地方政府投融資平臺(tái)的“精益”轉(zhuǎn)型

文/李翼

地方政府投融資平臺(tái)的“精益”轉(zhuǎn)型

文/李翼

大力推進(jìn)管理會(huì)計(jì)的體系和方法，可以使政府投融資平臺(tái)公司明確發(fā)展戰(zhàn)略、創(chuàng)新商業(yè)模式、化解存量債務(wù)，建立科學(xué)合理的考核評(píng)價(jià)體系。

從概念上講，管理會(huì)計(jì)是一個(gè)比較特殊的管理信息系統(tǒng)。之所以說(shuō)其特殊，是因?yàn)榕c同是信息系統(tǒng)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)相比，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)是一個(gè)相對(duì)單一的、僅僅提供會(huì)計(jì)信息的系統(tǒng)，而管理會(huì)計(jì)在提供會(huì)計(jì)信息的同時(shí)，還可以幫助管理層制定計(jì)劃，進(jìn)行控制和做出決策。

從職能角度考慮，管理會(huì)計(jì)可以用于支持組織的戰(zhàn)略規(guī)劃和控制，提供面向外部的和未來(lái)的信息，并提供與決策相關(guān)的工具和技術(shù)。比如標(biāo)桿管理法、目標(biāo)成本法、全生命周期成本等，這些管理會(huì)計(jì)的工具和方法可以用來(lái)分析外部競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的行為和業(yè)績(jī)。再比如凈現(xiàn)流法、回收期法、內(nèi)部報(bào)酬率法，這些方法可以用來(lái)分析公司的投資行為是否具有可行性，從而幫助管理層做出符合公司利益的正確決策。

圖1 2005-2013年中國(guó)固定資產(chǎn)投資占GDP比重

市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型之痛

當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，“補(bǔ)短板、調(diào)結(jié)構(gòu)、去產(chǎn)能”已成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新常態(tài)，地方政府投融資平臺(tái)在轉(zhuǎn)型調(diào)整過(guò)程中遇到了一些共同的困難，這些問(wèn)題應(yīng)該引起管理當(dāng)局的足夠重視，主要包括：

未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略方向不明確

融資平臺(tái)是特定歷史時(shí)期的產(chǎn)物，承擔(dān)著地方政府投融資項(xiàng)目的融資功能。然而，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生變化，“補(bǔ)短板、調(diào)結(jié)構(gòu)、去產(chǎn)能”已成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新常態(tài)，融資平臺(tái)的市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型勢(shì)在必行。然而，脫離了地方政府的信用背書(shū)，眾多政府投融資平臺(tái)向何種方向轉(zhuǎn)型？未來(lái)的發(fā)展戰(zhàn)略是什么？如何按照商業(yè)化的模式明確公司的使命、愿景和目標(biāo)，從而打造出自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力？這些是廣大融資平臺(tái)公司在尋求市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型過(guò)程中不得不面對(duì)的問(wèn)題。

商業(yè)模式模糊，市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)能力低下

今后一段時(shí)期內(nèi)，隨著越來(lái)越多的融資平臺(tái)進(jìn)行轉(zhuǎn)型，平臺(tái)公司的數(shù)量肯定會(huì)大幅減少。越來(lái)越多的平臺(tái)公司將作為市場(chǎng)主體，面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，這就要求平臺(tái)公司必須確立自己的商業(yè)模式和盈利體系。

然而，習(xí)慣了做地方政府的“錢(qián)口袋”，聽(tīng)從地方政府財(cái)政資金安排的融資平臺(tái)公司，如何能夠在大浪淘沙的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中確立自己的商業(yè)模式？如何找準(zhǔn)自己的定位，打造自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力？這是眾多融資平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型過(guò)程中亟待思考的問(wèn)題。

政績(jī)觀導(dǎo)致融資平臺(tái)債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重

過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，地方政府一直是以GDP為綱，對(duì)各級(jí)政府的考核基本上只考核地方GDP增量，而忽略了其他與民生經(jīng)濟(jì)相關(guān)的指標(biāo)。在這樣的考核制度之下，地方政府的執(zhí)政模式日趨畸形。他們一手抓基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，一手抓招商引資，所謂“兩手都要抓，兩手都要硬”。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2005年到2013年，中國(guó)的固定資產(chǎn)投資占GDP的比重，在2005年占比為48.6%，2009年上升到67%，2013年上漲到78.6%（圖1），這一數(shù)字遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家的占比。美國(guó)固定資產(chǎn)投資占GDP的比重為20%左右，日本占比為25%左右，基本都在30%以下。而中國(guó)的這種大搞園區(qū)開(kāi)發(fā)建設(shè)、依靠投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的方式是不可持續(xù)的。

各級(jí)政府前期大搞建設(shè)的資金主要是地方政府通過(guò)投融資平臺(tái)舉借的，這就是我們常說(shuō)的地方債。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，地方政府債務(wù)余額從2006年的3.56萬(wàn)億元，一路狂飆至2013年6月底的17.89萬(wàn)億元,債務(wù)余額在不到7年的時(shí)間里翻了兩番，平均每年增長(zhǎng)債務(wù)規(guī)模超過(guò)60%。過(guò)快的債務(wù)增長(zhǎng)速度應(yīng)當(dāng)引起管理當(dāng)局的高度重視，稍有不慎極易引起金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

責(zé)任主體不明確，未能建立有效的績(jī)效評(píng)價(jià)及考核機(jī)制

目前,某些地方政府平臺(tái)仍存在政企不分的傾向，平臺(tái)公司高管人員大多是由政府官員擔(dān)任，無(wú)論在人事管理還是在具體業(yè)務(wù)上大多受到地方政府的控制，從而導(dǎo)致平臺(tái)公司決策主體不明確，甚至存在不計(jì)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)效益、單純追求政績(jī)的傾向，在投融資的過(guò)程中容易發(fā)生重大的失誤。

由于大多數(shù)平臺(tái)公司未能建立起董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的總經(jīng)理負(fù)責(zé)制，公司治理結(jié)構(gòu)混亂、決策效率低下，一旦發(fā)生決策失誤，很難追責(zé)。此外，大多數(shù)平臺(tái)公司均未能建立起有效的績(jī)效評(píng)價(jià)及考核機(jī)制。

管理會(huì)計(jì)支撐市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型

確定發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值

管理會(huì)計(jì)通過(guò)規(guī)劃、控制和決策等過(guò)程，可以明確企業(yè)未來(lái)的發(fā)展戰(zhàn)略，并在此基礎(chǔ)上確立企業(yè)能夠獲得發(fā)展的關(guān)鍵成功因素，從而實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造和資本增值。

首先應(yīng)由各級(jí)政府牽頭，從戰(zhàn)略層面對(duì)融資平臺(tái)公司未來(lái)發(fā)展方向進(jìn)行規(guī)劃和定位，確定公司商業(yè)模式，隨即對(duì)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)板塊進(jìn)行梳理，確定公司的盈利模式，模擬公司財(cái)務(wù)狀況及現(xiàn)金流情況。在條件成熟時(shí)，可以將平臺(tái)公司優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)打包上市，以此實(shí)現(xiàn)公司的市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型及價(jià)值增值。

創(chuàng)新商業(yè)模式，提升公司業(yè)績(jī)

所謂創(chuàng)新商業(yè)模式，就是發(fā)現(xiàn)和組織符合企業(yè)利益的獨(dú)特的資源交易，為企業(yè)帶來(lái)正的現(xiàn)金流。管理會(huì)計(jì)與商業(yè)模式的確立和創(chuàng)新有著很大的關(guān)系，因?yàn)楣芾頃?huì)計(jì)可以提供面向外部的以及未來(lái)的信息，從而為企業(yè)的戰(zhàn)略決策和過(guò)程控制服務(wù)，而企業(yè)確立商業(yè)模式的過(guò)程也就是戰(zhàn)略決策的過(guò)程。

地方政府投融資平臺(tái)要實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型，首先應(yīng)該確立自己的商業(yè)模式。地方政府應(yīng)根據(jù)區(qū)域的實(shí)際情況以及業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，對(duì)區(qū)域內(nèi)的平臺(tái)公司進(jìn)行重新整合和定位，區(qū)分公益性項(xiàng)目及非公益性項(xiàng)目，對(duì)于承載自身具有收入來(lái)源的非公益性項(xiàng)目的平臺(tái)公司，應(yīng)將其逐步推向市場(chǎng)，參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，并設(shè)立合理的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)，對(duì)平臺(tái)公司高層管理人員，應(yīng)按照公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)行市場(chǎng)化考核和評(píng)估，并以此為依據(jù)決定高管的薪酬水平，而不應(yīng)像以前那樣，按照平臺(tái)公司所謂的行政級(jí)別發(fā)放高管的薪酬。這樣一來(lái)，可以極大地激發(fā)管理層以及員工的勞動(dòng)積極性，從而大幅提升公司業(yè)績(jī)。

通過(guò)“精益財(cái)務(wù)管理”，化解存量債務(wù)

“精益管理”是管理會(huì)計(jì)的核心理念之一。精益管理的核心就是以最小的資源投入，創(chuàng)造出盡可能多的有用價(jià)值。

“精益財(cái)務(wù)管理”主要是指從公司財(cái)務(wù)層面出發(fā)，通過(guò)精細(xì)化的財(cái)務(wù)管理方法與制度流程設(shè)計(jì)，降低成本、提升價(jià)值、防范風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)資金集中管理與優(yōu)化配置，加強(qiáng)現(xiàn)金流量管理、強(qiáng)化全面預(yù)算管理、積極開(kāi)展成本管理、深度參與投資管理、完善財(cái)務(wù)信息化系統(tǒng)、加強(qiáng)數(shù)據(jù)分析與決策支撐等，使傳統(tǒng)的核算型財(cái)務(wù)管理向價(jià)值管理轉(zhuǎn)型。

只有從精益管理的角度出發(fā)，以精益財(cái)務(wù)管理為手段，才能有效控制債務(wù)規(guī)模，降低公司融資成本。各級(jí)融資平臺(tái)公司在制定自身的資金使用計(jì)劃時(shí)應(yīng)該本著量入為出、精打細(xì)算、厲行節(jié)約的原則，力爭(zhēng)自身經(jīng)營(yíng)收入能夠覆蓋當(dāng)期還本付息支出及經(jīng)營(yíng)成本支出，只有這樣才能逐漸降低公司的債務(wù)規(guī)模。

建立科學(xué)的考核評(píng)價(jià)體系，落實(shí)責(zé)任主體

管理會(huì)計(jì)的最終目標(biāo)是為實(shí)現(xiàn)公司戰(zhàn)略、提高公司業(yè)績(jī)服務(wù)，而建立高效、合理的考核評(píng)價(jià)體系是實(shí)現(xiàn)公司戰(zhàn)略的重要環(huán)節(jié)

地方政府設(shè)立的各類(lèi)投融資平臺(tái)行政色彩普遍較濃，主要高管不是按照市場(chǎng)化原則選聘，而是一般由當(dāng)?shù)卣蚊Ｓ捎陂L(zhǎng)期以來(lái)政企不分，一旦發(fā)生決策失誤，無(wú)法確認(rèn)責(zé)任主體，也無(wú)法對(duì)公司高管人員建立有效的績(jī)效評(píng)估和考核體系。

管理會(huì)計(jì)的工具方法可以應(yīng)用于地方政府融資平臺(tái)的績(jī)效管理領(lǐng)域，如可以采用關(guān)鍵指標(biāo)法、經(jīng)濟(jì)增加值、平衡計(jì)分卡等方法，幫助建立融資平臺(tái)的考核評(píng)價(jià)體系。以經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）為例，EVA是指企業(yè)可持續(xù)的投資收益超過(guò)資本成本的凈值。通過(guò)建立以EVA為導(dǎo)向的價(jià)值評(píng)價(jià)體系，融資平臺(tái)首先以財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，以資金成本為基準(zhǔn)，深入公司經(jīng)營(yíng)的不同環(huán)節(jié)和不同層級(jí)，將EVA的構(gòu)成要素從財(cái)務(wù)指標(biāo)向管理和操作層面逐級(jí)分解，繪制出要素全、可計(jì)量、易識(shí)別的價(jià)值樹(shù)，從而揭示出價(jià)值形成的途徑以及影響重大的關(guān)鍵價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素。

地方政府投融資平臺(tái)也可以借助平衡計(jì)分卡建立自己的考核評(píng)價(jià)體系。平衡計(jì)分卡是一種基于戰(zhàn)略管理的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，它包含財(cái)務(wù)層面、顧客層面、內(nèi)部組織流程管理層面及學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)層面四個(gè)維度。平衡計(jì)分卡同時(shí)涵蓋財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)、定量和定性指標(biāo)、短期和長(zhǎng)期指標(biāo)，這些指標(biāo)為考核、評(píng)價(jià)公司的業(yè)績(jī)提供了很好的幫助。

綜上所述，地方政府投融資平臺(tái)在當(dāng)前市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型過(guò)程中均在不同程度上遇到了一些困難，如戰(zhàn)略方向不明確、商業(yè)模式模糊、債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重、責(zé)任主體不明確等問(wèn)題。通過(guò)大力推進(jìn)管理會(huì)計(jì)體系和方法，可以使投融資平臺(tái)公司明確發(fā)展戰(zhàn)略、創(chuàng)新商業(yè)模式、化解存量債務(wù)、建立科學(xué)合理的考核評(píng)價(jià)體系。因此，管理會(huì)計(jì)在地方政府投融資平臺(tái)公司市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型過(guò)程中發(fā)揮著十分重要的作用。

（作者單位為天津新金融投資有限責(zé)任公司）