中國民營企業(yè)對美國直接投資的區(qū)位選擇及其影響因子分析

陳瑛 馬斌 來嬌嬌

摘 ?要：美國是中國對外直接投資最重要的目的地國家，而其中民營企業(yè)是對美投資的突出力量。運用EXCEL和ARCGIS軟件，定量分析了2000年至2013年中國民營企業(yè)對美國直接投資的州空間分布特征。運用灰色關(guān)聯(lián)法，探討了影響投資區(qū)位選擇的因子，分析結(jié)論為：中國民營企業(yè)在美投資的空間格局呈現(xiàn)出集中于一點（五大湖地區(qū)）兩帶（太平洋沿岸和大西洋沿岸）的特征。投資動因具有明顯的市場導向性和技術(shù)創(chuàng)新導向性。各州的GDP、對中國的進口貿(mào)易額、人口數(shù)、專利數(shù)量以及R&D支出是影響中國民營企業(yè)在美國直接投資區(qū)位選擇的主要因子。

關(guān)鍵詞：中國對外直接投資（COFDI）;民營企業(yè);區(qū)位選擇;美國

中圖分類號：F407.22 ? ? ? ?文獻標識碼：A

?2000年以來，中國對外直接投資（Chinese Outward Foreign Direct Investment， COFDI）開始快速發(fā)展，其中對美國的直接投資增長最為顯著。根據(jù)國家商務(wù)部發(fā)布的《中國對外直接投資統(tǒng)計公報》[1]，2013年中國對美投資流量為38.73億美元，截至2013年底，中國對美國直接投資存量達219億美元，美國已成為接受COFDI最多的國家。一個值得注意的現(xiàn)象是，近年來民營企業(yè)對美直接投資的項目數(shù)和投資額都在迅猛增長，海爾、聯(lián)想、TCL、康佳、華為、中興、萬向、雙匯等眾多民營企業(yè)加入了對美投資的隊伍，2014年民營企業(yè)更是占到了我國對美直接投資交易項目數(shù)的87%，投資額的76%[2，3]。民營企業(yè)成為我國對美國直接投資的主要力量[4]（圖1、圖2）。

1 ?相關(guān)研究綜述及概念界定

?由于國有企業(yè)在對外直接投資中的主力地位和特殊優(yōu)勢，導致在我國的對外直接投資研究中民營企業(yè)一直是被忽視的一個領(lǐng)域。但隨著民營企業(yè)的不斷發(fā)展壯大，走出去的企業(yè)越來越多，關(guān)于民營企業(yè)直接投資的研究已逐漸增多。與本文的研究論題相關(guān)的研究主要集中在三個方面。一是對民營企業(yè)對外直接投資現(xiàn)狀的總結(jié)及投資建議的研究。代表性的如：胡志軍等總結(jié)了我國民營企業(yè)對外直接投資的四種模式：海外研發(fā)機構(gòu)、海外營銷組織、海外生產(chǎn)基地、“集群式”投資[5]。郝凱在總結(jié)我國民營企業(yè)對外投資的現(xiàn)狀和存在的問題基礎(chǔ)上，提出影響并阻礙民營企業(yè)“走出去”的因素主要是缺少國際化人才、研發(fā)投入少、創(chuàng)新能力低、管理能力不足等，因此民營企業(yè)對外投資的策略應(yīng)該是加大研發(fā)投入、加強管理和對東道國環(huán)境的了解[6]，宓紅依據(jù)小規(guī)模技術(shù)理論，總結(jié)了浙江民營企業(yè)對外投資具有比較優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢、低管理成本和低價營銷優(yōu)勢，在對外投資中應(yīng)以發(fā)展中國家為主要目標，合資、合作為主要方式，以勞動密集型為主要產(chǎn)業(yè)[7]。二是對民營企業(yè)對外直接投資動因的分析和宏觀區(qū)位選擇的建議研究。代表性的如：王鋼等以溫州民營企業(yè)的“走出去”為例，基于全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)理論，將民營企業(yè)對外直接投資的區(qū)位選擇歸納為“優(yōu)勢拓展型、制度利用型、優(yōu)勢尋求型”三種類型，認為民營企業(yè)向美國等發(fā)達國家投資的主要動因是獲取技術(shù)創(chuàng)新資源[8]。衣長軍結(jié)合民營企業(yè)對外投資的案例，在投資區(qū)位選擇上提出了創(chuàng)新戰(zhàn)略，將北美、歐盟、日本等發(fā)達國家與新型工業(yè)化國家和地區(qū)作為戰(zhàn)略投資區(qū)位;東盟十國、非洲、南美洲等發(fā)展中國家和地區(qū)作為重點投資區(qū)位;獨聯(lián)體、中東歐等國家和地區(qū)應(yīng)慎重拓展;區(qū)域經(jīng)濟一體化組織應(yīng)加強投資;離岸金融中心、加勒比海地區(qū)的投資也應(yīng)增加[9]。宣鴻翔在分析民營企業(yè)對外直接投資動機的基礎(chǔ)上，提出向發(fā)展中國家投資時，產(chǎn)業(yè)應(yīng)集中于標準技術(shù)產(chǎn)業(yè)、適用技術(shù)產(chǎn)業(yè)和模仿創(chuàng)新技術(shù)產(chǎn)業(yè);在向發(fā)達國家投資時，重點應(yīng)集中于資源開發(fā)業(yè)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和髙新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。投資區(qū)位選擇應(yīng)以發(fā)展中國家為主，發(fā)達國家為輔[10]。陳昊在總結(jié)分析中國民營企業(yè)發(fā)展的特點和海外投資環(huán)境的基礎(chǔ)上，提出應(yīng)該加強對東盟國家、獨聯(lián)體部分國家和歐盟部分新成員的投資，積極拓展對非洲和中南美洲的投資，有實力的民營企業(yè)可以嘗試對發(fā)達國家投資[11]。三是有關(guān)中國對美國直接投資的研究，主要研究內(nèi)容包括投資現(xiàn)狀和趨勢，投資動機，投資影響因素，存在問題和應(yīng)對策略。代表性的如：葛順奇等總結(jié)了中國對美國直接投資現(xiàn)狀、動因及趨勢[12];馮明分析了中國在美國直接投資的趨勢、結(jié)構(gòu)與障礙[13];張弢認為我國對美國直接投資主要有三種類型，并探討了我國對美國直接投資的區(qū)域布局問題[14];杜德斌考察并分析了美國境內(nèi)的715家外資R&D機構(gòu)的空間分布和集聚現(xiàn)象[15]。還有少量的研究從國家整體層面分析了美國的投資環(huán)境[16，17]，對比分析了中國與美國對外直接投資區(qū)位選擇的差異性等問題[18]。王疆認為中國對美國直接投資的空間選擇會受到已經(jīng)進入美國的中國企業(yè)的影響，具有明顯的組織間模仿的特點，這是目前僅見的進入州級層面的中國對美國直接投資的研究[19]。

? 總結(jié)而言，已有的國內(nèi)關(guān)于民營企業(yè)對外直接投資的研究多側(cè)重對投資動機、投資模式、存在問題等現(xiàn)狀進行的描述性研究，對民營企業(yè)對外直接投資的區(qū)位選擇及影響因子的分析還較缺乏，且已有的少量研究也只關(guān)注了國家層面或大洲層面的投資區(qū)位選擇問題，少見從國家內(nèi)部區(qū)域視角所做的投資區(qū)位選擇研究。由于美國已經(jīng)是中國對外直接投資最重要的國家，而民營資本又是中國對美國直接投資中最為活躍的力量，因此本文以中國民營企業(yè)為研究對象，在分析其在美國投資的空間格局的基礎(chǔ)上，探討其州區(qū)位選擇的影響因子，以期為中國民營資本對美國的直接投資提供參考借鑒。

?關(guān)于民營企業(yè)的概念一直未有權(quán)威的定義，導致在數(shù)據(jù)統(tǒng)計上存在分歧。經(jīng)濟學界和企業(yè)界有關(guān)民營企業(yè)的概念大致可分為兩種：廣義的概念認為，民營企業(yè)是與國營相對的，即除國有獨資企業(yè)之外，其余皆為民營企業(yè)，包括集體企業(yè)和國有資本合資企業(yè);狹義的民營企業(yè)包括有限責任公司、股份有限公司、合資企業(yè)和個人獨資企業(yè)等，即所有非公有制的企業(yè)均為民營企業(yè)，顯然第二種劃分更為現(xiàn)實。同時，根據(jù)本文的數(shù)據(jù)來源，本文定義的民營企業(yè)包括私營企業(yè)和個體工商戶，是除國有企業(yè)和外商投資企業(yè)之外的所有企業(yè)形式。

文中中國民營企業(yè)對美國直接投資的數(shù)據(jù)主要引自美國榮鼎集團網(wǎng)（The Rhodium Group）[20]，中國商務(wù)部對外經(jīng)濟與合作司網(wǎng)[21]。美國各州的相關(guān)數(shù)據(jù)引自美國經(jīng)濟分析局網(wǎng)[22]，美國人口調(diào)查局[23]，中國商務(wù)部網(wǎng)站的“投資美國指南”[24]。

2 ?中國民營企業(yè)對美國直接投資的空間格局

?20世紀90年代初，中國民營企業(yè)對美國的最初投資僅在加利福尼亞一個州，經(jīng)過不斷的探索發(fā)展，州區(qū)（區(qū)指哥倫比亞特區(qū)，以下均以州代表）數(shù)目持續(xù)增加，雖然2006年和2012年出現(xiàn)過短暫下滑，但是整體呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢，2013年州數(shù)量增長至23個，中國的民營企業(yè)累計已在美國的42個州均有投資，包括本土州及夏威夷州。

?截至2013年，按照投資額排序，弗吉尼亞州、密蘇里州和加利福尼亞州吸收了中國民營企業(yè)最多的投資，分別為71.7億、27.3億和25.3億美元;紐約州、北卡羅來納州和德克薩斯州吸引的投資也相當可觀，分別為14.4億、6.2億和5.5億美元。大多數(shù)州吸引的投資額均超過千萬，但俄克拉荷馬州、康涅狄格州、堪薩斯州和路易斯安那州吸引的投資較少，均不超過一百萬（圖3）。若按照投資項目數(shù)量排序，加利福尼亞州累計高達167項，其次是德克薩斯州、密歇根州和北卡羅來納州，分別是51項、42項和40項。其他各州的項目數(shù)較少，為個位數(shù)，還有10個州的投資項目數(shù)為1項，說明了民營企業(yè)對這些地區(qū)的投資才剛剛起步（圖4）。

?綜上，從投資分布來看，不論投資額還是投資項目數(shù)，中國民營企業(yè)直接投資在美國東北部分布最多，圍繞五大湖聚集;其次集中在大西洋沿岸的東部部分州、太平洋沿岸的加利福尼亞州、加州西部的內(nèi)華達州以及南部的德克薩斯州;中部地區(qū)相對較少。投資的空間推進格局為：中國民營企業(yè)在美國首先覆蓋了東部沿海和西部沿海兩條軸線，然后向中部和五大湖周圍不斷拓展，形成了“一點兩帶”的特征，即五大湖地區(qū)（一點）和太平洋沿岸、大西洋沿岸（兩帶）。根據(jù)美國人口局公布的美國九大地理分區(qū)，中國民營企業(yè)對美國直接投資在空間上集中在太平洋區(qū)、中部東北區(qū)、中大西洋區(qū)和南大西洋區(qū)。

3 ?中國民營企業(yè)對美國直接投資州區(qū)位選擇的影響因子分析

3.1 影響投資區(qū)位選擇的因子

如前所述，中國民營企業(yè)在美國直接投資的空間分布是不均衡的，各州在投資項目數(shù)和投資額上均有較大的差距。那么，民營企業(yè)在投資區(qū)位選擇時究竟是什么因素起到主導作用，投資時更注重投資環(huán)境的何種因子，是非常值得探討的。

?本文采用灰色關(guān)聯(lián)分析法，將美國各州吸收的中國民營企業(yè)的直接投資額作為被解釋變量，影響因子作為解釋變量。截至2013年底，中國民營企業(yè)累計對美國42個州有投資，但為保持影響因子數(shù)據(jù)年份的一致性，本文選取2012年的數(shù)據(jù)，因此州區(qū)的數(shù)量是40個。影響因子依據(jù)綜合性、實用性和可操作性原則選取了17個指標[25]，以綜合反映各州的經(jīng)濟發(fā)展水平、社會環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施等投資環(huán)境。在指標體系中，高等教育程度普及率、犯罪率部分州2012年的數(shù)據(jù)不可得，考慮到這些因子的年際變化不顯著，選取2010年的數(shù)據(jù)作為替代。

3.2 研究方法

?灰色關(guān)聯(lián)分析是對受多種因素影響的事物和現(xiàn)象從整體觀念出發(fā)進行綜合評價的一種分析方法。其研究對象主要是部分信息未知或者數(shù)據(jù)量較少且彼此的相關(guān)性不明確的樣本，本文選取的影響因子灰度較大，統(tǒng)計規(guī)律不明顯，適合運用灰色關(guān)聯(lián)分析方法探究其內(nèi)在的關(guān)聯(lián)性[26]。運用灰色關(guān)聯(lián)分析法進行綜合評價的步驟主要有：

?（1）根據(jù)評價目的確定評價指標體系，收集指標數(shù)據(jù)。本文將中國民營企業(yè)對美國投資額作為被解釋變量，即參考數(shù)據(jù)列，影響因子選取了17個指標，作為被比數(shù)列;

?（2）對指標數(shù)據(jù)進行無量綱化處理。先進行均值變化，求出各列的平均值。然后用真實值比上其均值，實現(xiàn)無量綱處理，消除單位的限制;

（3）逐個計算每個被評價對象指標序列與參考序列對應(yīng)元素的絕對差值，即將中國對美國直接投資額作為x0（t），t=1，…，n，其他因素依次為xi（t），i=1，…，n-1，將均值帶入公式？駐0j （t）=|x0（t）-xi（t）|，最小值？駐min=0.000332，最大值？駐max=19.443692;

?（4）計算關(guān)聯(lián)系數(shù)，利用公式？著ij（t）=，其中k=0.5，分別計算各個指標的關(guān)聯(lián)系數(shù);

? （5）計算關(guān)聯(lián)度，利用公式？酌ij=∑著ij（t），分別求出各個指標與中國民營投資的關(guān)聯(lián)度。

3.3 結(jié)果分析

? 根據(jù)灰色關(guān)聯(lián)分析法，運用EXCEL軟件計算17個影響因子的關(guān)聯(lián)度，結(jié)果如表2所示。

分析可知，17個因子的關(guān)聯(lián)度均較高，且彼此差異不明顯（關(guān)聯(lián)度均大于0.89），說明選取的因子對我國民營企業(yè)在美的州區(qū)位選擇都存在較大的影響。在經(jīng)濟、社會和基礎(chǔ)設(shè)施三類因子中，經(jīng)濟大類以及其中的技術(shù)類影響因子整體關(guān)聯(lián)度最高，說明我國民營企業(yè)對美國的直接投資具有明顯的市場導向型和技術(shù)創(chuàng)新導向型的特點。社會和基礎(chǔ)設(shè)施類因子的關(guān)聯(lián)度相對較低，一方面表明美國各州的基礎(chǔ)設(shè)施和社會環(huán)境建設(shè)較好，區(qū)域差異不大，同時也表明當前中國民營企業(yè)對美國直接投資最為注重的是當?shù)氐慕?jīng)濟發(fā)展狀況。

? GDP因子（第1位）是各州經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀最具有代表性的指標，GDP越高代表該州的經(jīng)濟越發(fā)達。人口因子（第4位）也從側(cè)面反映了各州的經(jīng)濟潛力和市場規(guī)模。GDP是關(guān)聯(lián)度最高的影響因子，人口因子居于第四位，說明民營企業(yè)對美國直接投資非常注重當?shù)氐慕?jīng)濟發(fā)展和市場規(guī)模。

對中國進口額（第2位）和對中國出口額因子（第7位），兩個因素都反映了美國各州與中國經(jīng)濟貿(mào)易聯(lián)系的緊密程度，可以看出民營企業(yè)投資和各州與中國的經(jīng)濟貿(mào)易量有直接關(guān)系。其中對中國進口額因子居于第二位，反映了美國市場對中國的開放程度對民營企業(yè)的投資產(chǎn)生直接影響。

?專利數(shù)量（第3位）和R&D支出因子（第5位）的關(guān)聯(lián)度也較高，這兩個因子直觀地反映了當?shù)氐目萍妓?，以及政府對研發(fā)的支持程度。已有的研究表明，民營企業(yè)對美國等發(fā)達國家的投資動機之一就是學習國外先進的技術(shù)和經(jīng)驗[8]，因此該影響因子是極其重要的。

? 金融保險業(yè)產(chǎn)值因子（第6位）表征了當?shù)亟鹑诒ｋU業(yè)的發(fā)達程度。資金是制約民營企業(yè)發(fā)展的瓶頸之一，而金融業(yè)越發(fā)達，制度越完善，企業(yè)在融資等方面存在的障礙將越少。相對國內(nèi)針對民營企業(yè)較為嚴格的融資政策和制度，美國各州的融資政策成了吸引民營企業(yè)投資的一個亮點。

?超過500人企業(yè)數(shù)因子（第8位）反映了各州的生產(chǎn)規(guī)模、生產(chǎn)的集聚性，以及企業(yè)投資環(huán)境。民營企業(yè)對美投資傾向于選擇企業(yè)集聚，投資環(huán)境優(yōu)異的州。

? 綜合稅率（第11位）反映了各州的稅收政策和平均稅率，這是一個應(yīng)該對投資選擇有影響力的因子，但從數(shù)量分析的結(jié)果來看對民營企業(yè)投資區(qū)位選擇的影響卻不是很大，一是由于數(shù)據(jù)的可得性問題，這里選取的是各州的平均稅率，沒有將針對企業(yè)的稅單獨列出，另一個可能的解釋是當前民營企業(yè)對美國各州稅收差異的重視度還不夠。

?勞動力價格因子（第12位）在一定程度上反映各州的勞動力成本。人均收入（第13位）和人均GDP因子一方面反映居民的購買力和市場潛力，但是也同時反映出美國的雇傭成本。這幾個因子排名相對較低，說明勞動力成本對中國民營企業(yè)投資的區(qū)位選擇中影響的重要性尚未顯現(xiàn)，這可能和部分中國民營企業(yè)在美國直接投資企業(yè)的規(guī)模都較?。ㄈ缪邪l(fā)機構(gòu)、營銷組織等），且部分員工由國內(nèi)派出有關(guān)。高等教育普及率因子（第10位）的關(guān)聯(lián)度較勞動力成本高，說明中國民營企業(yè)更看重勞動力素質(zhì)。美國各州人口中接受過高等教育的人口比例很高，基本都超過了80%，反映出人口素質(zhì)普遍較高。該影響因子的重要性也從一個側(cè)面反映了民營企業(yè)對美國直接投資的技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動性。

?公路網(wǎng)密度（第9位）和互聯(lián)網(wǎng)使用率（第15位）是基礎(chǔ)設(shè)施的代表性指標，基礎(chǔ)設(shè)施越完善的地區(qū)，生產(chǎn)效率越高，企業(yè)在該地的投資困難和進入障礙將越少，因此企業(yè)會選擇基礎(chǔ)設(shè)施良好的地區(qū)。但由于美國各州的基礎(chǔ)設(shè)施水平普遍較高，因此該因子對中國民營企業(yè)州投資區(qū)位選擇的影響較低。

? 犯罪率（第16位）和住宅價格指數(shù)（第17位）是關(guān)聯(lián)度最低的影響因子，這兩個因子反映了美國各州的社會環(huán)境的穩(wěn)定性度以及生活成本的高低，分析結(jié)果反映出相較于其他影響因素，中國民營企業(yè)對社會類因子的關(guān)注程度較低。

4 ?結(jié)論

?中國民營企業(yè)在美國的直接投資已有逾14年的發(fā)展，投資額與投資項目數(shù)逐年增加，投資范圍日益擴大，已遍及42個州，成為中國在美直接投資的重要力量。在空間格局上，呈現(xiàn)出“一點兩帶”的特征，即集中在五大湖地區(qū)“一點”和太平洋沿岸、大西洋沿岸“兩帶”。在投資動因上，中國民營企業(yè)在美的直接投資主要受各州經(jīng)濟環(huán)境和技術(shù)創(chuàng)新環(huán)境的影響，有明顯的市場導向性和技術(shù)創(chuàng)新導向性。在影響中國民營企業(yè)州投資區(qū)位選擇的因子中，各州GDP以及中國和各州的經(jīng)濟貿(mào)易額影響最大，反映出市場規(guī)模、市場開放度及與中國的經(jīng)濟往來關(guān)系對民營企業(yè)州投資區(qū)位選擇產(chǎn)生的重要影響;各州的研發(fā)支出、專利數(shù)量和金融保險產(chǎn)值對投資區(qū)位選擇影響亦較大，說明中國民營企業(yè)追求優(yōu)越的研發(fā)和創(chuàng)新環(huán)境，關(guān)注便利的融資條件;社會性因子及基礎(chǔ)設(shè)施因子對民營企業(yè)州投資區(qū)位選擇影響相對較小，一方面說明美國各州基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)均較完備，另一方面也說明中國民營企業(yè)對這類因素關(guān)注較少。隨著中國對美國直接投資的深入發(fā)展，社會性因素的影響無疑將加大，這是已經(jīng)進入和將要投資美國的民營企業(yè)都應(yīng)當引起注意的。影響投資區(qū)位選擇的因素很多，有些指標難以量化，故本研究尚未從美國對中國企業(yè)的投資審查壁壘和國家戰(zhàn)略上的傾向以及其他制度性因素進行分析，期待在后續(xù)的研究中深化。

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Analysis on location selection of Chinas private

enterprises direct investment in the United States

CHEN Ying， MA Bin， LAI Jiao-jiao

（Co11ege of Tourism and Environment， Shaanxi Normal University， Xian 710062， China）

Abstract： Nowadays， the most important country that accepts Chinese Outward Direct Investment is the United States of America. China's private enterprises have become a main strength in this trend. The spatial distribution characteristics of China's private enterprises direct investment in the United States （from the year of 2003 to 2013） are quantitatively analyzed in this paper by using EXCEL and ArcGIS. The result shows that Chinese private enterprises in the U.S.As investment in space presents “one point” （Great Lakes region） and “two belts” （the Pacific coast and the Atlantic coast）. The motivation of Chinese private enterprises direct investment in the U.S.A have a clear market-oriented and technology innovation-oriented. The investment state location choice factors were analyzed by applying method of grey correlation and the conclusion is： state GDP， China's import volume of trade， population， as well as the number of patents and R&D cost have the greatest impacts on Chinese private enterprises state location selection in United States of America.

Key words： China's Outward Foreign Direct Investment （COFDI）， private enterprises; state location selection; the United States