擔(dān)心“天使”騙補(bǔ)？擔(dān)心官員尋租？

程子彥

CFP

2月1日，《上海市天使投資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償管理暫行辦法》（下稱(chēng)《管理辦法》）正式施行。其實(shí)，這一辦法從2016年1月25日出臺(tái)至今，就在上海灘風(fēng)投圈、創(chuàng)業(yè)圈引起了一定的爭(zhēng)議，各方態(tài)度不一。

市場(chǎng)不愿做天使？政府引導(dǎo)！

2015年5月，上海市委、市政府出臺(tái)了《關(guān)于加快建設(shè)具有全球影響力的科技創(chuàng)新中心的意見(jiàn)》（下稱(chēng)“科創(chuàng)中心22條”），對(duì)加快建設(shè)具有全球影響力的科技創(chuàng)新中心作出全面部署。其中，第15條提出要“擴(kuò)大政府天使投資引導(dǎo)基金規(guī)模，強(qiáng)化對(duì)創(chuàng)新成果在種子期、初創(chuàng)期的投入，引導(dǎo)社會(huì)資本加大投入力度”。同年9月，上海市政府辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加大財(cái)政支持力度加快建設(shè)具有全球影響力的科技創(chuàng)新中心的若干配套政策》（滬府辦發(fā)〔2015〕85號(hào)），進(jìn)一步提出要“建立對(duì)天使投資的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制”。

上海市科委在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)，曾表示：“制定《管理辦法》，是對(duì)上海市科創(chuàng)中心建設(shè)總體要求的具體落實(shí)。”

上海市科委等在“關(guān)于印發(fā)《上海市天使投資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償管理暫行辦法》的通知” 中亦表示，施行相關(guān)辦法的目的是為了“加快上海具有全球影響力的科技創(chuàng)新中心建設(shè)，促進(jìn)‘大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新，引導(dǎo)社會(huì)資本加大對(duì)種子期、初創(chuàng)期科技型企業(yè)投入力度”。

根據(jù)《管理辦法》，對(duì)投資種子期科技型企業(yè)和投資初創(chuàng)期科技型企業(yè)所發(fā)生的投資損失，分別按不超過(guò)實(shí)際投資損失的60%和30%給予補(bǔ)償;每個(gè)投資項(xiàng)目的投資損失補(bǔ)償金額不超過(guò)300萬(wàn)元，單個(gè)投資機(jī)構(gòu)每年獲得的投資損失補(bǔ)償金額不超過(guò)600萬(wàn)元。

上海市科委副主任馬興發(fā)之前接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示：“企業(yè)是創(chuàng)新的主體，在種子期時(shí)，因風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大、不確定因素過(guò)多，銀行不給貸款，風(fēng)投又看不上，沒(méi)有人愿意做‘天使。補(bǔ)償辦法就是希望在市場(chǎng)缺位時(shí)，政府跨前一步加以引導(dǎo)?！?/p>

“騙補(bǔ)”“不可持續(xù)”……各種不看好？

然而，對(duì)于上海市政府的這一良苦用心，外界并非完全理解和高度認(rèn)同。

1月25日《管理辦法》發(fā)布后，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，《管理辦法》會(huì)進(jìn)一步激發(fā)大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新的新局面;但是，風(fēng)投圈、創(chuàng)業(yè)圈的部分人士也提出了不同看法。

有投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，上海市政府干的是一件“博眼球、華而不實(shí)”的事情。甚至有網(wǎng)友擔(dān)心：屆時(shí)全世界的“天使項(xiàng)目”都可能來(lái)上海騙錢(qián)。

《管理辦法》發(fā)布后的短短24小時(shí)之內(nèi)，就有段子手編寫(xiě)了一個(gè)“套利攻略”在網(wǎng)絡(luò)上迅速傳播：先成立風(fēng)投公司A，再找人成立兩個(gè)創(chuàng)業(yè)公司B、C，A給B投資1000萬(wàn)，除正常開(kāi)支100萬(wàn)之外，B用剩下的900萬(wàn)買(mǎi)下C，實(shí)際錢(qián)回到自己手里，三個(gè)月后B經(jīng)營(yíng)不善倒閉，再找政府補(bǔ)貼60%，600萬(wàn)到手。

一位業(yè)內(nèi)人士告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者：“雖然這個(gè)套利攻略看似夸張，但并不是完全不可行?！?/p>

一家不愿透露姓名的投資公司負(fù)責(zé)人告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者：“政策肯定是好的，但是這個(gè)政策不可持續(xù)。首先壞賬的認(rèn)定，天使投資期限都比較長(zhǎng)，實(shí)際操作難度非常大;再者好的風(fēng)投肯定不會(huì)為了補(bǔ)貼，去降低投資標(biāo)準(zhǔn)。所以最終好的機(jī)構(gòu)不一定能申請(qǐng)到，鉆空子的機(jī)構(gòu)倒是會(huì)有騙補(bǔ)的可能。政府為了避免風(fēng)險(xiǎn)一定會(huì)把補(bǔ)貼用到好的風(fēng)投機(jī)構(gòu)身上，而這和最初鼓勵(lì)小風(fēng)投的初衷南轅北轍，最終可能會(huì)不了了之?！?/p>

除了“騙補(bǔ)”“不可持續(xù)”的觀點(diǎn)外，“權(quán)力尋租”也成為不被看好的另一大原因。

上述不愿透露姓名的投資公司負(fù)責(zé)人認(rèn)為，具體經(jīng)辦的人會(huì)有道德風(fēng)險(xiǎn)，如果政府官員權(quán)力過(guò)大，就有可能滋生新的腐敗，而這樣的政策不僅沒(méi)有激勵(lì)創(chuàng)新，反而對(duì)創(chuàng)新不利。

同時(shí)，還有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：“拿著納稅人的錢(qián)在花，政府是不是做的太多了一點(diǎn)呢？”

張恒創(chuàng)業(yè)一年，目前用開(kāi)創(chuàng)式的交易體系和信用模式致力于裝修行業(yè)的改變。作為典型的初創(chuàng)企業(yè)，他告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者：“《管理辦法》是政府的一種姿態(tài)，是好事，但是我估計(jì)這個(gè)錢(qián)很難拿到。這個(gè)錢(qián)如果通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制反哺市場(chǎng)，會(huì)加大市場(chǎng)活力，但是如果通過(guò)行政手段支持市場(chǎng)，具體落實(shí)就有待觀察了。”

“大家更應(yīng)該關(guān)心的是防火墻”

上海市科學(xué)學(xué)研究所創(chuàng)新政策研究室助理研究員王雪瑩認(rèn)為：“先行一步，再看腳下。大家對(duì)于上海促進(jìn)天使投資新政在實(shí)施中能否達(dá)到預(yù)期目的表示憂(yōu)慮，其中最多擔(dān)心的是政策執(zhí)行中的權(quán)力尋租和‘騙補(bǔ)行為。說(shuō)真的，任何政策，都會(huì)有人不滿(mǎn)。我們更應(yīng)關(guān)心的是，政策出臺(tái)時(shí)是否能夠同步建立起包括投資機(jī)構(gòu)遴選、第三方專(zhuān)業(yè)審查和違規(guī)懲處機(jī)制等的 ‘防火墻?！阑饓?yīng)由誰(shuí)來(lái)監(jiān)管？‘防火墻有沒(méi)有漏洞可鉆？能否借此機(jī)會(huì)把機(jī)構(gòu)、投資人的信用評(píng)級(jí)建立起來(lái)？空談不解決問(wèn)題?！?/p>

針對(duì)“騙補(bǔ)”“不可持續(xù)”“權(quán)力尋租”等一系列擔(dān)心，上海市科委方面表示，已考慮到監(jiān)管管理機(jī)制。

據(jù)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者了解，上海專(zhuān)門(mén)設(shè)立了關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)墓芾頇C(jī)構(gòu)。擬由上海市科委、市發(fā)展改革委和市財(cái)政局組成工作小組，負(fù)責(zé)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償政策的管理和實(shí)施（包括定期或不定期召開(kāi)聯(lián)席會(huì)議對(duì)重要事項(xiàng)進(jìn)行決策、審核風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償項(xiàng)目的補(bǔ)償金額、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金的運(yùn)作情況進(jìn)行指導(dǎo)和監(jiān)督等）;工作小組下設(shè)辦公室，辦公室設(shè)在市科委，負(fù)責(zé)日常工作的開(kāi)展（包括組織和受理風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償項(xiàng)目申報(bào)、對(duì)申報(bào)項(xiàng)目進(jìn)行初審提出補(bǔ)償建議、定期向工作組報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金的運(yùn)作情況等）。

在風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)谋O(jiān)督管理方面，擬由工作小組委托有關(guān)部門(mén)或中介機(jī)構(gòu)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金及日常管理經(jīng)費(fèi)的使用情況進(jìn)行審計(jì)，確保專(zhuān)項(xiàng)資金使用安全和規(guī)范;市科委對(duì)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)捻?xiàng)目信息以及補(bǔ)償資金的編制、使用、監(jiān)督等情況依法進(jìn)行信息公開(kāi)。

《管理辦法》中設(shè)置了很多道防火墻，比如申請(qǐng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)耐顿Y機(jī)構(gòu)必須根據(jù)《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》規(guī)定，在該市創(chuàng)業(yè)投資備案管理部門(mén)完成備案。據(jù)悉，已完成備案的機(jī)構(gòu)大約110家，今后還會(huì)有所更新。

同時(shí)，對(duì)于投資機(jī)構(gòu)弄虛作假，或與被投資企業(yè)合伙騙取補(bǔ)償資金的，一經(jīng)查實(shí)，上海市科委將會(huì)同市發(fā)展改革委、市財(cái)政局負(fù)責(zé)追回已撥付的補(bǔ)償資金，并按照《財(cái)政違法行為處罰處分條例》的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行處理。

國(guó)外通常用稅收政策支持天使投資

《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者發(fā)現(xiàn)，這種做法也并不是上海獨(dú)有，廣東、江蘇、重慶、北京等地都有上述相關(guān)政策出臺(tái)。

2015年6月，廣東省科技廳、財(cái)政廳聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于科技企業(yè)孵化器創(chuàng)業(yè)投資及信貸風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金試行細(xì)則》（下稱(chēng)《試行細(xì)則》），對(duì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)投資科技企業(yè)孵化器內(nèi)的初創(chuàng)期科技型中小微企業(yè)失敗的，省、地（市）兩級(jí)創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金，分別按項(xiàng)目投資損失額的30%和20%（合計(jì)為50%）給予創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)賠償。其中，省級(jí)對(duì)單個(gè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)賠償不超過(guò)200萬(wàn)元?！对囆屑?xì)則》指出，對(duì)于違反財(cái)經(jīng)紀(jì)律、騙取創(chuàng)業(yè)投資及信貸風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)，由省級(jí)財(cái)政、審計(jì)、監(jiān)察部門(mén)進(jìn)行處理。構(gòu)成犯罪的，將依法移交司法機(jī)關(guān)處理。

在國(guó)外，以色列政府為了吸引海外資金對(duì)本國(guó)風(fēng)險(xiǎn)基金的投資，也設(shè)立了每年2億美元的風(fēng)險(xiǎn)投資損失補(bǔ)償資金，為風(fēng)投公司提供相當(dāng)于投資損失10%～15%的補(bǔ)償。

王雪瑩認(rèn)為：“因?yàn)榈胤秸种械恼吖ぞ哂邢?，其中?cái)政工具是最具可操作性的。國(guó)外政府通常選擇使用稅收政策如資本利得稅減免等方式來(lái)支持天使投資機(jī)構(gòu)，但國(guó)內(nèi)地方政府在稅收環(huán)節(jié)上的政策創(chuàng)新空間不大。此外，在國(guó)內(nèi)天使投資機(jī)構(gòu)普遍不成熟、創(chuàng)投產(chǎn)業(yè)尚未成型的情況下，財(cái)政直接補(bǔ)助的做法更有效率?！?/p>

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管江蘇、廣東、上海等地推出政策時(shí)間有所不同，但均為鼓勵(lì)天使投資機(jī)構(gòu)加大對(duì)初創(chuàng)企業(yè)的投入，其中上海風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金額已經(jīng)達(dá)到最高的600萬(wàn)元，“風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金額越高，對(duì)初創(chuàng)企業(yè)落地投資的吸引力也會(huì)越大?！?/p>

1月29日，在2016年上海兩會(huì)記者招待會(huì)上，針對(duì)近期備受關(guān)注的《管理辦法》，上海市市長(zhǎng)楊雄表示：“最近大家對(duì)上海促進(jìn)天使投資和創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的政策比較關(guān)注，實(shí)際上上海2006年已經(jīng)出臺(tái)了類(lèi)似政策，這次是對(duì)以往不合理的部分進(jìn)行一些調(diào)整。世界各國(guó)和我國(guó)一些地方政府對(duì)天使投資和初創(chuàng)企業(yè)都有各種扶持政策。總的來(lái)看，上海的天使投資發(fā)展還比較欠缺，我們希望通過(guò)扶持天使投資，進(jìn)一步促進(jìn)初創(chuàng)企業(yè)發(fā)展。大家提出的建設(shè)性意見(jiàn)對(duì)我們改進(jìn)工作起到了幫助作用，我們將進(jìn)一步貫徹落實(shí)好政策，防止套現(xiàn)和弄虛作假，進(jìn)一步做好核實(shí)、監(jiān)管、公開(kāi)，促進(jìn)天使投資健康發(fā)展?！?