新一輪穩(wěn)增長(zhǎng)不走四萬(wàn)億刺激老路

許巖

中國(guó)創(chuàng)新宏觀調(diào)控政策工具箱里的工具還有不少，就像下圍棋一樣，既落好眼前每個(gè)子、有針對(duì)性地出招，頂住當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力，又要留有后手、謀勢(shì)蓄勢(shì)，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期持續(xù)健康發(fā)展。

從降低房地產(chǎn)首付、八部委發(fā)文加大金融支持工業(yè)，再到財(cái)政資金注資政府投資基金以及財(cái)政部等降低購(gòu)房契稅，政策全力穩(wěn)增長(zhǎng)。伴隨著穩(wěn)增長(zhǎng)力度不斷加大，市場(chǎng)對(duì)中國(guó)是否會(huì)回到“四萬(wàn)億”刺激老路的擔(dān)憂(yōu)涌現(xiàn)。

教訓(xùn)值得反思，然而，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增速下滑超出預(yù)料，如果危及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和民生的基本格局時(shí)，救急、救命就應(yīng)該成為暫時(shí)性最優(yōu)政策選擇。適度加大穩(wěn)增長(zhǎng)力度不僅可以有，而且應(yīng)該有。

眼下的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，股市近8個(gè)月一直深入調(diào)整，消費(fèi)端和供給端的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)繼續(xù)慘淡，經(jīng)濟(jì)下行壓力不減。外圍方面，歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇脆弱，新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速下滑，進(jìn)入金融危機(jī)后消化“還賬”模式，世界經(jīng)濟(jì)陷入“動(dòng)力真空”地帶。

面對(duì)國(guó)內(nèi)外的各種擔(dān)憂(yōu)聲音，在2016年春節(jié)后的第一次國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上，李克強(qiáng)總理再次斬釘截鐵地說(shuō)：“中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有巨大的潛力，我們有這么高的儲(chǔ)蓄率，這么大的回旋空間，一旦經(jīng)濟(jì)真的出現(xiàn)滑出合理區(qū)間的苗頭，該出手時(shí)我們會(huì)果斷出手。今年全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)異常復(fù)雜，所以我們要更加主動(dòng)作為，‘掄起金箍棒應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)！”

作為負(fù)責(zé)任的政府，不僅在關(guān)鍵時(shí)刻給人民以信心和安撫是必要的，而且在具體到措施和行動(dòng)上，對(duì)當(dāng)前的嚴(yán)峻形勢(shì)，政府又必須有足夠的清醒認(rèn)識(shí)和準(zhǔn)備。

當(dāng)年“四萬(wàn)億”大規(guī)模刺激的教訓(xùn)值得反思，對(duì)比之下，本輪穩(wěn)增長(zhǎng)政策與當(dāng)年“四萬(wàn)億”確實(shí)有相似之處。雖然兩輪投資投向沒(méi)有差別，政策協(xié)調(diào)方式均以基建投資開(kāi)路，貨幣政策弛援。

形似神異。如果仔細(xì)觀察，不難發(fā)現(xiàn)，經(jīng)歷了金融危機(jī)洗禮的中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)生了重大改變。從經(jīng)濟(jì)基本面來(lái)講，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)步入新常態(tài)，無(wú)論投資手段、投資目的，還是面臨的局面和伴生的困難都決定了兩者存在巨大差異。

以投資為例，表面上看，兩輪投資似乎同樣是以規(guī)模浩大的“鐵公基”領(lǐng)域投資為抓手，并無(wú)太大區(qū)別，但本輪穩(wěn)增長(zhǎng)主要是民生工程、新興產(chǎn)業(yè)、消費(fèi)、制造升級(jí)、基建，可謂精準(zhǔn)發(fā)力，搞刺激，不搞大水漫灌。

從貨幣投放的力度上看，反危機(jī)的“放水”與穩(wěn)增長(zhǎng)的“托底”差別更加明顯。新一輪穩(wěn)增長(zhǎng)政策，增加了調(diào)結(jié)構(gòu)與消化前期刺激后遺癥的任務(wù)，以及供給側(cè)改革的任務(wù)，比如樓市政策的去庫(kù)存。

而且，一個(gè)明顯的不同在于當(dāng)前諸多措施并非臨時(shí)出臺(tái)，而是早有儲(chǔ)備，即政策工具箱，當(dāng)經(jīng)濟(jì)下滑超出預(yù)期之時(shí)，選用既定政策儲(chǔ)備如降準(zhǔn)降息，加快項(xiàng)目進(jìn)程等等，以達(dá)到政策托底的目的。

就像李克強(qiáng)總理曾表示的，中國(guó)創(chuàng)新宏觀調(diào)控政策工具箱里的工具還有不少，就像下圍棋一樣，既落好眼前每個(gè)子、有針對(duì)性地出招，頂住當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力，又要留有后手、謀勢(shì)蓄勢(shì)，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期持續(xù)健康發(fā)展。