn)”的標(biāo)題讓業(yè)內(nèi)羨慕不已。近年來(lái)，電影等文化傳媒概念受到了資本強(qiáng)勢(shì)追逐，在房地產(chǎn)領(lǐng)域，就有不少企業(yè)爭(zhēng)相涌入電影行業(yè)。不僅有泰禾和寶能這樣的新手，包括萬(wàn)達(dá)、保利、恒大等地產(chǎn)都在不斷加碼院線布局。

近期最震撼的，當(dāng)然莫過(guò)于萬(wàn)達(dá)的大手筆動(dòng)作。萬(wàn)達(dá)影業(yè)上市融資，萬(wàn)達(dá)院線停牌等重大事項(xiàng)都吸引人的眼球。萬(wàn)達(dá)集團(tuán)董事長(zhǎng)王健林關(guān)于“2020年占據(jù)20%的全球院線市場(chǎng)份額”的雄心更是讓人仰視。

激戰(zhàn)院線

去年堪稱中國(guó)電影破紀(jì)錄之年。根據(jù)廣電總局的數(shù)據(jù)，2015年電影年度總票房突破440億元，首次突破400億元，電影院線已經(jīng)成為投資者看好的下一個(gè)掘金地。

在房地產(chǎn)領(lǐng)域，多元化布局以及擅長(zhǎng)商業(yè)地產(chǎn)的房企早已躍躍欲試。泰禾集團(tuán)董事長(zhǎng)黃其森年初就表示，除了地產(chǎn)和金融投資，泰禾未來(lái)將補(bǔ)充新的業(yè)態(tài)，擬加碼院線做大文化領(lǐng)域。

有小萬(wàn)達(dá)之稱的“寶能地產(chǎn)”已經(jīng)付諸行動(dòng)。據(jù)寶能方面透露，繼惠州寶能影城開(kāi)業(yè)后，深圳龍崗店的籌備工作也已展開(kāi)，并開(kāi)始了對(duì)揚(yáng)州儀征、廣州增城等多地的實(shí)地考察。而在未來(lái)五年內(nèi)，寶能計(jì)劃投入使用影城將超過(guò)50家，銀幕數(shù)量突破400塊，成為國(guó)內(nèi)一流的電影院線運(yùn)營(yíng)商。

恒大近幾年布局院線市場(chǎng)，也取得了一定成果。去年12月4日，恒大文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)正式在新三板掛牌上市。截至去年11月，院線已開(kāi)業(yè)影城35家，銀幕245塊，覆蓋33個(gè)城市。

根據(jù)恒大院線的目標(biāo)，2016年將累計(jì)開(kāi)業(yè)影城155家、銀幕1083塊，而自2017年開(kāi)始，每年要新增開(kāi)業(yè)影城超過(guò)60家、新增銀幕420塊以上，未來(lái)三到五年內(nèi)將建成并投入使用影城335家、銀幕突破2300塊。

此外，保利也在利用自身有演出、影視等文化企業(yè)的優(yōu)勢(shì)，在院線市場(chǎng)中占有一定話語(yǔ)權(quán)。

“從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，文化產(chǎn)業(yè)對(duì)于房企而言不僅能盈利，而且能成為企業(yè)的支柱產(chǎn)業(yè)。”克而瑞研究中心分析師房玲認(rèn)為，相比房地產(chǎn)，像文化產(chǎn)業(yè)這樣的新型、國(guó)家重點(diǎn)扶持的產(chǎn)業(yè)，在用地上也會(huì)相對(duì)寬松。

因資本不斷涌入院線市場(chǎng)，這一領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)愈演愈烈，無(wú)力經(jīng)營(yíng)的中小影院或被兼并重組，或直接退出市場(chǎng)。去年12月30日，上海世茂股份有限公司公告，公司已將重慶世茂影院管理有限公司等相關(guān)資產(chǎn)交易過(guò)戶給萬(wàn)達(dá)院線。

在電影院線市場(chǎng)，萬(wàn)達(dá)的體量已經(jīng)形成一定規(guī)模，與第二梯隊(duì)的院線也拉開(kāi)較大的差距。

由于萬(wàn)達(dá)起步早，實(shí)力雄厚，不斷收購(gòu)國(guó)內(nèi)外院線，以及發(fā)力影視制作、宣發(fā)等環(huán)節(jié)打通影視產(chǎn)業(yè)鏈，都讓萬(wàn)達(dá)的文化實(shí)力越來(lái)越強(qiáng)。

去年，萬(wàn)達(dá)院線的收入達(dá)到了 80 億元，利潤(rùn)總額達(dá)到了 15.6 億元，分別比上一年增長(zhǎng)49% 以及48% 。這個(gè)增長(zhǎng)比例和中國(guó)整體電影市場(chǎng)增長(zhǎng)速度相近， 2015年中國(guó)440億元的總票房也比前年增長(zhǎng)了48.7% 。

萬(wàn)達(dá)的并購(gòu)仍在繼續(xù)。2月24日，萬(wàn)達(dá)院線發(fā)布公告，宣布萬(wàn)達(dá)電影院線股份有限公司因重大收購(gòu)事項(xiàng)停牌。公司3月1日晚間公告，鑒于該收購(gòu)事項(xiàng)尚處于籌劃階段，存在較大的不確定性，公司股票繼續(xù)停牌。

值得一提的是，2月17日，萬(wàn)達(dá)院線發(fā)布人事調(diào)動(dòng)公告，宣布聘任劉曉彬擔(dān)任公司執(zhí)行總裁、黃朔擔(dān)任公司副總裁兼財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人。上述兩人都有深厚的財(cái)務(wù)背景，被認(rèn)為是萬(wàn)達(dá)對(duì)于收購(gòu)寄予厚望。

擴(kuò)張二三線市場(chǎng)

從2012年開(kāi)始，一二線城市的整體電影消費(fèi)市場(chǎng)份額出現(xiàn)下滑趨勢(shì)，三四五線城市電影消費(fèi)市場(chǎng)份額激增明顯。如今，一二線城市商業(yè)中心的市場(chǎng)空白點(diǎn)越來(lái)越少，院線的競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度也日益增大，未來(lái)三線以下城市的市場(chǎng)是開(kāi)發(fā)重點(diǎn)。

盡管恒大院線起步晚、知名度較低，但恒大的策略是優(yōu)先搶占二三線市場(chǎng)。截至去年11月，全國(guó)已開(kāi)業(yè)的恒大院線共35家，銀幕245塊，覆蓋城市33個(gè)。恒大的目標(biāo)是在3-5年內(nèi)開(kāi)業(yè)影城335家，銀幕突破2300塊。

但這也導(dǎo)致了利潤(rùn)不高。恒大文化在2015年1-5月、2014年及2013年分別虧損1.14億元、1.55億元與1.27億元。恒大文化表示，造成虧損的原因主要是恒大院線目前處于快速擴(kuò)建影城時(shí)期，期間費(fèi)用較大，以及恒大影視由于投拍的項(xiàng)目較少、代理發(fā)行影片數(shù)量較少等原因。隨著恒大院線數(shù)量的提升，將有效提高開(kāi)業(yè)影城的營(yíng)收規(guī)模與凈利潤(rùn)率。

一直以來(lái)，萬(wàn)達(dá)院線是市場(chǎng)上的主流影院之一，并且是市場(chǎng)占有率最高的電影院。截至2015年11月30日，萬(wàn)達(dá)院線已經(jīng)在全國(guó)擁有213家影院，1903塊銀幕。萬(wàn)達(dá)院線主要依托萬(wàn)達(dá)商業(yè)廣場(chǎng)迅速在全國(guó)布局，并通過(guò)和集團(tuán)商業(yè)、電商等業(yè)務(wù)的聯(lián)動(dòng)提高上座率。

萬(wàn)達(dá)自建的影院也開(kāi)始向二三線城市擴(kuò)張。根據(jù)萬(wàn)達(dá)院線最近發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)，2015 年，萬(wàn)達(dá)新開(kāi)影院中表現(xiàn)最好的分別位于吉林、營(yíng)口、太原、佳木斯、東莞等城市。

在向二三線甚至四線院線市場(chǎng)進(jìn)軍的同時(shí)，盈利問(wèn)題也使得萬(wàn)達(dá)院線有了自己的憂慮。2015 年萬(wàn)達(dá)的單銀幕票房有所下滑，從 2014 年的 260 萬(wàn)元下降到2015 年的 246 萬(wàn)元。

一直以來(lái)，因?yàn)槿f(wàn)達(dá)院線自身較高的定位，萬(wàn)達(dá)能夠把單銀幕票房維持在一個(gè)比較高的水準(zhǔn)。票價(jià)是最好的體現(xiàn)，根據(jù)電影票房數(shù)據(jù)庫(kù) 3 月 1 日的實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)，萬(wàn)達(dá)旗下影院的平均票價(jià)都在 50 元以上，而其他的金逸院線以及星美院線的平均票價(jià)則在 30元左右。

這與萬(wàn)達(dá)院線的擴(kuò)張策略有關(guān)。去年萬(wàn)達(dá)新開(kāi)影院中表現(xiàn)最好的分別位于太原、佳木斯、東莞等二三線城市。短期來(lái)看，二三線城市的影院可能會(huì)拖累萬(wàn)達(dá)的單銀幕票房表現(xiàn)。

上下游產(chǎn)業(yè)鏈整合

隨著影視行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)加劇，有一定實(shí)力的企業(yè)無(wú)不選擇打通上下游產(chǎn)業(yè)鏈。如寶能就先于深圳其他房企，借助“地產(chǎn)+院線”的模式，打通了創(chuàng)意、劇本、融資、制作、發(fā)行、后產(chǎn)品等電影業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈，開(kāi)創(chuàng)全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營(yíng)模式。

恒大也在影視投資上發(fā)力。恒大影視成立于2010年，在電影方面恒大投資的影片較為小眾，票房大熱的片子較少。此前備受關(guān)注的是電視劇《武媚娘傳奇》，收視率最高破5，另外其參與投資的《建黨偉業(yè)》也曾受到關(guān)注。

規(guī)模最大的仍屬萬(wàn)達(dá)。目前，萬(wàn)達(dá)文化集團(tuán)已形成影視、體育、旅游、兒童娛樂(lè)四個(gè)產(chǎn)業(yè)板塊。四個(gè)板塊中，除旅游是中國(guó)第一，其他三個(gè)行業(yè)論收入規(guī)模都是世界第一。

最近，正籌備上市的萬(wàn)達(dá)影視傳媒有限公司（即“萬(wàn)達(dá)影業(yè)”）擬募集100億元資金，份額遭到瘋搶，其私募估值350億元。

萬(wàn)達(dá)影業(yè)成立于2011年，是中國(guó)電影票房收入最多的民營(yíng)企業(yè)。從萬(wàn)達(dá)影業(yè)的擴(kuò)張路徑來(lái)看，其并購(gòu)邏輯是覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈的邏輯思維。發(fā)行、制作、放映等所有渠道都涉及。

萬(wàn)達(dá)影業(yè)旗下的青島影視基地、萬(wàn)達(dá)影業(yè)、五洲發(fā)行、萬(wàn)達(dá)院線，各個(gè)環(huán)節(jié)都是中國(guó)行業(yè)龍頭。萬(wàn)達(dá)影業(yè)去年的發(fā)行收入為16.5億元，完成了年計(jì)劃的183.7%。而萬(wàn)達(dá)院線，現(xiàn)在也是全球市值第一的電影院線公司，去年年收入80億元。

制片方面，萬(wàn)達(dá)在青島投資建設(shè)了萬(wàn)達(dá)影視基地，并對(duì)在基地拍片的制作團(tuán)隊(duì)提供相關(guān)支持。后期發(fā)行推廣方面，萬(wàn)達(dá)不但在國(guó)內(nèi)有諸多的院系資源，在海外其還通過(guò)并購(gòu)美國(guó)AMC和澳洲Hoyts進(jìn)一步增強(qiáng)自己的發(fā)行能力。去年國(guó)產(chǎn)片中的多個(gè)熱門(mén)影片萬(wàn)達(dá)均有投資拍攝，如《尋龍?jiān)E》。

與好萊塢著名電影公司傳奇影業(yè)的結(jié)合，更是使得萬(wàn)達(dá)獲得巨大協(xié)同效應(yīng)，1月12日，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)宣布以不超過(guò)35億美元現(xiàn)金（約230億元人民幣）收購(gòu)美國(guó)傳奇影業(yè)公司，這樁迄今中國(guó)企業(yè)在海外的最大的文化并購(gòu)，讓萬(wàn)達(dá)拿到了進(jìn)入影視產(chǎn)業(yè)上游的門(mén)票。

不僅如此，2月26日據(jù)彭博社報(bào)道，王健林旗下的萬(wàn)達(dá)院線計(jì)劃參與對(duì)土耳其最大院線瑪斯娛樂(lè)集團(tuán)（Mars Entertainment Group）的競(jìng)購(gòu)。

萬(wàn)達(dá)影業(yè)的高速發(fā)展讓業(yè)內(nèi)十分看好。高華證券一名分析師表示，預(yù)計(jì)2015到2017 年萬(wàn)達(dá)院線收入的年均復(fù)合增長(zhǎng)率50%，高于28%的行業(yè)增速。萬(wàn)達(dá)院線將繼續(xù)借助公司與萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)的關(guān)系、逾4000 萬(wàn)人的會(huì)員平臺(tái)以及對(duì)于制作發(fā)行的垂直整合來(lái)突破傳統(tǒng)的院線業(yè)務(wù)、進(jìn)軍娛樂(lè)和互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。