我國商業(yè)銀行主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)研究

宣金福

【摘要】本文闡述了我國商業(yè)銀行主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)的形式，研究了我國商業(yè)銀行主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀，針對我國商業(yè)銀行主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)存在的問題，結(jié)合我國的具體國情及借鑒國外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，對完善我國商業(yè)銀行主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)提出了對策和建議。

【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行 主動(dòng)負(fù)債 中小型商業(yè)銀行

一、引言

西方商業(yè)銀行負(fù)債管理理論經(jīng)歷了四個(gè)階段，即銀行券理論階段、存款理論階段、購買理論階段和銷售理論階段，主動(dòng)負(fù)債的思想是在上世紀(jì)六七十年代被提出的，該思想的主要內(nèi)容是建議商業(yè)銀行為支持資產(chǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展，通過發(fā)行債券、同業(yè)拆入、協(xié)議存款等方式獲得資金，而不是僅僅依靠存款獲得資金來源。主動(dòng)負(fù)債思想有助于銀行擺脫單一的存貸業(yè)務(wù)模式，使商業(yè)銀行依照資產(chǎn)的期限結(jié)構(gòu)靈活調(diào)整負(fù)債業(yè)務(wù)，促進(jìn)銀行通過主動(dòng)發(fā)展負(fù)債業(yè)務(wù)來保證資產(chǎn)業(yè)務(wù)的良好發(fā)展。商業(yè)銀行通過發(fā)展主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)，能夠更好地適應(yīng)資本市場的需求，保證較好地資本充足性和流動(dòng)性。主動(dòng)負(fù)債與存款這一傳統(tǒng)負(fù)債形式相比具有明顯的區(qū)別：一是商業(yè)銀行對于主動(dòng)負(fù)債的金額、利率和期限可以與對方自主協(xié)商確定，二是相對存款業(yè)務(wù)的被動(dòng)性，商業(yè)銀行可以主動(dòng)決定是否要進(jìn)行主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)，三是相對存款業(yè)務(wù)的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，商業(yè)銀行主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)基本需要逐筆進(jìn)行。隨著我國金融市場的不斷發(fā)展，主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)逐漸成為商業(yè)銀行進(jìn)行負(fù)債管理的重要方式。

二、我國商業(yè)銀行主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)的形式

我國商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)包括被動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)和主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)，其中被動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)資金來源主要是存款業(yè)務(wù)，而主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)包括發(fā)行債券、對央行負(fù)債、對同業(yè)負(fù)債、協(xié)議存款和國外負(fù)債等形式。一直以來，存款業(yè)務(wù)占據(jù)我國商業(yè)銀行資金來源的核心地位，然而伴隨著我國資本市場的不斷發(fā)展，我國商業(yè)銀行的競爭壓力逐漸增強(qiáng)，對銀行資產(chǎn)負(fù)債管理水平的要求不斷提高，主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)在銀行負(fù)債業(yè)務(wù)中的重要性也在不斷提升。我國商業(yè)銀行主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)主要包括以下幾種形式：

（一）發(fā)行債券

發(fā)行債券是企業(yè)融入資金的重要方式之一，對于商業(yè)銀行而言是指銀行通過發(fā)行金融債從資本市場融入資金。我國最早發(fā)行金融債的只有國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行三家政策性銀行。中國人民銀行分別在2004年6月和2005年5月頒布了《商業(yè)銀行次級債券發(fā)行管理辦法》及《全國銀行間債券市場金融債券發(fā)行管理辦法》，我國一般商業(yè)銀行才逐漸開始發(fā)售金融債和次級債，發(fā)行債券逐漸成為商業(yè)銀行主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)中重要的組成部分。

（二）對央行負(fù)債

對央行負(fù)債是指我國商業(yè)銀行通過再貼現(xiàn)、再貸款或央行進(jìn)行公開市場業(yè)務(wù)操作等形式，使商業(yè)銀行獲得資金來源的業(yè)務(wù)行為。商業(yè)銀行對央行的負(fù)債一方面增加了商業(yè)銀行的資金從而緩解了銀行流動(dòng)性不足，構(gòu)成商業(yè)銀行主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)的一部分，另一方面也是央行實(shí)施貨幣政策，調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的主要手段之一。目前，對央行負(fù)債是我國商業(yè)銀行主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)中不可或缺的一部分。

（三）對同業(yè)負(fù)債

銀行同業(yè)業(yè)務(wù)是指我國商業(yè)銀行與證券公司、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)相互之間提供資金便利的業(yè)務(wù)行為。對同業(yè)負(fù)債是指我國商業(yè)銀行從其他金融機(jī)構(gòu)融入資金的一種主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)。近些年，我國一些股份制商業(yè)銀行同業(yè)負(fù)債業(yè)務(wù)迅速發(fā)展，成為銀行主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)中越來越重要的組成部分。目前我國商業(yè)銀行對同業(yè)負(fù)債主要包括同業(yè)拆入和借款、票據(jù)轉(zhuǎn)出、債券正回購等實(shí)現(xiàn)方式。

（四）協(xié)議存款

協(xié)議存款是指證券投資基金、社?；?、保險(xiǎn)公司、郵政儲蓄等機(jī)構(gòu)在商業(yè)銀行的大額存放資金，通常商業(yè)銀行引入這部分資金時(shí)會自主約定存款金額、期限和利率。雖然這部分資金在統(tǒng)計(jì)時(shí)納入一般存款或同業(yè)存款，但在本質(zhì)上由于具有逐筆營銷、約定金額、期限和利率的性質(zhì)，其實(shí)是屬于商業(yè)銀行主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)的一種。

（五）國外負(fù)債

國外負(fù)債指商業(yè)銀行利用國際金融市場獲取所需資金，最典型的是歐洲貨幣存款市場。歐洲貨幣存款是指銀行所接受的存款貨幣不是母國貨幣的存款統(tǒng)稱。在國際市場中融資可以直接借貸，也可以采取出售存單的方式。商業(yè)銀行需要長期借款時(shí)也可以在國際金融市場上發(fā)行債券。

三、我國商業(yè)銀行主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀

（一）我國商業(yè)銀行主動(dòng)負(fù)債變動(dòng)趨勢

按照中國人民銀行的分類，我國商業(yè)銀行分為大型商業(yè)銀行（比如工商銀行）、中型商業(yè)銀行（比如招商銀行）和小型商業(yè)銀行（比如渤海銀行）三類，根據(jù)2010-2016年的年報(bào)數(shù)據(jù)，各類商業(yè)銀行主動(dòng)負(fù)債總額以及占總負(fù)債比例的變動(dòng)趨勢如下：

1.大中小型商業(yè)銀行主動(dòng)負(fù)債變動(dòng)趨勢。自2010至2016年間，我國商業(yè)銀行主動(dòng)負(fù)債占比總體呈上升趨勢。大型商業(yè)銀行主動(dòng)負(fù)債總額由91915.2億元上升到223147.60億元，年均增長率為20.4%，主動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債比例從16.26%上升到20.22%，中型商業(yè)銀行主動(dòng)負(fù)債總額由56005.34億元上升到239455.38億元，年均增長率為46.79%，主動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債比例從29.81%上升到43.53%，小型商業(yè)銀行主動(dòng)負(fù)債總額由14637.24億元上升到122544.81億元，年均增長率為105.32%，主動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債比例從12.91%上升到24.88%。

2.不同商業(yè)銀行主動(dòng)負(fù)債比較。根據(jù)2010～2016年的年報(bào)數(shù)據(jù)分析，與我國大型商業(yè)銀行的主動(dòng)負(fù)債相比，中小型商業(yè)銀行主動(dòng)負(fù)債占比較高，這是因?yàn)榇笮蜕虡I(yè)銀行一般存款的規(guī)模過大，因此發(fā)展主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)的動(dòng)力小于中小型商業(yè)銀行。而中小型商業(yè)銀行因?yàn)榇婵钜?guī)模小，比較具有活力和創(chuàng)新精神，所以近些年來主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)得到較迅速的發(fā)展。但相比美國商業(yè)銀行主動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債比例平均約在50%左右，我國商業(yè)銀行主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)總體上占負(fù)債總額的比例仍然較低，但隨著我國金融市場的改革和資本市場的逐漸完善，商業(yè)銀行主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)未來將有很大的發(fā)展?jié)摿?。endprint

（二）我國商業(yè)銀行主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)存在的問題

1.主動(dòng)負(fù)債產(chǎn)品較少，籌資渠道相對狹窄。相對于發(fā)達(dá)國家商業(yè)銀行豐富的主動(dòng)負(fù)債產(chǎn)品，我國商業(yè)銀行的主動(dòng)負(fù)債產(chǎn)品種類較少，籌資渠道相對狹窄。比如我國中小型商業(yè)銀行負(fù)債分類中，除對同業(yè)負(fù)債占比超過10%外，發(fā)行債券、協(xié)議存款比例較低，而國外負(fù)債比例僅有0.25%。大型商業(yè)銀行雖然發(fā)行債券、同業(yè)拆借及協(xié)議存款具有一定規(guī)模，但大額可轉(zhuǎn)讓存單、資本性債券（比如次級債）、歐洲貨幣市場借款等創(chuàng)新型主動(dòng)負(fù)債產(chǎn)品在我國還有很大的發(fā)展空間。

2.商業(yè)銀行資金管理模式不盡合理。目前我國商業(yè)銀行的資金管理模式實(shí)行上下級差額管理，即資金只在總行與分行之間進(jìn)行縱向轉(zhuǎn)移，總行與分行之間的資金往來一般通過定期存款完成，只有很少一部分短期資金需求通過總行的資金交易系統(tǒng)。各分行業(yè)務(wù)部門都按照自己部門的需要對資金的來源、結(jié)構(gòu)和期限等進(jìn)行決策，資產(chǎn)部門和負(fù)債部門橫向之間資金不發(fā)生實(shí)際往來關(guān)系。我國商業(yè)銀行的這種資金管理模式與現(xiàn)代商業(yè)銀行的發(fā)展要求不相符，也在一定程度上阻礙了銀行主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)的發(fā)展。

3.資本市場金融監(jiān)管不夠完善。近幾年隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，集合理財(cái)計(jì)劃、外幣人民幣理財(cái)產(chǎn)品等多種金融創(chuàng)新產(chǎn)品在市場出現(xiàn)，我國商業(yè)銀行也嘗試借助互聯(lián)網(wǎng)等形式進(jìn)行負(fù)債業(yè)務(wù)創(chuàng)新。但由于我國對于資本市場尤其是互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管不夠完善，導(dǎo)致一些不法分子利用監(jiān)管漏洞進(jìn)行詐騙活動(dòng)?；ヂ?lián)網(wǎng)詐騙屢見報(bào)端，P2P跑路現(xiàn)象嚴(yán)重，導(dǎo)致眾多投資者對于金融創(chuàng)新產(chǎn)品心存疑慮。這嚴(yán)重阻礙了商業(yè)銀行主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)的創(chuàng)新和發(fā)展。

四、我國商業(yè)銀行主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)發(fā)展的對策建議

（一）加強(qiáng)業(yè)務(wù)品種創(chuàng)新，豐富主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)產(chǎn)品

目前，主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)的產(chǎn)品主要有發(fā)行金融債、票據(jù)轉(zhuǎn)出、同業(yè)拆入、同業(yè)借款、債券正回購、再貼現(xiàn)和再貸款、協(xié)議存款、大額同業(yè)存款和以理財(cái)形式引入的社會資金等。我國商業(yè)銀行主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)中前五種業(yè)務(wù)形式被廣泛使用，已經(jīng)形成了一定的市場規(guī)模。再貼現(xiàn)和再貸款的形式主要是央行實(shí)施貨幣政策的需要，在商業(yè)銀行主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)中的運(yùn)用與銀行自身的需求相關(guān)性較小。而協(xié)議存款、大額同業(yè)存款和理財(cái)形式引入的社會資金等主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)品種在我國商業(yè)銀行主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)中運(yùn)用仍然相對較少，因此存在較大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

（二）借鑒發(fā)達(dá)國家先進(jìn)資金管理模式，提高主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)規(guī)劃能力

隨著我國金融市場的不斷發(fā)展，發(fā)達(dá)國家商業(yè)銀行新的管理理念和先進(jìn)的資金管理模式不斷引入，我國商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理水平不斷與國際接軌。目前我國商業(yè)銀行都非常重視對負(fù)債的管理工作，很多銀行設(shè)立了資產(chǎn)負(fù)債管理委員會，其他銀行也設(shè)立了類似的管理機(jī)構(gòu)，用來統(tǒng)一協(xié)調(diào)全行資產(chǎn)負(fù)債的結(jié)構(gòu)管理。但由于我國商業(yè)銀行目前仍然為上下級差額管理的資金管理模式，資產(chǎn)部門和負(fù)債部門橫向間不發(fā)生資金往來，受制于統(tǒng)計(jì)手段的約束，對主動(dòng)負(fù)債的統(tǒng)籌規(guī)劃性不足。因此我國商業(yè)銀行應(yīng)該改革管理模式，提高對主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)的統(tǒng)籌規(guī)劃能力。

（三）監(jiān)管機(jī)構(gòu)和商業(yè)銀行共同協(xié)商，積極培育主動(dòng)負(fù)債市場條件

與發(fā)達(dá)國家成熟的金融市場相比，我國金融市場還處于發(fā)展階段，而一些新興的業(yè)務(wù)品種需要在更加健全的市場環(huán)境中才能得到充分發(fā)展。對于我國商業(yè)銀行主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)而言，目前的業(yè)務(wù)品種相對較少，市場規(guī)模也有待于進(jìn)一步擴(kuò)大。我國主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)品種的發(fā)展同樣依賴于整體金融市場的不斷完善。這需要我國相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和商業(yè)銀行共同協(xié)商，根據(jù)我國金融市場發(fā)展的整體統(tǒng)籌規(guī)劃，進(jìn)一步研究并審慎篩選出具有發(fā)展空間的業(yè)務(wù)品種，積極培育市場條件，促進(jìn)我國商業(yè)銀行主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)的順利發(fā)展。

綜上所述，隨著我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展以及利率市場化的趨勢，投資者的投資渠道和融資渠道不斷拓寬，商業(yè)銀行的存款和信貸業(yè)務(wù)競爭日益加劇，經(jīng)營壓力前所未有。由于商業(yè)銀行存款業(yè)務(wù)有嚴(yán)格的流動(dòng)性限制，銀行過多的流動(dòng)性在目前較低利率的貨幣市場上收益不斷下降，銀行傳統(tǒng)的負(fù)債業(yè)務(wù)盈利空間不斷萎縮。因此，我國商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)與時(shí)俱進(jìn)，積極發(fā)展主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)，不斷創(chuàng)新主動(dòng)負(fù)債產(chǎn)品，并學(xué)習(xí)發(fā)達(dá)國家在主動(dòng)負(fù)債管理方面的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，合理配置各種負(fù)債產(chǎn)品，從而減少銀行的籌資成本，提高盈利空間，進(jìn)而降低商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn).

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