武漢市服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持研究

■/徐超群　張嘉欣

武漢市服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持研究

■/徐超群張嘉欣

基于生命周期理論，聚焦服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)，分析其培育、發(fā)展和成熟過程的特征，并在此基礎(chǔ)上剖析各個(gè)階段對資金的需求。針對目前掣肘武漢市服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新與金融融合的關(guān)鍵因素，分析其金融支持現(xiàn)狀，構(gòu)建武漢市服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持體系，并提出實(shí)施策略和實(shí)現(xiàn)路徑。

服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)生命周期理論金融支持

一、服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的演進(jìn)過程

服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)是傳統(tǒng)紡織服裝工業(yè)的延伸，其發(fā)展需要傳統(tǒng)紡織服裝業(yè)的資本積累、技術(shù)基礎(chǔ)和消費(fèi)人群，但它的發(fā)展同樣要經(jīng)歷不斷演進(jìn)的過程，符合產(chǎn)業(yè)生命周期理論。根據(jù)產(chǎn)業(yè)生命周期理論，我們可以將服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的演進(jìn)過程分為培育期、發(fā)展期和成熟期三個(gè)階段，而且在不同的發(fā)展階段對資金需求也呈現(xiàn)出不同。

（一）培育期

服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的培育期可以進(jìn)一步劃分為兩個(gè)時(shí)期：創(chuàng)意期（培育初期）和孵化期（培育中后期）。創(chuàng)意期是指設(shè)計(jì)師、科研人員、技術(shù)人員等提出大膽設(shè)想，通過創(chuàng)造性的構(gòu)思設(shè)計(jì)或探索研究，形成新的設(shè)計(jì)、理論或技術(shù)的階段。在這一階段主要是設(shè)計(jì)師和科研技術(shù)人員進(jìn)行創(chuàng)造性的智力勞動(dòng)，如設(shè)計(jì)新的服裝款式或色彩搭配，以及研發(fā)新的紡織材料等。經(jīng)過創(chuàng)意培育期，服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)進(jìn)入創(chuàng)意孵化期，在此階段相關(guān)就業(yè)及創(chuàng)業(yè)人員或機(jī)構(gòu)將上一階段形成的新設(shè)計(jì)、理論或技術(shù)，選擇具有開發(fā)前景的項(xiàng)目進(jìn)行創(chuàng)業(yè)，使其向商業(yè)化甚至產(chǎn)業(yè)化方向發(fā)展。由于此階段相關(guān)設(shè)計(jì)、技術(shù)、產(chǎn)品剛剛試水，再加上初創(chuàng)人員經(jīng)驗(yàn)缺乏，對市場的判斷、對各種風(fēng)險(xiǎn)的把控不夠，轉(zhuǎn)化失敗的可能性很大，項(xiàng)目的淘汰率很高。在整個(gè)培育期，由于涉及很多設(shè)計(jì)研究與創(chuàng)意轉(zhuǎn)化，再加上沒有任何資金流入，所以需要大量的資金支持，而且創(chuàng)意資本在產(chǎn)業(yè)資本的比重很少，處于培育期的服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)孕育于傳統(tǒng)的服裝業(yè)。

（二）發(fā)展期

服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)經(jīng)過艱苦的培育期，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)意成果向產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)變，并且作為一個(gè)新興產(chǎn)業(yè)進(jìn)入正常的成長發(fā)展時(shí)期。在這一階段，產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)主要精力集中于怎樣實(shí)現(xiàn)正常經(jīng)營和高速成長，而企業(yè)的產(chǎn)品在這一階段會(huì)逐步得到市場認(rèn)可，銷售規(guī)?？焖僭鲩L。在這一時(shí)期，整個(gè)產(chǎn)業(yè)要不斷擴(kuò)大生產(chǎn)，進(jìn)行市場開拓等，需要的資金量較培育期進(jìn)一步增大。雖然這一時(shí)期產(chǎn)品在不斷推向市場，并得到消費(fèi)者逐步認(rèn)可，會(huì)產(chǎn)生資金流入，并且有逐步增長的趨勢，但這并不能彌補(bǔ)服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展期對資金的巨大需求。此階段的創(chuàng)意資本在產(chǎn)業(yè)資本的的比重不斷提升，但服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的發(fā)展仍然需要依托于傳統(tǒng)的服裝業(yè)。

（三）成熟期

成熟期的服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)處于產(chǎn)業(yè)生命周期的頂端，在資金、技術(shù)、人員、營銷、管理和組織結(jié)構(gòu)等方面都處于駕輕就熟階段。這種駕輕就熟不僅體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)規(guī)模逐步形成，更重要的是產(chǎn)業(yè)中的人才素質(zhì)、產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)、產(chǎn)業(yè)分工以及市場開拓、國際化發(fā)展方面都發(fā)生著深刻地變化。創(chuàng)意資本的經(jīng)濟(jì)價(jià)值進(jìn)一步增強(qiáng)，并且從服裝行業(yè)游離出來，實(shí)體形態(tài)的服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)最終形成。在這一階段，由于產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入正軌，并且能夠產(chǎn)生足夠的資金流入帶動(dòng)自身發(fā)展，所以對資金量的需求相對穩(wěn)定。

二、武漢市服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)融資生態(tài)環(huán)境分析

（一）政策性金融服務(wù)體系不完善

為了促進(jìn)武漢市服裝產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，武漢市出臺(tái)了《振興武漢服裝產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)規(guī)劃》，并設(shè)立服裝產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金。2014年到2016年每年安排2000萬元重點(diǎn)用于支持服裝企業(yè)的品牌建設(shè)、市場開拓、融資貼息等。專項(xiàng)資金雖然在一定程度上緩解了服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)融資難問題，推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)內(nèi)中小服裝創(chuàng)意企業(yè)的發(fā)展，但這些資金來源有限、規(guī)模較小、覆蓋面狹窄。而政策性金融涵蓋范圍廣，可采用措施多，各種政府性不以盈利為目的的基金、財(cái)政補(bǔ)貼和貸款等均屬于政策性金融范疇。但武漢市政策性金融支持服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展的措施較為單一，而且為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，政策性金融多數(shù)選擇在服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的發(fā)展期或成熟期進(jìn)入，對培育期的服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)支持較少。此外，專項(xiàng)資金對支持對象要求很多，申請手續(xù)繁瑣，運(yùn)作效率低下。

（二）商業(yè)銀行信貸支持力度不足

銀行主導(dǎo)的金融體系下，我國大多數(shù)非上市公司最主要的資金來源銀行貸款，但是銀行貸款更偏向于發(fā)展勢頭強(qiáng)勁的重工業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)比較難獲得銀行貸款。究其原因，從銀行方面看：第一，我國的銀行體系是以“大”商業(yè)銀行為主體，與創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)特別是服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展和資金需求特點(diǎn)相匹配的產(chǎn)業(yè)性銀行不足，缺乏專門為服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)服務(wù)的政策性銀行；第二，商業(yè)銀行的利率浮動(dòng)空間有限，無法根據(jù)產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)水平規(guī)劃較高的風(fēng)險(xiǎn)收益，而且商業(yè)銀行追求穩(wěn)健，這與服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)投入高風(fēng)險(xiǎn)大的特點(diǎn)存在矛盾。從產(chǎn)業(yè)層面看：第一，服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中企業(yè)創(chuàng)業(yè)成功率低、風(fēng)險(xiǎn)高、經(jīng)營機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)披露不健全，致使銀行調(diào)查成本、監(jiān)督成本都很高；第二，服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中的核心資產(chǎn)是知識(shí)產(chǎn)權(quán)、創(chuàng)意設(shè)計(jì)等無形資產(chǎn)，這類無形資產(chǎn)的價(jià)值不易辨別且價(jià)格波動(dòng)大，不利于銀行實(shí)施質(zhì)押；第三，服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)信息內(nèi)部化的特征，使金融機(jī)構(gòu)難以掌握充分的信息來判斷其資信狀況。

（三）多層次的資本市場發(fā)展緩慢

多層次的資本市場體系（如股票、債券、風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)投資基金等）可以形成融資方和投資方風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享的市場化機(jī)制，同時(shí)多層次也意味著多渠道，這為服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)在培育和發(fā)展的不同階段提供高效有力的資金保障。在服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的培育期，由于其高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的特點(diǎn)，難以獲得有銀行的信貸融資，只有依靠風(fēng)險(xiǎn)投資為服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)籌集資本；進(jìn)入發(fā)展期，產(chǎn)業(yè)的發(fā)展態(tài)勢基本穩(wěn)定，產(chǎn)業(yè)內(nèi)各企業(yè)的經(jīng)營狀況趨于良好，這時(shí)候可以依靠銀行貸款解決融資需求；進(jìn)入成熟期后，具有一定實(shí)力的服裝創(chuàng)意企業(yè)可以選擇上市融資或發(fā)行債券融資。近年來，隨著中小板和創(chuàng)業(yè)板的開啟，以及風(fēng)險(xiǎn)投資和私募股權(quán)投資基金行業(yè)的迅速發(fā)展，資本市場在推動(dòng)服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中起到了一定作用。但目前無論是主板市場、中小板企業(yè)市場還是創(chuàng)業(yè)板、債券市場，從準(zhǔn)入條件和規(guī)模看，都無法滿足服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需求，而在債券發(fā)行上，對發(fā)行主體的要求也將初創(chuàng)的服裝創(chuàng)意企業(yè)拒之門外。

（四）風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展不充分

國際上的實(shí)踐證明，風(fēng)險(xiǎn)投資對于服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)安全度過培育期，進(jìn)入高速發(fā)展期起了非常關(guān)鍵的作用。目前武漢市知名的風(fēng)險(xiǎn)投資公司主要有：IDG技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資基金、鼎暉創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司、紅杉資本中國基金、武漢東湖創(chuàng)新科技投資有限公司、武漢開元科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司、武漢華漢投資管理有限公司等等。盡管風(fēng)險(xiǎn)投資能將資本投入擁有巨大競爭潛力的領(lǐng)域，促進(jìn)成果商業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化，但武漢市現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)投資公司更加偏好對高新技術(shù)項(xiàng)目和科技型企業(yè)進(jìn)行投資。相對而言，武漢市服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)薄弱、投資回報(bào)率較低，針對服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展并不充分。此外，風(fēng)險(xiǎn)投資本身還存在問題，例如現(xiàn)階段本土的風(fēng)險(xiǎn)投資都是政府主導(dǎo)的，資金來源于財(cái)政撥款和銀行貸款，這種模式會(huì)帶來產(chǎn)權(quán)不明晰，效率低下以及退出渠道狹窄等問題等。

（五）互聯(lián)網(wǎng)金融為代表的民間金融尚待規(guī)范

近年來，以互聯(lián)網(wǎng)金融為代表的民間金融在武漢地區(qū)得到蓬勃發(fā)展，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)增速迅猛，眾籌、第三方支付等也毫不遜色，呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長勢頭。以互聯(lián)網(wǎng)金融為代表的民間金融機(jī)制靈活，能促進(jìn)信貸市場的資金配置效率，是解決服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)融資問題的有效途徑。但與此同時(shí)，市場上存在巨大的資金需求，如服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的培育期或成長期的資金缺口依然存在，正規(guī)金融暫時(shí)無法高效有力地配置金融資源，以滿足不同主體多樣化的資金需求。此外，由于互聯(lián)網(wǎng)金融等民間金融的主體地位尚不明確，在發(fā)展上缺乏強(qiáng)有力的監(jiān)管、引導(dǎo)與規(guī)范，所以其不可避免的帶有野蠻式的增長勢頭，這也給民間金融支持武漢市服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來一定不確定因素。

三、武漢市服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持體系構(gòu)建

金融支持體系擁有風(fēng)險(xiǎn)分散、信息披露及產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)擔(dān)保等機(jī)制，可以有效緩解服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的信息不對稱問題和擔(dān)保障礙，助力服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)內(nèi)各企業(yè)攻克融資難題，因此應(yīng)在武漢市政府主導(dǎo)下積極構(gòu)建服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)和金融相結(jié)合的金融支持體系。武漢市服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)在整體上會(huì)經(jīng)歷培育期、發(fā)展期和成熟期，但服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)內(nèi)中小企業(yè)眾多，許多企業(yè)的成長周期和成長階段不一定與產(chǎn)業(yè)保持同步，同時(shí)政府資源和金融資源有限，不可能為產(chǎn)業(yè)內(nèi)所有企業(yè)提供支持。因此，對服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的金融支持也應(yīng)分為不同階段，并緊緊圍繞產(chǎn)業(yè)內(nèi)的關(guān)鍵企業(yè)，以政府資金和信用來撬動(dòng)產(chǎn)業(yè)內(nèi)金融的中介和擔(dān)保作用，在服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展的不同生命階段，提供恰當(dāng)?shù)慕鹑谥С?，一方面盡量降低產(chǎn)業(yè)內(nèi)各企業(yè)的融資約束和資本成本，另一方面加快武漢市紡織服裝業(yè)轉(zhuǎn)型升級，促進(jìn)服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

（一）成立服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)投資基金

武漢市服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)在不同的生命階段具有不同的發(fā)展重點(diǎn)，需要匹配不同的金融支持方式，在此時(shí)期應(yīng)成立服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)投資基金。服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)在未來具有很大的發(fā)展空間和盈利能力，通過設(shè)立服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)投資基金，可以面向社會(huì)籌集大量資金，支持服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域具有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，支持服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)園區(qū)的建設(shè)，進(jìn)而促進(jìn)服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。通過政府的政策引導(dǎo)，將希望支持服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展和對文化創(chuàng)意有投資意向的民間資金聚集起來，讓精通服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的資本運(yùn)營專家進(jìn)行管理，發(fā)揮資金上的優(yōu)勢，支持那些有成長空間以及創(chuàng)意設(shè)計(jì)優(yōu)勢但缺乏資金的企業(yè)快速發(fā)展，不斷促進(jìn)武漢紡織服裝產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。

（二）充分發(fā)揮政策性金融的支持作用

在服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的培育期，政策性金融的進(jìn)入方式可采用股權(quán)和債權(quán)相結(jié)合，這樣可有效分散風(fēng)險(xiǎn)，使政策性金融支持武漢市服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)具有持續(xù)、穩(wěn)定的效用。政策性金融以股權(quán)方式進(jìn)入，則具有天使投資的性質(zhì)，因此政府需直接派人參與或監(jiān)督服裝創(chuàng)意企業(yè)的經(jīng)營管理，同時(shí)全方位、多層次地收集企業(yè)信息，在創(chuàng)意服裝行業(yè)內(nèi)建立起完善的企業(yè)征信系統(tǒng)，為引進(jìn)其他資本打開方便之門。但需注意，政策性金融只是引導(dǎo)并非干預(yù)，不能損害服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)內(nèi)創(chuàng)業(yè)者、經(jīng)營者的工作激情，而應(yīng)切實(shí)保障其控制權(quán)為前提條件。

（三）加大政策性貸款力度

處于培育期的服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)較少、行業(yè)根基不穩(wěn)，抵押和擔(dān)保較少，從商業(yè)銀行取得貸款的可能性不大，因此這一時(shí)期的債務(wù)資本主要來自政策性貸款。政策性貸款并非盲目，作為債權(quán)人的武漢市政府首先組織相關(guān)機(jī)構(gòu)對服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)意獨(dú)特性、產(chǎn)品市場前景、企業(yè)經(jīng)營者素質(zhì)以及企業(yè)實(shí)際經(jīng)營管理狀況進(jìn)行充分論證與評估，然后按照程序提供長期無息信用貸款。服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)有其自身的發(fā)展周期，因此長期無息貸款的時(shí)間不宜過長，否則政策性資金的效率發(fā)揮不出來，產(chǎn)業(yè)內(nèi)其他企業(yè)得不到政策性貸款的支持，而小額財(cái)政補(bǔ)貼應(yīng)以一年為周期，根據(jù)服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r分階段跟進(jìn)投資。

（四）促進(jìn)天使投資的發(fā)展

服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)是傳統(tǒng)紡織服裝業(yè)的延伸，傳統(tǒng)紡織服裝產(chǎn)業(yè)內(nèi)的關(guān)鍵企業(yè)具有創(chuàng)新的實(shí)力，但是創(chuàng)新動(dòng)力較弱，而在服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)內(nèi)的企業(yè)正好相反，兩者可以通過合作創(chuàng)新與交叉持股的方式建立戰(zhàn)略聯(lián)盟，既可推動(dòng)傳統(tǒng)紡織服裝業(yè)轉(zhuǎn)型升級，又可促進(jìn)服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，兩者共贏，極大提高資源利用效率。因此，對處于培育期的武漢市服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)，天使投資是其又一融資渠道選擇。武漢市政府可以引導(dǎo)傳統(tǒng)紡織服裝行業(yè)內(nèi)關(guān)鍵企業(yè)的頂級設(shè)計(jì)師或核心管理人員以天使投資人的身份進(jìn)入服裝創(chuàng)意企業(yè)。這樣一方面可以緩解服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中資金緊缺的問題，另一方面能以獨(dú)特設(shè)計(jì)、創(chuàng)意開發(fā)經(jīng)驗(yàn)、專業(yè)素質(zhì)以及管理能力幫助服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)提高經(jīng)營管理水平，使其成功度過培育期，快速進(jìn)入發(fā)展期，從而推動(dòng)武漢市整個(gè)服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

（五）推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，助力服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)融資

當(dāng)前，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融憑借準(zhǔn)入門檻低、操作方便快捷的突出優(yōu)勢風(fēng)靡全國，武漢市互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅猛，服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)可以借助互聯(lián)網(wǎng)金融來拓寬資金來源。武漢市政府當(dāng)務(wù)之急是規(guī)范以P2P網(wǎng)絡(luò)借貸為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，著力降低其發(fā)展的不穩(wěn)定性，同時(shí)引導(dǎo)服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)融入互聯(lián)網(wǎng)金融中來，促進(jìn)雙方信息交流與互動(dòng)，降低信息不對稱帶來的風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是普惠金融的代表，其健康快速有序發(fā)展可以有效惠及培育期的服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中眾多初創(chuàng)企業(yè)，緩解抵押無路、擔(dān)保無門的尷尬，拓寬資金來源。

（六）促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)投資

武漢市服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)進(jìn)入發(fā)展期，其產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)更加牢固、市場定位更加明確、發(fā)展前景更加清晰、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)趨于穩(wěn)定、資金需求量不斷增大，政策性金融在支持培育期服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)所呈現(xiàn)出的風(fēng)險(xiǎn)承受度高、社會(huì)效益強(qiáng)的作用不斷減弱。因此，政策性金融應(yīng)適時(shí)退出服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)投資跟進(jìn)。目前，武漢市風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)眾多，實(shí)力雄厚的傳統(tǒng)紡織服裝企業(yè)不少，市政府應(yīng)著力降低風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入門檻，鼓勵(lì)傳統(tǒng)紡織服裝產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)的關(guān)鍵企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)相結(jié)合，不斷提高風(fēng)險(xiǎn)投資對服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的支持力度。武漢市政府可以利用在服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)培育期內(nèi)金融支持所獲得的產(chǎn)業(yè)信息作為保障，引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)收購政府手中的股權(quán)，對服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的補(bǔ)貼和貸款也適當(dāng)退出。武漢市政府由直接提供資金支持服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)，轉(zhuǎn)而以創(chuàng)造良好的外部環(huán)境為主，幫助服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)拓寬融資渠道，應(yīng)對在發(fā)展期對資金巨大的需求。武漢市政府可以不定期地舉行風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)和服裝創(chuàng)意企業(yè)的對接會(huì)，或定期發(fā)布及在網(wǎng)上披露服裝創(chuàng)意企業(yè)的相關(guān)信息，減少信息不對稱問題。

（七）充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈金融的作用

對于發(fā)展期的服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)而言，缺乏抵押和擔(dān)保，因此必須將服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)紡織服裝業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)聯(lián)系起來，以金融支持服裝產(chǎn)業(yè)鏈為切入口，為服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供充足的資金支持。產(chǎn)業(yè)鏈金融可以有效解決服裝創(chuàng)意企業(yè)的流動(dòng)資金問題，但在實(shí)踐中存在兩大問題：第一，若服裝創(chuàng)意企業(yè)采用保理的方式，關(guān)鍵企業(yè)有占用資金的動(dòng)機(jī)和可能，從而侵占服裝創(chuàng)意企業(yè)融資利益；第二，以質(zhì)押的方式獲得的資金使用時(shí)限短，還需要額外支付監(jiān)管等費(fèi)用，增加融資成本。所以在產(chǎn)業(yè)鏈融資中，武漢市政府要積極引導(dǎo)，以貼息、保證等方式對服裝創(chuàng)意企業(yè)進(jìn)行支持。服裝產(chǎn)業(yè)鏈上的關(guān)鍵企業(yè)通常規(guī)模大、信譽(yù)好、銀行評級較高，在武漢市政府的主導(dǎo)下，可以為與其有主要業(yè)務(wù)往來的服裝創(chuàng)意企業(yè)提供商業(yè)性的融資擔(dān)保，同時(shí)服裝創(chuàng)意企業(yè)以知識(shí)產(chǎn)權(quán)、設(shè)計(jì)專利提供反擔(dān)保。此外，服裝創(chuàng)意企業(yè)和關(guān)鍵服裝企業(yè)之間可以建立起監(jiān)督式的財(cái)務(wù)制度，形成良好的信譽(yù)機(jī)制。服裝產(chǎn)業(yè)鏈上的關(guān)鍵企業(yè)通過與服裝創(chuàng)意企業(yè)的商業(yè)、設(shè)計(jì)往來，容易積累和獲得服裝創(chuàng)意企業(yè)的創(chuàng)意理念、產(chǎn)品和財(cái)務(wù)信息，提高信息透明度。銀行可以通過關(guān)鍵服裝企業(yè)獲得服裝創(chuàng)意企業(yè)的信息或通過給關(guān)鍵服裝企業(yè)貸款，然后關(guān)鍵服裝企業(yè)通過商業(yè)信用或股權(quán)投資給服裝創(chuàng)意企業(yè)以資金上的支持。

（八）加大銀行信貸支持力度

進(jìn)入發(fā)展期，政策性貸款已經(jīng)無法滿足服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)資金需求進(jìn)一步加大的需求，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)抓住這一有利契機(jī)，根據(jù)服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展期的特點(diǎn)，加強(qiáng)創(chuàng)意金融創(chuàng)新產(chǎn)品研發(fā)，不斷推出具有特色的金融服務(wù)方案和創(chuàng)意信貸產(chǎn)品，拓展金融服務(wù)領(lǐng)域，提高支持服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融服務(wù)水平。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)及時(shí)跟蹤評估，積極給予信貸支持，做好投資咨詢、資金清算、現(xiàn)金管理等金融服務(wù)。對于在創(chuàng)意設(shè)計(jì)和技術(shù)研發(fā)上具有優(yōu)勢，有還貸能力的服裝創(chuàng)意企業(yè)，可以優(yōu)先安排、重點(diǎn)支持，使金融與服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)有效結(jié)合，最終實(shí)現(xiàn)金融業(yè)和服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)間的互動(dòng)共贏。

（九）推動(dòng)服裝創(chuàng)意企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板、中小板或國際資本市場上市

武漢市服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)進(jìn)入成熟期，則完全步入市場化運(yùn)作階段，產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)具備了參與市場競爭的能力和條件，可以按照企業(yè)本身的資金需求選擇合適的融資方式。武漢市政府對具備條件的服裝創(chuàng)意企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作方面的培訓(xùn)和輔導(dǎo)，鼓勵(lì)服裝創(chuàng)意企業(yè)到國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板、中小板上市或國際資本市場上市，利用股票市場得到固定的融資渠道，獲得創(chuàng)業(yè)資本和可持續(xù)發(fā)展資本，贏得更多的融資機(jī)會(huì)。上市的服裝創(chuàng)意企業(yè)可以有效利用資本市場的資金進(jìn)行創(chuàng)意設(shè)計(jì)，不斷提高企業(yè)在市場上的競爭力，促進(jìn)武漢整個(gè)服裝創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。

本文系“湖北高校2015年省級大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)訓(xùn)練計(jì)劃項(xiàng)目”（項(xiàng)目編號：201510495014）階段性研究成果。

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◇作者信息：武漢紡織大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院

◇責(zé)任編輯：焦巖

◇責(zé)任校對：焦巖

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