九家銀行間接持有券商牌照 混業(yè)經(jīng)營(yíng)成趨勢(shì)

閆軍

近日，民生銀行發(fā)布公告稱，銀監(jiān)會(huì)批復(fù)其全資子公司民生商銀國(guó)際控股有限公司（簡(jiǎn)稱“民銀國(guó)際”）在香港收購(gòu)華富國(guó)際控股有限公司（簡(jiǎn)稱“華富國(guó)際”），出資不超過(guò)50.1億元港幣并持有華富國(guó)際控股有限公司不超過(guò)35.56%的股權(quán)。

據(jù)了解，去年4月27日，民銀國(guó)際曾就收購(gòu)事宜與華富國(guó)際簽訂收購(gòu)諒解備忘錄，擬按認(rèn)購(gòu)價(jià)每股0.565港元，認(rèn)購(gòu)華富股份88億～133億股，占其擴(kuò)大后股本的86.1%～90.35%，共耗資50億～75億港元。

“民生銀行間接獲得海外證券牌照，將有利于公司業(yè)務(wù)擴(kuò)展?！逼涔ぷ魅藛T向《投資者報(bào)》記者介紹，公司的多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略具體規(guī)劃已經(jīng)成為董事會(huì)研究的范圍，預(yù)計(jì)將與年報(bào)同時(shí)披露。

時(shí)隔9個(gè)月收購(gòu)終于落地，此舉被業(yè)內(nèi)解讀為民生銀行向全牌照發(fā)展、綜合化經(jīng)營(yíng)的重要一步。至此，目前除了自己成立國(guó)開(kāi)證券的國(guó)開(kāi)行，已有8家上市銀行通過(guò)子公司獲得證券牌照。

意在綜合化經(jīng)營(yíng)

此次直接收購(gòu)華富國(guó)際的民銀國(guó)際是民生銀行全資子公司，于去年4月初掛牌成立。

按照民生銀行計(jì)劃，在取得香港證監(jiān)會(huì)的有關(guān)牌照后，該行將進(jìn)一步擴(kuò)展至其他主要業(yè)務(wù)，包括香港上市、收購(gòu)兼并、股份承銷、境外發(fā)債等境外融資服務(wù)，證券及期貨經(jīng)紀(jì)，資產(chǎn)管理及大宗商品現(xiàn)貨期貨貿(mào)易。

成立當(dāng)月，民銀國(guó)際就在出擊海外投行平臺(tái)有所舉動(dòng)，迅速與華富國(guó)際達(dá)成協(xié)議。公開(kāi)資料顯示，華富國(guó)際為香港上市公司，主要業(yè)務(wù)包括證券、期貨及期權(quán)之全權(quán)委托及非全權(quán)委托交易服務(wù)、證券配售及包銷服務(wù)、保證金融資及借貸服務(wù)、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)及財(cái)富管理服務(wù)、投資控股及證券買賣等多項(xiàng)業(yè)務(wù)。

據(jù)華富國(guó)際財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司2015年?duì)I業(yè)收入達(dá)到4.34億港元，凈利潤(rùn)為0.36億港元，較往年均有所提升。

“我們會(huì)在綜合服務(wù)上大大往前走，銀行、保險(xiǎn)、證券、信托、租賃、基金，形成一站式服務(wù)，現(xiàn)在已在逐步形成?！泵裆y行董事長(zhǎng)洪崎曾表示。目前民生銀行旗下已有民生租賃、民生加銀基金、民生加銀資管等多個(gè)金融業(yè)務(wù)板塊。

中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院高級(jí)研究員、博導(dǎo)王衍行認(rèn)為，在國(guó)內(nèi)銀行業(yè)面臨凈利潤(rùn)下滑與不良升高的雙重壓力之下，通過(guò)收購(gòu)海外證券機(jī)構(gòu)拓展業(yè)務(wù)面，是改善經(jīng)營(yíng)狀況的重要舉措。

9家銀行握有證券牌照

混業(yè)經(jīng)營(yíng)或者多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)于銀行來(lái)講，并沒(méi)有那么容易。去年3月份，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍公開(kāi)表示，證監(jiān)會(huì)正在研究商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)隔離的基礎(chǔ)上申請(qǐng)券商牌照的制度和配套安排，但政策落地尚無(wú)明確時(shí)間表。

時(shí)隔一年，礙于現(xiàn)行法律法規(guī)，并未有銀行能夠成功申請(qǐng)到證券牌照，通過(guò)直接或者子公司收購(gòu)持有券商股份，從而獲得證券牌照的行為成為備受業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)。

根據(jù)公開(kāi)信息披露，除了國(guó)開(kāi)行于2010年8月成立國(guó)開(kāi)證券，在A股上市的16家商業(yè)銀行中，也已有8家銀行通過(guò)子公司持有券商股權(quán)，分別是中國(guó)銀行、工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、興業(yè)銀行、交通銀行、招商 銀行以及剛剛獲批的民生銀行。

這8家通過(guò)子公司收購(gòu)的銀行，除了中行通過(guò)全資控股的中銀國(guó)際設(shè)立并控股了中銀國(guó)際證券，獲得了內(nèi)地證券承銷牌照，可做香港和內(nèi)地券商業(yè)務(wù)外，興業(yè)銀行控股的華福證券和交通銀行參股的華英證券可做內(nèi)地業(yè)務(wù)，其余5家銀行子公司收購(gòu)的券商業(yè)務(wù)范圍都在香港。

“要實(shí)現(xiàn)綜合化經(jīng)營(yíng)，做金融綜合解決方案的提供商，商業(yè)銀行需要提供信貸以外的投行、信托、融資租賃、資產(chǎn)管理、保險(xiǎn)等其他服務(wù)，布局金融全產(chǎn)業(yè)鏈，逐步提高綜合服務(wù)能力，滿足客戶一系列的金融需求?！焙阖S銀行研究院執(zhí)行院長(zhǎng)董希淼認(rèn)為，商業(yè)銀行要逐步完成全產(chǎn)業(yè)鏈牌照經(jīng)營(yíng)的布局，則要積極通過(guò)申請(qǐng)或并購(gòu)的途徑獲得相關(guān)牌照。

利潤(rùn)貢獻(xiàn)并不大

目前已有多家銀行直接或間接拿下證券牌照，而業(yè)內(nèi)亦看好其為銀行發(fā)展帶來(lái)的利好。那么，證券牌照能為銀行業(yè)績(jī)帶來(lái)多少貢獻(xiàn)？

此前，中金公司研報(bào)曾估算，如果牌照完全放開(kāi)，2014年證券業(yè)收入2602億元，商業(yè)銀行最好情況下能獲得25%～30%的收入份額，按照40%的凈利潤(rùn)率，這只相當(dāng)于銀行業(yè)2014年凈利潤(rùn)的1%～2%。

上市銀行與券商之間的凈利潤(rùn)對(duì)比也印證了這一說(shuō)法，“宇宙第一大行”工商銀行截至2015年三季度末凈利達(dá)2222.9億元，而券商的“龍頭老大”中信證券同期凈利潤(rùn)為159.6億元，僅為前者的7%，差距明顯。

證券牌照對(duì)上述擁有牌照銀行的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)并沒(méi)有公開(kāi)數(shù)據(jù)，但是二者體量上來(lái)看，目前證券業(yè)務(wù)對(duì)銀行業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)并不大。

“對(duì)于有實(shí)力的銀行，自然需要不斷擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍甚至經(jīng)營(yíng)區(qū)域，但是對(duì)于國(guó)內(nèi)多數(shù)銀行來(lái)說(shuō)，考慮本身業(yè)務(wù)如何生存發(fā)展下去更實(shí)際一些?！蓖跹苄姓f(shuō)。