江森自控 為“出走”而并購(gòu)？

劉歡

美企為躲避高額稅負(fù)，大舉“移民”的行為日益頻繁。

“省一美元的稅強(qiáng)過賺一美元。別忘了，后者還要交稅。”這是美國(guó)律師對(duì)于該國(guó)稅法的描述。

美企為躲避高額稅負(fù)，大舉“移民”的行為日益頻繁，繼2015年制藥業(yè)巨頭輝瑞與艾爾建1600億美元并購(gòu)交易收局后，江森自控與泰科國(guó)際在2016年一開年就來了一場(chǎng)“世紀(jì)大合并”的工業(yè)版本。

2016年1月底，兩個(gè)工業(yè)巨頭——江森自控與泰科國(guó)際宣布合并。江森自控是世界上第一個(gè)恒溫器制造商，也曾是世界上最大的汽車部件和座椅獨(dú)立供應(yīng)商。而泰科國(guó)際則是世界上最大的電氣、電子元件制造商和最大的防火系統(tǒng)和電子安全服務(wù)生產(chǎn)商。

此次合并是2016新年以來，全球首樁大型并購(gòu)交易。如成功，根據(jù)公布的協(xié)議，江森自控將擁有合并公司約56%的股份，而泰森國(guó)際則持有剩余44%的股權(quán)。據(jù)預(yù)測(cè)，合并后新公司營(yíng)業(yè)收入或可達(dá)320億美元。

新公司將繼續(xù)在紐約證券交易市場(chǎng)上市，并沿用江森自控的名稱，但合并后總部將遷至泰科國(guó)際所在的愛爾蘭，換言之，新公司稅收標(biāo)準(zhǔn)將按照愛爾蘭的稅制。此項(xiàng)交易預(yù)計(jì)將在2016財(cái)年完成，但還需要相關(guān)監(jiān)管部門的批準(zhǔn)。

相較于美國(guó)高達(dá)35%的企業(yè)稅率，愛爾蘭最高也僅為12.5%，再加之歐美地理與商業(yè)上的密切聯(lián)系與相似之處，歐洲成了美企熱門的“避稅天堂”。雖然江森自控CEO Alex Molinaroli否認(rèn)此項(xiàng)交易因稅收驅(qū)動(dòng)，并稱“合并代表了我們轉(zhuǎn)型的下一個(gè)階段，就是成為一個(gè)全球領(lǐng)先的多元化公司。泰科國(guó)際全球一流的消防安全業(yè)務(wù)，不僅平衡且增強(qiáng)了江森自控的建筑平臺(tái)，并進(jìn)一步推動(dòng)我們?nèi)驑I(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。”

但不可否認(rèn)合并后每年或可助其節(jié)省約5億美元的稅費(fèi)支出。

江森自控與泰科國(guó)際這種并購(gòu)現(xiàn)象被稱為稅收倒置（Inversion，即企業(yè)外逃以避開稅負(fù)），反向并購(gòu)、搬遷總部是這種交易的顯著特色。據(jù)彭博稱，自1982年以來，已有超50家美企將總部注冊(cè)地址遷往企業(yè)稅率較低的其他國(guó)家。

美國(guó)稅法界部分律師認(rèn)為，美國(guó)的稅收體制早已過時(shí)，全球競(jìng)爭(zhēng)的大背景下，美國(guó)的企業(yè)稅是全球最高之一。

美國(guó)企業(yè)稅不僅包含了35%的聯(lián)邦稅，同時(shí)美國(guó)財(cái)政部還實(shí)施全球征稅策略。相較之下，歐洲國(guó)家僅收取在本國(guó)開展經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的企業(yè)稅，而企業(yè)的國(guó)際經(jīng)營(yíng)如何則根本不列入考慮范圍。對(duì)于跨國(guó)企業(yè)來說，顯然在歐洲安家要比在美國(guó)劃算得多?！叭绻绹?guó)仍不改變現(xiàn)有的稅法體制，實(shí)施更有吸引力的企業(yè)稅收政策，那么將會(huì)有更多美國(guó)企業(yè)選擇遷往國(guó)外?！?