農(nóng)行中信連曝大案 票據(jù)理財(cái)揪人心

張婕婕

一個(gè)是農(nóng)業(yè)銀行39億元票據(jù)窩案，一個(gè)是中信銀行9億元票據(jù)無(wú)法兌付，兩者資金均流入股市。一直以來(lái)被冠以風(fēng)險(xiǎn)較小、收益高且流動(dòng)性佳美名的票據(jù)理財(cái)被推到風(fēng)口浪尖，著實(shí)讓不少購(gòu)買(mǎi)了涉事銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資者揪著心。

對(duì)于普通投資者而言，許多人并不了解究竟什么是票據(jù)理財(cái)，頻發(fā)的“觸礁”是否意味著票據(jù)類(lèi)產(chǎn)品不能再碰？

兩行票據(jù)案資金流入股市

2016年1月下旬，有媒體報(bào)道，農(nóng)行北分與某行進(jìn)行一筆銀行承兌匯票轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，在回購(gòu)到期前，銀本票應(yīng)存放在農(nóng)行保險(xiǎn)柜里，卻被某重慶票據(jù)中介提前取出，與另一家銀行進(jìn)行和回購(gòu)貼現(xiàn)交易，而資金并未回到農(nóng)行北分賬上，而是非法進(jìn)入了股市。

1月22日晚間，農(nóng)業(yè)銀行發(fā)布公告稱(chēng)，近日農(nóng)行北京分行票據(jù)買(mǎi)入返售業(yè)務(wù)發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)事件，經(jīng)核查，涉及風(fēng)險(xiǎn)金額39.15億元。

無(wú)獨(dú)有偶，同期中信銀行也破獲了一起票據(jù)融資業(yè)務(wù)詐騙案，隨即該行對(duì)媒體回應(yīng)確認(rèn)：“我行蘭州分行發(fā)生票據(jù)無(wú)法兌付9.69億元?！?/p>

據(jù)知情人士透露，中信銀行蘭州分支機(jī)構(gòu)員工從2015年5月至7月伙同他人偽造用作抵押貸款的文件以便到銀行承兌，這筆錢(qián)之后被投入股市中。

一直以來(lái)，票據(jù)都是企業(yè)融資的有效手段之一，具有低于貸款利率、銀行背書(shū)提高信譽(yù)、申請(qǐng)程序簡(jiǎn)單等優(yōu)勢(shì)。2015年年底，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》（203號(hào)文），對(duì)票據(jù)市場(chǎng)予以風(fēng)險(xiǎn)提示，并要求自查自糾。近期農(nóng)行與中信兩案起發(fā)，票據(jù)直貼利率3周時(shí)間巨幅上揚(yáng)120個(gè)BP。

對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，最為關(guān)心的是票據(jù)資金違規(guī)進(jìn)股市將對(duì)市場(chǎng)造成怎樣的影響？國(guó)泰君安分析師任澤平指出，在牛市時(shí)，的確有部分貼現(xiàn)資金進(jìn)入股市。票據(jù)的規(guī)模與股市行情有較強(qiáng)的正相關(guān)性，截至2015年底，票據(jù)規(guī)模已達(dá)4.6萬(wàn)億，近期票據(jù)違規(guī)事件后，各大銀行整頓票據(jù)業(yè)務(wù)，對(duì)短期流動(dòng)性產(chǎn)生一定沖擊。此外，票據(jù)業(yè)務(wù)整頓，加重了中小企業(yè)的融資困難，提高其融資成本，對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一定影響。

方正證券研報(bào)認(rèn)為，類(lèi)似于農(nóng)行“報(bào)紙換票據(jù)”的事件實(shí)質(zhì)形同盜竊，這種是個(gè)案，并不具備典型性;從中期來(lái)看，監(jiān)管層會(huì)進(jìn)行進(jìn)一步的規(guī)范，包括控制票據(jù)融資資金的最終流向，清查違規(guī)流向信托和配資等環(huán)節(jié)的資金。

收益超8%產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)高

從2013年開(kāi)始，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的異軍突起，助推了互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)快速走入大眾的視野。特別是蘇寧、京東、阿里和新浪等電商系平臺(tái)的票據(jù)產(chǎn)品因?yàn)榫哂小笆找媛矢摺焙汀帮L(fēng)險(xiǎn)較小”的優(yōu)勢(shì)，往往一上線很快就被一搶而空。

近兩年，票據(jù)理財(cái)更是發(fā)展迅速，甚至涌現(xiàn)了一批專(zhuān)門(mén)做票據(jù)業(yè)務(wù)的平臺(tái)，與P2P借貸業(yè)務(wù)平臺(tái)相競(jìng)爭(zhēng)。2015年6月，人人網(wǎng)宣布入股票據(jù)寶平臺(tái)2000萬(wàn)美元，而就在今年農(nóng)行票據(jù)大案被曝出同期，位于上海的票據(jù)客平臺(tái)宣布獲數(shù)千萬(wàn)元B輪融資。據(jù)零壹財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，目前涉及票據(jù)業(yè)務(wù)的平臺(tái)累計(jì)規(guī)模估計(jì)在180億元到200億元。

中國(guó)電子商務(wù)研究中心互聯(lián)網(wǎng)金融分析師陳莉表示，票據(jù)理財(cái)可以理解為一個(gè)趨于零風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)方式，但是目前市場(chǎng)還沒(méi)有達(dá)到成熟的發(fā)展階段，也仍存在一些問(wèn)題。

針對(duì)農(nóng)行和中信銀行票據(jù)大案對(duì)互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)?shù)挠绊?，?60分析師劉銀平對(duì)《投資與理財(cái)》記者表示，事件對(duì)票據(jù)理財(cái)行業(yè)來(lái)說(shuō)顯然是個(gè)負(fù)面影響，目前票據(jù)行業(yè)非常混亂，票據(jù)理財(cái)平臺(tái)也參差不齊，原先看起來(lái)很安全的票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品目前來(lái)看風(fēng)險(xiǎn)在大幅提升，投資人購(gòu)買(mǎi)此類(lèi)產(chǎn)品會(huì)更加謹(jǐn)慎。

對(duì)于提高票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控問(wèn)題，火幣技術(shù)副總裁張健認(rèn)為，未來(lái)區(qū)塊鏈技術(shù)能夠以低成本、高效率對(duì)票據(jù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范。目前區(qū)塊鏈最成功的應(yīng)用是已平穩(wěn)運(yùn)行了7年的比特幣。從票據(jù)申請(qǐng)、發(fā)行、交易到承兌，所有環(huán)節(jié)的關(guān)鍵信息都會(huì)被如實(shí)記錄，并且無(wú)法篡改，監(jiān)管部門(mén)查詢(xún)起來(lái)十分方便。如果票據(jù)被非法占有，在區(qū)塊鏈上票據(jù)的轉(zhuǎn)移路徑非常明確，也能輕易找回。

劉銀平也提醒投資者警惕票據(jù)理財(cái)存在的風(fēng)險(xiǎn)：

一是，目前銀行直貼票據(jù)利率普遍在2%～4%之間，但很多票據(jù)理財(cái)平臺(tái)甚至達(dá)到8%，自己去給投資者補(bǔ)貼收益。這種經(jīng)營(yíng)方式，或面臨倒閉危機(jī)。

二是，票據(jù)存在造假可能，有些平臺(tái)“掛羊頭賣(mài)狗肉”，實(shí)際上買(mǎi)的是風(fēng)險(xiǎn)更高的其他債權(quán)類(lèi)產(chǎn)品。

三是，票據(jù)到期之時(shí)，銀行或企業(yè)需要無(wú)條件向票據(jù)持有人支付一定金額。表面上看沒(méi)什么風(fēng)險(xiǎn)，然而實(shí)際上票據(jù)卻存在違約的可能。

TIPS

究竟什么是票據(jù)理財(cái)？

票據(jù)是指以支付金錢(qián)為目的的有價(jià)證券。通俗講，就是當(dāng)別人欠你錢(qián)時(shí)，給你寫(xiě)了一個(gè)承諾，約定到期無(wú)條件還錢(qián)。

互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)怎么賺錢(qián)？

對(duì)于普通個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)作為第三方托管票據(jù)，投資者通過(guò)平臺(tái)買(mǎi)了票據(jù)理財(cái)就成了理財(cái)計(jì)劃的委托人和受益人，相當(dāng)于把錢(qián)借給企業(yè)賺取差價(jià)。

票據(jù)理財(cái)有哪幾類(lèi)？

一般在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上，投資者接觸到的票據(jù)理財(cái)大致可按照承兌人的不同，分為銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票兩種。

所謂承兌，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是在原來(lái)的匯票辦理好后，需要在付款人上簽字蓋章，做出“會(huì)按時(shí)還款”的承諾。