鼓勵(lì)民資進(jìn)入天使投資紓解“雙創(chuàng)”融資難

本報(bào)記者 張妮

俞敏洪

3月5日，李克強(qiáng)總理在今年政府工作報(bào)告中提出，要充分釋放全社會(huì)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新潛能，建設(shè)一批“雙創(chuàng)”示范基地，培育創(chuàng)業(yè)服務(wù)業(yè)，發(fā)展天使、創(chuàng)業(yè)、產(chǎn)業(yè)等投資。過去兩年來，為進(jìn)一步支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，政府不斷進(jìn)行體制機(jī)制創(chuàng)新并連續(xù)出臺(tái)了一系列優(yōu)惠政策，為創(chuàng)業(yè)者提供了巨大便利，但“融資難”仍然是創(chuàng)業(yè)者遇到的首要難題。尤其是2015年下半年，創(chuàng)業(yè)者遇到了一定程度的“資本寒冬”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年第四季度獲得融資的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目數(shù)量急劇下滑，由第三季度的1161個(gè)下滑至652個(gè)。同時(shí)，由于資金缺乏，新的創(chuàng)業(yè)公司與創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目增速明顯放緩。

“其實(shí)，對(duì)于初創(chuàng)企業(yè)來說，融資困難一直是阻礙其創(chuàng)立和發(fā)展的一個(gè)普遍性問題。”全國(guó)政協(xié)委員、新東方教育科技集團(tuán)董事長(zhǎng)、洪泰基金創(chuàng)始合伙人俞敏洪在接受《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，由于創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目多數(shù)具有輕資產(chǎn)、高風(fēng)險(xiǎn)、盈利周期較長(zhǎng)等特征，難以獲得銀行垂青。雖然我國(guó)已經(jīng)成為繼美國(guó)之后第二大經(jīng)濟(jì)體，但與西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)天使投資的發(fā)展仍處于初級(jí)階段，天使投資機(jī)構(gòu)和天使投資人數(shù)量少，投資規(guī)模小。2014年，美國(guó)天使投資總額約為288億美元，大約有30萬人為持續(xù)的天使投資人，而截至目前我國(guó)的天使投資人尚不足萬人。

俞敏洪認(rèn)為，中國(guó)天使投資發(fā)展相對(duì)滯后，主要因?yàn)樘焓雇顿Y風(fēng)險(xiǎn)大，缺乏退出機(jī)制，投資回報(bào)率偏低，政策扶持不夠以及民資天使投資意識(shí)缺乏等多種因素。比如由于目前國(guó)家對(duì)天使投資機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者所征收的所得稅過高，導(dǎo)致企業(yè)負(fù)擔(dān)過重、投資人收益受限，阻礙了民間資本進(jìn)入天使投資的熱情，而天使投資機(jī)構(gòu)和投資人將投資所得再次投入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的熱情也大打折扣。

實(shí)際上，改革開放30多年來，我國(guó)民間已擁有巨大的資金存量，存在著大量的潛在天使投資者。一邊是大量創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新項(xiàng)目亟需資本嗷嗷待哺，一邊是巨量民間資本無處可去，只好炒房、炒大蒜、炒石頭、炒收藏，而炒作的資金鏈條一旦斷裂，不僅百姓個(gè)人血本無歸，更嚴(yán)重影響金融穩(wěn)定甚至社會(huì)穩(wěn)定。因此，俞敏洪認(rèn)為，通過制定積極政策，鼓勵(lì)和吸引民間資本進(jìn)入天使投資領(lǐng)域，不僅能夠解決民間資本的陽光化、實(shí)業(yè)化、規(guī)范化，又可紓解“雙創(chuàng)”企業(yè)融資難的問題，不失為一石二鳥的良策。

俞敏洪為此提出幾項(xiàng)建議。第一，政府應(yīng)加大稅收優(yōu)惠等扶持政策。對(duì)天使基金按比例進(jìn)行管理費(fèi)補(bǔ)貼，鼓勵(lì)更多資本進(jìn)入到天使投資領(lǐng)域；根據(jù)投向種子期、初創(chuàng)期等創(chuàng)新項(xiàng)目的投資數(shù)額，適度減免天使投資企業(yè)的企業(yè)所得稅。第二，鼓勵(lì)和引導(dǎo)天使投資機(jī)構(gòu)在投資獲利時(shí)進(jìn)行再次投資。降低有限合伙人、天使投資機(jī)構(gòu)高管、從業(yè)人員的個(gè)人所得稅，鼓勵(lì)他們將稅負(fù)減免部分再次投資。第三，加快完善我國(guó)天使投資行業(yè)的法律、政策環(huán)境，適當(dāng)放松對(duì)天使基金的監(jiān)管和備案制度，完善天使投資退出機(jī)制，對(duì)實(shí)現(xiàn)天使投資退出的企業(yè)并購(gòu)行為給予適當(dāng)?shù)亩愂諟p免。第四，鼓勵(lì)國(guó)家主導(dǎo)的創(chuàng)投基金以股權(quán)合作的方式吸引民間資本加入天使創(chuàng)投，完善盡職免責(zé)機(jī)制，發(fā)揮國(guó)家創(chuàng)投引導(dǎo)資金的種子基金作用?！?/p>