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    信邦制藥 并購式生長

    2016-03-11 13:46:06謝澤鋒
    英才 2016年3期
    關(guān)鍵詞:制藥醫(yī)藥貴州

    謝澤鋒

    醫(yī)藥行業(yè)是一個特別適合并購的領(lǐng)域,未來信邦制藥還將繼續(xù)尋找投資標(biāo)的,實現(xiàn)快速增長。

    營業(yè)收入從5億上下飆升至24億元,信邦制藥(002390.SZ)只用了短短一年時間。

    頻繁的并購重組功不可沒——利用資本杠桿的放大效應(yīng),這家從貴州黔南偏遠(yuǎn)地區(qū)走出來的醫(yī)藥企業(yè)實現(xiàn)了跨越式發(fā)展,在資本市場也是如魚得水。

    20年前,國家開發(fā)投資公司為幫扶偏遠(yuǎn)山區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展,當(dāng)時特別資助了信邦制藥大約400萬元,為公司起步提供了有力的資金支持。信邦制藥在國投集團(tuán)的幫助下成功上市,成為黔南州首家也是迄今為止唯一的上市公司。

    如今這家公司早已今非昔比。在接受《英才》記者專訪時,董事長張觀福表示,醫(yī)藥行業(yè)是一個特別適合并購的領(lǐng)域,未來信邦制藥還將繼續(xù)尋找投資標(biāo)的,實現(xiàn)快速增長。

    并購打通產(chǎn)業(yè)鏈

    去年11月,20億元收購中肽生化,是信邦制藥近兩年收購案例中規(guī)模最大的一筆。

    據(jù)資料顯示,中肽生化主要為多肽類新藥研發(fā)機(jī)構(gòu)提供多肽定制服務(wù)。公司還進(jìn)入了體外診斷試劑領(lǐng)域,開發(fā)出多款通過美國 FDA和歐盟 CE 認(rèn)證的毒品和早孕檢測試劑,體外診斷試劑也是中肽生化一大主營業(yè)務(wù)和利潤增長點。

    “原來我的心理價位是30億元,20億收購可以說十分劃算。”張觀福向《英才》記者直言,像是撿到了一塊寶。

    信邦制藥原本的制藥工業(yè)集中在中成藥領(lǐng)域,通過收購中肽生化,填補(bǔ)了其在生物制藥方面的空白。

    “這家公司是一個創(chuàng)新型、研發(fā)型的公司,所有的產(chǎn)品都是出口到美國和歐洲,利用這個公司可以補(bǔ)齊我們研發(fā)的短板。同時幫助我們實現(xiàn)國際化,中肽生化的所有產(chǎn)品都是出口,技術(shù)、人才都是來自國際市場?!眲?chuàng)新能力和國際化是張觀福最為看重的。

    集醫(yī)藥工業(yè)、醫(yī)藥流通以及醫(yī)療服務(wù)為一體,形成“三足鼎立”的發(fā)展格局是公司的戰(zhàn)略構(gòu)想?!熬腿缤w一座房子,收購可以幫助我們補(bǔ)齊不完美的那個地方,房子的結(jié)構(gòu)就更加完整?!睆堄^福如此比喻。

    在醫(yī)藥流通領(lǐng)域,依靠以往的深耕,信邦制藥已經(jīng)壟斷了整個貴州市場。張觀福希望繼續(xù)強(qiáng)化這種優(yōu)勢,未來三年把在貴州的醫(yī)藥流通做到100個億。

    2014年信邦制藥收購了科開醫(yī)藥99.8%的股份,后者是貴州省內(nèi)實力較強(qiáng)的地區(qū)性醫(yī)藥流通和醫(yī)療服務(wù)企業(yè)。

    “在流通上,取得壟斷地位,我對上下游的談判議價能力很強(qiáng),就會比一般的商業(yè)貿(mào)易公司利潤高?!北娝苤卺t(yī)藥流通領(lǐng)域,企業(yè)規(guī)模普遍比較龐大,但利潤率薄如刀片。比如九州通(600998.SZ)、國藥股份(600511.SZ)、國藥一致(000028.SZ)的醫(yī)藥商業(yè)板塊毛利率普遍在6%以下。

    而信邦制藥的醫(yī)藥零售、醫(yī)藥批發(fā)毛利率分別達(dá)到了18.64%、10.44%,區(qū)域性的壟斷優(yōu)勢得到了體現(xiàn)。張觀福的戰(zhàn)術(shù)是不在全國范圍內(nèi)和競爭對手“拼刺刀”,而要在貴州強(qiáng)化這種優(yōu)勢。通過醫(yī)藥流通的業(yè)務(wù)屬性,做大企業(yè)規(guī)模,進(jìn)而獲取高于行業(yè)的利潤。

    “醫(yī)藥+互聯(lián)網(wǎng)”也是時下醫(yī)藥企業(yè)熱衷的投資領(lǐng)域,信邦制藥也不例外。

    去年5月,公司和貴醫(yī)附院簽訂了“貴醫(yī)云”平臺戰(zhàn)略合作協(xié)議,擬共同打造互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院。根據(jù)協(xié)議,信邦制藥可以通過“貴醫(yī)云”平臺鏈接整個貴州省的大型藥店,形成以貴醫(yī)附院為核心,覆蓋貴州全境的云端醫(yī)療聯(lián)合體。

    據(jù)張觀福介紹,目前“貴醫(yī)云”的會員已經(jīng)達(dá)到了20萬人。依托互聯(lián)網(wǎng),可以創(chuàng)造出更多的商業(yè)模式和服務(wù)模式?!拔覀冇兄扑幤髽I(yè)、實體藥店,還有下游的實體醫(yī)院配合,貴醫(yī)云的會員看病、買藥都可以和我們嫁接起來。病人會更安心和放心,線上線下互動性更強(qiáng)。”張觀福告訴《英才》記者。

    此外,信邦制藥還出資201.7萬受讓朗信投資持有的貴州天醫(yī)藥方70%的股權(quán)。通過貴州天醫(yī)藥方,信邦將進(jìn)一步擴(kuò)展移動互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療業(yè)務(wù)。

    下游醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域,信邦制藥的優(yōu)勢更加明顯。2014年9月,公司合計出資1億元設(shè)立黔東南腫瘤醫(yī)院,該腫瘤醫(yī)院是貴州唯一的三甲腫瘤??漆t(yī)院。截至目前,信邦旗下還有白云醫(yī)院(三級綜合)、烏當(dāng)醫(yī)院、安順醫(yī)院、仁懷朝陽醫(yī)院等,擁有床位數(shù)近3000張。

    大健康布局

    大健康產(chǎn)業(yè)目前已經(jīng)成為全球最大的新興產(chǎn)業(yè)之一。數(shù)據(jù)顯示,美國的健康產(chǎn)業(yè)占GDP比重為18%,而我國只有5%。信邦制藥首先看好的是中國的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)。

    張觀福介紹,目前公司正在籌備貴州省老年病醫(yī)院,周邊配套有養(yǎng)老公寓。“我們的定位是高端,老人進(jìn)到這里來,主要是養(yǎng)老,但醫(yī)療又有保障。每個人都會建檔,每個房子都有呼叫系統(tǒng),有專門的護(hù)理人員負(fù)責(zé)老人的起居生活。”

    這個項目的收費標(biāo)準(zhǔn)為15萬—20萬,老人將是終身會員制,享受該公寓的終身享受權(quán)。每月再根據(jù)服務(wù)項目收取2000-3000元不等的服務(wù)費。

    為“發(fā)掘醫(yī)療行業(yè)的一些新項目”,信邦制藥參與了多個產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金。利用上市公司平臺進(jìn)行資產(chǎn)重組,優(yōu)質(zhì)項目的退出渠道也有優(yōu)勢。

    2015年6月,公司出資2000萬元,成為常州平盛股權(quán)投資基金有限合伙人。平盛基金管理人為平安鼎創(chuàng),目標(biāo)募集規(guī)模為3.03億元,期限為7年。此外,公司控股子公司貴州省腫瘤醫(yī)院出資共計4800萬元與貴州碩谷投資共同發(fā)起設(shè)立“貴州碩谷陽明醫(yī)療服務(wù)投資基金”。基金規(guī)模為2億元,存續(xù)期限為7年(投資期為5年,退出期為2年)。

    為解決西南地區(qū)健康產(chǎn)業(yè)人才短缺的問題,信邦制藥和貴州醫(yī)科大學(xué)簽訂了合作協(xié)議,聯(lián)合組建“現(xiàn)代藥物研發(fā)協(xié)同創(chuàng)新中心”,共建貴州醫(yī)科大學(xué)大健康學(xué)院。公司每年向貴州醫(yī)科大學(xué)提供100萬元資金,吸引和培養(yǎng)技術(shù)人才。

    打造醫(yī)藥工業(yè)、醫(yī)藥流通以及醫(yī)療服務(wù)為一體的企業(yè)集團(tuán),完善三個板塊中的不足之處,是當(dāng)前張觀福的主要任務(wù),對于未來三大業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu),他并沒有刻意規(guī)劃。“三個板塊都會重視,流通業(yè)務(wù)集中在貴州,馬上就能產(chǎn)生效益。當(dāng)前公司發(fā)力主要在制藥和醫(yī)療服務(wù),可以提升公司的利潤水平?!睆堄^福說道。

    通過頻繁的資本運(yùn)作以及并購重組,公司業(yè)績實現(xiàn)爆發(fā)式增長。財報顯示,信邦制藥2015年截至第三季末營收達(dá)到了28.69億元,同比大增84.27%;凈利潤1.31億元,同比增長51.76%。而2013年之前,信邦的營業(yè)收入雖有增長,但都停留在5億元以下。

    顯然,這又是一個資本催肥的商業(yè)故事。

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