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    警惕海外并購潮中的陷阱

    2016-04-01 11:20:56
    新民周刊 2016年12期
    關(guān)鍵詞:陷阱外國競爭力

    2016年無疑將是中國企業(yè)海外并購之年,成功的并購,將極大增強(qiáng)中國企業(yè)的海外競爭力,并推動中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級。但在一片熱潮中更要保持冷靜,對于海外的種種并購陷阱,千萬不能傻乎乎去當(dāng)接盤俠、冤大頭??!

    進(jìn)入2016年,雖然股市走勢讓人看得心驚膽寒,但中國企業(yè)海外一系列并購大手筆,著實讓人刮目相看:萬達(dá)35億美元收購美國傳奇影業(yè),海爾54億美元接收美國通用電氣的白色家電,中化集團(tuán)則決定斥資430億美元并購全球最大的農(nóng)藥生產(chǎn)商瑞士先正達(dá),以及最近的海航集團(tuán)擬斥資60億美元收購美國信息技術(shù)企業(yè)英邁公司……

    除了上述的幾起大并購?fù)猓?015年起已經(jīng)或正在推進(jìn)的中國企業(yè)海外并購還有:安邦保險并購黑石集團(tuán)酒店資產(chǎn),金額65億美元;中化集團(tuán)并購意大利貝耐力輪胎公司,金額71億歐元;紫光集團(tuán)擬收購美國半導(dǎo)體巨頭美光科技,金額為230億美元;海航集團(tuán)收購瑞士航空貨運(yùn)公司,金額27億瑞士法郎……

    中國商務(wù)部統(tǒng)計顯示,2015年中國企業(yè)的對外直接投資額(非金融類)達(dá)到1180億美元,同比增長15%,創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄。毫無疑問,2016年將再創(chuàng)下新紀(jì)錄,因為才剛剛過去一個半月,中國企業(yè)海外并購的總金額已有約800億美元,大單還會不斷出現(xiàn)。

    在中國經(jīng)濟(jì)增長放緩大背景下,中企卻頻繁在海外砸大單,看似很不尋常,其實是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然。

    這是因為中國經(jīng)濟(jì)正進(jìn)入處于轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵階段,對很多企業(yè)而言,以前的主要優(yōu)勢是人口紅利和廉價商品,但隨著成本的增加,對環(huán)保的重視,這種產(chǎn)業(yè)模式幾乎走到了盡頭,下一步就必須提高技術(shù)水平,增強(qiáng)品牌的競爭力和影響力。

    這大致有兩個途徑。第一個途徑,依靠企業(yè)自身的創(chuàng)新,如中國的高鐵,競爭力世界公認(rèn);還有華為,代表了“中國智造”的新方向。但這種創(chuàng)新優(yōu)勢不是每一個企業(yè)都擁有,也需要一個較長時間的積累,那就考慮采取另一個途徑——海外并購,迅速實現(xiàn)彎道超車。

    中國經(jīng)濟(jì)過去幾十年的高速發(fā)展,使得中國企業(yè)擁有雄厚的資本;外國企業(yè)雖擁有技術(shù)和海外市場的優(yōu)勢,但目前正缺乏再投入的資金。于是,兩者往往一拍即合,通過并購,中國企業(yè)獲得更先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗,外國公司也由此進(jìn)入龐大的中國市場。

    近幾年最成功的一個例子,應(yīng)該算是吉利汽車收購瑞典沃爾沃公司了。對于吉利而言,這次大膽并購也極大提升了吉利的知名度和技術(shù)水平。

    但也必須看到,在過去十年,中國企業(yè)也有不少并購,砸出去的是真金白銀,收獲的卻是破銅爛鐵,甚至有的投資血本無歸,看了真是讓人痛心。也不可否認(rèn),2016年的一些海外并購,肯定也不乏沖動的交易,也必然會帶來苦澀的結(jié)果。

    對中國企業(yè)而言,海外并購尤其需要注意三個方面。第一,收購的外國企業(yè)或品牌,是否真有價值。一些外國品牌,金玉其外敗絮其中,那這種投資完全是陷阱。第二,必須看到產(chǎn)業(yè)發(fā)展的前景,一些歐美廠商,之所以主動將一些品牌讓給中國企業(yè),正是因為看到夕陽產(chǎn)業(yè)的前景,從而提前布局,將燙手山芋扔給中國。第三,必須認(rèn)識到海外經(jīng)營的困難性,以前也有中國公司購買了海外資產(chǎn),但文化的差異、國情的不同,加之一些海外政客的炒作,導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營難以為繼,中企投資最后也打了水漂。

    在美國,美國外國投資委員會(CFIUS)最近就攪黃了兩筆中國投資:中資財團(tuán)29億美元購買飛利浦照明業(yè)務(wù),清華紫光38億美元入股美國西部數(shù)據(jù)公司。所謂的問題是涉及美國國家安全,但背后則是美國對中國的猜忌和防范。類似的事件估計還將不斷發(fā)生。

    大膽爭取最好的結(jié)果,但必須小心做好最壞的準(zhǔn)備。2016年無疑將是中國企業(yè)海外并購之年,成功的并購,將極大增強(qiáng)中國企業(yè)的海外競爭力,并推動中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級。但在一片熱潮中更要保持冷靜,對于海外的種種并購陷阱,千萬不能傻乎乎去當(dāng)接盤俠、冤大頭??!

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