人保財(cái)險(xiǎn)接替德銀成為華夏銀行第二大股東 銀行與保險(xiǎn)合作打開巨大想象空間

日前，華夏銀行發(fā)布公告稱，中國人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡稱“人保財(cái)險(xiǎn)”）擬以協(xié)議受讓方式，取得公司約21.36億股股份，占公司總股本的19.99%，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為230億元至257億元。交易完成后，人保財(cái)險(xiǎn)將僅次于首鋼總公司，成為華夏銀行的第二大股東。

分析人士認(rèn)為，保險(xiǎn)與銀行能夠產(chǎn)生較大協(xié)同機(jī)制，通過交叉銷售、客戶資源共享等為雙方業(yè)務(wù)拓展帶來新空間。

華夏銀行第二大股東易主

首鋼總公司目前持有華夏銀行股份比例為20.28%。此次交易之前，德銀方面合計(jì)持有華夏銀行21.36億股股份，占華夏銀行總股本的19.99%。所謂德銀方面包括德意志銀行股份有限公司、薩爾·奧彭海姆股份有限合伙企業(yè)（普通合伙人為股份公司）、德意志銀行盧森堡股份有限公司。

上述權(quán)益變動(dòng)的每股購買價(jià)格以股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署日（不舍當(dāng)日）之前20個(gè)交易日的華夏銀行股票每股當(dāng)日交易均價(jià)的平均數(shù)，以及股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署日至交易條件滿足后雙方根據(jù)《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》確定之日期間的華夏銀行股票每股當(dāng)日交易均價(jià)的平均數(shù)為定價(jià)的相關(guān)計(jì)算基準(zhǔn)。本次權(quán)益變動(dòng)總轉(zhuǎn)讓價(jià)款最高不超過人民幣257億元，最低不低于人民幣230億元。

由于待售股份中有8.03億股股份為限售流通股，該鎖定限制將于2016年4月26日到期，《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》各方同意所有待售股份轉(zhuǎn)讓在任何情況下均不得在2016年4月26日之前在中證登完成登記。其余待售股份為無限售條件流通股，不存在任何權(quán)利限制，包括但不限于待售股份被質(zhì)押、凍結(jié)等。

交易完成后并不會(huì)導(dǎo)致華夏銀行第一大股東變更。人保財(cái)險(xiǎn)方面表示，未來12個(gè)月內(nèi)不存在繼續(xù)增加華夏銀行股份持股比例的計(jì)劃。此次權(quán)益變動(dòng)完成后，人保財(cái)險(xiǎn)將推進(jìn)其與華夏銀行進(jìn)行戰(zhàn)略性全面業(yè)務(wù)合作，通過業(yè)務(wù)互動(dòng)，帶動(dòng)雙方的業(yè)務(wù)發(fā)展，提升雙方的價(jià)值。

德銀退出在意料之中

德銀于2006年首次入股華夏，當(dāng)時(shí)許多外資銀行都希望有機(jī)會(huì)獲益于中國市場的增長潛力。

幾年后，德鑷增持華夏股份至19.99%，達(dá)到外資持有中資銀行股份比例的上限。另外，德銀在華夏董事會(huì)里擁有兩個(gè)席位，并與這家中資銀行共同組建了一家信用卡合資公司。

然而，按照《巴塞爾協(xié)議llI》中的資本金規(guī)定，持有其他金融機(jī)構(gòu)少數(shù)股權(quán)將使銀行處于不利地位，所以此類投資變得不再那么有吸引力。

“市場去年初即有猜測德銀可能拋售華夏銀行股份，直至去年10月份德銀財(cái)報(bào)公布將華夏銀行19.99%股份價(jià)值減記約6億歐元，似有證實(shí)之前猜想。德銀拋售落地主要由于其具有較大的資本補(bǔ)充壓力，在去年3月份其未能通過歐洲銀行壓力測試，并被給予嚴(yán)厲警告要求增加一級資本?！比A泰證券分析師羅毅這樣告訴記者。

中信證券分析師肖斐斐也認(rèn)為，由于外資大型商業(yè)銀行需要持續(xù)應(yīng)對巴塞爾協(xié)議III監(jiān)管的要求，因此近幾年外資銀行陸續(xù)將其占用資本的股權(quán)售出，既包括境內(nèi)股權(quán)投資也包括境外股權(quán)投資。對于德銀而言，其壓力相對更大。資料顯示，德銀去年第三季度財(cái)報(bào)虧損62億歐元，并且去年6月標(biāo)準(zhǔn)普爾降低德意志銀行評級至BBB+，普通股一級資本充足率約Il%，因此需要更加充足的資本金來應(yīng)對潛在壓力。

“從這個(gè)角度講，外資股東減持和退出更多是符合自身戰(zhàn)略調(diào)整和財(cái)務(wù)持續(xù)的需要?！毙れ踌潮硎尽?/p>

此外，市場中還有另外一種聲音，認(rèn)為近幾年一些大型外資行開始不斷降低其在中資銀行所持有的股份，與中國銀行業(yè)面臨的利潤受擠壓和壞賬率攀升密不可分。

順應(yīng)綜合金融發(fā)展趨勢

有分析認(rèn)為，與人保財(cái)險(xiǎn)的合作，有望彌補(bǔ)華夏銀行綜合化經(jīng)營的短板。目前人保財(cái)險(xiǎn)旗下?lián)碛斜ｋU(xiǎn)、信托、證券、基金等子公司，將與華夏銀行形成協(xié)同效應(yīng)。

“考慮到人保財(cái)險(xiǎn)表示將推進(jìn)其與華夏的戰(zhàn)略性全面業(yè)務(wù)合作，華夏銀行將可能在客群資源、渠道等方面得到險(xiǎn)資股東支持，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，在經(jīng)營層面有望獲得實(shí)質(zhì)性提升空間?！绷_毅認(rèn)為。

值得關(guān)注的是，除華夏銀行外，平安銀行、民生銀行、浦發(fā)銀行、招商銀行、興業(yè)銀行等多家股份制上市銀行均已被險(xiǎn)資介入。

業(yè)內(nèi)人士稱，目前，在中國以銀行業(yè)為主體的金融體系下，銀行與保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)合作已日趨廣泛，從代銷保險(xiǎn)產(chǎn)品到泛資產(chǎn)管理，保險(xiǎn)業(yè)在基礎(chǔ)設(shè)施、金融衍生品、境外投資等方面逐步嘗試，需要與銀行的有效聯(lián)手，在銀行監(jiān)管和保險(xiǎn)監(jiān)管的有效協(xié)調(diào)下，銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)有著無限的發(fā)展空間。

“展望未來，盡管我們認(rèn)為險(xiǎn)企將繼續(xù)參股銀行，但大部分都不會(huì)謀求第一大股東地位。首先，大部分銀行都是由政府控股，險(xiǎn)企很難在二級市場上吸納足夠多的股權(quán)而成為第一大股東；第二，險(xiǎn)企在戰(zhàn)略投資方面可能會(huì)受到監(jiān)管約束?！敝袖u國際分析師袁琳表示。