應(yīng)用型本科財務(wù)管理教學(xué)誤區(qū)與創(chuàng)新研究

徐國棟

應(yīng)用型本科財務(wù)管理教學(xué)誤區(qū)與創(chuàng)新研究

徐國棟

本文首先界定了應(yīng)用型本科和學(xué)術(shù)型本科教育的區(qū)別，接著著重分析了目前中國大部分應(yīng)用型本科高校《財務(wù)管理》課程定位的偏差和教學(xué)誤區(qū)，指出其主要問題在于偏離了重實踐能力培養(yǎng)的“應(yīng)用型”導(dǎo)向的教學(xué)目標(biāo)，最后提出了相應(yīng)的改革對策和教學(xué)創(chuàng)新思路。

應(yīng)用型本科；財務(wù)管理；教學(xué)誤區(qū)；教學(xué)創(chuàng)新

一、本科教育定位及應(yīng)用型本科界定

本科教育是一個國家高等教育的核心構(gòu)成部分，對于一國國民整體素質(zhì)的提高具有至關(guān)重要的意義。一般來說，本科教育具有雙重意義和定位。一方面，通過本科教育可以提供大量的社會物質(zhì)文明和精神文明建設(shè)的實際從業(yè)人員，進(jìn)行實際的生產(chǎn)和服務(wù)工作，滿足一個國家現(xiàn)實的發(fā)展需求。另外一方面，通過本科教育也可以為培養(yǎng)碩士研究生、博士研究生等更高層次的科研人員打下良好基礎(chǔ)，為一個國家的科學(xué)研究實力的推進(jìn)貢獻(xiàn)力量，主要滿足于一國長期戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)。

隨著我國的高等教育由早期的精英型教育逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)榇蟊娀逃?，人才培養(yǎng)目標(biāo)也呈現(xiàn)多元化的格局。相應(yīng)地，本科高校也出現(xiàn)了明顯的培養(yǎng)層次區(qū)分。一般來說，如果培養(yǎng)的人才目標(biāo)主要定位于社會精英和高端科研人才，可以稱之為學(xué)術(shù)型本科或者理論型本科高校，諸如中國的大部分985高校，211高校等，培養(yǎng)的人才注重其理論分析水平和科研創(chuàng)新能力；如果培養(yǎng)的人才目標(biāo)主要是服務(wù)于實務(wù)屆的社會生產(chǎn)實踐和經(jīng)濟(jì)建設(shè)的需要，可以稱之為應(yīng)用型本科高校。根據(jù)這一定位，除了985、211高校之外的大部分高校都可以劃入這一培養(yǎng)層次。從我國的發(fā)展現(xiàn)狀和社會的實際需求來看，90%左右的高校都應(yīng)該定位于應(yīng)用型本科高校，所有培養(yǎng)方案、教學(xué)方法都應(yīng)該主要服務(wù)于應(yīng)用型人才的培養(yǎng)。

學(xué)術(shù)性本科和應(yīng)用型本科高校的課程設(shè)置有一小部分是重合的，諸如英語、計算機(jī)、思想政治等公共基礎(chǔ)課。但是由于學(xué)生生源素質(zhì)和培養(yǎng)目標(biāo)的差異，大部分專業(yè)課程的設(shè)置應(yīng)該有所區(qū)別，教學(xué)的內(nèi)容，教學(xué)的方法也應(yīng)體現(xiàn)出一定的差異。然而應(yīng)用型的本科教育到底應(yīng)該如何進(jìn)行教學(xué)內(nèi)容的改革，教學(xué)方法的創(chuàng)新，進(jìn)而真正達(dá)到最佳的教學(xué)效果，真正激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，培養(yǎng)出符合用人單位需求的真正的“應(yīng)用型”人才，至今也沒有達(dá)成一致意見，這也正是本文所要探討的中心主題。

二、應(yīng)用型本科《財務(wù)管理》課程的特色與定位

財務(wù)管理專業(yè)是國家教育部在1998年新開設(shè)的專業(yè)，主要是培養(yǎng)“能在工商、金融企業(yè)、事業(yè)單位及政府部門等領(lǐng)域，從事財務(wù)與金融管理工作。也可以進(jìn)一步攻讀本專業(yè)或相關(guān)專業(yè)的碩士學(xué)位?！钡娜瞬拧拇蟛糠謶?yīng)用型本科高校實際現(xiàn)狀觀察，該專業(yè)的畢業(yè)生實際就業(yè)的去向，80%的學(xué)生去的是企業(yè)，而且大部分是中小企業(yè)，從事的工作主要為會計核算，少量從事財務(wù)管理（財務(wù)分析、預(yù)算編制、項目評估等），只有極少數(shù)的學(xué)生進(jìn)入的金融企業(yè)、進(jìn)一步考研或者從事科研工作。

《財務(wù)管理》課程作為財務(wù)管理專業(yè)的核心課程，對于培養(yǎng)學(xué)生的專業(yè)素質(zhì)和技能至關(guān)重要。本文認(rèn)為，應(yīng)用型本科的《財務(wù)管理》課程的特色，主要應(yīng)該體現(xiàn)“應(yīng)用”特色，滿足用人單位的實際用人需求為主導(dǎo)，根據(jù)畢業(yè)生的去向，其課程定位應(yīng)該主要定位于企業(yè)財務(wù)管理。然而從目前各高校的實際運作來看，該課程的特色與定位都出現(xiàn)了一定的偏差。

三、現(xiàn)行《財務(wù)管理》課程的定位偏差與誤區(qū)

縱觀大部分應(yīng)用型高?，F(xiàn)行《財務(wù)管理》課程的教材使用和實際教學(xué)內(nèi)容來看，都不符合“應(yīng)用型”的定位，主要存在著如下偏差：

1.過度偏重理論，輕視實務(wù)

目前的《財務(wù)管理》教材的主體和重點都是講述西方的公司財務(wù)理論（西方稱之為“Corporate Finance”），如風(fēng)險與收益理論、證券估價理論、資本預(yù)算理論、資本結(jié)構(gòu)理論、期權(quán)定價理論和股利理論等。雖然這些理論都是較為成熟的經(jīng)典財務(wù)理論，有很大一部分甚至因此而獲得了諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎，不過對于中國的學(xué)生而言，其實最想知道的還是這些看似完美的理論在中國企業(yè)的實際運用，然而絕大部分教材基本上不涉及的中國的應(yīng)用實務(wù)，僅有的書上的幾個例題也只是上述經(jīng)典理論的一個簡單驗證而已，并不涉及中國企業(yè)的實務(wù)環(huán)境。這一點對于“應(yīng)用型”人才的培養(yǎng)可能是致命的。

2.過度強(qiáng)調(diào)“國際化”特色，忽略中國現(xiàn)實的特殊國情

目前的《財務(wù)管理》教材大多數(shù)聲稱自身的特色是“國際化”，自稱引入了國際化思維，介紹的都是國際前言理論，甚至有部分高校用的是英文原版教材，即使不是英文原版教材，也是翻譯版教材，或者是國內(nèi)的自編教材，但是內(nèi)容基本上是照搬國外的教材體系，幾乎未做任何實質(zhì)的變動。就中國大型企業(yè)的發(fā)展趨勢而言，國際化無疑是大勢所趨，但是就應(yīng)用型本科的教材而言，過度“國際化”可能導(dǎo)致的問題更加嚴(yán)重，因為我們都知道，企業(yè)的任何財務(wù)決策都是基于一定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和法制環(huán)境，就這兩點而言，中國的經(jīng)濟(jì)制度和法制環(huán)境和西方成熟的市場經(jīng)濟(jì)體系國家相差深遠(yuǎn)，導(dǎo)致了中國企業(yè)的財務(wù)決策必然具有較強(qiáng)的中國特色，而所謂的“國際化”的教材有意無意間忽略了中國的特殊國情和法制環(huán)境，導(dǎo)致教材的“應(yīng)用型”反而變得很差。

3.過度強(qiáng)調(diào)“金融”特色，忽略企業(yè)財務(wù)管理的管理屬性和本質(zhì)

目前的大部分《財務(wù)管理》教材都是圍繞著“資本市場”的投資、融資而展開，其本質(zhì)上相當(dāng)于西方的“公司金融”（或者微觀金融），即資本市場的投融資理論，理論基礎(chǔ)是金融學(xué)的資本資產(chǎn)定價理論和MM理論，是金融學(xué)在公司領(lǐng)域的一個延伸，從學(xué)科內(nèi)容和思路上幾乎就是“金融學(xué)”的那一套思維邏輯。然而我們觀察企業(yè)的財務(wù)管理實務(wù)就會發(fā)現(xiàn)，其實這樣的安排無疑非常的片面，財務(wù)管理本質(zhì)上應(yīng)該還是“管理”，而不是公司“金融”。西方國家（尤其是美國）資本市場非常發(fā)達(dá)，企業(yè)的投融資都主要圍繞這資本市場而展開，市場效率也非常高（如美國基本屬于半強(qiáng)式有效市場），然而中國目前的資本市場還不夠發(fā)達(dá)，市場效率也不高（2015年的暴漲暴跌的行情和“股災(zāi)”就是一個典型的例子），大部分企業(yè)的投融資其實主要還是依賴于傳統(tǒng)的銀行體系和民間借貸，和西方的資本市場投融資運作有著巨大差異，因此教材內(nèi)容嚴(yán)重脫離中國企業(yè)的實務(wù)。

4.過度偏重資本市場和上市公司的財務(wù)管理，忽略中小企業(yè)的財務(wù)管理

市面的大部分教材內(nèi)容講解的企業(yè)主體基本上都是上市公司，即上市公司的股利政策、投資決策、資本結(jié)構(gòu)選擇，而中國95%以上的企業(yè)都是中小型非上市公司。由于其背景是上市公司，財務(wù)管理的目標(biāo)基本上確定為股東財富最大化（體現(xiàn)為股價最高），因此決策的要點都是圍繞著股價而展開，比如固定股利政策、固定股利支付率政策的制定其實考慮的都是股價的影響，市盈率、市凈率采用的也是股價，股權(quán)融資成本計算要依據(jù)股價，仿佛沒有了“股價”，我們簡直就迷失了方向。但是廣大非上市的中小企業(yè)壓根就沒有股價，難道他們都不需要財務(wù)管理了嗎，決策實務(wù)中難道還要去虛構(gòu)一個所謂的“股價”才能進(jìn)行？

5.過度偏重模型和數(shù)量化分析，忽略定性分析

大部分高校的《財務(wù)管理》教材從頭到尾都是滿滿的數(shù)學(xué)模型以及相應(yīng)的推到過程和數(shù)學(xué)公式，仿佛掌握了這些公式就能成為財務(wù)專家。從資本資產(chǎn)定價模型，投資組合模型，到MM資本結(jié)構(gòu)模型、自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型、期權(quán)定價模型等等，不一而足。雖然數(shù)量化思維很重要，財務(wù)模型的建模思路也很巧妙，但是幾乎每個模型背后都有嚴(yán)格的假設(shè)條件，比如信息是對稱的完備的，資本市場是高效的，投資者是理性的，投資者是風(fēng)險規(guī)避型等等，然而現(xiàn)實實務(wù)特別是中國企業(yè)的管理實務(wù)和管理環(huán)境，并不滿足這些所謂的假設(shè)條件，造成的后果是財務(wù)模型僅僅停留于書本，與中國企業(yè)財務(wù)運作的實務(wù)相去甚遠(yuǎn)。稍微了解中國企業(yè)財務(wù)實務(wù)的人士應(yīng)該都清楚，由于中國特殊的國情和文化背景，在企業(yè)實際的財務(wù)決策中，定性決策的部分其實占了很大一部分，量化模型反而只是起一個輔助作用而已，甚至很多決策的結(jié)論是和量化模型背道而馳的。教材忽略了定性決策的思路，忽略了案例分析的重要性，對于中國企業(yè)的外部環(huán)境變量、政策變量、法制變量等定性變量明顯考慮不足，導(dǎo)致實用性大打折扣。

四、《財務(wù)管理》課程教學(xué)內(nèi)容的創(chuàng)新

由于本文第三部分所述的定位偏差和誤區(qū)，目前中國大部分應(yīng)用型本科高?！敦攧?wù)管理》的教材內(nèi)容嚴(yán)重脫離中國企業(yè)財務(wù)管理實務(wù)，和培養(yǎng)應(yīng)用型人才的目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)，因此教材內(nèi)容繼續(xù)改革，建立適合中國國情的本土化實務(wù)導(dǎo)向型教材。本文認(rèn)為，可以從以下幾個方面進(jìn)行教學(xué)內(nèi)容的改革和創(chuàng)新：

1.重述中國企業(yè)財務(wù)管理的環(huán)境和分析背景

財務(wù)管理的環(huán)境對于財務(wù)決策的方法選擇至關(guān)重要，任何企業(yè)主體都是在一定的制度背景、法制框架、文化觀念下進(jìn)行決策，離開了具體的環(huán)境空談財務(wù)管理無異于虛無縹緲的空中樓閣。因此，迫切需要重新表述中國企業(yè)財務(wù)管理面臨的環(huán)境，比如中國的資本市場的效率問題、中國企業(yè)《公司法》和國外《公司法》的差異、中國企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)和所有權(quán)性質(zhì)的特色、中國的證券監(jiān)管制度與國外的差別、中國中小企業(yè)民間借貸的現(xiàn)狀、民間金融體系的發(fā)展情況、甚至中國國民思維模式文化背景與西方國家的明顯差異等等，這些部分都應(yīng)構(gòu)成《財務(wù)管理》的重要邏輯起點和背景框架。

2.重歸管理本質(zhì)，適度去“金融化”

《財務(wù)管理》教材講解的重點應(yīng)該是企業(yè)財務(wù)決策的思路和框架，是屬于“人”的學(xué)科，其本質(zhì)還是“管理”，不應(yīng)過度“金融化”。比如收益和風(fēng)險部分的內(nèi)容除了圍繞資本市場而展開外，還應(yīng)和企業(yè)管理相結(jié)合，講解企業(yè)家（或者財務(wù)總監(jiān)）在真實環(huán)境中是如何看待收益和風(fēng)險的，中國的企業(yè)家過度追逐高收益產(chǎn)品的文化特性其實是背離理論假設(shè)的，真是由于中國企業(yè)并不是嚴(yán)格依據(jù)風(fēng)險收益的思路來決策，才導(dǎo)致了中國很多企業(yè)的決策失誤。比如2010年左右國內(nèi)興起太陽能投資熱潮，大量的企業(yè)投資光伏新能源，追逐所謂的“高收益”，結(jié)果2015年開始大量的光伏企業(yè)面臨破產(chǎn)倒閉潮。因為企業(yè)家在認(rèn)定光伏項目高收益的同時，其實并沒有深刻去理解背后的高風(fēng)險，而這正式中西文化的差異造成的，中國更多追求“一夜暴富”，而西方講究“穩(wěn)健獲利”，這種投資決策的思路顯然再完美的金融理論都是無法解釋的，不去了解中國企業(yè)的管理文化，就無法深刻理解中國企業(yè)的財務(wù)運作模式。

3.既關(guān)注上市公司，又關(guān)注中小企業(yè)的財務(wù)運作

《財管管理》教材應(yīng)該拋棄只關(guān)注資本市場和上市公司的現(xiàn)狀，更多地講解中小企業(yè)的財務(wù)運作。因為從數(shù)量上來說，中小企業(yè)占據(jù)中國所有企業(yè)的95%以上，就業(yè)人數(shù)占據(jù)80%以上，而且當(dāng)下中國正在掀起“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”的浪潮，中小企業(yè)也是創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的重要主體，推動著中國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重要任務(wù)。因此，應(yīng)用型本科《財務(wù)管理》教材應(yīng)該更多地將目光著眼于中小企業(yè)。例如企業(yè)融資部分，既要講解上市公司的發(fā)行股票融資、債券融資的知識，更要詳細(xì)講解目前中小企業(yè)融資的主要模式和方法，比如創(chuàng)業(yè)融資、民間借貸、應(yīng)收賬款抵押融資、民營銀行融資、P2P互聯(lián)網(wǎng)借貸、眾籌融資、私募股權(quán)融資、風(fēng)險投資等等。

4.圍繞著實際問題的解決而展開，定量模型與定性分析案例分析相結(jié)合

《財務(wù)管理》教材應(yīng)該拋棄傳統(tǒng)的所謂高大上的數(shù)學(xué)模型一統(tǒng)江湖的局面，在具體的知識體系安排上，應(yīng)該圍繞著具體問題而展開，將數(shù)量化分析和定性分析相結(jié)合。比如在講解證券投資決策時，除了要講解股利折現(xiàn)模型、自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型、市盈率估價模型等量化模型之外，還需要講解投資實務(wù)的案例，在投資實務(wù)中，對經(jīng)濟(jì)基本面的定性分析是至關(guān)重要的。例如，根據(jù)量化模型計算出來的“中國平安”無疑是具有高投資價值的，但是如果忽略經(jīng)濟(jì)基本面，不去了解市場和經(jīng)濟(jì)基本面的大勢，同樣會遭受巨大的損失。比如2008年由于金融危機(jī)的發(fā)生，經(jīng)濟(jì)基本面的惡化，所謂績優(yōu)藍(lán)籌股“中國平安”同樣遭遇暴跌，股價從140元暴跌到20元，量化模型無法避免如此的損失。任何企業(yè)的財務(wù)決策，其實都是定性分析和定量分析相結(jié)合的結(jié)果，作為教材要充分考慮到這一點。

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（作者單位：廈門大學(xué)嘉庚學(xué)院）