明德重工，消失的“神話”

海商

2015年7月31日，明德重工確定重整失敗進入破產(chǎn)清算程序，南通市通州區(qū)人民法院于2015年12月13日曾在淘寶司法平臺對明德重工進行第一次公開拍賣，起拍價為15.86億元，但最終以流拍告終。

明德重工曾以中小型不銹鋼（化學(xué)品船手持訂單全球第一而聲名鵲起，同時也是第一批入圍白名單的“優(yōu)質(zhì)”造船企業(yè)?？墒?，曾經(jīng)的造船巨頭緣何一步步走向破產(chǎn)？在全球造船行業(yè)低迷的背景下，我國造船企業(yè)可以從中獲取哪些經(jīng)驗？

“先高后大”，名聲顯赫

明德重工成立于2004年。和江浙一帶眾多民營造船企業(yè)一樣，明德重工最初以散貨船起家，但很快調(diào)整思路轉(zhuǎn)型汽車滾裝船、化學(xué)品船等高端船型，其中在不銹鋼化學(xué)品船這一細分市場上甚至一度做到了全球前列。

據(jù)了解，早在建廠之初，明德重工便確立了“要做世界級一流船廠”的宏偉目標，并在具體實施中堅持走高端市場發(fā)展路線，即立足“高端客戶、高端船型”，以汽車滾裝船、化學(xué)品船、海洋工程船等高技術(shù)含量、高附加值的船型為主打產(chǎn)品。

但是，“高端戰(zhàn)略”曾經(jīng)遭到質(zhì)疑。當(dāng)時，三大主力船型（散貨船、油輪、集裝箱船）建造市場已相當(dāng)繁榮，明德重工卻另辟蹊徑，在沒有現(xiàn)成母型船的情況下，逆風(fēng)行駛，選擇建造高技術(shù)難度、高質(zhì)量要求的船舶。為此，外界對明德重工能否開工造船都產(chǎn)生了極大懷疑。畢竟作為一個民營船廠，沒有充足的技術(shù)支撐、沒有強大的財力保證，選擇如此高端的發(fā)展路線難免有好高騖遠之嫌。

對此，明德重工董事長季風(fēng)華表示，2004年的造船市場正處于繁榮期，許多船廠都是訂單爆滿。因此，眾多船廠也都選擇單一船型連續(xù)建造。這樣做的好處是技術(shù)風(fēng)險小、生產(chǎn)效率高，利潤也比較高。但是，一旦船市動蕩，船型單一，設(shè)計、制造能力有限，面對寶貴的船東訂單，船廠就只能望“單”興嘆。

因此，明德重工管理層在公司成立之初確立的“先高后大“的發(fā)展戰(zhàn)略，就是希望通過走高端路線促進企業(yè)的長遠發(fā)展，在規(guī)避風(fēng)險的同時，夯實企業(yè)基礎(chǔ)、提高企業(yè)設(shè)計、制造的核心能力，力爭在規(guī)模達到相當(dāng)層次后，再穩(wěn)健進軍大型船舶制造領(lǐng)域。

和很多只做散貨船的民營船企相比，明德重工的這一布局已經(jīng)體現(xiàn)了相當(dāng)?shù)那罢靶?。事實也證明，明德重工高層管理者的發(fā)展思路跑贏了市場。在接下來的5年里，明德重工建造的8000噸二類化學(xué)品船成為該廠一張亮麗的“名片”；建造的船讓挑剔的船東豎起大拇指；建造的4300車PCTC系列船更是贏得了業(yè)內(nèi)同行的一片贊嘆聲。高端戰(zhàn)略讓明德重工實現(xiàn)了全方位的重大突破。自2005年底投產(chǎn)開始，明德重工連續(xù)幾年實現(xiàn)產(chǎn)值利稅翻番。

按照明德重工自己的統(tǒng)計，僅2014年上半年，明德重工的不銹鋼化學(xué)品船訂單價值就達到了10.5億美元，當(dāng)時洽談的訂單一度接近40條，在全球范圍名列前茅。在化學(xué)品船自主研發(fā)成功后，季風(fēng)華還曾表示明德重工計劃進入LNG船領(lǐng)域，拓展高端船型的生產(chǎn)線。

在明德重工鼎盛時期，公司訂單一直排到2017年之后，達數(shù)十億美元，季風(fēng)華也于2009年成功躋身胡潤百富榜，成為不折不扣的富豪。

受困資金，陷入危機

據(jù)報道，51歲的季風(fēng)華，畢業(yè)于南京師大生物系。早年曾做過中學(xué)老師。1993年他下海后，曾在A股上市公司綜藝股份擔(dān)任副總多年，也曾領(lǐng)銜投資過8848、洋河股份等知名企業(yè)。

2004年，在資本市場賺得第一桶金后，季風(fēng)華毅然辭職創(chuàng)業(yè)，進入正在騰飛的造船業(yè)，正式成立南通明德重工有限公司，注冊資本3180萬美元。

在季風(fēng)華看來，做散貨船永遠做不大。他很快把汽車滾裝船、化學(xué)品船等高端船型作為發(fā)展方向。其中，在不銹鋼化學(xué)品船這一細分市場上，一度做到了全球前列，成為這一領(lǐng)域公認的王者。在2009年胡潤百富榜中，季風(fēng)華以29億元資產(chǎn)成功上榜排名第395位。到 2014年，明德重工進入了工信部造船業(yè)“白名單”，成為少數(shù)入圍民營企業(yè)的佼佼者。

雖然在造船領(lǐng)域，季風(fēng)華把生意打理的有聲有色，但危機同樣伴隨著企業(yè)的成長過程。自2008年金融危機爆發(fā)以來，國際航運業(yè)和造船業(yè)開始下滑，但明德重工受到的影響并不大，訂單依舊如雪片一樣飛來。

隨著金融危機的進一步發(fā)酵，國際航運業(yè)和造船業(yè)形勢急轉(zhuǎn)直下。之前，明德重工還能獲得四大行的貸款，而后來就必須逐步轉(zhuǎn)向股份制銀行求助。最后甚至只有極少數(shù)城商行愿提供貸款，且是以季風(fēng)華個人無限連帶責(zé)任擔(dān)保為前提。甚至在他最困難時，高利貸也借過。

隨著造船行業(yè)的繼續(xù)沉淪，明德重工遭到資金、市場的雙重打擊。到2012年它一直在虧損，一直被“融資難”嚴重困擾，生產(chǎn)所需資金極為緊張，最終出現(xiàn)了延期支付供應(yīng)商貨款等連鎖反應(yīng)，甚至發(fā)生了員工堵門討薪的事件。

投靠舜天，雙雙落困

市場總會輪回，2008年次貸危機席卷全球，造船及航運業(yè)受到重創(chuàng)，此后幾年略有恢復(fù)，但在2011年前后疲態(tài)再現(xiàn)。

2013年，國務(wù)院有關(guān)部委明確將造船業(yè)列為產(chǎn)能過剩的行業(yè)，這意味著“大魚吃小魚”的時代來臨，資產(chǎn)雄厚的造船企業(yè)可選擇兼并其他的造船廠，而規(guī)模偏小、效益欠佳的造船廠要么被巨頭兼并，要么主動破產(chǎn)。

明德重工沒有選擇主動破產(chǎn)，盡管當(dāng)時的效益已呈衰微之勢，銀行全面收緊貸款，令明德重工運營資金相當(dāng)吃緊。明德重工選擇的是，于2013年開始選擇與舜天船舶合作接單的方式繼續(xù)運營。根據(jù)舜天船舶的公告，到2014年11月30日，明德重工及相關(guān)方面已經(jīng)完成向舜天船舶交付其中的5艘船舶。

季風(fēng)華曾表示，舜天船舶有收購明德重工的意愿，雙方領(lǐng)導(dǎo)達成的協(xié)議是直接收購，但之后舜天船舶領(lǐng)導(dǎo)層發(fā)生變動，新的領(lǐng)導(dǎo)層希望先對明德重工進行破產(chǎn)重整，再以債轉(zhuǎn)股的形式進行收購，他們認為這樣“更干凈”。

2014年12月27日，南通市通州區(qū)人民法院作出裁定，受理舜天船舶對明德重工的破產(chǎn)重整申請。舜天船舶在理清明德重工的債務(wù)后，將以“債轉(zhuǎn)股”的形式對其進行收購。舜天船舶作為明德重工最大的債權(quán)人，履行債權(quán)人的權(quán)利對明德重工進行破產(chǎn)重整，明確債權(quán)債務(wù)關(guān)系。

然而，舜天船舶非但沒能拯救明德重工，其自身也被“包袱”拖累陷入資產(chǎn)困境。由于雙方以“內(nèi)外合同”方式聯(lián)合接單進行合作，在舜天船舶訂船的船東也紛紛選擇撤銷訂單。一季度，舜天船舶凈虧損5580萬元。

與此同時，舜天船舶“禍事”連連，起因均為明德重工事件的連鎖反應(yīng)。舜天船舶對明德重工的債權(quán)高達28億元，若變?yōu)閴馁~，對投資者無疑是巨大損失。深圳證交所認為舜天船舶在與明德重工合作建船中和對外提供財務(wù)資助時存在違規(guī)行為，對舜天船舶實行“退市風(fēng)險警示”特別處理，舜天船舶股票簡稱也因此變?yōu)椤?ST舜船”。之后，便不斷發(fā)布主要銀行賬戶被查封，因商業(yè)承兌匯票、銀行融資款逾期被銀行起訴的公告。

2015年7月11日，舜天船舶發(fā)布公告稱，明德重工管理人認為舜天船舶目前資金狀況十分困難，已無力調(diào)動資金來支持明德重工的重整，無力承擔(dān)明德重工的重整重任，決定收回舜天船舶在明德重工破產(chǎn)重整階段的生產(chǎn)經(jīng)營管理權(quán)，終止其意向投資人資格。自此，舜天船舶重整明德重工失敗，舜天船舶也于7月13日起停牌。于是，失去了舜天船舶的重整，明德重工也像失去了重心一樣地倒下。

成也造船，敗也造船

與明德重工有相似命運的船企并不少。2015年3月，泰州最大的民營造船企業(yè)東方重工向法院申請破產(chǎn)重整；同月，中國最大的外資造船企業(yè)STX（大連）被法院裁定破產(chǎn)清算，債務(wù)規(guī)模240億元；5月，浙江知名的民營造船企業(yè)正和造船也向法院提出了重整申請；2016年1月2日，舟山五洲船舶修造有限公司成為近十年來首家破產(chǎn)倒閉的國有船廠。

相較其他造船企業(yè)，此前明德重工接單情況一直不錯，由于其主導(dǎo)產(chǎn)品是汽車滾裝船、化學(xué)品船、海洋工程船等高端船型，技術(shù)能力在中國也是有目共睹的。然而，這樣一家造船企業(yè)如今卻陷入困境，資不抵債，經(jīng)營難以為繼。在知情人士看來，根本原因還是明德重工當(dāng)初的定位問題，以及后來的轉(zhuǎn)型失敗。

一位與明德重工有經(jīng)營業(yè)務(wù)聯(lián)系的銀行人士表示，航運高峰時期，造船市場瘋狂，加上當(dāng)時4萬億元經(jīng)濟刺激計劃，民營造船企業(yè)蜂擁而至大干快上。市場競爭，優(yōu)勝劣汰勢不可擋，無論是中國還是世界都不需要那么多造船企業(yè)，兼并重組是必然的。

在業(yè)內(nèi)看來，明德重工是民營企業(yè)的小理想與行業(yè)步調(diào)不一致的犧牲品。明德重工之前的定位是創(chuàng)建高技術(shù)產(chǎn)品和品牌，然而企業(yè)的經(jīng)營是依賴利潤的，但對于中國造船業(yè)而言，僅僅唯業(yè)績論，真正支撐實體經(jīng)濟的高利潤和高附加值何在？對于造船企業(yè)而言，有形資產(chǎn)并非企業(yè)的全部價值所在。

如今，造船業(yè)寒冬愈演愈烈

據(jù)中國船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2015年1-11月，中國造船企業(yè)承接新船訂單2319萬載重噸，同比下降59.1%。11月底，手持船舶訂單12939萬載重噸，同比下降15.1%。從2011年至2014年，我國造船業(yè)三大指標（造船完工量、新接訂單量、手持訂單量）連續(xù)四年位居世界第一，是名副其實的“造船大國”。但2015年一季度起，這一位置就被韓國所取代。

與此同時，國內(nèi)造船業(yè)還面臨著結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩的困擾。目前中國造船產(chǎn)能結(jié)構(gòu)中，60%集中于煤炭、鐵礦石等大宗商品散貨船，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩突出，這些低附加值船舶也是最容易遭遇沖擊的市場。

此外，隨著國家醞釀鐵腕清理產(chǎn)能過剩，涉及鋼鐵、電解鋁、水泥、造船等產(chǎn)能過剩行業(yè)將加速出清過剩產(chǎn)能。工信部上月底預(yù)計2015全年化解造船過剩產(chǎn)能1500萬噸。

面對如此嚴峻的行業(yè)形勢，國際海事會展中方組委會主席張圣坤表示，目前造船業(yè)產(chǎn)能過剩是一個不爭的實施，市場機制的優(yōu)勝劣汰太是必然，“中國的造船企業(yè)大而不強，但也應(yīng)該看到，經(jīng)濟新常態(tài)既是危機又是挑戰(zhàn)，企業(yè)需要加快轉(zhuǎn)型升級，才能提升中國船海工業(yè)的競爭力。”