亞投行的發(fā)展價值和面臨的風險挑戰(zhàn)

趙崢

亞洲基礎設施投資銀行（以下簡稱“亞投行”）已于2016年1月16日正式開業(yè)。作為在全球經(jīng)濟增長潛力最大的亞洲地區(qū)設立的區(qū)域性投資銀行和全球首個由中國倡議設立的多邊金融機構，亞投行對中國轉型發(fā)展、亞洲共同發(fā)展、世界持續(xù)發(fā)展均具有深遠影響，也面臨著一些風險和挑戰(zhàn)，需要我們有相對客觀的認識與思考。

亞投行的三重發(fā)展價值

其一，亞投行具有推動中國轉型發(fā)展的重要價值。當前，中國經(jīng)濟增速正在逐步放緩，數(shù)據(jù)顯示，2015年中國經(jīng)濟增長6.9%，較上年回落0.4個百分點。2012到2015年，中國經(jīng)濟增速從7.7%回落到6.9%，總體是一個增速持續(xù)下調過程，已經(jīng)由高速增長進入中高速發(fā)展的“新常態(tài)”。在這一背景下下，中國迫切需要進一步提升對外開放水平，利用國內(nèi)、國外兩種資源、兩個市場，在參與全球經(jīng)濟治理進程中實現(xiàn)轉型發(fā)展。

亞洲國家大多處于城鎮(zhèn)化和工業(yè)化的加速時期，具有基礎設施方面的巨大需求和市場容量。以基礎設施投融資為重點，通過亞投行這一國際平臺，擴大中國對外開放格局，推動中國對外開放從貿(mào)易開放、商品開放向服務開放、理念開放升級，提升海外投資規(guī)模和質量，讓更多的中國企業(yè)“走出去”，加快融入商品、勞務、資本、技術等國際市場，將有助于緩解外匯儲備壓力，增強海外投資收益，化解國內(nèi)過剩產(chǎn)能，拓展中國經(jīng)濟的回旋余地，為中國經(jīng)濟發(fā)展提供強大而持久的動力。

同時，亞投行具有高效、公開和透明的管理機制，并在環(huán)境與社會方面有著高標準的制度安排和規(guī)范設計，這些環(huán)保和社會方面的框架協(xié)議，不僅是國際投融資的法則，也是一種開放條件下倒逼轉型的發(fā)展機制，將推動中國企業(yè)更好的履行社會責任，推動中國產(chǎn)業(yè)提高創(chuàng)新能力和國際競爭力，將為中國經(jīng)濟通過國際化實現(xiàn)綠色轉型、共享發(fā)展提供有力支撐。

其二，亞投行具有推動亞洲共同發(fā)展的重要價值。基礎設施建設是經(jīng)濟持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展的基礎和保障。當前，亞洲經(jīng)濟占全球經(jīng)濟總量的三分之一，是當今世界上最具經(jīng)濟活力和增長潛力的地區(qū)。但因建設資金有限，相當部分亞洲國家的鐵路、公路、港口、機場和通訊等基礎設施嚴重不足。例如，地處東南亞內(nèi)陸的老撾全國僅有四公里的鐵路，存在很大的融資缺口?；A設施的總量不足、質量不高等問題已經(jīng)在很大程度上制約了亞洲經(jīng)濟整體發(fā)展水平的提升。但就投資周期漫長、收益存在不確定性、具有政治風險的基礎設施建設而言，私營部門往往缺乏初始投資動力，通常也沒有足夠的能力進行大規(guī)模投入。

亞投行是一個向亞洲各國家和地區(qū)政府提供資金以支持基礎設施建設的區(qū)域多邊開發(fā)機構，彌補了亞洲地區(qū)基礎設施投融資機構的空白，其宗旨在于促進亞洲區(qū)域內(nèi)的互聯(lián)互通建設和經(jīng)濟一體化進程，初期投資重點領域包括能源與電力、交通和電信、農(nóng)村基礎設施、供水與污水處理、環(huán)境保護、城市發(fā)展以及物流等，這將有助于改善亞洲國家基礎設施投資不足的問題，有利于帶動公私部門合作提升基礎設施水平，增強自身發(fā)展和區(qū)域協(xié)作能力，提升本區(qū)域內(nèi)部及與全球經(jīng)貿(mào)合作的層次和水平，為亞洲共同發(fā)展提供了重要支持。

其三，亞投行具有推動世界持續(xù)發(fā)展的重要價值。中國經(jīng)濟是世界經(jīng)濟體系的重要組成部分并日益深刻的影響著世界經(jīng)濟格局。中國在開放和融入世界市場的過程中，不僅以自己的市場和要素為世界提供了機遇與財富，也為世界經(jīng)濟的振興提供了信心和支持。數(shù)據(jù)顯示，2015年，中國居民銀聯(lián)卡海外消費額超過1.1萬億元，同比增長30%，累計實現(xiàn)對外投資7350.8億元，同比增長14.7%。特別在交通運輸、電力、通訊、裝備制造業(yè)等領域的對外直接投資增幅巨大。

從目前的全球經(jīng)濟形勢來看，國際金融危機的陰影仍然沒有完全散去，對世界經(jīng)濟的破壞性影響依舊存在，全球金融市場波動加劇，全球債務水平依然處于歷史高位，大宗商品價格持續(xù)低迷，全球經(jīng)濟總供求失衡的局面在短時期內(nèi)難以得到改變。亞投行是中國承擔更多國際責任、補充現(xiàn)有國際經(jīng)濟金融體系的建設性舉動，對全球來說是互利共贏之舉。

同時，雖然中國是亞投行的首倡者、發(fā)起人和第一大股東，但亞投行不是一家中國的銀行，而是標準的多邊金融機構，亞投行創(chuàng)始成員國為57個，其中域內(nèi)國家37個、域外國家20個。東盟10國全數(shù)加入，擁有28個成員國的歐盟有14國加入，20國集團中也有14國加入，而金磚5國則全部躋身首發(fā)陣容。長遠來看，亞投行不僅有助于為世界提供一個更加設施完備、互聯(lián)互通、現(xiàn)代開放的亞洲市場，也會為世界經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造市場和需求，并優(yōu)化世界的分工體系、價格體系和供求體系，令全球從中受益。

此外，亞投行倡導的是和諧包容的價值觀，強調的是和平、發(fā)展、合作的發(fā)展理念，展示和傳播的是中國參與全球發(fā)展的智慧、思想和善意，其對全球經(jīng)濟發(fā)展的影響是創(chuàng)造性的，而不是破壞性的?？梢哉f，亞投行不僅是一個金融平臺，更是一個中國發(fā)展理念的傳播平臺，其所體現(xiàn)和弘揚的尊重、平等、合作、信任、互助的發(fā)展理念，也將為建設持久和平、共同繁榮的和諧世界作出貢獻，對全球價值觀具有深遠影響。

面臨的風險和挑戰(zhàn)

在認識亞投行重要發(fā)展價值的同時，我們也需要理性思考和看待亞投行所面臨的風險與挑戰(zhàn)，既要承認亞投行對中國、亞洲乃至世界經(jīng)濟發(fā)展和金融市場建設所帶來的積極作用，也需要客觀認識亞投行發(fā)展價值的約束條件和影響程度。

一方面，不可過度低估亞投行的投資風險。投資是一項收益與風險并存的活動，對于鐵路、公路、港口、電力、通信等基礎設施投資而言更是如此。從經(jīng)濟學的角度來看，基礎設施建設通常具有前期投資規(guī)模大，盈利周期長，回報穩(wěn)定但較低的特征，這需要被投資國具有長期穩(wěn)定的經(jīng)濟、政治和社會環(huán)境作為保障。亞投行定位于基礎設施投資而非無償援助，就需要考慮投資的收益與風險。從現(xiàn)實情況來看，亞洲地區(qū)存在著基礎設施投資的巨大發(fā)展機遇和市場，但基礎設施投資缺口多數(shù)都處在地緣安全風險較大的區(qū)域，普遍面臨經(jīng)濟發(fā)展落后、社會問題突出、宗教與族群矛盾較多、政府治理低效等各種“不穩(wěn)定”因素。

因此，要實現(xiàn)亞投行的長期發(fā)展價值，就特別需要充分考慮投資項目中的盈利能力，并將其體現(xiàn)在亞投行的定位、機制、運行模式設計的各個方面，健全貸款項目評估機制，加強貸款條件和借款者行為的規(guī)范約束，避免意識形態(tài)化和政治化，以融資和經(jīng)濟的成本收益作為決策的基本出發(fā)點，堅持國際性、規(guī)范性和高標準，確保專業(yè)運營、高效運作、透明廉潔，降低成本和提高運營效率，防止由于外部風險形成呆壞賬，為亞投行長期發(fā)展提供信心和可持續(xù)發(fā)展能力。

另一方面，不可過度高估亞投行對世界金融格局的影響。從組成結構上看，亞投行已經(jīng)成為一個橫跨亞、歐、拉美的國際性多邊金融機構，這將有助于推動現(xiàn)行金融體系改革并將對未來世界金融格局產(chǎn)生重要影響，同時也為中國參與全球治理提供了重要的平臺，改變了以往中國主導建立的國際性開發(fā)銀行缺乏發(fā)達國家參與的局面。

但是，從全球金融治理體系的基本格局來看，當前的國際金融體系改革進展仍然非常遲緩，亞投行短期內(nèi)仍無法從根本上改變國際金融秩序由美國掌控的局面。美國依靠其在前沿科學技術、軍事、經(jīng)濟等方面的綜合實力，仍然在現(xiàn)有全球金融治理體系中占據(jù)著主導地位。而歐洲一些發(fā)達國家參與亞投行建設也主要是基于應對自身金融危機及債務危機所帶來的經(jīng)濟困境、開展與中國等亞洲新興大國國際合作的現(xiàn)實選擇，并未從根本上改變現(xiàn)行的金融格局。

因此，在短期內(nèi)，也不能過度高估亞投行對全球金融秩序的影響，而應該立足長遠，依靠亞投行自身建設和改革探索，在吸取世界銀行、亞洲開發(fā)銀行、歐洲復興開發(fā)銀行、歐洲投資銀行等多邊開發(fā)機構經(jīng)驗和教訓的基礎上，完善民主和高效決策機制，并不斷推動金融產(chǎn)品、服務和制度創(chuàng)新，參與全球金融治理規(guī)則制定，在運作實踐中使亞投行成為建立新的國際金融體制的范本，通過理念、行動與成效的統(tǒng)一展示自身價值。