我國上市公司盈利質(zhì)量淺析

李玲玲

重慶工商大學

我國上市公司盈利質(zhì)量淺析

李玲玲

重慶工商大學

近些年來，隨著世界經(jīng)濟一體化進程的迅速加快，我國的經(jīng)濟市場化發(fā)展的步伐也在日益加快，上市公司也扮演者越來越重要的角色。上市公司的盈利質(zhì)量是提高其核心競爭力的關鍵，只有這樣，上市公司才能在激烈的市場競爭中，通過獨特的創(chuàng)新能力，不斷提高自身競爭力。

盈利；質(zhì)量；指標；對策

引言

在我國上市公司的業(yè)績中，盈利質(zhì)量備受各方矚目，因為它關系到投資者、債權人和其他利益相關者的利益。盈利質(zhì)量的分析，對廣大投資者來說存在非常大的困難，由于他們對盈利質(zhì)量的了解不夠詳細，通常會做出一些不準確的判斷，最后導致投資者沒有達到自己最初的期望。除此之外，企業(yè)的盈利質(zhì)量信息也影響著國家的財政收入。因此，合理的評價企業(yè)的盈利狀況是很有必要的。

一、盈利質(zhì)量涵義及相關指標

1.1 盈利質(zhì)量的基本涵義

企業(yè)的經(jīng)營狀況在利潤方面的表示稱為盈利質(zhì)量，它有兩方面的含義，一方面指企業(yè)的會計報表中所反映的收益數(shù)據(jù)，另一方面指企業(yè)在經(jīng)營活動中實際產(chǎn)生的利潤。企業(yè)的盈利質(zhì)量強調(diào)盈利的可靠性和現(xiàn)金保障性以及企業(yè)的現(xiàn)金流入和持續(xù)發(fā)展能力。

1.2 上市公司盈利質(zhì)量的相關指標

1、盈利能力。所謂盈利能力，就是指企業(yè)在日常經(jīng)營過程中獲取利潤的能力，通常情況下，上市公司以凈資產(chǎn)收益率作為企業(yè)盈利能力的指標。

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤÷平均凈資產(chǎn)×100%

該指標是用來判斷上市公司盈利和股東資金使用效率的情況，具有很強的綜合性。指標的高低與投資帶來的收益成正相關。比率越高，則表明其盈利質(zhì)量越好。

2、盈利持續(xù)性。盈利的持續(xù)性，指企業(yè)在較長經(jīng)營期內(nèi)，盈利水平能保持一個穩(wěn)定態(tài)勢，不會出現(xiàn)較大幅度的波動。盈利的持續(xù)性對企業(yè)衡量盈利質(zhì)量具有很好的參考作用。核心盈利比例是影響公司盈利持續(xù)性的核心指標。

核心盈利比例=主營業(yè)務利潤÷利潤總額

當企業(yè)主要靠自身的經(jīng)營時，利潤的穩(wěn)定性、成長性比較好，核心盈利比例會趨于1時，盈利質(zhì)量也較高，除這種情況外，企業(yè)管理人員應該提高警覺，防止盈利質(zhì)量出現(xiàn)下滑趨勢。

3、現(xiàn)金保障能力。我國上市公司在日常經(jīng)營過程中，大量的資金是提高盈利質(zhì)量的基礎。從其盈利質(zhì)量整體來看，企業(yè)的賬面上會出現(xiàn)利潤與現(xiàn)金流入率不配比的現(xiàn)象，這表明現(xiàn)金流存在問題，良好的現(xiàn)金保障能力是取得較高盈利質(zhì)量的前提。盈利現(xiàn)金比率是對上市公司的現(xiàn)金保障能力的綜合反映。

盈利現(xiàn)金比率=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額÷凈利潤

通常來看，該比率越大，表明企業(yè)當期實現(xiàn)的凈利潤也就越有現(xiàn)金保障，企業(yè)盈利質(zhì)量也就越強。

4、盈利的增長性。在實際運營中，盈利的增長性指標可以用來反映公司的成長對盈利質(zhì)量的影響。主營業(yè)務利潤增長率和每股收益增長率都可以用來反映企業(yè)盈利的增長性，盈利的增長性指標為正值且越高時，說明企業(yè)未來盈利預期越好，盈利質(zhì)量越高；否則，則說明其未來盈利預期很不樂觀。

主營業(yè)務利潤增長率=本年主營業(yè)務利潤增長額÷上年主營業(yè)務×100%

每股收益增長率=本年每股收益增長額÷上年每股收益×100%

二、影響我國上市公司盈利質(zhì)量的因素

1、內(nèi)部因素

(1)公司治理結(jié)構(gòu)。完善公司的治理結(jié)構(gòu)，對促進公司合理有序運行以及提高企業(yè)的盈利質(zhì)量有著至關重要的作用，它有效控制了公司內(nèi)部各種權利之間的平衡。治理結(jié)構(gòu)的不完善，可能造成經(jīng)營者虛構(gòu)經(jīng)營業(yè)務，或者濫用會計政策，對盈利進行操縱，從而影響我國上市公司的盈利質(zhì)量。

(2)內(nèi)部風險。內(nèi)部風險是每一個上市公司都不可避免的，也是影響上市公司盈利質(zhì)量的一個關鍵因素。內(nèi)部風險包括產(chǎn)品風險、經(jīng)營風險、投資決策風險以及財務風險等，其中，最主要的是經(jīng)營風險因素和財務風險因素。

(3)會計政策的選擇與應用。對于我國上市公司而言，穩(wěn)健的會計政策對于企業(yè)提高盈利質(zhì)量，消除潛在虧損有著不可替代的作用。其中，最主要的一點就是盈余管理。從短期上來看，盈余管理可以幫助企業(yè)渡過突發(fā)的財務困境，幫助企業(yè)樹立良好形象來吸引更多投資者。但從長遠來看，盈余管理不利于資源配置，會增加企業(yè)發(fā)展的風險，從而影響企業(yè)的盈利質(zhì)量。所以，企業(yè)和利益相關方面要慎重對待盈余管理。

(4)盈利的持續(xù)穩(wěn)定性。企業(yè)的盈利水平變動，如果在一個較長的時間跨度內(nèi)，能夠保持穩(wěn)定的基本態(tài)勢，就被稱之為盈利的持續(xù)穩(wěn)定性。盈利的持續(xù)穩(wěn)定性是企業(yè)能持續(xù)、長久經(jīng)營的前提，從企業(yè)的整體來看，盈利的持續(xù)穩(wěn)定性越好，盈利質(zhì)量就越高。

2、外部因素

(1)政府監(jiān)督力度。政府的監(jiān)督力度對我國上市公司的盈利質(zhì)量起著關鍵性的作用，政府的監(jiān)督使企業(yè)的行為更加規(guī)范，制約著上市公司的一些不合規(guī)的經(jīng)濟行為，從而確保企業(yè)利益相關者的合法權益，維護社會經(jīng)濟秩序的穩(wěn)定，確保國家的財政收入。政府需要加大對我國上市公司各方面的監(jiān)督力度，從而確保上市公司的盈利質(zhì)量。

(2)社會監(jiān)督力度。社會的監(jiān)督力度在影響我國上市公司的盈利質(zhì)量中，發(fā)揮著不可替代的作用，它可以有效的促進上市公司規(guī)范自己的營業(yè)行為，避免發(fā)生類似利潤操縱的現(xiàn)象，從而確保上市公司的穩(wěn)步快速發(fā)展，保證社會各方的合法權益，提高公司的盈利質(zhì)量。否則，將會導致經(jīng)濟市場發(fā)生混亂，從而會危害國家的經(jīng)濟利益，導致上市公司的盈利質(zhì)量下降。

三、提高上市公司盈利質(zhì)量的措施

就內(nèi)部方面而言，上市公司需要加強企業(yè)內(nèi)部的治理，提高現(xiàn)金保障制度，完善和改進公司內(nèi)部的盈利質(zhì)量評價指標，形成一個系統(tǒng)的評價指標體系；此外，還要形成高度的危機意識，要時刻高度關注市場，將現(xiàn)金流管理上升到企業(yè)戰(zhàn)略管理的高度，實現(xiàn)公司長期均衡發(fā)展。

就公司外部方面而言，上市公司要加強企業(yè)外部管理，完善信息披露制度，要重視和關注信息披露的時間是否及時有效，此外，還需要加強投資者的理性投資意識和判斷上市公司盈利質(zhì)量的能力，樹立公司良好的外部形象，從而確保企業(yè)的盈利質(zhì)量。

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