玩票掙錢

修思禹

中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)未來(lái)有七八年，甚至更長(zhǎng)的黃金周期。

電影從來(lái)都是既燒錢，又不缺少話題的行業(yè)，曾經(jīng)是大佬們的流行“玩具”，現(xiàn)在又是大企業(yè)們爭(zhēng)先恐后投資的產(chǎn)業(yè)。

二者的區(qū)別有多大？有人說(shuō)，前者是豪擲萬(wàn)金博開心，后者是跑馬圈地?fù)屖袌?chǎng)。眼下，又有人為圈占行業(yè)資源，擲出了大手筆。

2006年1月12日，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)宣布以不超過(guò)35億美元（約合230億元人民幣）收購(gòu)美國(guó)傳奇影業(yè)公司。這是迄今為止，國(guó)內(nèi)企業(yè)在海外最大的一樁文化類并購(gòu)。不過(guò)，據(jù)說(shuō)這也只是一個(gè)底數(shù)，如果合作愉快，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)不排除追加投資、增持股份的可能性。

萬(wàn)達(dá)集團(tuán)董事長(zhǎng)王健林毫不掩飾自己在電影產(chǎn)業(yè)中的野心：“萬(wàn)達(dá)早在電影產(chǎn)業(yè)低潮時(shí)期就已經(jīng)布局，如今做得很不錯(cuò)，同比去年（2014年）有大幅度的增長(zhǎng)。但是這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，我們還需要增加。因?yàn)橹袊?guó)電影產(chǎn)業(yè)未來(lái)有七八年，甚至更長(zhǎng)的黃金周期。萬(wàn)達(dá)到了應(yīng)該分享行業(yè)增長(zhǎng)的時(shí)候，所以需要更多的收購(gòu)、并購(gòu)?！?/p>

正所謂“英雄所見略同”?；ヂ?lián)網(wǎng)BAT三大巨頭也早相繼進(jìn)入影視行業(yè)，各類大舉并購(gòu)與投資，也曾一度成為熱點(diǎn)新聞。

不過(guò)，大家都來(lái)?yè)?，電影這塊蛋糕還夠分嗎？

千億票房的大蛋糕

據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015年我國(guó)電影總票房達(dá)440.69億元，同比增長(zhǎng)48.7%。其中，國(guó)產(chǎn)片票房數(shù)達(dá)271.36億，占總票房61.58%，較2014年增長(zhǎng)68%。

在整個(gè)行業(yè)快速增長(zhǎng)的大背景下，個(gè)中企業(yè)給出的數(shù)字相當(dāng)漂亮。萬(wàn)達(dá)2015年度工作報(bào)告顯示：萬(wàn)達(dá)院線收入80億元，同比增長(zhǎng)49.9%；后來(lái)者樂(lè)視影業(yè)也在近幾年內(nèi)創(chuàng)造總票房超 60 億元的佳績(jī)。

在資本市場(chǎng)，影視概念股更早已是塊香餑餑：中南重工（002445.SZ）定增10億元收購(gòu)大唐輝煌，游族網(wǎng)絡(luò)（002174.SZ）買下熱銷小說(shuō)《三體》的電影版權(quán)……近兩年，只要和影視沾上邊，不管是文化行業(yè)的內(nèi)部整合，還是產(chǎn)業(yè)鏈上下游，甚至不同行業(yè)間的跨界并購(gòu)，總能給企業(yè)帶來(lái)市值上的提升。有投資人認(rèn)為，要說(shuō)投資熱度，現(xiàn)在排在第一位的是互聯(lián)網(wǎng)，第二位就是影視文化。

浙江觀鑒影業(yè)有限公司首席運(yùn)營(yíng)官華開天在采訪中向《英才》記者直言：“中國(guó)富豪榜上的前六位都在投電影，這無(wú)疑對(duì)普通人有了示范效應(yīng)。另外，影視產(chǎn)業(yè)已經(jīng)完成了“基礎(chǔ)設(shè)施”的建設(shè)。電影院從一、二線城市蔓延到三、四線城市，甚至縣級(jí)城市影院全覆蓋也已基本實(shí)現(xiàn)。電影院的完備，也培養(yǎng)了大部分居民形成了觀影的習(xí)慣，這就給整個(gè)電影的發(fā)展鋪設(shè)了快速發(fā)展的銷售渠道。而且國(guó)民收入雖然達(dá)到了一定的水平，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)放緩，傳統(tǒng)行業(yè)，已經(jīng)難已獲得高增長(zhǎng)，一些傳統(tǒng)企業(yè)特別是上市公司，想通過(guò)進(jìn)入影視行業(yè)實(shí)現(xiàn)快速轉(zhuǎn)型?！?/p>

的確，政策利好是嗅覺靈敏的投資者最大的投資理由之一?！笆濉币?guī)劃中，中國(guó)將文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)列入戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)高度，自2000年至今，國(guó)家相繼出臺(tái)了100多部文化產(chǎn)業(yè)相關(guān)的配套扶持政策、法規(guī)、文件等。有政策，有熱錢，有需求，電影產(chǎn)業(yè)可謂占據(jù)了天時(shí)地利人和。有行業(yè)專家預(yù)測(cè)，到“十三五”末，中國(guó)電影年票房將達(dá)1000億元。

這么大塊蛋糕，難怪影視圈內(nèi)外的人都想來(lái)挖上一勺。從大小明星到天使投資、VC、PE到IPO，有錢的用錢，有名的用名，人人都想?yún)⑴c其中。甚至一貫保守的銀行，也有的專門成立了文化產(chǎn)業(yè)投資相關(guān)部門。如果說(shuō)現(xiàn)在中國(guó)影視業(yè)已經(jīng)進(jìn)入“瘋狂時(shí)代”，似乎也不夸張。

燒錢的行業(yè)已經(jīng)不差錢，并且儼然成了閃閃發(fā)光的金礦，但 “錢”真得那么好撿嗎？

有錢可否任性

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年我國(guó)故事影片產(chǎn)量686部，全年票房過(guò)億影片共計(jì)81部，其中國(guó)產(chǎn)影片47部。但在數(shù)字背后，真正院線上映，且票房與口碑成正比的影片并不多。

華開天告訴《英才》記者，作為影視行業(yè)從業(yè)者，能令他覺得滿意的國(guó)產(chǎn)電影也并不多。“雖然在主流上大家都愿意做好電影，但因?yàn)闆]有電影分級(jí)制以及藝術(shù)院線的細(xì)分，加之觀眾的觀景趣味成熟度不同，想在口碑和票房上雙豐收并不容易。而且電影制作周期往往是一兩年，觀眾的口味也可能發(fā)生變化，如果一味迎合也有風(fēng)險(xiǎn)”。

在采訪中，記者也了解到，實(shí)際上，電影是一個(gè)非常復(fù)雜的產(chǎn)業(yè)，并非想象那般簡(jiǎn)單。市場(chǎng)看似火爆，一年有600多部作品上映，但真正到院線播映的只有200部左右，更多的作品甚至無(wú)緣院線排片，而上映的影片中最終能實(shí)現(xiàn)盈利的也只有10%左右。

另外，在整個(gè)行業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)上也存在著不少問(wèn)題。比如影院建設(shè)同質(zhì)化；短期內(nèi)市場(chǎng)在擴(kuò)大，人才數(shù)量和質(zhì)量卻不會(huì)等比擴(kuò)大等。

不過(guò)，從積極方面看，問(wèn)題的背后也帶來(lái)了機(jī)會(huì)。華開天強(qiáng)調(diào)，也正因?yàn)槭袌?chǎng)不夠成熟，中國(guó)的電影產(chǎn)業(yè)投資都還處于基礎(chǔ)階段，沒有向產(chǎn)業(yè)鏈周邊延伸，這其中就蘊(yùn)含了更大的商機(jī)。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前，國(guó)內(nèi)電影市場(chǎng)收入70%以上的來(lái)源還是票房，而國(guó)內(nèi)的票房分賬比例基本遵循：電影院51%、投資制作方33%、發(fā)行方6%、政府專項(xiàng)資金5%、營(yíng)業(yè)稅3%、院線2%，此外還有知名導(dǎo)演、演員等可能會(huì)有一部分?jǐn)?shù)量不等的抽成。

也就是說(shuō)，投資電影基金的回報(bào)，基本上是每部影片票房總額乘以30%。所以，盡管資本瘋狂地涌入，因?yàn)槠狈繛樯?，回?bào)單一，能取得正向收益的標(biāo)的很少。絕大多數(shù)影片的投資方是在賠錢賺吆喝。

但在美國(guó)等電影行業(yè)成熟的國(guó)家，票房收入只占20%，周邊衍生產(chǎn)品的收益高達(dá)80%，所以美國(guó)可以不斷創(chuàng)造出大制作高成本、高品質(zhì)的電影。而中國(guó)電影目前仍然以走低成本博高票房的路線為主。

嘗試創(chuàng)新并非沒有。阿里影業(yè)曾提出一種新玩法，觀眾一邊看電影，一邊可以掃碼在網(wǎng)上下單購(gòu)買電影里面植入的廣告產(chǎn)品，甚至包括演員們的衣服。有人估算，如果真可以實(shí)現(xiàn)，一部電影在票房之外，可能會(huì)衍生幾萬(wàn)億的交易額。

但可惜的是，目前這種新玩法還沒有得已實(shí)現(xiàn)和推廣。電影中最多的仍只是簡(jiǎn)單的廣告植入，一部電影熱映之后，也就很快失去了絕大部分的商業(yè)價(jià)值。

有行業(yè)專家曾經(jīng)笑言，想投資電影首先是得有錢，但能用錢解決問(wèn)題的都不是問(wèn)題，有戰(zhàn)略思維能看透真相，打通投資價(jià)值鏈，才是重點(diǎn)。