電力金融市場綜述

戴智慧

（江蘇省電力公司檢修分公司,211102）

電力金融市場綜述

戴智慧

（江蘇省電力公司檢修分公司,211102）

電力在社會生產生活中發(fā)揮著重要的作用，對居民的日常生活產生著巨大的影響。隨著用電需求的不斷提高，在很大程度上推動了電力金融市場的發(fā)展。在電力金融市場當中，通過電力現(xiàn)貨貿易，可有效實現(xiàn)電力市場的公平競爭，用以穩(wěn)定市場，就降低交易風險，促進電力期貨的套期保值，合理進行電力期權的

電力；金融市場；期貨；期權

0 前言

電力金融市場與電力現(xiàn)貨市場共同組成了電力市場，但由于實時平衡的電能供需要求，其電力價格不穩(wěn)定，加上難以實現(xiàn)的大規(guī)模儲電，進一步導致電力價格發(fā)生較大的波動。為了維持電力價格的穩(wěn)定，降低電力現(xiàn)貨市場的參與風險，需要以電力金融市場作為全新的交易模式，進而加強風險管理，其對于電力產業(yè)的可持續(xù)發(fā)展具有積極的影響。

1 電力金融市場的基本架構

電力金融市場主要服務于短期市場活動，幫助市場參與者進行電力儲備及電力價格調控，其主要利用期貨和遠期等金融衍生品來實現(xiàn)。電力價格的穩(wěn)定有助于保障電力系統(tǒng)的穩(wěn)定運行，電力金融市場在其中發(fā)揮著重要的作用，實行電力合約，保證其合理使用。電力金融市場的架構主要是由電力遠期合約市場、電力期貨合約市場以及電力期權合約市場所組成。

1.1 遠期合約。電力遠期合約是對未來某一特定時間的電力商品交易方式和價格以合約的方式進行規(guī)定，其內容包括數(shù)量、時間、價格和地點。從某種意義上來說，遠期合約屬于場外交易產品。電力遠期合約市場的參與是為了規(guī)避現(xiàn)貨市場交易風險，提高貿易的穩(wěn)定性。該形式合約操作便捷，得到了較為廣泛的應用。

1.2 期貨合約。期貨合約是在制定交易所內進行電力合約性交易，事先進行交易價格和時間的規(guī)定，該交易方式多被應用于歐美發(fā)達國家。該形式的電力交易可以有效控制電力價格波動，使其始終保持在合理的范圍水準內。由代理人聚集交易雙方。集中供求關系和變化趨勢的相關信息，并保證信息的實時性。公開叫價，公平競爭，交易雙方需要根據(jù)供求情況及價格變化趨勢及時、迅速的做出反應。

1.3 期權合約。由于很難對期權進行定價，這就需要應用到期權合約，其在電力市場風險管理中發(fā)揮著重要的作用。持有合約者享有不履行合約的權利，投資者在期貨和遠期交易過程中無需支出額外的成本。在現(xiàn)貨、期貨以及遠期交易中應用期權合約，其對于電力價格管理具有良好的應用效果，并有效緩解電力系統(tǒng)運行阻塞的情況。

2 電力金融市場建設要點

2.1 建立規(guī)范、科學的電力金融市場。在了解了電力金融市場的交易形式后，根據(jù)其夜店和作用，建立起更加規(guī)范、科學的電力金融市場。盤活存量資本，拓展投資渠道，有效促進電力產業(yè)地方和建設。結合國外先進經(jīng)驗，根據(jù)當前電力金融市場的實際情況及發(fā)展需要，建立與我國電力產業(yè)發(fā)展相符的電力金融市場。在電力公司、發(fā)電長以及供電公司等不同類型的電力企業(yè)當中，需要采用不同的投資改造方式，充分滿足經(jīng)濟的需求，積極迎接挑戰(zhàn)，并抓住發(fā)展機遇，引入外資投入，充分利用資本市場的力量。對于電力企業(yè)的行為進行干涉和調控，并對其發(fā)展決策進行規(guī)范，促進電力企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。為了維持電力價格的穩(wěn)定，需要電力現(xiàn)貨市場和電力金融市場的共同參與，形成全新的電力交易模式，降低投資風險。

2.2 創(chuàng)造良好經(jīng)濟效益。提高電力企業(yè)閑置資金的利用率，同時通過聯(lián)合集資或信貸支持等方式，將金融資本融入電力產業(yè)當中。其投資者需要對電力金融市場的發(fā)展趨勢和方向進行準確的預測，規(guī)范化操作，在進行投資的過程中保持冷靜和頭腦清醒。建立健全風險管理機制，重點對電力的投資決策進行監(jiān)管，加強風險管理，并進行嚴格的審核，進而對投資所創(chuàng)造的經(jīng)濟效益進行預估，評價投資的可行性，進而做出科學、合理的決策，其目標是創(chuàng)造良好的經(jīng)濟效益。在電力現(xiàn)貨貿易下公平競爭環(huán)境當中，加強電力金融市場的參與度，用以穩(wěn)定市場，就降低交易風險，促進電力期貨的套期保值，合理進行電力期權的定價。加強對網(wǎng)上協(xié)議和籌資成本的管理，并依托于完善的管理制度，有效規(guī)避投資風險，實現(xiàn)利益最大化。

2.3 基本金制度的建設。根據(jù)當前的電力金融市場建設實際情況，建設完善的基本金制度，以更加高效的對電力企業(yè)的資本進行管理，其具有修正和資本缺位督促資金到位的重要作用，需要視企業(yè)的實際情況而定。合理調控投資比例和劃分享有權利，將資本情況以書面文件進行解釋說明。我國的電力企業(yè)多為國有企業(yè)，其在進行改組建設時，不應單純追求股份制建設的速度，需要對國有資產加以重視，給予嚴格的核算和重估，其中的無形資產同樣不容忽視，避免出現(xiàn)侵蝕行為，然后在對資產進行轉讓，基本金制度建設的意義得以充分體現(xiàn)。

3 結論

在電力金融市場的建設當中，需要考慮當前電力產業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，優(yōu)化和其資本組成，改變其經(jīng)營方式，以促進電力產業(yè)的良好發(fā)展。在電力現(xiàn)貨市場當中合理利用遠期合約、期貨合約和期權合約，實現(xiàn)電力金融市場。建立規(guī)范、科學的電力金融市場，以創(chuàng)造良好經(jīng)濟效益為目標，建設完善的基本金制度，充分發(fā)揮電力金融市場和現(xiàn)貨市場的重要功能，建立公平的電力市場環(huán)境，保持電價的合理性，降低投資風險，促進電力產業(yè)的良好發(fā)展。

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Summary of power finance market

Dai Zhihui
（Maintenance branch of Jiangsu electric power company，211102)

Electricity plays an important role in the social production and life,and it has a great impact on the daily life of the residents.With the increasing demand for electricity,to a large extent,promote the development of the financial market.In the power market,the electricity spot trade,can effectively achieve the fair competition of power market,to stabilize the market,reduce transaction risk,promote electricity futures hedging,the reasonable power option pricing.This research focuses on the construction of the current electricity financial market.

electric power;financial market;futures;options

定價。本研究圍繞當前的電力金融市場建設進行綜述。