常山藥業(yè)不炒作

昝立永

相比于研發(fā)，很多藥企樂(lè)忠于收購(gòu)，常山藥業(yè)卻沒(méi)有選擇這劑“速效藥”。

自上市以來(lái)業(yè)績(jī)連續(xù)增長(zhǎng)，常山藥業(yè)（300255.SZ）可謂是2011年上市企業(yè)中的佼佼者。

這家藥企除了業(yè)績(jī)引人關(guān)注外，其主營(yíng)產(chǎn)品也令很多投資者感興趣，公司主導(dǎo)產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于栓塞性疾病和血液透析等領(lǐng)域，正是依靠這些產(chǎn)品，常山藥業(yè)在2015年仍取得了年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超19.85%的成績(jī)。

對(duì)此，常山藥業(yè)董事長(zhǎng)高樹華在接受《英才》記者專訪時(shí)稱，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)更多歸結(jié)于常山藥業(yè)自身原因。在整個(gè)生化制藥領(lǐng)域里，以往國(guó)內(nèi)原料藥占比較大，在上市之前，公司制劑和原料藥的比重（利潤(rùn)比）為14%和86%?，F(xiàn)在幾乎顛倒，原料藥占的比重已經(jīng)非常小。“這既順應(yīng)了國(guó)際市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)，同時(shí)也提高了利潤(rùn)率?！?/p>

常山藥業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的同時(shí)，負(fù)債率也在不斷攀升。高樹華表示：“公司正在擴(kuò)大產(chǎn)能，現(xiàn)在產(chǎn)品仍然供不應(yīng)求。除了對(duì)原有品種的擴(kuò)充，常山藥業(yè)正在著力開發(fā)治療糖尿病、腫瘤等病癥的藥物，而且已經(jīng)初見(jiàn)成效，下一步可能還會(huì)向更多的相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈延伸。”

作為生化制藥企業(yè)，在首仿藥和創(chuàng)新藥之間取得平衡非常關(guān)鍵，要想最終實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)，關(guān)鍵在于研發(fā)創(chuàng)新。目前，常山藥業(yè)研發(fā)投入近兩年均達(dá)到營(yíng)收的5%左右?！拔夜烙?jì)未來(lái)還會(huì)有一個(gè)上升?！备邩淙A說(shuō)。

相比于研發(fā)，很多藥企樂(lè)忠于收購(gòu)，常山藥業(yè)卻沒(méi)有選擇這劑“速效藥”。

“抄近路確實(shí)不容易。”高樹華說(shuō)，常山藥業(yè)對(duì)此確立了研發(fā)第一，收購(gòu)第二的戰(zhàn)略，“并購(gòu)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的都有獨(dú)立上市的打算，對(duì)不對(duì)？”

但這并不意味著高樹華對(duì)“借力資本”就沒(méi)有興趣，常山藥業(yè)整體的下一步延展，他給收購(gòu)標(biāo)的就定了三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。

第一是收購(gòu)企業(yè)屬于制劑行業(yè)；第二個(gè)標(biāo)準(zhǔn)則可能出乎投資者預(yù)料，是中藥領(lǐng)域。公司之前并不進(jìn)入中藥領(lǐng)域，但是現(xiàn)在態(tài)度有所變化，“中藥必須是獨(dú)家品種，而且得是制劑?！备邩淙A明確表示。

第三則是醫(yī)療器材領(lǐng)域。常山藥業(yè)向制劑領(lǐng)域深入發(fā)展，對(duì)醫(yī)療器械類產(chǎn)品的需求是情理之中的事。雖然現(xiàn)在常山藥業(yè)有合作伙伴，但由于企業(yè)發(fā)展，缺口仍舊很大。

“并購(gòu)的大前提是必須和我們的戰(zhàn)略發(fā)展相一致，僅僅為了提高財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，沒(méi)有意義。對(duì)我們戰(zhàn)略發(fā)展有支撐的品種，即使貴，也不擔(dān)心。”高樹華再次強(qiáng)調(diào)自己的立場(chǎng)。

作為國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，至今國(guó)投高科仍舊是常山藥業(yè)的第二大股東。對(duì)于這樣的企業(yè)，不少資本都想介入合作。對(duì)于合作者，高樹華只有兩點(diǎn)要求：第一就是資金要安全，不安全的資金不用，不能饑不擇食；第二是資金的成本要低，貴的不用。

一向重視投資者關(guān)系的高樹華表示，常山藥業(yè)作為一家上市藥企，會(huì)有穩(wěn)定而快速的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，會(huì)穩(wěn)扎穩(wěn)打。“我認(rèn)為買常山的股票靠?jī)r(jià)值投資成功的幾率是非常大的?！?