2015年會(huì)計(jì)理論觀點(diǎn)述要

第十部分會(huì)計(jì)理論研究工作

2015年會(huì)計(jì)理論觀點(diǎn)述要

一、企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則研究

（一）企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定與執(zhí)行。

有學(xué)者繼續(xù)對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（2006）的實(shí)施效果進(jìn)行問卷調(diào)研，發(fā)現(xiàn)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（2006）總體上提高了會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。從各會(huì)計(jì)信息質(zhì)量對(duì)比分析中發(fā)現(xiàn)，企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在一定程度上影響了可靠性的提高；在可靠性與相關(guān)性的對(duì)比上，多數(shù)審計(jì)師認(rèn)可其質(zhì)量提高，同時(shí)認(rèn)為相關(guān)性提高的程度要弱于可靠性，這與公允價(jià)值使用的限制和難度密不可分。

有學(xué)者以SFAS115的影響為例，探討了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和貨幣政策的交互作用。研究發(fā)現(xiàn)：與非持有至到期證券相比，持有至到期證券對(duì)貸款的增加是負(fù)相關(guān)的，即持有至到期證券數(shù)量的增加會(huì)導(dǎo)致貸款數(shù)量的減少；與貨幣政策非緊縮時(shí)期相比，貨幣政策緊縮的時(shí)期持有至到期證券的負(fù)相關(guān)性更為明顯，而且持有至到期證券改善了緊縮時(shí)期的貨幣政策。

有學(xué)者通過以報(bào)表始發(fā)錯(cuò)報(bào)的多少來度量財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的高低，研究美國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)于加速公司申報(bào)期限縮短至60天的要求是否合理，公司能否依照薩班斯法案404條款的規(guī)定加強(qiáng)內(nèi)部控制，從而在不影響財(cái)務(wù)報(bào)告可靠性的前提下，滿足證監(jiān)會(huì)的要求。研究表明：大型快速申報(bào)企業(yè)即使加速申報(bào)期限，其財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性也不會(huì)受影響；而快速申報(bào)企業(yè)的始發(fā)錯(cuò)報(bào)的概率增加，其財(cái)務(wù)報(bào)告可靠性降低，但是經(jīng)過實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)這種影響只是暫時(shí)的。

（二）具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則研究。

有學(xué)者分別從股權(quán)性質(zhì)、薪酬制度、管理層偏好和審計(jì)質(zhì)量4個(gè)方面，深入探討了企業(yè)管理層在劃分某項(xiàng)金融資產(chǎn)時(shí)考慮的主要因素。另外，規(guī)模越大的企業(yè)，其政治敏感性也就越強(qiáng)，在劃分金融資產(chǎn)的類別時(shí)，更易采用避免利潤(rùn)劇烈波動(dòng)的方式。

有學(xué)者對(duì)研發(fā)費(fèi)用核算和認(rèn)定法規(guī)中存在的問題進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)4個(gè)主要問題：會(huì)計(jì)核算不規(guī)范、主觀性大；研發(fā)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)管理不到位，缺少必要的內(nèi)控制度；研發(fā)費(fèi)用核算和認(rèn)定法規(guī)口徑不一、協(xié)同性差；中介機(jī)構(gòu)缺乏有效約束，審查鑒證的監(jiān)督作用較小。

有學(xué)者探討了土地使用權(quán)的會(huì)計(jì)處理。對(duì)于土地使用權(quán)，現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是按照持有目的或用途不同進(jìn)行分類核算的，除了計(jì)量屬性的取舍問題之外，還存在以下問題：外購?fù)恋丶敖ㄖ镏Ц兜膬r(jià)款，在建筑物與土地使用權(quán)之間難以合理分配，全部作為固定資產(chǎn)的會(huì)計(jì)處理值得商榷；土地使用權(quán)與知識(shí)產(chǎn)權(quán)本質(zhì)上截然不同，將兩者合并列示，易誤導(dǎo)信息使用者做出錯(cuò)誤的決策。因此，建議土地使用權(quán)應(yīng)單獨(dú)列報(bào)。

有學(xué)者探討了資源型上市公司生態(tài)收益的會(huì)計(jì)計(jì)量問題。以西部礦業(yè)為例，明確生態(tài)收益的確認(rèn)范圍，即：企業(yè)生態(tài)收益=企業(yè)綜合收益+企業(yè)行為帶來的外部經(jīng)濟(jì)（收益）—企業(yè)行為帶來的外部不經(jīng)濟(jì)（成本）。同時(shí)提出生態(tài)收益會(huì)計(jì)信息披露內(nèi)容應(yīng)是會(huì)計(jì)報(bào)表主表與附注披露相結(jié)合。

有學(xué)者對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中關(guān)鍵不確定性術(shù)語的理解進(jìn)行初步研究發(fā)現(xiàn)∶被調(diào)查者對(duì)每個(gè)不確定性術(shù)語的賦值存在差異，對(duì)有些不確定術(shù)語的賦值一致性較強(qiáng)，有的則較弱，表明對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的關(guān)鍵不確定性術(shù)語存在理解差異；被明確定義的不確定性術(shù)語賦值的一致性顯著地高于沒有被明確定義的，表明對(duì)不確定性術(shù)語進(jìn)行定義有助于增加對(duì)準(zhǔn)則的一致理解；會(huì)計(jì)師對(duì)出現(xiàn)在不同準(zhǔn)則情境中相同詞匯的理解存在顯著差異，因此即使是同一術(shù)語，也仍然需要針對(duì)每個(gè)準(zhǔn)則進(jìn)行定義、解釋。

有學(xué)者就采用XBRL格式的財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)基金市場(chǎng)有效性的影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：無論以任何基金指數(shù)作為中國(guó)基金市場(chǎng)的代理指標(biāo)，采用XBRL格式財(cái)務(wù)報(bào)告均可以降低其對(duì)隨機(jī)游走的偏離程度，即提高了中國(guó)基金市場(chǎng)的有效性。具體而言，其提升效果有所差異：采用XBRL格式的財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)上交所基金市場(chǎng)有效性的改善效果大于深交所的基金市場(chǎng)；對(duì)大盤基金和小盤基金的改善效果優(yōu)于中盤基金；對(duì)成長(zhǎng)型股票基金的改善效果優(yōu)于價(jià)值型股票基金。

有學(xué)者就美國(guó)證券交易委員會(huì)發(fā)布的可擴(kuò)展商業(yè)報(bào)告語言對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表可比性的影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：在委任書發(fā)布的最初幾年，財(cái)務(wù)報(bào)表的可比性下降；當(dāng)美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)提供的分類標(biāo)準(zhǔn)不完整、企業(yè)可以利用自己的分類標(biāo)準(zhǔn)分類時(shí)，公司的具體擴(kuò)展分類越多的企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表可比性越低；銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用等財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目的可比性下降，而折舊的可比性沒有改變。

（三）會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際協(xié)調(diào)。

有學(xué)者運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)就強(qiáng)制采用IFRS對(duì)股票債券市場(chǎng)的影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：采用國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則對(duì)外國(guó)債務(wù)的影響比國(guó)外資本投資的影響更顯著、更強(qiáng)烈；但是，在采用IFRS之前治理水平、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、投資者保護(hù)程度更高的國(guó)家中，強(qiáng)制采用IFRS后外國(guó)股權(quán)投資的增加則十分有限。

有學(xué)者比較了國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)（IASB）的概念框架和日本概念框架（ASBJ）。指出：盡管兩個(gè)框架都認(rèn)可財(cái)務(wù)績(jī)效報(bào)告的決策有用性，IASB和ASBJ對(duì)此卻有不同的概念。2010年的IASB框架針對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效采用了“全方位的可實(shí)現(xiàn)的凈資產(chǎn)”的概念，即只承認(rèn)將可實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)和負(fù)債確認(rèn)為收入和費(fèi)用，而2006年ASBJ框架采用了“凈收益確定”的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的概念，即收付實(shí)現(xiàn)制。

2013年IASB完成了一般套期會(huì)計(jì)的修訂工作，并將其納入IFRS9之中，這標(biāo)志著IASB推行的旨在以IFRS9完全取代IAS39項(xiàng)目的第3個(gè)階段取得了重要成果。有學(xué)者從與風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐協(xié)調(diào)的視角，探討IAS39套期會(huì)計(jì)存在的問題、梳理IFRS9一般套期會(huì)計(jì)相關(guān)改進(jìn)，剖析IFRS9一般套期會(huì)計(jì)仍面臨的問題、分析IFRS9一般套期會(huì)計(jì)改進(jìn)對(duì)我國(guó)產(chǎn)生的影響，并為未來套期會(huì)計(jì)的改進(jìn)提供可供參考的政策建議。

二、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)基本理論研究

（一）會(huì)計(jì)基本理論問題研究。

有學(xué)者以制度變遷的影響理論、經(jīng)濟(jì)后果理論和外部性理論為基礎(chǔ)，根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變革的目標(biāo)和相關(guān)經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，界定了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變革的預(yù)期效應(yīng)與非預(yù)期效應(yīng)，構(gòu)建了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變革的非預(yù)期效應(yīng)系統(tǒng)框架，包括未實(shí)現(xiàn)的預(yù)期效應(yīng)、后續(xù)間接效應(yīng)、超出效應(yīng)和事前效應(yīng)4個(gè)方面，分為微觀非預(yù)期效應(yīng)和宏觀非預(yù)期效應(yīng)兩個(gè)層次，并對(duì)未來研究提出了一些思路和建議。

有學(xué)者對(duì)最近20年我國(guó)會(huì)計(jì)界漸漸興起了“會(huì)計(jì)確認(rèn)、會(huì)計(jì)計(jì)量、會(huì)計(jì)記錄和會(huì)計(jì)報(bào)告”的提法進(jìn)行反思，認(rèn)為這種提法缺乏合理邏輯。會(huì)計(jì)確認(rèn)其實(shí)就是“登記入賬”之意，包含會(huì)計(jì)計(jì)量。會(huì)計(jì)計(jì)量是會(huì)計(jì)確認(rèn)的應(yīng)有之義，它并不是與會(huì)計(jì)確認(rèn)并列的會(huì)計(jì)程序。業(yè)界所稱的會(huì)計(jì)記錄本意就是登記入賬，它也不應(yīng)再與會(huì)計(jì)確認(rèn)（入賬）并列。簡(jiǎn)單地說，會(huì)計(jì)程序是指“審核原始憑證→填制記賬憑證→登記會(huì)計(jì)賬簿→編制財(cái)務(wù)報(bào)表”，“記賬、算賬、報(bào)賬”是對(duì)會(huì)計(jì)程序的精煉概括。會(huì)計(jì)循環(huán)就是周而復(fù)始的會(huì)計(jì)程序。

有學(xué)者探討了財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)理論發(fā)展必須突破的障礙及應(yīng)當(dāng)反思的問題。指出：當(dāng)前會(huì)計(jì)信息的供給與需求矛盾突出，其根源在于基于資產(chǎn)的交易觀的約束。會(huì)計(jì)核算應(yīng)當(dāng)基于價(jià)值，反映企業(yè)資源來源及價(jià)值構(gòu)成，負(fù)債、股東權(quán)益及剩余權(quán)益，利潤(rùn)及全面收益，企業(yè)能力構(gòu)成及商譽(yù)價(jià)值，提供完整的企業(yè)資源價(jià)值及運(yùn)營(yíng)效果信息。

有學(xué)者指出，創(chuàng)業(yè)版上市公司負(fù)財(cái)務(wù)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)利潤(rùn)及利潤(rùn)總額的水平較高的現(xiàn)象說明了傳統(tǒng)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)并不能反應(yīng)企業(yè)的真實(shí)業(yè)績(jī)。基于此種情況，構(gòu)建了核心營(yíng)業(yè)利潤(rùn)指標(biāo)對(duì)業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)，彌補(bǔ)了營(yíng)業(yè)利潤(rùn)計(jì)算的缺陷，拓展了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)視角。

有學(xué)者就會(huì)計(jì)信息可比性對(duì)債務(wù)融資的影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：可比性越高的上市公司通過銀行借款進(jìn)行融資時(shí)，能夠獲得的銀行借款的融資金額越大，并且所享有的銀行借款的利率也越低；可比性越高的公司通過發(fā)行債券進(jìn)行融資時(shí)，能夠獲得的債券融資金額越大，并且發(fā)行債券的成本也越低。但銀行借款的顯著性弱于公司債券。

有學(xué)者較為系統(tǒng)地考察了我國(guó)資本市場(chǎng)兩類主要的會(huì)計(jì)估計(jì)變更伴隨的盈余效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)：公司的會(huì)計(jì)估計(jì)水平（即壞賬計(jì)提比率或折舊率）背離行業(yè)正常水平的幅度越大，公司越可能在下一期作出與行業(yè)水平趨同（而非背離）的估計(jì)變更；與相對(duì)穩(wěn)健的會(huì)計(jì)估計(jì)相比，相對(duì)激進(jìn)的會(huì)計(jì)估計(jì)表現(xiàn)出顯著更強(qiáng)的行業(yè)趨同效應(yīng)。這意味著，公司管理層進(jìn)行會(huì)計(jì)估計(jì)的自主空間受到會(huì)計(jì)信息可驗(yàn)證性和企業(yè)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的制約，從而在總體上趨于穩(wěn)健而非更加激進(jìn)。

（二）公允價(jià)值研究。

有學(xué)者就公允價(jià)值會(huì)計(jì)是否能夠提升資本市場(chǎng)的信息質(zhì)量進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：銀行業(yè)公允價(jià)值會(huì)計(jì)計(jì)量模式的采用提升了分析師預(yù)測(cè)的離差程度，卻降低了分析師預(yù)測(cè)的精確度。然而，公允價(jià)值計(jì)量的層級(jí)披露卻可以有效提升分析師預(yù)測(cè)的精確度，降低離差程度。相對(duì)而言，采用第三層級(jí)公允價(jià)值計(jì)量（模型法）的模式導(dǎo)致了分析師預(yù)測(cè)的更高的離差程度和更低的精確度。因此，模型法公允價(jià)值計(jì)量方式是導(dǎo)致資本市場(chǎng)出現(xiàn)噪音的主要原因。

有學(xué)者從管理者與投資者兩個(gè)方面分析公允價(jià)值計(jì)量模式如何影響企業(yè)管理層和投資者的非理性心理，進(jìn)而探討公允價(jià)值計(jì)量模式運(yùn)用影響企業(yè)投資行為與投資效率的機(jī)理。根據(jù)回歸結(jié)果，當(dāng)公允價(jià)值變動(dòng)損益為正時(shí)，公允價(jià)值變動(dòng)程度與投資效率顯著正相關(guān)，這表明公允價(jià)值變動(dòng)損益增加凈利潤(rùn)的程度越高，越容易引發(fā)投資者和管理者過度樂觀的非理性心理，從而導(dǎo)致更加嚴(yán)重的投資過度現(xiàn)象。

有學(xué)者就公允價(jià)值會(huì)計(jì)對(duì)股利分配政策的影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：（1）我國(guó)每股公允價(jià)值損益多于每股經(jīng)常性損益，并且我國(guó)上市公司現(xiàn)金股利分配意愿較弱；（2）公允價(jià)值變動(dòng)損益與企業(yè)現(xiàn)金股利的支付水平顯著正相關(guān)，且反應(yīng)系數(shù)同經(jīng)常性損益與現(xiàn)金股利的反應(yīng)系數(shù)幾乎一樣；（3）國(guó)有控股企業(yè)的公允價(jià)值變動(dòng)損益與企業(yè)現(xiàn)金股利的支付水平不相關(guān)。

有學(xué)者就公允價(jià)值的預(yù)測(cè)能力進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：公允價(jià)值模型的擬合優(yōu)度顯著高于歷史成本模型；交易性金融工具的公允價(jià)值對(duì)未來收益的預(yù)測(cè)能力要優(yōu)于歷史成本；公允價(jià)值預(yù)測(cè)誤差對(duì)公允價(jià)值的價(jià)值相關(guān)性有負(fù)向影響，即公允價(jià)值的預(yù)測(cè)能力對(duì)其價(jià)值相關(guān)性有正向影響，而且交易性金融工具公允價(jià)值的價(jià)值相關(guān)性隨著公允價(jià)值預(yù)測(cè)能力的提高而增強(qiáng)。

（三）會(huì)計(jì)穩(wěn)健性研究。

有學(xué)者將成本粘性對(duì)盈余穩(wěn)健性的影響剔除，從而衡量更準(zhǔn)確的盈余穩(wěn)健性。研究表明成本粘性因素的確會(huì)混淆盈余穩(wěn)健性的估計(jì)結(jié)果，因而，控制成本粘性的相關(guān)變量，能增加盈余穩(wěn)健性度量的準(zhǔn)確性。進(jìn)一步利用新修訂的盈余穩(wěn)健性的估計(jì)模型分析會(huì)計(jì)政策變更對(duì)盈余穩(wěn)健性的影響，研究發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)政策變更降低了對(duì)盈余穩(wěn)健性的要求。

有學(xué)者就管理層判斷與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：會(huì)計(jì)準(zhǔn)則賦予管理層判斷越多，公司的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性越低，管理層判斷對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性具有替代效應(yīng)；這種替代效應(yīng)在國(guó)有企業(yè)與非國(guó)有企業(yè)中同時(shí)存在，但其在非國(guó)有企業(yè)中更為突出；我國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則擴(kuò)大了管理層判斷空間，從而降低了市場(chǎng)信息不對(duì)稱水平，降低了投資者對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的需求，然而，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則改革的這種效應(yīng)因企業(yè)股權(quán)性質(zhì)的改變而發(fā)生改變。

有學(xué)者就管理者過度自信對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：管理者過度自信與會(huì)計(jì)的非條件穩(wěn)健性不存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，會(huì)計(jì)管制的存在是可能遏制這種負(fù)相關(guān)關(guān)系的主要原因。

有學(xué)者就并購行為與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的經(jīng)濟(jì)后果進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與短期并購績(jī)效之間沒有顯著的關(guān)系，而與長(zhǎng)期并購績(jī)效之間顯著正相關(guān)。在治理機(jī)制設(shè)計(jì)相對(duì)較差的并購方，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)長(zhǎng)期并購績(jī)效的正向影響愈加明顯。

有學(xué)者就會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)與貨幣供給的影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：由美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局編制的各年度公司總利潤(rùn)和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值對(duì)匯總的負(fù)面新聞比正面新聞更加敏感；公司層面的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性可能通過改變美聯(lián)儲(chǔ)所依賴的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值測(cè)量來影響聯(lián)邦基金利率決策。

有學(xué)者就股權(quán)分置改革前后會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)資本成本的影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與權(quán)益資本成本、債務(wù)資本成本都是顯著負(fù)相關(guān)的，即會(huì)計(jì)穩(wěn)健性程度越高的企業(yè)權(quán)益資本成本和債務(wù)資本成本越小。股權(quán)分置改革后，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與權(quán)益資本成本之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系增強(qiáng)了，但并不顯著；會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與債務(wù)資本成本之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系顯著增強(qiáng)。

有學(xué)者就代理沖突、股利分配和穩(wěn)健的財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)股權(quán)持有者的直接好處進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：當(dāng)管理層與股東之間的代理沖突越明顯時(shí)，穩(wěn)健性與股利支付之間的負(fù)向關(guān)系越顯著；只有對(duì)于外部監(jiān)管較弱的企業(yè)，穩(wěn)健性才與股利支付呈現(xiàn)顯著的關(guān)系；當(dāng)企業(yè)剩余現(xiàn)金流較多時(shí)，穩(wěn)健性與股利支付的關(guān)系更顯著；對(duì)于非家族企業(yè)來說，穩(wěn)健性與股利支付顯著負(fù)相關(guān)，而對(duì)于家族企業(yè)不成立；與有投資級(jí)債券的企業(yè)相比，具有投機(jī)級(jí)債券的企業(yè)的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與股利支付更相關(guān)。

有學(xué)者在考察企業(yè)不確定因素對(duì)分析師盈余預(yù)測(cè)產(chǎn)生影響的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)分析和檢驗(yàn)企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)這一關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)。研究顯示：不確定因素的增多會(huì)導(dǎo)致分析師盈余預(yù)測(cè)誤差和預(yù)測(cè)分歧度的增大；公司在預(yù)測(cè)年份里的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性總體上有助于降低不確定因素對(duì)分析師盈余預(yù)測(cè)的不利影響。

（四）價(jià)值相關(guān)性研究。

有學(xué)者研究公允價(jià)值層次信息的價(jià)值相關(guān)性。研究發(fā)現(xiàn)：公允價(jià)值層次信息整體上具有價(jià)值相關(guān)性；隨著計(jì)量層次的降低，一、二、三層次公允價(jià)值資產(chǎn)的價(jià)值相關(guān)性逐漸降低，而一、二、三層次公允價(jià)值負(fù)債的價(jià)值相關(guān)性沒有顯著差異；不同信息環(huán)境下公允價(jià)值層次信息價(jià)值相關(guān)性的進(jìn)一步研究表明，較高的信息透明度和信息豐富度能提高第三層次公允價(jià)值信息的價(jià)值相關(guān)性。

有學(xué)者就民營(yíng)上市公司政治聯(lián)系對(duì)盈余信息含量的影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：政治聯(lián)系顯著增強(qiáng)了會(huì)計(jì)盈余與股票超額回報(bào)率之間的正向關(guān)系，即具有政治聯(lián)系的民營(yíng)上市公司其盈余信息含量更高。地處市場(chǎng)化程度更高的民營(yíng)上市公司，政治聯(lián)系的這種促進(jìn)盈余質(zhì)量的作用相較于市場(chǎng)化程度更低的公司而言顯著更弱，表明上市公司所在地的市場(chǎng)化環(huán)境調(diào)節(jié)了政治聯(lián)系與盈余信息含量之間的關(guān)系。

有學(xué)者就會(huì)計(jì)-稅收差異、暫時(shí)性會(huì)計(jì)-稅收差異及永久性會(huì)計(jì)-稅收差異與公司未來盈余增長(zhǎng)的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：會(huì)計(jì)-稅收差異、暫時(shí)性會(huì)計(jì)-稅收差異與公司未來盈余增長(zhǎng)顯著相關(guān)。構(gòu)建的投資組合能獲得顯著超額收益，市場(chǎng)對(duì)會(huì)計(jì)-稅收差異信息存在誤定價(jià)，這種投資者認(rèn)知偏差是資本市場(chǎng)存在的一個(gè)“市場(chǎng)異象”。

三、財(cái)務(wù)呈報(bào)與會(huì)計(jì)信息研究

（一）盈余管理研究。

有學(xué)者就風(fēng)險(xiǎn)投資的“逐名”動(dòng)機(jī)對(duì)上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量、IPO后長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：風(fēng)險(xiǎn)投資支持的公司在IPO后的盈余管理程度要顯著高于無風(fēng)險(xiǎn)投資支持的公司，配合減持需要、創(chuàng)造有利退出條件是重要原因；風(fēng)險(xiǎn)投資支持的公司其IPO后長(zhǎng)期市場(chǎng)業(yè)績(jī)要低于無風(fēng)險(xiǎn)投資支持的公司，并且IPO時(shí)盈余管理程度越大、IPO后的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)也越差。

有學(xué)者就企業(yè)的供應(yīng)商/客戶關(guān)系型交易是否會(huì)影響其盈余管理程度，以及由供應(yīng)商/客戶關(guān)系型交易決定的那部分預(yù)期盈余管理是否會(huì)影響外部審計(jì)師的決策進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：供應(yīng)商/客戶關(guān)系型交易能夠在一定程度上解釋企業(yè)的盈余管理行為；由供應(yīng)商/客戶關(guān)系型交易決定的預(yù)期盈余管理顯著影響了審計(jì)師關(guān)于審計(jì)意見、審計(jì)收費(fèi)的決策。

有學(xué)者就企業(yè)戰(zhàn)略定位對(duì)會(huì)計(jì)盈余管理行為選擇的影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：企業(yè)戰(zhàn)略差異度與會(huì)計(jì)應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理正相關(guān)，與真實(shí)活動(dòng)盈余管理負(fù)相關(guān)。在國(guó)際“四大”審計(jì)的企業(yè)中，戰(zhàn)略差異度對(duì)應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理的正向作用有所減弱。

有學(xué)者就政治成本對(duì)于重污染企業(yè)盈余管理的影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：在“PM2.5爆表”事件后，相比于非重污染企業(yè)，重污染企業(yè)進(jìn)行了顯著向下的盈余管理；該結(jié)論在小規(guī)模企業(yè)或者非國(guó)有企業(yè)的子樣本中體現(xiàn)得尤為明顯。

有學(xué)者采用文本分析法，在有效識(shí)別“誠信”導(dǎo)向企業(yè)文化的基礎(chǔ)上，實(shí)證檢驗(yàn)了其對(duì)企業(yè)盈余管理的影響。結(jié)果表明：那些以“誠信”作為企業(yè)文化的企業(yè)，其盈余管理水平更低；同時(shí)，無論是對(duì)于正向盈余管理還是負(fù)向盈余管理，“誠信”都能發(fā)揮一定程度的抑制作用；在非國(guó)有企業(yè)中以及在企業(yè)有再融資需求時(shí)，“誠信”發(fā)揮的作用更大。

有學(xué)者研究IPO公司盈余管理問題，考察面臨著不同現(xiàn)金流約束和會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)約束的IPO公司會(huì)如何進(jìn)行開發(fā)資本會(huì)計(jì)政策的隱形選擇。實(shí)證結(jié)果表明：公司IPO前的會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)?cè)礁撸_發(fā)支出資本化的概率越低；在同等業(yè)績(jī)水平下，現(xiàn)金流約束越大的公司，資本化開發(fā)支出的概率更低；資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)公司開發(fā)支出會(huì)計(jì)政策選擇的影響主要存在于非國(guó)有控股公司中。

有學(xué)者就公司IPO盈余管理的路徑進(jìn)行研究表明∶我國(guó)上市公司確實(shí)存在同時(shí)通過會(huì)計(jì)應(yīng)計(jì)和真實(shí)活動(dòng)的盈余管理達(dá)到提高發(fā)行價(jià)等目的，監(jiān)管方需要對(duì)此提高關(guān)注；盈余管理具體路徑包括放寬信用政策提前確認(rèn)收入、縮減各項(xiàng)費(fèi)用提高利潤(rùn)和關(guān)聯(lián)交易降低產(chǎn)品成本等方式。這些盈余管理行為使公司偏離正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，并會(huì)對(duì)公司未來發(fā)展與規(guī)劃造成不利影響。

有學(xué)者就高管團(tuán)隊(duì)特征對(duì)企業(yè)盈余管理的影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：董事長(zhǎng)、總經(jīng)理性別和學(xué)歷差異會(huì)導(dǎo)致企業(yè)盈余管理行為的發(fā)生，董事長(zhǎng)、總經(jīng)理任職時(shí)間差異則有助于抑制企業(yè)盈余管理行為，而董事長(zhǎng)、總經(jīng)理年齡差異則不會(huì)對(duì)企業(yè)盈余管理行為產(chǎn)生影響。

有學(xué)者就中國(guó)上市公司增發(fā)前分類轉(zhuǎn)移與由此產(chǎn)生的核心盈余異象進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：針對(duì)增發(fā)公司業(yè)績(jī)門檻法規(guī)變化，公司公開增發(fā)前分類轉(zhuǎn)移增強(qiáng)，可操控應(yīng)計(jì)盈余管理減弱，核心盈余持續(xù)性下降，核心盈余異象增強(qiáng)。這表明，公開增發(fā)業(yè)績(jī)門檻變化使公司偏好以分類轉(zhuǎn)移方式虛增核心盈余，從而改變核心盈余結(jié)構(gòu)，引起核心盈余持續(xù)性下降，進(jìn)一步造成投資者高估公司未來價(jià)值，導(dǎo)致核心盈余異象。

有學(xué)者就創(chuàng)業(yè)板上市公司的盈余質(zhì)量進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：退市新規(guī)出臺(tái)之前，主板上市公司的盈余質(zhì)量高于中小板和創(chuàng)業(yè)板公司，而中小板和創(chuàng)業(yè)板公司的盈余質(zhì)量在多數(shù)年份上并無顯著差異。主板上市公司傾向于向下盈余管理，創(chuàng)業(yè)板上市公司傾向于向上盈余管理，而中小板公司的盈余管理方向不太明確。

有學(xué)者就宏觀經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)如何影響正向盈余管理程度及其關(guān)鍵機(jī)制進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：當(dāng)管理層預(yù)期公司盈利小于行業(yè)盈利，正向盈余管理與宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率顯著正相關(guān)，表現(xiàn)為順周期特征，當(dāng)企業(yè)面臨產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力越大，其正向盈余管理的順周期性特征更顯著。這表明，預(yù)期公司盈利與行業(yè)盈利差異及產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力是公司在經(jīng)濟(jì)繁榮階段向上操縱利潤(rùn)的關(guān)鍵機(jī)制，因此結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況以及公司面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度對(duì)理解其盈余管理行為具有重要作用。

有學(xué)者就機(jī)會(huì)主義動(dòng)機(jī)、盈余管理方式與審計(jì)治理問題進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：管理層為了實(shí)現(xiàn)機(jī)會(huì)主義，不僅通過應(yīng)計(jì)盈余管理方式，并且還越來越傾向于選擇真實(shí)盈余管理方式；真實(shí)盈余管理因其依托于真實(shí)活動(dòng)決策，審計(jì)師對(duì)其有更大范圍的“容忍”，相應(yīng)地，發(fā)生審計(jì)師變更的概率更小。

有學(xué)者就我國(guó)上市公司是基于因行業(yè)發(fā)展的需要而將研發(fā)支出費(fèi)用化，還是利用研發(fā)支出費(fèi)用化進(jìn)行盈余管理進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：將公司分為“兩年及以上均發(fā)生研發(fā)支出費(fèi)用化的公司”以及“只有一年發(fā)生研發(fā)支出費(fèi)用化的公司”兩個(gè)大類。第一類公司的行業(yè)集中度較高，即第一類公司研發(fā)支出費(fèi)用化的行業(yè)發(fā)展動(dòng)機(jī)較強(qiáng)，第二類公司較弱；第一類公司的高盈利居多，第二類公司沒有統(tǒng)一的特征，存在高盈利和大虧損兩個(gè)極端，有盈余管理的跡象。

有學(xué)者就證券分析師覆蓋對(duì)上市公司真實(shí)活動(dòng)操控的影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：就總體而言，分析師在上市公司真實(shí)活動(dòng)操控中主要扮演著過度壓力提供者的角色，即分析師覆蓋人數(shù)更多的公司的真實(shí)活動(dòng)操控強(qiáng)度更大。

（二）財(cái)務(wù)錯(cuò)報(bào)與重述研究。

有學(xué)者以中概股危機(jī)為背景，研究SEC意見信對(duì)于財(cái)務(wù)造假的預(yù)測(cè)作用。研究發(fā)現(xiàn)：相較于沒有收到SEC意見信的企業(yè)，收到意見信的企業(yè)更有可能成為問題公司；SEC意見信提出的問題數(shù)量越多，解決難度越大，企業(yè)越有可能成為問題公司。這項(xiàng)研究對(duì)于幫助投資者理解如何解讀SEC意見信，識(shí)別財(cái)務(wù)造假有重要意義，也為SEC制定合理的意見信披露制度提供政策性建議。

有學(xué)者建立了適合中國(guó)市場(chǎng)的更為可靠并且實(shí)用性強(qiáng)的財(cái)務(wù)造假預(yù)測(cè)模型。發(fā)現(xiàn)：其他應(yīng)收款、是否虧損、經(jīng)營(yíng)應(yīng)計(jì)項(xiàng)、現(xiàn)金銷售率、股票換手率波動(dòng)率、股權(quán)集中度、機(jī)構(gòu)投資者持股比率、是否再融資和股市周期是鑒別中國(guó)上市公司造假的關(guān)鍵變量；用這些指標(biāo)建立的綜合模型不僅具有簡(jiǎn)單易懂的實(shí)用性，而且在辨別國(guó)內(nèi)造假公司的能力方面顯著優(yōu)于西方常用的Mscore和Fscore模型。

有學(xué)者研究了財(cái)務(wù)報(bào)表重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)的形成路徑。研究發(fā)現(xiàn)：（1）并非所有的風(fēng)險(xiǎn)因素都對(duì)重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成直接影響，但是風(fēng)險(xiǎn)因素之間存在著傳導(dǎo)關(guān)系，外部風(fēng)險(xiǎn)因素會(huì)通過對(duì)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)因素的影響而改變風(fēng)險(xiǎn)后果的大??；（2）各因素對(duì)重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)影響的關(guān)聯(lián)性與定性分析相一致。

有學(xué)者就地理鄰近對(duì)上市公司會(huì)計(jì)錯(cuò)報(bào)的影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：上市公司與證監(jiān)局之間的地理距離正向地影響著公司發(fā)生錯(cuò)報(bào)的概率；媒介環(huán)境對(duì)于二者間的關(guān)系起著負(fù)向調(diào)節(jié)作用，即良好的媒介環(huán)境有利于上市公司與證監(jiān)局之間的信息傳遞。

有學(xué)者就財(cái)務(wù)重述、年報(bào)披露及時(shí)性與股價(jià)波動(dòng)性之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：財(cái)務(wù)重述公司的年報(bào)披露及時(shí)性低于非財(cái)務(wù)重述公司的年報(bào)披露及時(shí)性；財(cái)務(wù)重述能夠增強(qiáng)及時(shí)性對(duì)股價(jià)波動(dòng)性的負(fù)向影響作用，而且這種關(guān)系在IDR公司中比在IIR公司中更為明顯。

有學(xué)者就公司與客戶共享審計(jì)師能否降低財(cái)務(wù)重述進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：與主要客戶共享審計(jì)師能夠顯著降低公司財(cái)務(wù)重述的可能性，尤其是降低與銷售相關(guān)事項(xiàng)的財(cái)務(wù)重述；與來自不同地域的共同審計(jì)師相比，來自同一地域的共同審計(jì)師更能顯著降低公司的財(cái)務(wù)重述；共享審計(jì)師效應(yīng)與公司及其客戶是否來自同一行業(yè)無關(guān)，而與公司其他監(jiān)督機(jī)制的強(qiáng)度顯著負(fù)相關(guān)。

有學(xué)者就高管是否利用管理層討論與分析非財(cái)務(wù)信息來為其盈余操縱行為做掩蓋進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：非財(cái)務(wù)信息披露的一個(gè)動(dòng)機(jī)是為了隱藏盈余操縱，進(jìn)行盈余重述的公司會(huì)披露更多的管理層討論與分析非財(cái)務(wù)信息；盈余操縱與管理層討論與分析非財(cái)務(wù)信息披露的關(guān)系在隱藏動(dòng)機(jī)較大的公司當(dāng)中更強(qiáng)。

（三）會(huì)計(jì)信息質(zhì)量研究。

有學(xué)者就主并企業(yè)會(huì)計(jì)信息可比性能否增強(qiáng)并購后股東的長(zhǎng)期財(cái)富效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：可比性增強(qiáng)了會(huì)計(jì)信息的有用性，主并企業(yè)會(huì)計(jì)信息可比性與并購后股東的長(zhǎng)期財(cái)富效應(yīng)顯著正相關(guān)；并購導(dǎo)致主并企業(yè)不確定性顯著增加，且增加的程度與并購后股東的長(zhǎng)期財(cái)富效應(yīng)顯著負(fù)相關(guān)，但主并企業(yè)會(huì)計(jì)信息可比性抑制了不確定性增加的程度，從而有利于并購后股東長(zhǎng)期財(cái)富的提升。上述結(jié)果表明，主并企業(yè)會(huì)計(jì)信息可比性在并購的價(jià)值創(chuàng)造中發(fā)揮重要作用。

有學(xué)者就大股東控制對(duì)會(huì)計(jì)剩余控制權(quán)與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量關(guān)系的影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：會(huì)計(jì)剩余控制權(quán)對(duì)我國(guó)上市公司的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量產(chǎn)生了顯著的負(fù)面影響，會(huì)計(jì)剩余控制權(quán)越大，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量越差。大股東控制在一定程度上加劇了會(huì)計(jì)剩余控制權(quán)對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的負(fù)面影響，大股東控制程度越高，會(huì)計(jì)剩余控制權(quán)對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的負(fù)面影響越大。

有學(xué)者從理論上總結(jié)了現(xiàn)代財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)造假的手法或規(guī)律。指出，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)造假的原理，是在等式“資產(chǎn)＋費(fèi)用＝負(fù)債＋業(yè)主權(quán)益＋收入”的等號(hào)兩邊“同增同減”。這就充分揭示了：表面上完全正確的公式，實(shí)際上暗藏著允許會(huì)計(jì)造假的漏洞。在一些虛假的、似是而非的理由的配合下，“未分配利潤(rùn)”是完全可以隨意虛構(gòu)的。

有學(xué)者將會(huì)計(jì)舞弊動(dòng)因理論作為切入點(diǎn)，分別從社會(huì)心理學(xué)、新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)、博弈論、行為經(jīng)濟(jì)學(xué)視角下的會(huì)計(jì)舞弊機(jī)理研究進(jìn)行了綜述。近年來層出不窮的上市公司財(cái)務(wù)造假事件引起了國(guó)內(nèi)外理論界和實(shí)務(wù)界的高度重視。明確會(huì)計(jì)舞弊的形成機(jī)理，發(fā)掘會(huì)計(jì)舞弊的影響因素，以此提出有效的會(huì)計(jì)舞弊治理措施，已經(jīng)得到了廣泛認(rèn)同。

有學(xué)者研究了循環(huán)的內(nèi)部控制審計(jì)是否有助于提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。得出的結(jié)論是：公司在采用循環(huán)人員配備模型來實(shí)現(xiàn)內(nèi)部審計(jì)職能時(shí)應(yīng)該考慮潛在的成本，如果采用這種模型，應(yīng)該確保恰當(dāng)?shù)难a(bǔ)償性控制來降低這項(xiàng)成本。

有學(xué)者從審計(jì)師的視角評(píng)估了家族企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量。通過建立不同企業(yè)所有權(quán)類型的審計(jì)收費(fèi)模型進(jìn)行研究，結(jié)果表明家族企業(yè)的審計(jì)收費(fèi)比非家族企業(yè)低8%，家族企業(yè)具有更高的財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量。

有學(xué)者就財(cái)務(wù)報(bào)表質(zhì)量對(duì)股票特質(zhì)波動(dòng)率的影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)∶財(cái)務(wù)報(bào)表質(zhì)量越差，異質(zhì)信念對(duì)特質(zhì)波動(dòng)率造成的正向影響越大；財(cái)務(wù)報(bào)表的這種影響主要發(fā)生在高成長(zhǎng)性公司和股票歷史收益較大的公司，且盈余管理較大時(shí)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表質(zhì)量的影響更加明顯。

（四）信息披露問題研究。

有學(xué)者就信息披露行為對(duì)資本市場(chǎng)估值偏誤的影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)∶上市公司市場(chǎng)價(jià)值對(duì)其內(nèi)在價(jià)值的偏離程度與信息披露質(zhì)量顯著負(fù)相關(guān)；信息披露修正資本市場(chǎng)估值偏誤的主要途徑，是降低市值高估公司的市場(chǎng)價(jià)值泡沫。

有學(xué)者探討了信息披露監(jiān)管與會(huì)計(jì)報(bào)告中的非對(duì)稱性。指出，有意提高其公司的市場(chǎng)價(jià)格的知情經(jīng)理人對(duì)信息披露規(guī)則提出的需求，公開披露規(guī)則實(shí)際上是對(duì)經(jīng)理人的集體需求做出的回應(yīng)，信息披露規(guī)則的形成是一個(gè)政治妥協(xié)的過程。由于不需要追求市場(chǎng)平均價(jià)格，這種規(guī)則對(duì)于報(bào)告低于中位數(shù)事件的公司以及模型屬于政治少數(shù)群體的公司來說，通常成本是十分高昂的。因此披露規(guī)則可能會(huì)損害少數(shù)無組織利益集團(tuán)或群體的利益。

有學(xué)者探討了綜合收益信息的列報(bào)和應(yīng)用問題。綜合收益被認(rèn)為能夠克服傳統(tǒng)凈收益報(bào)告模式透明度不高、業(yè)績(jī)信息不全面的缺陷，更有助于實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)目標(biāo)。但當(dāng)前綜合收益信息的運(yùn)用程度仍然十分低，遠(yuǎn)未達(dá)到準(zhǔn)則制定者所期望的水平。

有學(xué)者就公司的財(cái)務(wù)披露和支付給CEO和CFO的獎(jiǎng)金之間是否存在正相關(guān)關(guān)系以及影響該關(guān)系的條件進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)∶信息披露質(zhì)量和CEO和CFO的獎(jiǎng)金變化顯著相關(guān)。這種關(guān)系在具有較高的銷售增長(zhǎng)和較強(qiáng)的企業(yè)治理的公司更加顯著。這些結(jié)果說明，董事會(huì)將與投資者溝通作為重要的CEO和CFO的價(jià)值增強(qiáng)責(zé)任，而且投資者溝通在高成長(zhǎng)企業(yè)和具有更強(qiáng)治理結(jié)構(gòu)的企業(yè)更重要。

有學(xué)者研究了政治壓力與信息披露改進(jìn)的關(guān)系。分析發(fā)現(xiàn)：政治責(zé)任并不一定意味著最大化社會(huì)福利的準(zhǔn)則的出臺(tái)。相反地，過多的政治責(zé)任則會(huì)使準(zhǔn)則制定過程演變成一個(gè)準(zhǔn)則制定的循環(huán)怪圈，尤其是期待高水平的信息披露的準(zhǔn)則制定者具有高度的政治責(zé)任感時(shí)，這種循環(huán)怪圈更是經(jīng)常發(fā)生。

有學(xué)者就或有事項(xiàng)信息披露對(duì)分析師預(yù)測(cè)的影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)∶上市公司或有事項(xiàng)信息披露得越多越詳細(xì)，分析師跟蹤數(shù)量越多，分析師盈余預(yù)測(cè)分歧度越大；上市公司或有信息披露的詳細(xì)程度與明星分析師盈余預(yù)測(cè)精確度顯著正相關(guān)，與非明星分析師的預(yù)測(cè)精確度無顯著相關(guān)性。

有學(xué)者就創(chuàng)新行為信息披露的經(jīng)濟(jì)后果進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)∶在提升企業(yè)價(jià)值方面，創(chuàng)新行為自愿性信息披露水平貢獻(xiàn)度普遍大于強(qiáng)制性信息披露水平；在資本市場(chǎng)上投資者認(rèn)同方面，結(jié)論相反；在提升外部融資能力與降低代理成本方面，創(chuàng)新行為信息披露水平?jīng)]有通過顯著性檢驗(yàn)。研究結(jié)果表明∶我國(guó)創(chuàng)新行為信息披露有效性有待提高，基于累積創(chuàng)新鏈與降低創(chuàng)新隱性成本需要，應(yīng)加強(qiáng)創(chuàng)新行為的中間信息披露制度建設(shè)；基于創(chuàng)新行為的行業(yè)特征，應(yīng)加強(qiáng)以投資者需求為導(dǎo)向的分行業(yè)信息披露制度建設(shè)。

有學(xué)者就我國(guó)新三板市場(chǎng)會(huì)計(jì)信息披露問題進(jìn)行實(shí)證研究。認(rèn)為新三板市場(chǎng)會(huì)計(jì)信息披露存在以下問題：（1）會(huì)計(jì)信息披露不規(guī)范、不充分、不及時(shí)；（2）新三板市場(chǎng)會(huì)計(jì)信息披露的要求比較籠統(tǒng)，主要是股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布的自律性、指導(dǎo)性規(guī)則，并且這些規(guī)則沒有考慮掛牌公司的個(gè)體性差異，信息披露規(guī)則有待完善；（3）掛牌企業(yè)公司治理不完善，普遍不按照規(guī)章程序決策，股權(quán)過度集中，三會(huì)無法起到應(yīng)有作用；（4）外部監(jiān)管有待加強(qiáng)，關(guān)于違規(guī)披露的相關(guān)法律存在不完善之處。建議監(jiān)管機(jī)構(gòu)一方面要以共性與個(gè)性相結(jié)合的原則管理新三板市場(chǎng)的信息披露，制定適合不同層級(jí)掛牌公司的信息披露標(biāo)準(zhǔn)，堅(jiān)持強(qiáng)制性信息披露與自愿性信息披露相結(jié)合，完善信息披露規(guī)則；另一方面在監(jiān)管時(shí)放寬事前監(jiān)管，加強(qiáng)事后監(jiān)管，嚴(yán)懲未按制度要求披露信息的掛牌公司。對(duì)于掛牌企業(yè)，建議應(yīng)按照要求建立規(guī)范的信息披露制度，通過企業(yè)、推薦券商等多方努力完善公司治理結(jié)構(gòu)。對(duì)于主辦券商，應(yīng)嚴(yán)格履行對(duì)掛牌企業(yè)的持續(xù)督導(dǎo)責(zé)任，相關(guān)各方也應(yīng)加強(qiáng)對(duì)主辦券商督導(dǎo)責(zé)任的監(jiān)督。

四、會(huì)計(jì)研究新領(lǐng)域

有學(xué)者就大數(shù)據(jù)時(shí)代的會(huì)計(jì)變更進(jìn)行探討。（1）大數(shù)據(jù)帶來的會(huì)計(jì)信息化顛覆了傳統(tǒng)會(huì)計(jì)職能。傳統(tǒng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)重在回顧過去和對(duì)內(nèi)報(bào)告，大數(shù)據(jù)時(shí)代改變了這種職能，更多地發(fā)揮會(huì)計(jì)的管理控制職能，使得會(huì)計(jì)從業(yè)人員更多的進(jìn)行企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策、管理和價(jià)值創(chuàng)造服務(wù)。（2）信息化背景下財(cái)務(wù)人員的分類和轉(zhuǎn)型。互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算技術(shù)的發(fā)展不僅提高了勞動(dòng)生產(chǎn)率，而且使得財(cái)務(wù)人員轉(zhuǎn)型定位，專業(yè)化分工更加明細(xì)，主要向基礎(chǔ)財(cái)務(wù)（為企業(yè)提供最基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)信息）、業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)（利用已形成的數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)知識(shí)為業(yè)務(wù)人員和管理人員提供財(cái)務(wù)分析、投資分析等專業(yè)服務(wù)）和戰(zhàn)略財(cái)務(wù)（負(fù)責(zé)項(xiàng)目分析、風(fēng)險(xiǎn)控制、績(jī)效考核和業(yè)績(jī)管理等）方向分流。（3）財(cái)務(wù)人員定位及職業(yè)發(fā)展規(guī)劃和設(shè)計(jì)。在大數(shù)據(jù)背景下，財(cái)務(wù)人員要找準(zhǔn)自己的定位，無論是提供共享信息的基礎(chǔ)會(huì)計(jì)服務(wù)人員，還是提供共享服務(wù)的管理會(huì)計(jì)人才。第一種人才，在共享服務(wù)中心及財(cái)務(wù)外包模式下，每個(gè)財(cái)務(wù)人員只需完成整個(gè)賬務(wù)處理中的一個(gè)或幾個(gè)環(huán)節(jié)，是一種事務(wù)性處理功能為主的服務(wù)。而第二種人才，他們的工作重點(diǎn)轉(zhuǎn)向?qū)κ袌?chǎng)變化做出反應(yīng)，為各部門、各業(yè)務(wù)單元提供專業(yè)的財(cái)務(wù)建議和支持。（4）管理會(huì)計(jì)素質(zhì)培養(yǎng)。應(yīng)從專業(yè)技能、全局事業(yè)、個(gè)人素質(zhì)三方面展開。

有學(xué)者就石油物探企業(yè)成本動(dòng)因進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：物探項(xiàng)目的測(cè)量公里數(shù)是測(cè)量作業(yè)成本的主要成本動(dòng)因，物探項(xiàng)目直接成本的變動(dòng)與測(cè)量點(diǎn)個(gè)數(shù)關(guān)聯(lián)度不大；鉆井作業(yè)累計(jì)深度是鉆井作業(yè)的主要成本動(dòng)因，打井?dāng)?shù)量和打井深度對(duì)項(xiàng)目直接成本產(chǎn)生影響；采集面積是影響采集作業(yè)的主要成本動(dòng)因，對(duì)施工成本產(chǎn)生主要影響，采集炮數(shù)對(duì)項(xiàng)目直接成本的影響不大。根據(jù)以上3點(diǎn)結(jié)論，企業(yè)在進(jìn)行成本管理和項(xiàng)目成本預(yù)測(cè)時(shí)，從物探項(xiàng)目施工的三大作業(yè)入手，重點(diǎn)考慮三大作業(yè)的有效成本動(dòng)因，從而制定更加合理的成本預(yù)算，提高項(xiàng)目工作效率，繼而降低項(xiàng)目成本支出。

有學(xué)者就環(huán)境成本與GDP有效性進(jìn)行研究，認(rèn)為首先要識(shí)別“無效GDP”，然后啟動(dòng)“環(huán)境成本會(huì)計(jì)”，以環(huán)境成本為基點(diǎn)，循序漸進(jìn)，建立和形成“環(huán)境成本數(shù)據(jù)流”，水到渠成匯總測(cè)算綠色GDP總量。

有學(xué)者就傳統(tǒng)文化、環(huán)境制度與企業(yè)環(huán)境信息披露進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：環(huán)境制度及傳統(tǒng)文化分別與企業(yè)環(huán)境信息披露水平正相關(guān)，同時(shí)傳統(tǒng)文化與環(huán)境制度有互補(bǔ)效應(yīng)。

有學(xué)者就社會(huì)壓力與環(huán)境信息披露進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：輿論壓力、制度壓力以及社會(huì)聲譽(yù)與環(huán)境信息披露質(zhì)量顯著正相關(guān)；企業(yè)面臨的政府壓力和信貸壓力與環(huán)境信息披露質(zhì)量并不存在顯著的相關(guān)關(guān)系。提出建議：（1）加強(qiáng)以政府為主導(dǎo)、輿論與企業(yè)自身三位一體聯(lián)動(dòng)的監(jiān)管機(jī)制建設(shè)。政府應(yīng)當(dāng)設(shè)置環(huán)境責(zé)任推進(jìn)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)企業(yè)環(huán)境責(zé)任的落實(shí)與宣傳，加大執(zhí)法力度的同時(shí)應(yīng)當(dāng)建立激勵(lì)機(jī)制，充分發(fā)揮新聞?shì)浾摰谋O(jiān)督作用，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)監(jiān)管，另外企業(yè)自身也應(yīng)當(dāng)完善治理結(jié)構(gòu)，健全內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制。（2）建立環(huán)境會(huì)計(jì)體系，規(guī)范環(huán)境信息披露標(biāo)準(zhǔn)?，F(xiàn)階段應(yīng)確定以強(qiáng)制披露為主、自愿披露為輔的上市公司環(huán)境信息披露制度，明確規(guī)定披露內(nèi)容。

有學(xué)者就會(huì)計(jì)理論和制度在自然資源管理中的系統(tǒng)應(yīng)用——澳大利亞水會(huì)計(jì)準(zhǔn)則研究及其對(duì)我國(guó)的啟示進(jìn)行探討。作為全球第一個(gè)“水會(huì)計(jì)”準(zhǔn)則，其特點(diǎn)是以體積為計(jì)量屬性，以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)，用復(fù)式記賬法，編制3張水會(huì)計(jì)報(bào)表：水資產(chǎn)負(fù)債表、水損益表和水流量表，來描述、記錄和披露重要地區(qū)水資源的增減變化，并實(shí)施水審計(jì)來保證水會(huì)計(jì)報(bào)告的質(zhì)量。

有學(xué)者就企業(yè)社會(huì)責(zé)任缺失的動(dòng)因及經(jīng)濟(jì)后果進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)∶社會(huì)責(zé)任缺失情況越嚴(yán)重的企業(yè)，其盈余持續(xù)性越差；社會(huì)責(zé)任缺失情況越嚴(yán)重的企業(yè)越容易利用更多盈余管理進(jìn)行利潤(rùn)操縱，并且傾向于選擇應(yīng)計(jì)項(xiàng)目利潤(rùn)操縱與真實(shí)項(xiàng)目利潤(rùn)操縱中的一種方式進(jìn)行盈余管理；社會(huì)責(zé)任缺失的企業(yè)由于彌補(bǔ)負(fù)面效應(yīng)而產(chǎn)生更多管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、銷售費(fèi)用致使?fàn)I業(yè)總成本升高，進(jìn)而使得凈資產(chǎn)收益率下降，即企業(yè)社會(huì)責(zé)任缺失情況越嚴(yán)重，企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效越差；企業(yè)社會(huì)責(zé)任缺失在一定程度上提高了企業(yè)面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，使得投資者的預(yù)期回報(bào)率發(fā)生變化，從而影響企業(yè)的資本成本，對(duì)社會(huì)不負(fù)責(zé)任的企業(yè)的權(quán)益資本成本更高。監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要進(jìn)一步健全相關(guān)法律法規(guī)，減少制度和監(jiān)管漏洞，促進(jìn)對(duì)社會(huì)責(zé)任缺失的信息披露，并加強(qiáng)企業(yè)和公眾對(duì)社會(huì)責(zé)任缺失經(jīng)濟(jì)后果的認(rèn)知，引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行自我約束。

有學(xué)者就資源型上市公司生態(tài)收益的會(huì)計(jì)計(jì)量進(jìn)行案例研究發(fā)現(xiàn)∶西部礦業(yè)具體的環(huán)保措施在增加企業(yè)生態(tài)支出的同時(shí)帶來了經(jīng)濟(jì)利益的流入，通過企業(yè)的社會(huì)責(zé)任報(bào)告和環(huán)境報(bào)告，發(fā)現(xiàn)企業(yè)生態(tài)行為的外部性影響滲透到了企業(yè)與環(huán)境保護(hù)有關(guān)的舉措中，生態(tài)支出是與一定的生態(tài)收益相配比的，企業(yè)的行為可能會(huì)對(duì)環(huán)境產(chǎn)生正的生態(tài)影響（收益），也可能會(huì)對(duì)環(huán)境產(chǎn)生負(fù)的生態(tài)影響（成本），最終導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益的流入或流出。生態(tài)收益計(jì)量工作的開展，關(guān)鍵是要確定企業(yè)行為對(duì)生態(tài)環(huán)境產(chǎn)生的影響。提出了如何合理量化生態(tài)收益各項(xiàng)目并確定其會(huì)計(jì)計(jì)量模式、逐漸由表外披露轉(zhuǎn)向表內(nèi)呈列的迫切性；提出在評(píng)估企業(yè)行為對(duì)區(qū)域生態(tài)環(huán)境影響的基礎(chǔ)上，計(jì)量企業(yè)生態(tài)友好行為對(duì)企業(yè)收益的影響，既反映企業(yè)在可持續(xù)發(fā)展背景下的核心競(jìng)爭(zhēng)力，也為企業(yè)的受托生態(tài)責(zé)任提供參考依據(jù)；對(duì)完善企業(yè)生態(tài)收益的會(huì)計(jì)核算制度提供對(duì)策與建議。

有學(xué)者就社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息披露的案例進(jìn)行國(guó)際比較研究。（1）從信息獲取成本角度來看，國(guó)外企業(yè)往往采用專門報(bào)告的方式單獨(dú)披露社會(huì)責(zé)任成本，信息成本?。晃覈?guó)公司社會(huì)責(zé)任成本信息則分散在不同報(bào)告中，信息成本高。建議在企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告體系中，構(gòu)建專門披露社會(huì)責(zé)任的報(bào)告體系。（2）國(guó)外采用貨幣與非貨幣相結(jié)合的形式披露社會(huì)責(zé)任信息，而我國(guó)采用文字?jǐn)⑹鲂问健＝ㄗh可用數(shù)據(jù)計(jì)量的信息優(yōu)先采用會(huì)計(jì)基礎(chǔ)型方法反應(yīng)。（3）國(guó)外有完善的法規(guī)和監(jiān)管機(jī)制對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露情況進(jìn)行監(jiān)管；我國(guó)缺乏法律約束和財(cái)政監(jiān)督體系。建議建立健全社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和制定并加強(qiáng)財(cái)政等部門的監(jiān)督職能。

有學(xué)者就媒體關(guān)注與政府部門財(cái)務(wù)管理控制信息披露進(jìn)行研究。（1）媒體關(guān)注政府部門財(cái)務(wù)活動(dòng)管理控制的動(dòng)因：一是為了媒體的使命和責(zé)任，不僅要提高媒體的影響力，也要主持正義和社會(huì)公正；二是媒體可能為了追求自身利益而過分揭露政府部門經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的陰暗面。在現(xiàn)實(shí)中，兩種動(dòng)機(jī)往往交織在一起。（2）媒體關(guān)注的政府部門財(cái)務(wù)管理控制信息的焦點(diǎn)及需求目的。當(dāng)前，媒體報(bào)道頻次最高的是“三公”經(jīng)費(fèi)，其次是對(duì)貪污腐敗、虛假發(fā)票和突擊花錢的曝光。其信息的外部使用者主要包括立法機(jī)關(guān)、審計(jì)機(jī)關(guān)、債權(quán)人、供應(yīng)商等；內(nèi)部使用者主要包括上級(jí)部門和公共部門內(nèi)部的管理者。（3）媒體關(guān)注對(duì)政府部門財(cái)務(wù)管理控制信息披露的影響。媒體治理既可以發(fā)揮監(jiān)督效應(yīng)，也可以發(fā)揮激勵(lì)效應(yīng)。媒體關(guān)注對(duì)政府部門財(cái)務(wù)管理控制信息披露既有正面影響也有負(fù)面影響。（4）政府部門需要構(gòu)建積極的、系統(tǒng)化的財(cái)務(wù)管理控制信息披露模式來應(yīng)對(duì)媒體的關(guān)注。系統(tǒng)化信息披露模式的起點(diǎn)是確定信息披露的目標(biāo)，具體的要素則包括政府部門財(cái)務(wù)管理控制信息披露的內(nèi)容、政府部門財(cái)務(wù)管理控制信息披露的程序、政府部門財(cái)務(wù)管理控制信息披露的渠道和形式以及信息集成和披露技術(shù)的優(yōu)化。

有學(xué)者就司法會(huì)計(jì)技術(shù)介入職務(wù)犯罪偵辦一體化模式進(jìn)行研究。司法會(huì)計(jì)偵辦職務(wù)犯罪的一體化模式是通過建立管理、溝通、協(xié)調(diào)、配合的機(jī)制，把職務(wù)犯罪偵查、懲治、預(yù)防一體化有機(jī)整合，明確職責(zé)，實(shí)現(xiàn)懲治職能的最優(yōu)化和效果最大化。這種模式歸納為3種：一是偵查和懲治相互參與式，二是懲治和預(yù)防相互融合式，三是預(yù)防和偵查相互介入式。而形式具體可分為2種：一是開展宏觀層面的技術(shù)調(diào)查，二是開展微觀層面的技術(shù)支持。在具體實(shí)施時(shí)要注意：一是人員的身份，二是人員的角色。

有學(xué)者就我國(guó)政府債務(wù)會(huì)計(jì)信息披露與改進(jìn)提出建議。要建立健全與政府債務(wù)管理目標(biāo)有效契合的政府債務(wù)會(huì)計(jì)體系，進(jìn)而完善政府債務(wù)核算制度，具體包括厘清政府債務(wù)類型及特點(diǎn)，根據(jù)債務(wù)管理目標(biāo)合理選擇確認(rèn)基礎(chǔ)，適當(dāng)采用多種計(jì)量屬性等具體要求，為全過程、全方位地動(dòng)態(tài)跟蹤反映政府債務(wù)管理提供保障，最終完善政府債務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告制度，實(shí)現(xiàn)表內(nèi)外信息的有機(jī)結(jié)合。

有學(xué)者就政府綜合財(cái)務(wù)報(bào)告的編制難點(diǎn)進(jìn)行研究。關(guān)于政府會(huì)計(jì)主體的分類問題，應(yīng)該依據(jù)這些會(huì)計(jì)主體自身的特點(diǎn)進(jìn)行分類。因此，納入政府綜合財(cái)務(wù)報(bào)告的會(huì)計(jì)主體應(yīng)當(dāng)包括：由財(cái)政提供全部或部分運(yùn)作經(jīng)費(fèi)的行政單位、事業(yè)單位以及國(guó)有獨(dú)資、控股、參股企業(yè)，特別是由政府投資的各種融資平臺(tái)會(huì)計(jì)主體。關(guān)于政府綜合財(cái)務(wù)報(bào)告的合并抵銷問題，政府綜合財(cái)務(wù)報(bào)告的內(nèi)部抵銷事項(xiàng)具有復(fù)雜性。（1）抵銷事項(xiàng)會(huì)計(jì)主體除3類主體外應(yīng)包括融資平臺(tái)和國(guó)有企業(yè)。（2）抵銷事項(xiàng)內(nèi)容應(yīng)增加內(nèi)部投資和內(nèi)部交易。內(nèi)部投資是指政府、政府部門或事業(yè)單位對(duì)融資平臺(tái)或國(guó)有企業(yè)股本金的投入。內(nèi)部交易是指政府、政府部門或事業(yè)單位通過交易行為獲得融資平臺(tái)或國(guó)有企業(yè)財(cái)產(chǎn)所有權(quán)、使用權(quán)或服務(wù)的行為以及國(guó)有獨(dú)資企業(yè)之間的交易行為。（3）政府綜合財(cái)務(wù)報(bào)告級(jí)次多，從而導(dǎo)致各級(jí)政府綜合財(cái)務(wù)報(bào)告的抵銷事項(xiàng)難以在本級(jí)財(cái)報(bào)抵銷完畢。關(guān)于融資平臺(tái)問題，融資平臺(tái)具有職能、經(jīng)營(yíng)目的、債務(wù)以及會(huì)計(jì)核算的特殊性，導(dǎo)致政府綜合財(cái)務(wù)報(bào)告脫離關(guān)系困難、財(cái)務(wù)信息混亂、償債責(zé)任難以界定等問題出現(xiàn)。建議：（1）關(guān)于賬目清理問題。設(shè)計(jì)初次執(zhí)行的政府會(huì)計(jì)準(zhǔn)則時(shí)，應(yīng)要求融資平臺(tái)在特殊業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的基礎(chǔ)上，按照地方政府債務(wù)界定標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)成立以來的賬目按照制度的要求理賬、調(diào)賬。（2）自營(yíng)業(yè)務(wù)與政府項(xiàng)目報(bào)表的分離問題。應(yīng)滿足相應(yīng)4項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)后才能“嵌入”政府綜合財(cái)務(wù)報(bào)告。（3）關(guān)于報(bào)表對(duì)接問題。在融資平臺(tái)編制的政府項(xiàng)目資產(chǎn)負(fù)債表與政府綜合財(cái)務(wù)報(bào)告之間增加一張“轉(zhuǎn)換報(bào)表”，對(duì)報(bào)表核算項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)整。（4）關(guān)于合并抵消事項(xiàng)，融資平臺(tái)與地方政府間的特殊關(guān)系形成3類特殊經(jīng)濟(jì)交往問題，應(yīng)特殊處理。

有學(xué)者就政府公共基礎(chǔ)設(shè)施會(huì)計(jì)計(jì)量與報(bào)告進(jìn)行研究。認(rèn)為，政府公共基礎(chǔ)設(shè)施是由政府部門占有并直接負(fù)責(zé)維護(hù)管理、供社會(huì)公眾使用的工程性公共基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)。公共基礎(chǔ)設(shè)施作為一種實(shí)物資產(chǎn)，和固定資產(chǎn)既有聯(lián)系又有區(qū)別。⑴公共基礎(chǔ)設(shè)施與固定資產(chǎn)均為固定在某處的、有實(shí)物形式的資產(chǎn)。但是公共基礎(chǔ)設(shè)施較固定資產(chǎn)的用途更單一、更特殊——供社會(huì)公眾使用，范圍更狹窄——“工程性”的建筑或設(shè)備。因此，只有符合以上定義和條件的有形資產(chǎn)或固定資產(chǎn)才能夠被確認(rèn)為“政府公共基礎(chǔ)設(shè)施”的范疇。固定資產(chǎn)與公共基礎(chǔ)設(shè)施定義上的差別表明了在政府財(cái)務(wù)報(bào)表中單獨(dú)列示公共基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)能夠?yàn)檎?cái)務(wù)報(bào)表使用者提供更多有用的會(huì)計(jì)信息、提升會(huì)計(jì)信息質(zhì)量、減少政府部門與社會(huì)公眾之間的信息不對(duì)稱。建議以歷史成本法為基礎(chǔ)計(jì)量公共基礎(chǔ)設(shè)施的入賬價(jià)值，并結(jié)合其融資方式確定具體的核算范圍，按照政府公共基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的特殊性將其分為可折舊資產(chǎn)與不可折舊資產(chǎn)確認(rèn)后續(xù)計(jì)量的方式。⑵應(yīng)該建立資產(chǎn)保管制度或受托制度，并發(fā)布資產(chǎn)保管報(bào)表或受托報(bào)表。在權(quán)責(zé)發(fā)生制下的“政府綜合財(cái)務(wù)報(bào)表”中，單獨(dú)披露包含了政府公共基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)非財(cái)務(wù)信息的資產(chǎn)保管報(bào)表，用來補(bǔ)充綜合財(cái)務(wù)報(bào)表中這幾類資產(chǎn)的財(cái)務(wù)信息，以提高政府綜合財(cái)務(wù)報(bào)表的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。

有學(xué)者從成本會(huì)計(jì)視角提出了公用事業(yè)產(chǎn)品定價(jià)的對(duì)策建議：（1）科學(xué)合理確定產(chǎn)品成本核算的對(duì)象、項(xiàng)目、范圍，為定價(jià)奠定重要的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)；（2）對(duì)產(chǎn)品成本進(jìn)行全過程管理，為產(chǎn)品定價(jià)提供有力的制定依據(jù)；（3）引入多種歸集分配方法，使產(chǎn)品成本核算和定價(jià)更精確；（4）加強(qiáng)成本審核，使價(jià)格管理由被動(dòng)管理向主動(dòng)管理轉(zhuǎn)變；（5）建立標(biāo)準(zhǔn)成本制度，成立標(biāo)準(zhǔn)成本管理委員會(huì)；（6）將成本控制作為企業(yè)主要負(fù)責(zé)人的業(yè)績(jī)考核標(biāo)準(zhǔn)。

有學(xué)者就商譽(yù)會(huì)計(jì)進(jìn)行研究。認(rèn)為，商譽(yù)是企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)形成的、能夠給企業(yè)帶來超額利益或者損失的無形資產(chǎn)或者無形負(fù)債。既然把正商譽(yù)理解為無形資產(chǎn)，那么負(fù)商譽(yù)就應(yīng)當(dāng)作為無形負(fù)債進(jìn)行確認(rèn)，而不應(yīng)再將其作為費(fèi)用、對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行沖減的會(huì)計(jì)處理。商譽(yù)與一般商品一樣，應(yīng)該具有交換價(jià)值與在用價(jià)值。商譽(yù)外在表現(xiàn)形式取決于企業(yè)整體價(jià)格與凈資產(chǎn)公允市價(jià)之差，其內(nèi)在價(jià)值來源于企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)。因此，商譽(yù)價(jià)值具有內(nèi)在價(jià)值（即在用價(jià)值）和外在價(jià)值（即交換價(jià)值）的兩種價(jià)值特性。商譽(yù)計(jì)量應(yīng)該與商譽(yù)的價(jià)值屬性保持一致。若反映企業(yè)整體資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格，應(yīng)該采用總體評(píng)價(jià)法計(jì)量商譽(yù)的交換價(jià)值；若反映企業(yè)資產(chǎn)的在用價(jià)值，那么就應(yīng)該用現(xiàn)值計(jì)量，即采用收益現(xiàn)值法。商譽(yù)=所有者權(quán)益-凈資產(chǎn)，對(duì)于上市公司而言，所有者權(quán)益會(huì)因股價(jià)波動(dòng)而變動(dòng)。因此，會(huì)計(jì)方程不平衡是絕對(duì)的，平衡是相對(duì)的，商譽(yù)是客觀存在的，商譽(yù)價(jià)格隨股價(jià)波動(dòng)而波動(dòng)。因此，現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度不認(rèn)可自創(chuàng)商譽(yù)計(jì)量的根本原因是維護(hù)會(huì)計(jì)等式平衡性。商譽(yù)與會(huì)計(jì)方程密切相關(guān)，會(huì)計(jì)方程若保持平衡，則沒有自創(chuàng)商譽(yù)；會(huì)計(jì)方程若不平衡，則產(chǎn)生商譽(yù)。實(shí)踐證明自創(chuàng)商譽(yù)客觀存在，則說明會(huì)計(jì)等式必然不平衡。會(huì)計(jì)方程不平衡性，將會(huì)導(dǎo)致復(fù)式記賬理論基礎(chǔ)塌陷，由此就會(huì)產(chǎn)生市價(jià)三維動(dòng)態(tài)計(jì)量模式的運(yùn)用?；ヂ?lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)時(shí)代的來臨為市價(jià)三維動(dòng)態(tài)計(jì)量和自創(chuàng)商譽(yù)計(jì)量提供了可能，將迎來一個(gè)偉大的會(huì)計(jì)變革時(shí)代。

有學(xué)者就品牌會(huì)計(jì)研究進(jìn)行述評(píng)及展望。從品牌會(huì)計(jì)確認(rèn)、品牌會(huì)計(jì)計(jì)量、品牌會(huì)計(jì)報(bào)告及其經(jīng)濟(jì)后果對(duì)現(xiàn)有研究進(jìn)行分析。由于品牌內(nèi)涵呈動(dòng)態(tài)演化狀態(tài)，理論界對(duì)品牌概念內(nèi)涵界定不清，因此學(xué)者們?cè)诖_定會(huì)計(jì)確認(rèn)對(duì)象時(shí)產(chǎn)生不同認(rèn)知。品牌確認(rèn)經(jīng)歷了由合并確認(rèn)到單獨(dú)確認(rèn)再到合并確認(rèn)的過程。在合并確認(rèn)中，現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不允許確認(rèn)自創(chuàng)商譽(yù)，將自創(chuàng)品牌排除在會(huì)計(jì)系統(tǒng)之外。在單獨(dú)確認(rèn)中，傳統(tǒng)會(huì)計(jì)理論的桎梏和人們對(duì)會(huì)計(jì)確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)知的局限將品牌資產(chǎn)排除在會(huì)計(jì)系統(tǒng)之外。對(duì)于品牌會(huì)計(jì)計(jì)量，其核心是確定品牌資產(chǎn)的價(jià)值，主要以評(píng)估方式確定。因無法合理確定品牌的價(jià)值，因此將其排除在會(huì)計(jì)系統(tǒng)之外。在嘗試對(duì)外報(bào)告的過程中，品牌會(huì)計(jì)信息主要是定量化的信息，在財(cái)務(wù)報(bào)告中披露有限。已有研究發(fā)現(xiàn)，品牌信息與股票回報(bào)、預(yù)期盈利能力和融資成本存在相關(guān)關(guān)系。品牌會(huì)計(jì)現(xiàn)有研究中存在諸多局限性，受限于計(jì)量困難、傳統(tǒng)會(huì)計(jì)理論等桎梏而尚未報(bào)告品牌會(huì)計(jì)信息。但隨著品牌重要性的日益凸顯以及利益相關(guān)者對(duì)品牌會(huì)計(jì)信息需求的不斷增加，在剖析品牌會(huì)計(jì)研究的理論基礎(chǔ)上和現(xiàn)實(shí)環(huán)境條件下，構(gòu)建品牌會(huì)計(jì)理論框架、明確品牌會(huì)計(jì)確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)、探尋品牌會(huì)計(jì)計(jì)量方法等將成為品牌會(huì)計(jì)未來關(guān)注的重點(diǎn)。

有學(xué)者就新常態(tài)下浙江省的會(huì)計(jì)管理與服務(wù)進(jìn)行探討。浙江省財(cái)政廳采取了以下4項(xiàng)措施：構(gòu)建一個(gè)倉庫、提升二類服務(wù)、促進(jìn)三項(xiàng)創(chuàng)新、實(shí)現(xiàn)四大轉(zhuǎn)變。當(dāng)前的信息不能真正反映全省會(huì)計(jì)人員的現(xiàn)狀，無法充分發(fā)揮會(huì)計(jì)人員信息數(shù)據(jù)作用，通過實(shí)現(xiàn)與工商、稅務(wù)、銀行等政府部門的數(shù)據(jù)共享，既可及時(shí)完善會(huì)計(jì)人員信息數(shù)據(jù)，又可打破部門信息“孤島”，大大降低行政成本，為誠信政府、陽光政府建設(shè)提供基礎(chǔ)數(shù)據(jù)支撐。財(cái)政部門的會(huì)計(jì)服務(wù)對(duì)象主要是行政事業(yè)單位和會(huì)計(jì)人員，因此，提升兩類服務(wù)指的是提升對(duì)單位的服務(wù)和提升對(duì)會(huì)計(jì)人員的服務(wù)。三類創(chuàng)新指的是創(chuàng)新會(huì)計(jì)隊(duì)伍建設(shè)、創(chuàng)新服務(wù)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和創(chuàng)新服務(wù)財(cái)政中心工作。要實(shí)現(xiàn)的四大轉(zhuǎn)變分別為加強(qiáng)工作協(xié)同，實(shí)現(xiàn)分散型向合力型轉(zhuǎn)變；探索會(huì)計(jì)信用體系建設(shè)，實(shí)現(xiàn)無用型向信用型轉(zhuǎn)變；探索會(huì)計(jì)管理信息大平臺(tái)建設(shè)，實(shí)現(xiàn)孤島型向共享型轉(zhuǎn)變；穩(wěn)步推進(jìn)政府購買服務(wù)，實(shí)現(xiàn)指定型向公開型轉(zhuǎn)變。

五、成本管理會(huì)計(jì)研究

（一）成本管理會(huì)計(jì)與業(yè)績(jī)。

有學(xué)者基于委托代理理論的管理者激勵(lì)機(jī)制，研究相對(duì)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。20世紀(jì)80年代以來，關(guān)于相對(duì)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的研究在研究對(duì)象、研究主題和研究方法3方面發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變。未來關(guān)于綜合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)理論的研究需要在以下幾個(gè)方面進(jìn)行深入探討：（1）管理層薪酬界定與薪酬激勵(lì)；（2）可比公司的選取范圍；（3）相對(duì)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的經(jīng)濟(jì)后果。

有學(xué)者就目標(biāo)成本特性和新產(chǎn)品開發(fā)流程對(duì)成本降低績(jī)效的影響進(jìn)行研究發(fā)現(xiàn)∶設(shè)計(jì)流程的性質(zhì)（并行NPD或順序NPD）能緩和目標(biāo)成本特性和成本降低績(jī)效之間的關(guān)系。在順序NPD（低不確定性）情形下，分配特定成本目標(biāo)的設(shè)計(jì)組比分配一般成本目標(biāo)的設(shè)計(jì)組能夠降低更多的成本，而在并行NPD（不確定性高）情形下，成本降低績(jī)效在特定成本目標(biāo)組并沒有比一般成本目標(biāo)組表現(xiàn)更好。證明了目標(biāo)成本作為成本控制方法的效用邊界條件。

有學(xué)者研究不同創(chuàng)新模式下的管理控制系統(tǒng)。結(jié)論是：（1）靈活交互式的控制結(jié)構(gòu)能夠有效推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新，但相比于開發(fā)型創(chuàng)新模式，交互杠桿在探測(cè)型創(chuàng)新模式下更能有效提高企業(yè)績(jī)效；（2）診斷杠桿在開發(fā)現(xiàn)有市場(chǎng)和科技創(chuàng)新方面更能夠有效提高企業(yè)績(jī)效；（3）在探測(cè)型和開發(fā)型企業(yè)創(chuàng)新模式下，各個(gè)控制杠桿對(duì)企業(yè)管理起到控制獨(dú)立補(bǔ)充作用，非必要互補(bǔ)作用，尤其在開發(fā)型企業(yè)中，邊界杠桿和診斷杠桿對(duì)企業(yè)績(jī)效的作用相互獨(dú)立；（4）無論在探測(cè)型還是開發(fā)型模式下，企業(yè)均需要平衡診斷杠桿和交互杠桿的應(yīng)用，否則會(huì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力產(chǎn)生負(fù)面影響。

有學(xué)者從管理會(huì)計(jì)的本質(zhì)特征、歷史演進(jìn)、理論與方法3個(gè)方面，討論管理會(huì)計(jì)與企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的關(guān)系。（1）管理目標(biāo)、組織架構(gòu)以及內(nèi)外部環(huán)境與管理會(huì)計(jì)方法具有共生互動(dòng)性。管理會(huì)計(jì)的未來發(fā)展應(yīng)從確定經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和管理重點(diǎn)入手，在此基礎(chǔ)上探索與之相適應(yīng)的管控技術(shù)和方法，以有效應(yīng)用完成目標(biāo)實(shí)現(xiàn)進(jìn)而創(chuàng)造價(jià)值的終級(jí)任務(wù)。（2）在組織管理的全過程均體現(xiàn)了管理會(huì)計(jì)的作用。（3）基于組織層級(jí)構(gòu)建管理會(huì)計(jì)內(nèi)容體系。當(dāng)前，管理會(huì)計(jì)在企業(yè)中實(shí)際應(yīng)用的普及程度較低，管理會(huì)計(jì)的相關(guān)理論和企業(yè)的實(shí)際操作之間銜接較弱是其應(yīng)用效果不理想的原因之一。（4）信息技術(shù)的應(yīng)用以及與行為科學(xué)相結(jié)合，是管理會(huì)計(jì)應(yīng)用與發(fā)展中應(yīng)當(dāng)重視的兩個(gè)方面。

（二）成本管理會(huì)計(jì)與預(yù)算管理。

有學(xué)者研究計(jì)劃與績(jī)效評(píng)價(jià)雙重任務(wù)下協(xié)商式預(yù)算的運(yùn)用。當(dāng)上級(jí)有額外的計(jì)劃任務(wù)時(shí)，下級(jí)在預(yù)算協(xié)商過程中和協(xié)商之后都表現(xiàn)出更強(qiáng)的合作意愿；增加了上級(jí)的計(jì)劃任務(wù)后，下級(jí)不僅會(huì)提供更多的初始預(yù)算方案，而且下級(jí)的績(jī)效在協(xié)商之后也有了提升。當(dāng)下級(jí)得知上級(jí)只能為雙重任務(wù)制定一個(gè)預(yù)算方案的情況下，這種效應(yīng)會(huì)更加明顯。

有學(xué)者針對(duì)企業(yè)預(yù)算管理提出了9條相關(guān)的理念，用以指引企業(yè)做好預(yù)算管理方面的相關(guān)工作，對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展具有重要意義。（1）戰(zhàn)略、目標(biāo)與預(yù)算相協(xié)調(diào)的理念。企業(yè)要實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，必須重視戰(zhàn)略管理，包括如何制定戰(zhàn)略目標(biāo)和戰(zhàn)略規(guī)劃以及其實(shí)施方案。而戰(zhàn)略規(guī)劃的實(shí)施和戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，需要目標(biāo)管理和預(yù)算管理為支撐。（2）先“可持續(xù)”后“增長(zhǎng)”的理念。面對(duì)激烈競(jìng)爭(zhēng)，許多企業(yè)將可持續(xù)增長(zhǎng)作為一個(gè)重要理念。在預(yù)算管理中，應(yīng)按照先“可持續(xù)”后“增長(zhǎng)”的理念進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策。（3）長(zhǎng)期與短期既統(tǒng)一又對(duì)立的理念。企業(yè)管理者應(yīng)具有戰(zhàn)略意識(shí)，正確處理好短期業(yè)績(jī)與長(zhǎng)期成長(zhǎng)性之間的關(guān)系。（4）做大與做強(qiáng)既統(tǒng)一又對(duì)立的理念。企業(yè)管理者應(yīng)正確認(rèn)識(shí)“強(qiáng)”與“大”的關(guān)系，預(yù)算管理，應(yīng)本著以做強(qiáng)為基礎(chǔ)，兼顧做大的原則。（5）動(dòng)態(tài)與權(quán)變理念。預(yù)算管理是基于預(yù)期的管理，企業(yè)管理者應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況，及時(shí)做出必要的調(diào)整。（6）差異化理念。在預(yù)算管理中確立差異化理念主要應(yīng)當(dāng)做好戰(zhàn)略目標(biāo)定位的差異化和戰(zhàn)略資源規(guī)劃的差異化。（7）系統(tǒng)整合理念。樹立系統(tǒng)整合理念，不僅需要做好預(yù)算管理治理功能與管理職能的融合，還需要做好預(yù)算管理系統(tǒng)與其他管理系統(tǒng)的整合。（8）以人為本的理念。企業(yè)預(yù)算管理，要體現(xiàn)以人為本。(9)全過程優(yōu)化理念。做好預(yù)算管理，關(guān)鍵要做好事中和事后兩個(gè)環(huán)節(jié)。

（三）成本管理會(huì)計(jì)與激勵(lì)。

有學(xué)者就管理層在面對(duì)不可控負(fù)面事件時(shí)是否以及如何運(yùn)用其自由裁量權(quán)來調(diào)整員工績(jī)效獎(jiǎng)金進(jìn)行研究發(fā)現(xiàn)∶未來不可控負(fù)面事件的可能性會(huì)影響經(jīng)理用獎(jiǎng)金調(diào)整決策來激發(fā)主動(dòng)性的方式。在存在績(jī)效獎(jiǎng)金的情況下，未來不可控負(fù)面事件發(fā)生的可能性較低時(shí)參與者做出酌情調(diào)整的傾向顯著高于不可控負(fù)面事件發(fā)生可能性較高的時(shí)候；參與者更傾向于在不可控負(fù)面事件發(fā)生可能性低、不存在績(jī)效獎(jiǎng)金的情形下做出酌情調(diào)整；參與者酌情調(diào)整的意愿受到其對(duì)于純粹客觀的系統(tǒng)、可控性原則以及評(píng)價(jià)精準(zhǔn)度的一般態(tài)度的影響。

有學(xué)者就企業(yè)上市是否降低了生產(chǎn)效率進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：企業(yè)生產(chǎn)效率在IPO之后顯著下降；上市公司長(zhǎng)期生產(chǎn)率低于非上市公司；管理者激勵(lì)、信息披露激勵(lì)以及發(fā)明者激勵(lì)均顯著影響IPO后的生產(chǎn)效率降低行為。

有學(xué)者就管理層津貼的消費(fèi)情況進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：私營(yíng)企業(yè)津貼消費(fèi)比國(guó)有企業(yè)更高，津貼消費(fèi)與企業(yè)增長(zhǎng)率正相關(guān)，與企業(yè)規(guī)模負(fù)相關(guān)。在第一大股東持股比例高于20%低于50%的企業(yè)，津貼激勵(lì)效果占主導(dǎo)地位，合理使用管理層津貼的可能性更高；在第一大股東持股比例低于20%的企業(yè)，所有者和管理層之間的傳統(tǒng)代理問題突出；在第一大股東持股比例高于50%的企業(yè)，大股東直接參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)并嚴(yán)格控制企業(yè)管理。后兩種情況下，津貼激勵(lì)作用降低。管理層津貼具有激勵(lì)作用，津貼消費(fèi)是合理的。

（四）成本管理會(huì)計(jì)現(xiàn)狀與發(fā)展方向研究。

有學(xué)者研究國(guó)際管理會(huì)計(jì)最新發(fā)展及管理會(huì)計(jì)人才培養(yǎng)模式。建議：盡快研究和建立中國(guó)管理會(huì)計(jì)師資質(zhì)考試認(rèn)證制度，為社會(huì)提供合格管理會(huì)計(jì)師；明確職責(zé)分工，盡快建立起“考培分離”人才培養(yǎng)模式，充分利用和發(fā)揮各部門資源優(yōu)勢(shì)；組織專業(yè)人員加快研究管理會(huì)計(jì)師能力框架，在此基礎(chǔ)上編寫培訓(xùn)教材，實(shí)現(xiàn)規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化教學(xué)和培訓(xùn)；以國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院為依托單位和教學(xué)平臺(tái)，充分利用現(xiàn)有資源，進(jìn)一步擴(kuò)大管理會(huì)計(jì)研究、宣傳和培訓(xùn)的力度；加強(qiáng)組織和協(xié)調(diào)，努力形成政府主管部門、行業(yè)協(xié)會(huì)、教學(xué)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)、出版商相互配合的工作機(jī)制，實(shí)現(xiàn)資源共享、有序推進(jìn)。

有學(xué)者對(duì)管理會(huì)計(jì)的定位、理論體系構(gòu)建、實(shí)際變革進(jìn)行研究。管理會(huì)計(jì)應(yīng)是一種為規(guī)劃、決策、控制和評(píng)價(jià)等組織內(nèi)部管理提供服務(wù)的信息系統(tǒng)。管理會(huì)計(jì)以價(jià)值為基礎(chǔ)，以戰(zhàn)略為導(dǎo)向，以服務(wù)組織內(nèi)部規(guī)劃、決策、控制和評(píng)價(jià)等活動(dòng)為目的，組織整體信息和內(nèi)部構(gòu)成單位信息、財(cái)務(wù)信息和非財(cái)務(wù)信息、歷史信息和未來信息并重的信息系統(tǒng)。管理會(huì)計(jì)變革，應(yīng)在會(huì)計(jì)學(xué)的框架內(nèi)進(jìn)行，重點(diǎn)考慮管理會(huì)計(jì)報(bào)告體系的建立和健全。

有學(xué)者對(duì)企業(yè)引進(jìn)管理會(huì)計(jì)方法的排斥問題進(jìn)行案例研究。以山推工程機(jī)械股份有限公司作為研究對(duì)象，梳理出山推公司向日本合資伙伴學(xué)習(xí)管理實(shí)踐和相關(guān)管理會(huì)計(jì)方法，以及為克服排斥效應(yīng)而開展的后續(xù)變革。

有學(xué)者研究動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)管理會(huì)計(jì)的興起與發(fā)展。動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)管理會(huì)計(jì)將會(huì)越來越受到重視，將發(fā)展為整個(gè)會(huì)計(jì)處理中必不可少的一部分。（1）中國(guó)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)日益復(fù)雜；（2）會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定部門的參與及應(yīng)對(duì)；（3）我國(guó)會(huì)計(jì)人員的參與及應(yīng)對(duì)。

有學(xué)者研究管理會(huì)計(jì)在企業(yè)應(yīng)用的制約因素及其應(yīng)對(duì)。⑴財(cái)務(wù)人員觀念的轉(zhuǎn)變。⑵財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)的支撐。⑶管理會(huì)計(jì)人才的培養(yǎng)。

有學(xué)者研究AICPA和CIMA管理會(huì)計(jì)理論體系研究的新進(jìn)展。主要以《全球管理會(huì)計(jì)原則》為主，對(duì)管理會(huì)計(jì)理論體系的新進(jìn)展進(jìn)行詳細(xì)分析?！度蚬芾頃?huì)計(jì)原則》是管理會(huì)計(jì)理論體系研究及建設(shè)的新突破，我國(guó)對(duì)其合理成果進(jìn)行借鑒并消化，從而指導(dǎo)我國(guó)的管理會(huì)計(jì)理論體系建設(shè)、管理會(huì)計(jì)人才培養(yǎng)及管理會(huì)計(jì)應(yīng)用實(shí)踐，盡快建立起中國(guó)特色管理會(huì)計(jì)體系，從而提高我國(guó)企業(yè)在新形勢(shì)下的管理會(huì)計(jì)的決策能力，推動(dòng)我國(guó)企業(yè)的轉(zhuǎn)型及持續(xù)發(fā)展。

有學(xué)者研究精益環(huán)境下管理會(huì)計(jì)實(shí)證研究中的權(quán)變機(jī)理。根據(jù)國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有關(guān)于權(quán)變理論的精益會(huì)計(jì)實(shí)證研究，按照環(huán)境要素、管理會(huì)計(jì)要素以及經(jīng)濟(jì)結(jié)果因素之間的相互關(guān)系以及研究路徑，試圖梳理出一個(gè)邏輯框架，即精益技術(shù)環(huán)境對(duì)管理會(huì)計(jì)系統(tǒng)的影響、管理會(huì)計(jì)系統(tǒng)對(duì)精益技術(shù)的業(yè)績(jī)效應(yīng)、精益技術(shù)對(duì)管理會(huì)計(jì)系統(tǒng)的業(yè)績(jī)效應(yīng)以及其他環(huán)境因素對(duì)精益技術(shù)的業(yè)績(jī)效應(yīng)，以便得以將權(quán)變精益會(huì)計(jì)中的實(shí)證研究加以分類，并評(píng)價(jià)各種理論關(guān)系的支持程度。

有學(xué)者研究中小企業(yè)管理會(huì)計(jì)研究現(xiàn)狀和未來研究方向。認(rèn)為：（1）新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家管理會(huì)計(jì)應(yīng)用研究較少，這些國(guó)家中小企業(yè)是否適用管理會(huì)計(jì)系統(tǒng)，其應(yīng)用特點(diǎn)與其他國(guó)家有哪些異同；（2）在中小企業(yè)中，中型企業(yè)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，并大規(guī)模使用管理會(huì)計(jì)，除了資源限制以外決定企業(yè)是否使用管理會(huì)計(jì)的因素還有哪些，阻止中小企業(yè)應(yīng)用管理會(huì)計(jì)的因素有哪些；（3）中小企業(yè)如何將原本為大企業(yè)設(shè)計(jì)的管理會(huì)計(jì)技術(shù)改造并適用于自身，對(duì)管理會(huì)計(jì)信息要求有何特點(diǎn)，在實(shí)務(wù)應(yīng)用中會(huì)遇到哪些困難及如何解決；（4）企業(yè)如何培訓(xùn)管理會(huì)計(jì)相關(guān)人員，在中小企業(yè)推行管理會(huì)計(jì)時(shí)會(huì)面臨哪些困難；（5）中小企業(yè)如何適應(yīng)業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)中處于支配地位的管理會(huì)計(jì)規(guī)則，如何克服應(yīng)用這種規(guī)則并獲得收益。以上這些問題有待進(jìn)行更加深入廣泛調(diào)研，推動(dòng)中小企業(yè)管理會(huì)計(jì)應(yīng)用不斷發(fā)展。

有學(xué)者研究作業(yè)成本法的發(fā)展問題。從作業(yè)成本法的傳播過程來看，可能任何一項(xiàng)管理創(chuàng)新的傳播都要經(jīng)過萌芽、理論形成與普及、應(yīng)用與推廣、沉寂與反思等多個(gè)階段，并在應(yīng)用和推廣階段引起全社會(huì)的廣泛注意。不過，從國(guó)內(nèi)外的研究成果來看，學(xué)者們較為關(guān)心管理創(chuàng)新傳播的影響因素，更多從權(quán)變視角進(jìn)行考察；部分學(xué)者研究了新理論的采納對(duì)組織績(jī)效的影響，這與效能選擇觀是一致的，但從時(shí)尚觀、流行觀等角度進(jìn)行的研究較為少見。

有學(xué)者研究作業(yè)成本法與標(biāo)準(zhǔn)成本法的結(jié)合應(yīng)用，提出標(biāo)準(zhǔn)作業(yè)成本法。分析發(fā)現(xiàn)：作業(yè)成本法與標(biāo)準(zhǔn)成本法并不互相排斥，作業(yè)成本法要發(fā)揮最大的功能，必須引入標(biāo)準(zhǔn)成本法的思想，使作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化。標(biāo)準(zhǔn)作業(yè)成本法吸收了兩種方法的優(yōu)點(diǎn)，使二者的優(yōu)勢(shì)都得到了最大的發(fā)揮，在準(zhǔn)確核算成本的基礎(chǔ)上，規(guī)范作業(yè)管理與定價(jià)，增強(qiáng)企業(yè)成本控制能力，明確責(zé)任，提升經(jīng)營(yíng)管理效率和競(jìng)爭(zhēng)力。推行標(biāo)準(zhǔn)作業(yè)成本法：（1）符合成本效益原則。（2）創(chuàng)建一個(gè)質(zhì)量與效率并重的成本信息系統(tǒng)。（3）完善企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)作業(yè)成本的定期檢查和修正機(jī)制。

有學(xué)者研究管理會(huì)計(jì)的過去、現(xiàn)在、未來。在成本相關(guān)領(lǐng)域內(nèi)的研究，雖然作用已經(jīng)有所下降，但是在可靠性、適用性以及特殊問題上的研究還是能有所作為。在具體的計(jì)量和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)上，可以考慮非會(huì)計(jì)衡量指標(biāo)，擴(kuò)大業(yè)績(jī)的范圍，并不僅僅局限于會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)。在披露問題上，不僅僅要考察財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)因素，而且還要更多體現(xiàn)公共需求。

有學(xué)者研究如何促進(jìn)管理會(huì)計(jì)咨詢服務(wù)市場(chǎng)發(fā)展。（1）規(guī)范會(huì)計(jì)市場(chǎng)監(jiān)管。行政審批部門須編制會(huì)計(jì)服務(wù)審批事項(xiàng)清單，并向社會(huì)公布，接受社會(huì)監(jiān)督，不符合法律、法規(guī)和規(guī)章的行政審批事項(xiàng)應(yīng)一律取消。（2）培育管理會(huì)計(jì)咨詢服務(wù)市場(chǎng)。從宏觀和微觀兩方面同時(shí)發(fā)力，宏觀方面，要正確處理政府與市場(chǎng)的關(guān)系；微觀方面，會(huì)計(jì)服務(wù)機(jī)構(gòu)責(zé)無旁貸。（3）提升管理會(huì)計(jì)咨詢服務(wù)層次。面對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新環(huán)境，會(huì)計(jì)服務(wù)機(jī)構(gòu)要在拓展服務(wù)領(lǐng)域、提高服務(wù)水平的基礎(chǔ)上，以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)為重點(diǎn)，以服務(wù)現(xiàn)代財(cái)政制度建設(shè)和會(huì)計(jì)改革發(fā)展為動(dòng)力，不斷提升服務(wù)層次。（4）培養(yǎng)管理會(huì)計(jì)咨詢服務(wù)人才。管理會(huì)計(jì)人才培養(yǎng)應(yīng)突出實(shí)務(wù)導(dǎo)向，面向推進(jìn)管理會(huì)計(jì)體系建設(shè)、促進(jìn)會(huì)計(jì)人才市場(chǎng)健康發(fā)展來構(gòu)建政府、單位、社會(huì)分工協(xié)同機(jī)制。

有學(xué)者研究如何推進(jìn)中國(guó)特色管理會(huì)計(jì)。從管理會(huì)計(jì)形成規(guī)律入手，認(rèn)為中國(guó)特色管理會(huì)計(jì)應(yīng)關(guān)注的重點(diǎn)是如何在文化及其行為特征上體現(xiàn)管理會(huì)計(jì)的本土文化情境。中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)是全球經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，因此中國(guó)管理會(huì)計(jì)的創(chuàng)新與發(fā)展必須考慮國(guó)際化因素，即在構(gòu)建中國(guó)特色的管理會(huì)計(jì)尤其是工具和方法體系時(shí)，必須考慮市場(chǎng)導(dǎo)向。

（五）成本粘性。

有學(xué)者就市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度對(duì)成本粘性影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：（1）處在不同競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的上市企業(yè)成本粘性程度亦不同，且寡頭市場(chǎng)的企業(yè)成本粘性程度強(qiáng)于壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的企業(yè)，上市企業(yè)的成本粘性行為受到其所在的競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)客觀環(huán)境的影響；（2）成本粘性行為延遲了企業(yè)管理層面對(duì)市場(chǎng)變化所做出的經(jīng)濟(jì)決策，產(chǎn)生決策時(shí)滯，且成本粘性行為對(duì)其企業(yè)經(jīng)濟(jì)決策產(chǎn)生的延緩效應(yīng)逐年降低；（3）相對(duì)于寡頭市場(chǎng)，壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的企業(yè)管理層對(duì)市場(chǎng)變化更為敏感，成本粘性對(duì)其負(fù)面影響較小。

有學(xué)者就非經(jīng)濟(jì)動(dòng)因是否可引致企業(yè)粘性成本行為進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：職工福利和企業(yè)捐贈(zèng)支出越高的企業(yè)成本粘性程度越高，且該機(jī)制獨(dú)立于經(jīng)濟(jì)動(dòng)因；總體上更多考慮社會(huì)目標(biāo)的國(guó)企比非國(guó)企成本粘性程度顯著更高；企業(yè)中國(guó)有股比例與成本粘性程度顯著正相關(guān)；考慮地區(qū)穩(wěn)定等社會(huì)目標(biāo)更多的地方國(guó)企成本粘性程度高于央企，但這兩類國(guó)企成本粘性程度仍高于非國(guó)企。社會(huì)成本導(dǎo)致企業(yè)成本粘性的可能性，且該機(jī)制獨(dú)立于經(jīng)濟(jì)動(dòng)因的成本粘性形成機(jī)制。

有學(xué)者研究融資約束與企業(yè)成本粘性的關(guān)系。針對(duì)現(xiàn)有研究忽略了企業(yè)融資成本這一調(diào)整成本的缺陷，提出融資約束也會(huì)對(duì)企業(yè)的成本粘性產(chǎn)生影響。當(dāng)考慮企業(yè)調(diào)整承諾資源所面臨的的融資成本時(shí)，融資約束會(huì)通過直接影響企業(yè)在業(yè)務(wù)量上升時(shí)向上調(diào)整承諾資源的成本和間接影響在業(yè)務(wù)量下降時(shí)保留的多余資源來最終弱化企業(yè)的成本粘性。

（六）管理會(huì)計(jì)報(bào)告。

有學(xué)者研究?jī)?nèi)部報(bào)告在中國(guó)會(huì)計(jì)實(shí)踐中的應(yīng)用。（1）企業(yè)應(yīng)充分認(rèn)識(shí)內(nèi)部報(bào)告對(duì)完善管理會(huì)計(jì)體系和提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理效率的重要性，不斷完善內(nèi)部報(bào)告體系，提高內(nèi)部報(bào)告內(nèi)容的完整性，給予經(jīng)營(yíng)者決策相關(guān)信息，以保證其正確履行職責(zé)。（2）在信息技術(shù)極大發(fā)展的現(xiàn)代社會(huì)，我國(guó)企業(yè)應(yīng)該利用先進(jìn)的電算化技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，加強(qiáng)對(duì)內(nèi)部報(bào)告電子化系統(tǒng)的設(shè)計(jì)與應(yīng)用，以提高內(nèi)部報(bào)告信息的傳遞效率，真正實(shí)現(xiàn)內(nèi)部報(bào)告的價(jià)值。（3）中小企業(yè)應(yīng)根據(jù)實(shí)際需求，有所偏重地編制內(nèi)部報(bào)告。

有學(xué)者研究管理會(huì)計(jì)報(bào)告在央企應(yīng)用中存在的問題及對(duì)策。認(rèn)為現(xiàn)有的管理會(huì)計(jì)報(bào)告在央企中存在的問題包括：重視生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)報(bào)告，忽視企業(yè)管理會(huì)計(jì)報(bào)告；重視部門自身報(bào)告，忽視報(bào)告的橫向及時(shí)傳遞；重視報(bào)告向上傳遞，忽視管理報(bào)告向下反饋；重視單個(gè)管理報(bào)告，忽視管理報(bào)告協(xié)同效應(yīng)；重視科技人員的發(fā)展，忽視管理會(huì)計(jì)隊(duì)伍建設(shè)。針對(duì)以上問題，為了更好地發(fā)揮管理會(huì)計(jì)報(bào)告在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中的作用，提出以下對(duì)策：優(yōu)化企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，健全管理會(huì)計(jì)組織和人員體系；確保管理報(bào)告質(zhì)量，提升管理會(huì)計(jì)在企業(yè)中的應(yīng)用地位；打破部門報(bào)告壁壘，保證各類管理報(bào)告?zhèn)鬟f暢通；強(qiáng)化問題整改落實(shí)，確保管理會(huì)計(jì)報(bào)告實(shí)行閉環(huán)；重視人才培養(yǎng)，打造一支高素質(zhì)的管理會(huì)計(jì)隊(duì)伍。確保管理會(huì)計(jì)報(bào)告的質(zhì)量是當(dāng)前管理會(huì)計(jì)人員的首要任務(wù)。管理會(huì)計(jì)報(bào)告內(nèi)容必須重點(diǎn)突出，目的必須明確，分析的問題必須深入，提出的管理建議必須具有實(shí)際可操作性。同時(shí)，跟蹤解決管理會(huì)計(jì)報(bào)告發(fā)現(xiàn)的問題，指導(dǎo)企業(yè)改進(jìn)相關(guān)管理工作，通過挖掘管理潛力，提高價(jià)值創(chuàng)造空間和水平。

有學(xué)者反思現(xiàn)行管理會(huì)計(jì)報(bào)告。管理會(huì)計(jì)報(bào)告、管理會(huì)計(jì)課程到底該講什么以及對(duì)于管理會(huì)計(jì)研究的提示，以解釋為什么管理會(huì)計(jì)和其他課程不同，為什么它是會(huì)計(jì)學(xué)的一個(gè)子學(xué)科以及為什么每個(gè)學(xué)生都需要去學(xué)管理會(huì)計(jì)。（1）應(yīng)該加倍努力證明以上所說的是正確的。（2）很多研究都往往把管理者作為研究者考慮，但這會(huì)產(chǎn)生偏差，比如在模型設(shè)計(jì)時(shí)用錯(cuò)代理變量、錯(cuò)定模型以及錯(cuò)以為知道模型的本質(zhì)等。所以，在具體研究中，就要避免這種身份假定，從多重角度去看問題。

（七）其他相關(guān)研究。

有學(xué)者研究非對(duì)稱的成本習(xí)性。針對(duì)BLS（2014）對(duì)成本粘性的質(zhì)疑，認(rèn)為其結(jié)論是計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的限制導(dǎo)致的。當(dāng)解除這些限制后，結(jié)果表明成本粘性行為是存在的。因此，那些主張成本粘性不存在的觀點(diǎn)是沒有根據(jù)的。以往的研究主要表明美國(guó)企業(yè)存在成本不對(duì)稱性的行為，并沒有表明其他國(guó)家的企業(yè)是否存在成本不對(duì)稱性。實(shí)證發(fā)現(xiàn)非對(duì)稱的成本習(xí)性是全球普遍存在的現(xiàn)象。

有學(xué)者研究?jī)r(jià)值鏈戰(zhàn)略成本管理。（1）注重企業(yè)戰(zhàn)略定位，制定松弛有度的成本管理措施。（2）在優(yōu)化業(yè)務(wù)流程的基礎(chǔ)上建立以流程為中心的信息系統(tǒng)。（3）識(shí)別各價(jià)值活動(dòng)的成本動(dòng)因，強(qiáng)化企業(yè)成本控制。

有學(xué)者就董事會(huì)特征與企業(yè)成本的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：制造業(yè)公司董事會(huì)規(guī)模與企業(yè)成本之間存在正U型關(guān)系，且在8 ～ 10人組成的董事會(huì)中代理成本最小。建議∶（1）對(duì)于董事會(huì)規(guī)模和企業(yè)成本的關(guān)系來說，上市公司的董事會(huì)規(guī)?？刂圃?、9人左右，不宜超過10人。（2）對(duì)于獨(dú)立董事比例和企業(yè)成本的關(guān)系來說，獨(dú)立董事的比例與企業(yè)成本之間不存在顯著相關(guān)關(guān)系，但是由于我國(guó)上市公司獨(dú)立董事機(jī)制實(shí)施的年數(shù)不夠，獨(dú)立董事機(jī)制的優(yōu)越性還未充分發(fā)揮，因此尚未影響到企業(yè)的成本和管理效率，但獨(dú)立董事機(jī)制的發(fā)展方向是正確的，上市公司繼續(xù)保留并完善獨(dú)立董事的運(yùn)行機(jī)制。（3）對(duì)于領(lǐng)導(dǎo)權(quán)結(jié)構(gòu)和企業(yè)成本的關(guān)系來說，雖然總經(jīng)理和董事長(zhǎng)二職合一會(huì)增加企業(yè)利潤(rùn)，降低企業(yè)成本，提高企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度和法律規(guī)范角度看，上市公司應(yīng)將總經(jīng)理和董事長(zhǎng)二職分離。

有學(xué)者以歐洲財(cái)務(wù)報(bào)告獨(dú)特環(huán)境為背景，研究跨國(guó)企業(yè)以避稅為目的的收入轉(zhuǎn)移行為的動(dòng)機(jī)與機(jī)會(huì)?；窘Y(jié)論是：（1）明確的證據(jù)表明，歐洲跨國(guó)公司會(huì)以稅務(wù)為目的進(jìn)行收入轉(zhuǎn)移。收入通常會(huì)從高稅率國(guó)家的子公司轉(zhuǎn)移到低稅率國(guó)家的母公司。（2）收入更容易從高稅率、寬松稅收?qǐng)?zhí)法的國(guó)家的子公司轉(zhuǎn)移出來，這也符合了收入轉(zhuǎn)移的成本決定稅務(wù)動(dòng)機(jī)的響應(yīng)的觀點(diǎn)。（3）非上市跨國(guó)企業(yè)會(huì)轉(zhuǎn)移入或轉(zhuǎn)移出子公司的國(guó)家，上市跨國(guó)企業(yè)很少因?yàn)槎悇?wù)原因進(jìn)行轉(zhuǎn)移，尤其是在低稅率子公司的國(guó)家。綜合證據(jù)表明，跨國(guó)企業(yè)會(huì)考慮變化的稅務(wù)執(zhí)法戰(zhàn)略性來規(guī)劃稅收負(fù)擔(dān)，相比非上市公司，高征稅成本會(huì)抑制上市企業(yè)進(jìn)行收入轉(zhuǎn)移。

有學(xué)者通過實(shí)施了一系列實(shí)驗(yàn)來檢驗(yàn)在不完全契約環(huán)境中，雇傭低工資的工人能否使企業(yè)的利潤(rùn)增加。研究發(fā)現(xiàn)∶這些低工資并不能夠提高企業(yè)的利潤(rùn)，因?yàn)槠刚?qǐng)這些新的低工資工人的決定，直接導(dǎo)致了這些新的工人和企業(yè)中原有的工人和以前相比付出了更少的努力。此外，雇用那些低工資的工人同時(shí)也就降低了新工人的收益，進(jìn)而降低了員工個(gè)人的社會(huì)福利。這些意想不到的后果均表明企業(yè)在決定是否應(yīng)該用新的低工資工人取代企業(yè)原有的一些工人時(shí)，應(yīng)該同時(shí)考慮節(jié)省工資和潛在成本這兩種因素。

有學(xué)者研究管制變化對(duì)成本習(xí)性的影響。考察了固定價(jià)格管制這一政策變化對(duì)醫(yī)院成本彈性和成本不對(duì)性的影響。固定價(jià)格管制無疑會(huì)導(dǎo)致企業(yè)成本壓力和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增加，因?yàn)槠髽I(yè)收入與成本的相關(guān)性減弱。企業(yè)會(huì)以成本結(jié)構(gòu)上的變化回應(yīng)這一管制政策變化。一方面是增加成本彈性，即業(yè)務(wù)量每一百分比變化引起的成本變化百分比；另一方面是減少成本不對(duì)稱性，即相對(duì)于業(yè)務(wù)量減少導(dǎo)致成本減少，業(yè)務(wù)量增加導(dǎo)致成本更大幅度增加。并且，與制度經(jīng)濟(jì)學(xué)理論一致，營(yíng)利性醫(yī)院（調(diào)整成本結(jié)構(gòu)的彈性更大）政策反應(yīng)強(qiáng)度大于非營(yíng)利或公立醫(yī)院。

六、內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理研究

（一）內(nèi)部控制理論研究。

有學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)∶由于受到很多因素的影響，企業(yè)在履行社會(huì)責(zé)任時(shí)并不連續(xù)，而這一問題能夠通過內(nèi)部控制來解決。隨著內(nèi)部控制制度的建設(shè)和完善，企業(yè)對(duì)于社會(huì)責(zé)任的履行將逐漸變得正?；椭贫然瑥亩髽I(yè)能夠通過履行社會(huì)責(zé)任來促進(jìn)企業(yè)價(jià)值的提升。

有學(xué)者研究?jī)?nèi)部控制制度變遷演化的動(dòng)因選擇。認(rèn)為推動(dòng)內(nèi)部控制制度設(shè)計(jì)與實(shí)現(xiàn)的動(dòng)力有兩種∶一種是外力驅(qū)動(dòng)型，即外部環(huán)境變遷演化所導(dǎo)致的對(duì)內(nèi)部控制制度不滿意，根據(jù)外部相關(guān)部門的要求而促進(jìn)內(nèi)部控制制度的設(shè)計(jì)及實(shí)現(xiàn)；另一種是內(nèi)生驅(qū)動(dòng)型，即由于本身變化而發(fā)生的對(duì)內(nèi)部控制制度不滿意，根據(jù)企業(yè)自身目標(biāo)要求而促進(jìn)內(nèi)部控制制度的設(shè)計(jì)及實(shí)現(xiàn)。

有學(xué)者研究?jī)?nèi)部控制的“雙刃劍”作用。根據(jù)交易成本理論和不完全合約理論構(gòu)建了內(nèi)部控制影響企業(yè)運(yùn)營(yíng)的理論框架：內(nèi)部控制通過改善信息傳遞和增強(qiáng)合約履行，減少既有代理成本來提高企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率；但由于降低了代理人的事后談判能力，增加了其事前機(jī)會(huì)主義行為的可能。以預(yù)算活動(dòng)為切入點(diǎn)，討論內(nèi)部控制對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)的影響。利用中國(guó)A股上市公司披露的收入預(yù)算數(shù)據(jù)，實(shí)證研究結(jié)果支持了前述理論：內(nèi)部控制好的企業(yè)，預(yù)算的執(zhí)行效果更好；而內(nèi)部控制不好的企業(yè)，更容易發(fā)生預(yù)算松弛，在外部環(huán)境較為確定的情況下，內(nèi)部控制與預(yù)算松弛之間的關(guān)系會(huì)被削弱。企業(yè)在進(jìn)行內(nèi)部控制建設(shè)的時(shí)候，不僅要關(guān)注內(nèi)部控制可能帶來的收益，還要關(guān)注內(nèi)部控制可能帶來的成本，應(yīng)當(dāng)全面考量?jī)?nèi)部控制系統(tǒng)對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)的綜合影響。特別是企業(yè)需要考慮內(nèi)部控制對(duì)于運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的不同階段的動(dòng)態(tài)作用，防止管理層的行為趨于保守。事實(shí)上，怎樣在不斷變化的經(jīng)營(yíng)環(huán)境中，既防范運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，又激勵(lì)管理層積極進(jìn)取，始終是對(duì)企業(yè)管理創(chuàng)新的重大挑戰(zhàn)。

（二）內(nèi)部控制效果研究。

有學(xué)者就我國(guó)特殊制度背景下產(chǎn)權(quán)性質(zhì)差異對(duì)自愿披露內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告信號(hào)顯示作用的影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：（1）上市公司自愿披露內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告能夠向資本市場(chǎng)傳遞上市公司內(nèi)部控制運(yùn)行有效和財(cái)務(wù)信息真實(shí)可靠的積極信號(hào)，這會(huì)顯著降低上市公司的債務(wù)融資成本；（2）國(guó)有產(chǎn)權(quán)提供的隱性擔(dān)保會(huì)弱化自愿披露內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告的信號(hào)顯示功效。與非國(guó)有上市公司相比，自愿披露內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告的國(guó)有上市公司，其債券融資成本降低的幅度較小。

有學(xué)者就研究?jī)?nèi)部控制質(zhì)量與高管薪酬之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)∶內(nèi)部控制質(zhì)量與高管薪酬之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，這說明隨著我國(guó)內(nèi)部控制規(guī)范體系的逐漸建立和完善，企業(yè)在決定高管薪酬時(shí)已經(jīng)開始將內(nèi)部控制這一基于風(fēng)險(xiǎn)控制的非財(cái)務(wù)因素考慮在內(nèi)。相對(duì)于非國(guó)有企業(yè)，國(guó)有企業(yè)的內(nèi)部控制質(zhì)量和高管薪酬之間的正相關(guān)關(guān)系更為顯著，這說明國(guó)有企業(yè)在決定高管薪酬時(shí)更多地考慮了內(nèi)部控制質(zhì)量這一因素。

有學(xué)者就最終控制人性質(zhì)、股權(quán)集中度、董事會(huì)獨(dú)立性與勤勉程度、監(jiān)事會(huì)監(jiān)督力度、經(jīng)理人激勵(lì)程度等內(nèi)部治理因素以及內(nèi)部控制對(duì)債務(wù)契約治理效應(yīng)發(fā)揮的影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：當(dāng)前我國(guó)上市公司的債務(wù)治理效應(yīng)遭到嚴(yán)重扭曲，債務(wù)融資不能很好地發(fā)揮激勵(lì)約束作用；在內(nèi)部治理的各因素中，最終控制人性質(zhì)、股權(quán)集中度、經(jīng)理人激勵(lì)程度對(duì)債務(wù)治理效應(yīng)的發(fā)揮有顯著的影響，董事會(huì)獨(dú)立性與勤勉程度、監(jiān)事會(huì)監(jiān)督力度對(duì)債務(wù)治理效應(yīng)發(fā)揮的影響不顯著；內(nèi)部控制對(duì)債務(wù)治理效應(yīng)發(fā)揮的作用非常有限。

有學(xué)者基于公司存貨管理，研究無效的財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制是否會(huì)影響一個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)。研究發(fā)現(xiàn)：（1）與存貨相關(guān)的材料管理存在缺陷的公司會(huì)系統(tǒng)地降低存貨周轉(zhuǎn)率，并且更可能報(bào)告存貨減值，從而提供相對(duì)于公司來說有效的財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制；（2）公司存貨周轉(zhuǎn)率的提高與修正存貨跟蹤管理缺陷有關(guān)，對(duì)存貨跟蹤缺陷的修正同樣會(huì)增加銷售、毛利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量；（3）對(duì)在內(nèi)部控制上存在缺陷的存貨的研究，具有普適性，并且提供了公司的資產(chǎn)回報(bào)率與它們的現(xiàn)時(shí)管理和修正管理息息相關(guān)的證據(jù)。

有學(xué)者就內(nèi)部控制信息披露是否會(huì)降低股價(jià)崩盤的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)∶未來股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)與內(nèi)部控制信息披露水平顯著負(fù)相關(guān)，隨著企業(yè)內(nèi)部控制信息披露水平的提高，股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)顯著下降；并且這一效應(yīng)在信息透明度低以及業(yè)績(jī)差的公司中更加顯著；在控制了內(nèi)生性問題后，此結(jié)論依然成立。

有學(xué)者就內(nèi)部控制審計(jì)與盈余質(zhì)量的關(guān)系進(jìn)行研究發(fā)現(xiàn)：實(shí)施內(nèi)部控制審計(jì)的上市公司具有較高的盈余質(zhì)量，無論是聘請(qǐng)“大所”還是“小所”進(jìn)行內(nèi)部控制審計(jì)，上市公司均具有較高的盈余質(zhì)量；相比于聘請(qǐng)小規(guī)模事務(wù)所進(jìn)行內(nèi)部控制審計(jì)的上市公司，聘請(qǐng)較大規(guī)模事務(wù)所的上市公司，其內(nèi)部控制審計(jì)與盈余質(zhì)量的關(guān)系更緊密，對(duì)盈余質(zhì)量的影響程度更顯著。

有學(xué)者就內(nèi)部控制質(zhì)量與企業(yè)信貸約束之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)∶內(nèi)部控制缺陷顯著加劇了企業(yè)面臨的信貸約束；內(nèi)部控制缺陷越嚴(yán)重，企業(yè)遭受的信貸約束就越高，即內(nèi)部控制缺陷的存在與所遭受的信貸約束顯著正相關(guān)；企業(yè)對(duì)內(nèi)部控制缺陷所采取的整改措施可以緩解其所引致的信貸約束，但并不能從根本上消除內(nèi)部控制缺陷給企業(yè)信貸融資帶來的消極影響。

有學(xué)者就內(nèi)部控制對(duì)企業(yè)避稅行為的影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)∶內(nèi)部控制有效性與企業(yè)避稅程度之間顯著負(fù)相關(guān)，而在激進(jìn)避稅的公司中這一負(fù)相關(guān)系更強(qiáng)；相比弱稅收征管環(huán)境，在強(qiáng)稅收征管環(huán)境下，內(nèi)部控制與激進(jìn)避稅程度的負(fù)相關(guān)關(guān)系顯著更強(qiáng)。高質(zhì)量的內(nèi)部控制能有效抑制企業(yè)的避稅行為，尤其是激進(jìn)的避稅行為；而在強(qiáng)稅收征管執(zhí)法環(huán)境下，企業(yè)因避稅而面臨違規(guī)的風(fēng)險(xiǎn)更高，因此內(nèi)部控制的約束效應(yīng)顯著更強(qiáng)。

有學(xué)者就內(nèi)部控制、公司訴訟對(duì)債務(wù)契約的影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：內(nèi)部控制質(zhì)量的高低和公司被訴概率顯著負(fù)相關(guān)；公司訴訟和債務(wù)成本顯著正相關(guān)和債務(wù)期限結(jié)構(gòu)顯著負(fù)相關(guān)；內(nèi)部控制的質(zhì)量會(huì)影響到會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，進(jìn)而影響到債務(wù)契約，內(nèi)部控制質(zhì)量和債務(wù)契約相關(guān)。

有學(xué)者就公司內(nèi)部控制以及會(huì)計(jì)師事務(wù)所選擇與企業(yè)真實(shí)盈余管理活動(dòng)之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：內(nèi)部控制質(zhì)量的提高有助于抑制真實(shí)盈余管理行為，內(nèi)部控制質(zhì)量高的公司與聘請(qǐng)高質(zhì)量審計(jì)師之間沒有顯著關(guān)系；內(nèi)部控制質(zhì)量和高質(zhì)量的審計(jì)師都能抑制真實(shí)盈余管理行為，且二者在抑制真實(shí)盈余管理過程中存在替代關(guān)系；內(nèi)部控制以及審計(jì)師的作用受到會(huì)計(jì)師事務(wù)所注冊(cè)地與上市公司注冊(cè)地是否在同一省區(qū)的影響。

有學(xué)者就上市公司審計(jì)意見、內(nèi)部控制對(duì)年報(bào)披露及時(shí)性的影響來探究年報(bào)披露及時(shí)性的影響因素及影響動(dòng)機(jī)進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：（1）被出具標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的公司比被出具非標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的公司其年報(bào)披露更加及時(shí)；（2）在被出具非標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的公司中，內(nèi)部控制較好的公司其財(cái)務(wù)報(bào)表披露更加及時(shí)，從而驗(yàn)證了“好消息早、壞消息晚”這一資本市場(chǎng)的基本規(guī)律。

有學(xué)者研究?jī)?nèi)部控制對(duì)投資者權(quán)利保護(hù)是否有用。認(rèn)為內(nèi)部控制不僅可以通過保障高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息，間接為投資者提供可靠的信息來源，也可以通過保障查閱資料的完整性以及提供暢通的信息溝通渠道，保障投資者直接獲取企業(yè)信息；投資者決策權(quán)要想順利實(shí)現(xiàn)直接取決于企業(yè)決策環(huán)境的支持以及投資者知情權(quán)的實(shí)現(xiàn)；內(nèi)部控制還可以通過降低代理成本以及提高經(jīng)營(yíng)效益直接作用于投資者收益權(quán)實(shí)現(xiàn)。

有學(xué)者就內(nèi)部控制質(zhì)量與信用違約互換利差的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：（1）企業(yè)內(nèi)部控制具有重大缺陷時(shí)，信用違約互換利差越高；（2）重大缺陷對(duì)于信用違約互換利差的影響主要受公司層面的內(nèi)部控制缺陷驅(qū)動(dòng)，而不是個(gè)別賬戶內(nèi)部控制缺陷；（3）重大缺陷對(duì)于信用違約互換利差的影響，短期合約的作用比長(zhǎng)期合約的作用要大。

有學(xué)者研究?jī)?nèi)部控制存在重大缺陷時(shí)，現(xiàn)金持有量的價(jià)值的增加和減少問題。結(jié)論是：相比內(nèi)部控制不存在重大缺陷的公司，內(nèi)部控制薄弱公司的預(yù)防收益高于代理成本，持有流動(dòng)資產(chǎn)可以給內(nèi)部控制薄弱公司帶來更大的幫助。因此，在治理內(nèi)部控制缺陷的過程中，現(xiàn)金的價(jià)值會(huì)逐漸減少。如果收益超過成本，說明公司可以保證現(xiàn)金持有量；如果情況相反，企業(yè)則應(yīng)采取相應(yīng)措施治理內(nèi)部控制。

有學(xué)者就內(nèi)部薪酬差距的非對(duì)稱性激勵(lì)效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：內(nèi)部薪酬差距與企業(yè)績(jī)效間存在倒U關(guān)系，且正向激勵(lì)效應(yīng)隨著差距的變化而有所差異；內(nèi)部薪酬差距雖在一定程度上發(fā)揮激勵(lì)企業(yè)績(jī)效提高的作用，但是，這種激勵(lì)由于公平性效應(yīng)而不具有持續(xù)性，即超過臨界值的內(nèi)部薪酬差距對(duì)企業(yè)績(jī)效所激發(fā)的競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)下降，減緩了企業(yè)績(jī)效增加的速度，不僅沒有顯著提高企業(yè)的投資效率，企業(yè)的全要素生產(chǎn)率對(duì)薪酬差距的敏感性也大幅下降，這表明過大的薪酬差距弱化了對(duì)高管和普通員工的激勵(lì)作用。

有學(xué)者就內(nèi)部控制質(zhì)量與公司違規(guī)概率及頻率的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：內(nèi)部控制質(zhì)量與公司違規(guī)概率及頻率均顯著負(fù)相關(guān)，高質(zhì)量的內(nèi)部控制的確有助于提高企業(yè)的守法水平；而且，該效應(yīng)在法治水平低的地區(qū)更強(qiáng)，這意味著高質(zhì)量的內(nèi)部控制可在一定程度上彌補(bǔ)外在制度的不足。內(nèi)部控制五大要素中僅內(nèi)部環(huán)境要素與公司違規(guī)概率及頻率顯著負(fù)相關(guān)。

有學(xué)者就內(nèi)部控制缺陷是否會(huì)導(dǎo)致審計(jì)溢價(jià)進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：內(nèi)部控制缺陷具有審計(jì)溢價(jià)效應(yīng)，內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告披露的內(nèi)部控制缺陷會(huì)增加這一效應(yīng)，內(nèi)部控制缺陷整改則能夠降低該效應(yīng)；內(nèi)部控制缺陷具有時(shí)滯性影響，前期內(nèi)部控制缺陷對(duì)本期也具有審計(jì)溢價(jià)效應(yīng)。

（三）行政事業(yè)單位內(nèi)部控制。

有學(xué)者研究政府內(nèi)部控制制約機(jī)制。對(duì)十八屆四中全會(huì)涉及的分事行權(quán)、分崗設(shè)權(quán)、分級(jí)授權(quán)、定期輪崗、強(qiáng)化內(nèi)部流程控制（簡(jiǎn)稱三分一輪一流程）展開討論，界定其內(nèi)含，明確其原則與要求，以促進(jìn)政府內(nèi)部控制制約機(jī)制的建立和健全，并在政府管理中發(fā)揮積極作用。

有學(xué)者研究行政事業(yè)單位內(nèi)部控制有效性評(píng)價(jià)框架。旨在探索設(shè)計(jì)出一套行之有效的內(nèi)部控制評(píng)價(jià)體系，以滿足行政事業(yè)單位對(duì)自身監(jiān)督與評(píng)價(jià)體系不斷完善、提升管理水平、加強(qiáng)廉政風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制建設(shè)的強(qiáng)烈訴求。

有學(xué)者借鑒國(guó)外政府內(nèi)部控制的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，立足于我國(guó)的實(shí)際國(guó)情，探討我國(guó)政府內(nèi)部控制的幾個(gè)問題：（1）我國(guó)政府內(nèi)部控制的概念，主要包括內(nèi)部控制體系的劃分和內(nèi)部控制的概念界定；（2）我國(guó)政府內(nèi)部控制的目標(biāo)；（3）我國(guó)政府內(nèi)部控制的邊界，主要包括全面控制的發(fā)展的國(guó)際趨勢(shì)和內(nèi)部控制邊界的建議；（4）我國(guó)政府內(nèi)部控制的內(nèi)容，以期對(duì)政府內(nèi)部控制形成較為統(tǒng)一的認(rèn)識(shí)，為該領(lǐng)域進(jìn)一步的深入研究提供基礎(chǔ)平臺(tái)。通過分析得出結(jié)論：（1）我國(guó)內(nèi)部控制體系劃分的關(guān)鍵在于對(duì)非企業(yè)類組織的內(nèi)部控制的劃分；（2）將政府內(nèi)部控制定義為：政府內(nèi)部控制是一個(gè)由一國(guó)政府的監(jiān)督機(jī)構(gòu)、管理層和其他人員實(shí)施的，旨在為實(shí)現(xiàn)政府各項(xiàng)行政管理目標(biāo)提供合理保證的過程；（3）我國(guó)政府內(nèi)部控制的目標(biāo)也應(yīng)當(dāng)包括3類基本目標(biāo)：運(yùn)行目標(biāo)、報(bào)告目標(biāo)和遵循性目標(biāo)；（4）無論從理論研究還是實(shí)踐工作來看，我國(guó)政府內(nèi)部控制起步較晚，與美國(guó)等西方國(guó)家先進(jìn)的控制理念相去甚遠(yuǎn)，很多落馬官員就是栽在經(jīng)濟(jì)問題上；（5）當(dāng)前我國(guó)政府內(nèi)部控制就是預(yù)算內(nèi)部控制。

（四）風(fēng)險(xiǎn)管理研究。

有學(xué)者研究新三板企業(yè)內(nèi)控缺陷。基于新三板企業(yè)內(nèi)部控制體系健全完善的迫切性，通過探究新三板企業(yè)的內(nèi)部控制缺陷，有針對(duì)性地提出合理的改進(jìn)建議及措施，旨在為新三板企業(yè)內(nèi)部控制體系的建立健全提供借鑒，進(jìn)而為企業(yè)今后順利轉(zhuǎn)板上市奠定基礎(chǔ)。

有學(xué)者研究稅務(wù)申報(bào)的內(nèi)部控制缺陷。發(fā)現(xiàn)稅務(wù)方面的內(nèi)部控制缺陷不太可能在發(fā)現(xiàn)時(shí)和財(cái)政年底之間矯正，而可能變得更嚴(yán)重，更可能導(dǎo)致財(cái)務(wù)錯(cuò)報(bào)；當(dāng)管理層沒有發(fā)現(xiàn)問題時(shí)，稅務(wù)方面的內(nèi)部控制缺陷的矯正錯(cuò)誤變得更大，并且不良的控制設(shè)計(jì)、稅收條款和監(jiān)控活動(dòng)更加明顯；審計(jì)師對(duì)于嚴(yán)重程度的分類表明與稅收條款、遞延稅款和操作失敗有關(guān)的內(nèi)部控制缺陷有更大的可能性導(dǎo)致錯(cuò)報(bào)。

有學(xué)者就管理層出具虛假財(cái)務(wù)報(bào)告的動(dòng)機(jī)進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：虛假財(cái)務(wù)報(bào)告的發(fā)生率是否隨著CPT所暗示的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度的變化而變化，虛假財(cái)務(wù)報(bào)告發(fā)生的概率在相關(guān)收益低或者相關(guān)損失高時(shí)較大，在相關(guān)收益高或者相關(guān)損失低時(shí)較小。

（五）其他相關(guān)研究。

有學(xué)者就內(nèi)部審計(jì)是否能在內(nèi)部控制方面發(fā)揮作用、內(nèi)部審計(jì)能否改進(jìn)內(nèi)部控制質(zhì)量進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：內(nèi)部審計(jì)負(fù)責(zé)人專業(yè)能力能顯著改進(jìn)內(nèi)部控制質(zhì)量，這表明內(nèi)部審計(jì)負(fù)責(zé)人專業(yè)能力在完善和改進(jìn)內(nèi)部控制質(zhì)量方面發(fā)揮了重要作用。但研究沒有發(fā)現(xiàn)內(nèi)部審計(jì)規(guī)模特征對(duì)內(nèi)部控制質(zhì)量水平和改進(jìn)產(chǎn)生顯著影響。

有學(xué)者就薩班斯法案前后的管理層薪酬業(yè)績(jī)敏感度進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：薩班斯法案對(duì)薪酬業(yè)績(jī)敏感度有正向影響，可以推斷出公司治理結(jié)構(gòu)得到改善和代理成本得到降低。較高的薪酬業(yè)績(jī)敏感度意味著在管理方面付出較大的努力和股東、管理層之間的利益更好地連接到一起。

有學(xué)者研究家族企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制的質(zhì)量。發(fā)現(xiàn)根據(jù)薩班斯法案404條款，家族企業(yè)的內(nèi)部控制相比于非家族企業(yè)具備更大的缺陷。家族企業(yè)內(nèi)部控制的重大缺陷大多數(shù)是發(fā)生在具備雙重股權(quán)性質(zhì)的家族企業(yè)，沒有任何證據(jù)表明其他類型的家族企業(yè)比非家族企業(yè)存在更大的內(nèi)部控制缺陷。具有雙重股權(quán)性質(zhì)的家族企業(yè)相較于非家族企業(yè)呈現(xiàn)出更低水平的內(nèi)部控制質(zhì)量。

有學(xué)者基于2014年上市公司審計(jì)報(bào)告分析內(nèi)部控制審計(jì)意見與年報(bào)審計(jì)意見差異。發(fā)現(xiàn)兩者存在如下差異：（1）內(nèi)部控制的重大缺陷會(huì)導(dǎo)致注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具持否定意見的內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告意見，但并不一定導(dǎo)致年報(bào)審計(jì)報(bào)告意見類型為“非標(biāo)”；（2）無法對(duì)內(nèi)部控制的有效性發(fā)表意見而出具無法表示意見的內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告和是否對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告發(fā)表無法表示意見之間無因果關(guān)系；（3）若存在需要說明的事項(xiàng)，需對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告出具帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的審計(jì)報(bào)告，但由于《企業(yè)內(nèi)部控制審計(jì)指引》及《企業(yè)內(nèi)部控制審計(jì)指引實(shí)施意見》對(duì)重大事項(xiàng)界定不明確，導(dǎo)致注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的濫用。

有學(xué)者研究縮短披露期限與薩班斯法案404條款對(duì)錯(cuò)報(bào)的聯(lián)合影響發(fā)現(xiàn)：（1）在第一次縮短披露期限之后，快速申報(bào)公司的錯(cuò)報(bào)增加；（2）薩班斯法案404條款實(shí)施后，與非快速申報(bào)公司相比，快速申報(bào)公司的錯(cuò)報(bào)下降；（3）第二次披露期限的縮短主要針對(duì)大型快速申報(bào)公司，而大型快速申報(bào)公司與其他公司相比并未發(fā)現(xiàn)其錯(cuò)報(bào)增加。這就說明從長(zhǎng)期來看，隨著內(nèi)部控制的加強(qiáng)，公司可以在規(guī)定期限內(nèi)不以犧牲財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性為代價(jià)進(jìn)行及時(shí)披露。

有學(xué)者研究家族企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告中內(nèi)部控制的質(zhì)量發(fā)現(xiàn)∶相比于非家族企業(yè)，家族企業(yè)存在更多內(nèi)部控制方面的重大缺陷，家族企業(yè)內(nèi)部控制重大缺陷出現(xiàn)的頻率與企業(yè)內(nèi)部股權(quán)分置有關(guān)。

七、財(cái)務(wù)管理研究

(一)資本成本與資本結(jié)構(gòu)。

有學(xué)者就股權(quán)資本成本與高管薪酬激勵(lì)進(jìn)行研究認(rèn)為：在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量和資本投資項(xiàng)目既定的情況下，資本成本的降低意味著管理層工作質(zhì)量的提高，這種提高以薪酬增加的方式予以了合理的補(bǔ)償。伴隨著資本成本的降低，企業(yè)的投資規(guī)模有了進(jìn)一步擴(kuò)大的可能，財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力得以提高。而在資本成本較高的情況下，管理層則應(yīng)當(dāng)將內(nèi)部形成的現(xiàn)金分派給股東，彌補(bǔ)股東投資所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)避免造成過度投資。在一個(gè)有效的資本市場(chǎng)上，資本成本的降低可以提升公司的股票價(jià)格，增加市場(chǎng)價(jià)值。因而，股票價(jià)格激勵(lì)、股票期權(quán)激勵(lì)與資本成本激勵(lì)就成為性質(zhì)完全一致、計(jì)量高度統(tǒng)一的高管薪酬制度。

有學(xué)者就投資者關(guān)系管理與權(quán)益資本成本的相關(guān)性進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：（1）自愿性信息披露指標(biāo)與權(quán)益資本成本是顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，即上市公司增加自愿性信息披露可以降低權(quán)益資本成本；（2）信息不對(duì)稱與權(quán)益資本成本是顯著的正相關(guān)關(guān)系，即上市公司開展投資者關(guān)系管理活動(dòng)，減少公司與外部投資者之間的信息不對(duì)稱程度，可以降低權(quán)益資本成本；（3）提高公司可見度會(huì)提高權(quán)益資本成本，這與預(yù)期結(jié)果不一致；（4）吸引分析師跟隨可以降低權(quán)益資本成本，但是兩者的相關(guān)關(guān)系并不顯著；（5）從總體上看，上市公司開展投資者關(guān)系管理活動(dòng)可以降低權(quán)益資本成本；（6）對(duì)于控制變量的實(shí)證結(jié)果，公司規(guī)模、盈利能力顯示了對(duì)公司權(quán)益資本成本的顯著影響，與預(yù)期的結(jié)果相符。

有學(xué)者就企業(yè)規(guī)模、融資約束與資本結(jié)構(gòu)波動(dòng)進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：（1）企業(yè)規(guī)模對(duì)資本結(jié)構(gòu)波動(dòng)具有抑制作用，即規(guī)模越大的企業(yè)，資本結(jié)構(gòu)波動(dòng)越??；融資約束會(huì)驅(qū)動(dòng)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)波動(dòng)；隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，企業(yè)規(guī)模對(duì)資本結(jié)構(gòu)波動(dòng)的抑制作用會(huì)抵消融資約束對(duì)資本結(jié)構(gòu)波動(dòng)的助推作用。（2）在不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)條件下，企業(yè)規(guī)模、融資約束對(duì)資本結(jié)構(gòu)波動(dòng)的影響存在明顯差異。國(guó)有企業(yè)的規(guī)模和融資約束因素對(duì)資本結(jié)構(gòu)波動(dòng)的影響都小于民營(yíng)企業(yè)，說明政府支持對(duì)資本結(jié)構(gòu)波動(dòng)具有抑制作用。

有學(xué)者就企業(yè)信用評(píng)級(jí)與資本結(jié)構(gòu)決策進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：如果企業(yè)信用評(píng)級(jí)可能會(huì)升高，企業(yè)可能會(huì)減少債務(wù)發(fā)行以實(shí)現(xiàn)現(xiàn)實(shí)信用評(píng)級(jí)等級(jí)的調(diào)高；而對(duì)于有可能降級(jí)的企業(yè)，會(huì)采取減少負(fù)債融資或增加股權(quán)融資的決策，來防止降級(jí)的發(fā)生。國(guó)有控股公司和AAA級(jí)公司的信用評(píng)級(jí)對(duì)資本結(jié)構(gòu)決策有顯著影響。非國(guó)有控股公司在資本結(jié)構(gòu)決策中不會(huì)考慮信用評(píng)級(jí)的升高與降級(jí)的可能；AAA級(jí)國(guó)有控股公司會(huì)充分利用其較高的信用評(píng)級(jí)，增加債務(wù)融資；只有AA-級(jí)公司考慮到降級(jí)可能導(dǎo)致其喪失發(fā)行債券的權(quán)力，有顯著的減少負(fù)債融資或增發(fā)股權(quán)的融資行為；A+及以下等級(jí)的公司有顯著的減少負(fù)債或增加股權(quán)的融資行為，來提高信用評(píng)級(jí)到政策要求的水平。信用評(píng)級(jí)升級(jí)之后的公司為了保持較高的信用評(píng)級(jí)沒有顯著的增發(fā)債務(wù)的融資行為，而降級(jí)的公司并沒有采取合適的資本結(jié)構(gòu)決策來使自己的信用評(píng)級(jí)“回升”；只有從AAA降級(jí)為AA+的公司有顯著的減少負(fù)債融資的行為，表明我國(guó)上市公司中AAA級(jí)企業(yè)更加關(guān)注自身的信用評(píng)級(jí)；國(guó)有控股公司在信用評(píng)級(jí)升級(jí)后，會(huì)充分利用評(píng)級(jí)升高帶來的債務(wù)融資成本降低的好處，而評(píng)級(jí)降級(jí)后的國(guó)有控股公司，有顯著地減少債務(wù)的資本結(jié)構(gòu)決策方案，國(guó)有控股公司比非國(guó)有控股公司的信用評(píng)級(jí)對(duì)資本結(jié)構(gòu)有更顯著的影響。

有學(xué)者就真實(shí)盈余管理與權(quán)益資本成本進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：公司成長(zhǎng)性差異是決定真實(shí)盈余管理的信號(hào)傳遞機(jī)制在中國(guó)資本市場(chǎng)能否發(fā)揮作用的重要影響因素，高成長(zhǎng)性上市公司實(shí)施真實(shí)盈余管理使得其權(quán)益資本成本下降，而低成長(zhǎng)性上市公司實(shí)施真實(shí)盈余管理導(dǎo)致其權(quán)益資本成本上升。

有學(xué)者就異質(zhì)股東的資本成本差異進(jìn)行實(shí)證研究并提出政策建議：⑴以在權(quán)衡不同性質(zhì)控股股東利益的基礎(chǔ)上滿足所有股東的報(bào)酬率要求作為公司治理的基本標(biāo)準(zhǔn)；⑵以資本成本為核心約束，實(shí)現(xiàn)多元股權(quán)的科學(xué)、理性混合；⑶逐步消除資本成本悖論異象。在國(guó)家控股居主體地位的背景下，非國(guó)家股東的加入勢(shì)必帶來資本成本更高的股權(quán)結(jié)構(gòu)，從而產(chǎn)生“資本成本悖論”現(xiàn)象。這一現(xiàn)象將伴隨國(guó)家股東職能的明晰、國(guó)有資本投資理性的提升以及中國(guó)企業(yè)公司治理的完善而逐漸消除，而這正是中國(guó)混合所有制改革趨于成功的過程。

有學(xué)者就企業(yè)研發(fā)投入與資本結(jié)構(gòu)選擇進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：（1）企業(yè)研發(fā)投入形成的非債務(wù)稅盾與有息債務(wù)水平顯著負(fù)相關(guān)，符合“替代效應(yīng)”的假設(shè)預(yù)期；（2）企業(yè)越接近“稅收損耗狀態(tài)”，研發(fā)投入增加越有可能降低企業(yè)借款的稅率，進(jìn)而減少企業(yè)有息債務(wù)水平，進(jìn)一步驗(yàn)證非債務(wù)稅盾視角解釋的合理性；（3）與國(guó)有企業(yè)相比，非國(guó)有企業(yè)對(duì)稅收更為敏感，在債務(wù)決策中更多地考慮稅收因素的影響，“稅收損耗狀態(tài)”假說在非國(guó)有企業(yè)中更為顯著；（4）根據(jù)債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的研究表明，上述結(jié)論主要適用于短期有息債務(wù)，而長(zhǎng)期有息債務(wù)并未發(fā)現(xiàn)上述結(jié)論。

有學(xué)者就中國(guó)的信用評(píng)級(jí)是否影響發(fā)債成本進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：良好的信用評(píng)級(jí)顯著減低了債務(wù)成本，但考慮到內(nèi)生性問題，此結(jié)果的可信性值得懷疑。債券評(píng)級(jí)對(duì)發(fā)債成本的影響，不但經(jīng)濟(jì)效應(yīng)明顯減弱，而且統(tǒng)計(jì)顯著性也完全消失。這表明，中國(guó)的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)并沒有獲得市場(chǎng)認(rèn)可的公信力，而評(píng)級(jí)膨脹也不會(huì)真正降低企業(yè)的發(fā)債成本。

有學(xué)者就股利稅與資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：投資者持股時(shí)間越長(zhǎng)（短）的企業(yè)，因?yàn)樵诟母镏笃渫顿Y者的股利稅會(huì)下降（上升），這些企業(yè)債務(wù)融資的比重顯著降低（提高）。股利稅對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響，在股利支付力度較大的企業(yè)更為顯著。股利稅對(duì)不同類型債務(wù)融資比重的影響存在差異。

有學(xué)者就大型投資與資本結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)調(diào)整進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：相比無大型投資企業(yè)，有大型投資企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度更快；在投資初期企業(yè)更多采用權(quán)益融資方式，而在投資后期更多采用負(fù)債融資方式；投資周期、負(fù)債水平和政治關(guān)聯(lián)對(duì)投資企業(yè)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度有顯著影響；投資周期以及負(fù)債水平對(duì)投資末期的資本結(jié)構(gòu)調(diào)整路徑有顯著影響，但政治關(guān)聯(lián)對(duì)調(diào)整路徑?jīng)]有顯著影響。

（二）投資管理。

有學(xué)者就債務(wù)分布與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：過度投資或投資不足均加大了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平。在子公司經(jīng)營(yíng)模式主導(dǎo)下，子公司銀行債務(wù)比例上升能夠顯著降低企業(yè)整體的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平，該效果主要來自子公司銀行債務(wù)契約對(duì)內(nèi)部資本市場(chǎng)低效率投資的約束。債務(wù)分布對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響路徑雖然包括抑制過度投資或投資不足，但針對(duì)我國(guó)國(guó)有企業(yè)前者更為明顯，民營(yíng)企業(yè)則是通過后一路徑發(fā)揮影響。

有學(xué)者就私營(yíng)企業(yè)出資人背景、投機(jī)性投資與企業(yè)績(jī)效進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：有管理經(jīng)歷、擔(dān)任人大代表和政協(xié)委員、低年齡、男性的私營(yíng)企業(yè)出資人，傾向于選擇投機(jī)性投資戰(zhàn)略。在顯著性正向作用上，私營(yíng)企業(yè)出資人擁有管理經(jīng)歷對(duì)凈利潤(rùn)和銷售額、中共黨員身份對(duì)凈利潤(rùn)和凈資產(chǎn)、擔(dān)任人大代表和政協(xié)委員對(duì)凈資產(chǎn)所表現(xiàn)的規(guī)律相同。在顯著性負(fù)向作用上，中低學(xué)歷和擁有企業(yè)重大事項(xiàng)決策權(quán)的私營(yíng)企業(yè)出資人對(duì)凈利潤(rùn)和凈資產(chǎn)、擔(dān)任人大代表和政協(xié)委員以及中等學(xué)歷的出資人對(duì)銷售額所表現(xiàn)的規(guī)律相同。私營(yíng)企業(yè)出資人背景與投機(jī)性投資之間的交互作用對(duì)企業(yè)績(jī)效有不同的調(diào)節(jié)作用。具有管理經(jīng)歷和中共黨員身份對(duì)企業(yè)的凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)和銷售額均具有顯著的正向調(diào)節(jié)作用，擔(dān)任人大代表和政協(xié)委員對(duì)企業(yè)的凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)和銷售額均具有顯著負(fù)向調(diào)節(jié)作用，中低年齡、中低教育的對(duì)企業(yè)凈利潤(rùn)和銷售額具有顯著負(fù)向調(diào)節(jié)作用，男性對(duì)企業(yè)凈利潤(rùn)和凈資產(chǎn)具有顯著正向調(diào)節(jié)作用。

有學(xué)者就債權(quán)治理對(duì)企業(yè)投資效率的作用進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：由于存在“預(yù)算軟約束”，我國(guó)債權(quán)治理效果整體呈現(xiàn)不確定性，不能顯著抑制上市公司的非效率投資。其深層次原因在于債權(quán)各構(gòu)成部分的有效性不一致：商業(yè)信用的治理作用顯著，但銀行貸款、企業(yè)債券的治理作用不明顯；短期債權(quán)的治理作用顯著，而長(zhǎng)期債權(quán)不明顯。緊縮貨幣政策下債權(quán)治理效果均得到增強(qiáng)。因此，可通過加速資本市場(chǎng)法制建設(shè)、發(fā)展企業(yè)債券市場(chǎng)和推動(dòng)銀行業(yè)改革、規(guī)范貨幣操作來提高我國(guó)債權(quán)治理有效性。

有學(xué)者就基金家族共同持股——意見分歧與股票收益進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：基金家族共同持股投資組合及對(duì)沖投資組合取得顯著超額收益，表明基金家族共同持股的股票相對(duì)非基金家族共同持股的股票具有更好的表現(xiàn)。無論是原始收益率還是CAPM模型調(diào)整后的收益率，基金家族共同持股顯著提高了股票收益率。基金家族共同持股影響股票收益。基金家族共同持股能夠顯著降低股票換手率，表明基金家族降低了共持股票的意見分歧進(jìn)而影響了股票價(jià)格?；鸺易骞餐止苫貓?bào)率上升并非是對(duì)基金家族共同持有股票的信息私有的反應(yīng)。

有學(xué)者就CFO財(cái)務(wù)執(zhí)行力與企業(yè)過度投資之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：CFO進(jìn)入董事會(huì)，不僅有利于抑制上市公司過度投資，還有利于降低過度投資-債務(wù)期限錯(cuò)位之間的敏感性，并能夠在一定程度上緩解過度投資對(duì)公司未來經(jīng)營(yíng)績(jī)效的負(fù)向影響。這些表明，CFO進(jìn)入董事會(huì)能夠提高其財(cái)務(wù)執(zhí)行力，有效發(fā)揮治理作用，進(jìn)而提高公司資源的配置效率。

(三)其它財(cái)務(wù)管理。

有學(xué)者就企業(yè)破產(chǎn)退出的財(cái)務(wù)利益沖突及其協(xié)調(diào)進(jìn)行研究認(rèn)為：破產(chǎn)退出既是一個(gè)時(shí)點(diǎn)概念，也是一個(gè)過程概念。由于企業(yè)所處的發(fā)展階段不同，其利益相關(guān)者及其財(cái)務(wù)利益的訴求與沖突也有所不同。企業(yè)破產(chǎn)退出界定中的財(cái)務(wù)利益沖突，至少表現(xiàn)為沖突各方在財(cái)務(wù)利益沖突中的動(dòng)態(tài)博弈、交叉沖突、破產(chǎn)管理人監(jiān)督與參與下的利益沖突等特征；企業(yè)破產(chǎn)退出過程的財(cái)務(wù)利益沖突，至少表現(xiàn)為沖突各方的零和博弈、債權(quán)人內(nèi)部的分層沖突、管理人與債權(quán)人的消長(zhǎng)沖突等特征。企業(yè)破產(chǎn)退出的界定，是指對(duì)達(dá)到破產(chǎn)界限的企業(yè)是選擇破產(chǎn)和解、破產(chǎn)重整還是破產(chǎn)清算的判定。應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注以下兩方面問題：（1）強(qiáng)化信息溝通；（2）健全控制制度。企業(yè)破產(chǎn)退出過程是指企業(yè)被宣告破產(chǎn)清算至破產(chǎn)清算終結(jié)的清算過程，主要包括宣告破產(chǎn)、法院指定管理人、接管破產(chǎn)企業(yè)、申報(bào)債權(quán)、清理財(cái)產(chǎn)、估價(jià)變現(xiàn)財(cái)產(chǎn)、分配清算財(cái)產(chǎn)、終結(jié)破產(chǎn)程序等內(nèi)容和步驟。提出3點(diǎn)建議：健全信息溝通網(wǎng)絡(luò)；建立清算治理結(jié)構(gòu)；優(yōu)化內(nèi)部控制制度。

有學(xué)者就環(huán)境不確定性、財(cái)務(wù)柔性與企業(yè)價(jià)值進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：財(cái)務(wù)柔性能夠顯著提升上市公司的企業(yè)價(jià)值，即企業(yè)可以通過在前期儲(chǔ)備財(cái)務(wù)柔性來提高企業(yè)價(jià)值；考慮企業(yè)面對(duì)的環(huán)境不確定性，當(dāng)企業(yè)面臨的環(huán)境不確定性越大時(shí)，財(cái)務(wù)柔性對(duì)企業(yè)價(jià)值的提升作用越大；針對(duì)不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的上市公司的分組研究結(jié)果表明，與國(guó)有企業(yè)相比，非國(guó)有企業(yè)面臨的環(huán)境不確定性更大，其儲(chǔ)備的財(cái)務(wù)柔性對(duì)企業(yè)價(jià)值的提升作用也越大。

有學(xué)者就業(yè)績(jī)型股票期權(quán)的管理層收益與激勵(lì)效果實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：（1）由于行權(quán)時(shí)的公司股價(jià)不高于期權(quán)的行權(quán)價(jià)格，相當(dāng)一部分管理層雖然完成了行權(quán)條件的業(yè)績(jī)指標(biāo)要求，卻沒有從股票期權(quán)計(jì)劃中獲得收益或者得到的收益十分有限；（2）管理層預(yù)期股票期權(quán)的收益越低，管理層就越不愿意努力工作、完成既定業(yè)績(jī)指標(biāo)以獲得行權(quán)資格，股票期權(quán)的短期激勵(lì)效果也就越差；（3）如果管理層獲得的期權(quán)收益較低，考核期之后的公司業(yè)績(jī)也無法得到提升。

有學(xué)者就企業(yè)創(chuàng)新與高管薪酬進(jìn)行實(shí)證研究：國(guó)外研究表明，在高新技術(shù)企業(yè)，高管薪酬與公司創(chuàng)新之間存在顯著的正相關(guān)性；而在非高新技術(shù)企業(yè)，上述關(guān)系有所減弱或者不存在。這些研究可能意味著，與國(guó)有非高新技術(shù)公司相比，在國(guó)有高新技術(shù)公司中，公司創(chuàng)新和高管薪酬與公司業(yè)績(jī)敏感性之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系會(huì)有所增強(qiáng)。對(duì)于中央企業(yè)高管的激勵(lì)可能更多地來自未來政治上的升遷，而不僅僅限于貨幣薪酬，由此會(huì)弱化中央企業(yè)高管薪酬與公司業(yè)績(jī)之間的敏感性，從而可能進(jìn)一步弱化對(duì)中央企業(yè)高管創(chuàng)新活動(dòng)的貨幣薪酬激勵(lì)；另一方面，中央企業(yè)關(guān)系著我國(guó)國(guó)計(jì)民生，具有天然的壟斷性質(zhì)，面臨較少的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。而對(duì)于地方國(guó)有企業(yè)而言，這些企業(yè)是在政府不斷放權(quán)讓利的過程中產(chǎn)生的，它們面臨更少的政府干預(yù)和更為激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。因此，以上兩方面的原因使得在地方國(guó)有企業(yè)中，對(duì)高管創(chuàng)新活動(dòng)的貨幣薪酬激勵(lì)就顯得更為重要。在創(chuàng)新越多的國(guó)有上市公司中，高管薪酬與公司業(yè)績(jī)之間的敏感性有所減弱，但是，這一關(guān)系只存在于國(guó)有高新技術(shù)公司中，在國(guó)有非高新技術(shù)公司這一關(guān)系不存在；與中央控股高新技術(shù)公司相比，在地方國(guó)有高新技術(shù)公司中，公司創(chuàng)新和高管薪酬與公司業(yè)績(jī)敏感性之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系有所增強(qiáng)。

有學(xué)者就制度環(huán)境、關(guān)系交易與現(xiàn)金持有決策進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：隨著企業(yè)關(guān)系交易的增加，供應(yīng)商會(huì)出于戰(zhàn)略承諾和風(fēng)險(xiǎn)防御動(dòng)機(jī)持有更多的現(xiàn)金，其中市場(chǎng)地位較低的非國(guó)有企業(yè)該動(dòng)機(jī)更加強(qiáng)烈。地區(qū)間制度環(huán)境差異對(duì)非國(guó)有企業(yè)影響較大，政府不必要干預(yù)較少、金融服務(wù)較發(fā)達(dá)以及社會(huì)誠信度較高的地區(qū)，非國(guó)有企業(yè)該動(dòng)機(jī)明顯較低，而地區(qū)制度環(huán)境差異對(duì)國(guó)有企業(yè)該動(dòng)機(jī)的影響較不明顯。建議：（1）微觀上，企業(yè)應(yīng)當(dāng)從優(yōu)化企業(yè)戰(zhàn)略、促進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新、提高產(chǎn)品質(zhì)量等多方面提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，并適時(shí)兼顧供銷風(fēng)險(xiǎn)及供應(yīng)鏈整合以謀求可持續(xù)發(fā)展；（2）宏觀上，應(yīng)積極深化政治經(jīng)濟(jì)體制改革，縮小國(guó)有企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)的差別待遇，改善落后地區(qū)的制度環(huán)境，為企業(yè)（特別是非國(guó)有企業(yè)）提供一個(gè)成熟、完善的市場(chǎng)環(huán)境，提高企業(yè)資金使用效率。

有學(xué)者就女性CEO、社會(huì)信任和公司融資約束進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：在性別歧視和女性自身性格特點(diǎn)的作用下，女性擔(dān)任CEO的公司負(fù)債融資水平較低，面臨著更嚴(yán)重的融資約束；在高社會(huì)信任地區(qū)，女性CEO所增加的融資約束程度顯著高于低社會(huì)信任地區(qū)?；谏鲜霭l(fā)現(xiàn)，為給女性擔(dān)任CEO的公司更大的發(fā)展空間，應(yīng)減少性別歧視，降低女性任CEO的公司信貸難度并增加信貸規(guī)模，尤其是在社會(huì)信任程度高的地區(qū)。女性自身也應(yīng)避免過度謹(jǐn)慎、保守和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，適當(dāng)舉債以降低公司的融資約束。投資者應(yīng)對(duì)女性擔(dān)任CEO的公司加以關(guān)注，盡量避免由于融資約束問題而帶來的投資損失。

有學(xué)者就企業(yè)規(guī)模、動(dòng)態(tài)競(jìng)爭(zhēng)行為與企業(yè)績(jī)效進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：（1）企業(yè)規(guī)模與研發(fā)競(jìng)爭(zhēng)行為之間存在明顯的正相關(guān)，企業(yè)規(guī)模與營(yíng)銷競(jìng)爭(zhēng)行為之間存在顯著的負(fù)相關(guān)。隨著企業(yè)規(guī)模的增大，企業(yè)更加傾向?qū)嵤┭邪l(fā)競(jìng)爭(zhēng)行為而減少實(shí)施營(yíng)銷競(jìng)爭(zhēng)行為。（2）資本結(jié)構(gòu)在企業(yè)規(guī)模與動(dòng)態(tài)競(jìng)爭(zhēng)行為選擇關(guān)系中存在顯著的調(diào)節(jié)作用。即隨著資產(chǎn)負(fù)債率的增加，企業(yè)規(guī)模對(duì)研發(fā)競(jìng)爭(zhēng)行為的正向影響會(huì)逐漸削弱，對(duì)營(yíng)銷競(jìng)爭(zhēng)行為的負(fù)向影響會(huì)逐漸強(qiáng)化。（3）企業(yè)動(dòng)態(tài)競(jìng)爭(zhēng)行為對(duì)企業(yè)績(jī)效存在正向影響。與營(yíng)銷競(jìng)爭(zhēng)行為相比，研發(fā)競(jìng)爭(zhēng)行為對(duì)績(jī)效的提升作用更強(qiáng)。

有學(xué)者就CEO、董事長(zhǎng)接受央視采訪會(huì)影響股價(jià)進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：（1）投資者會(huì)因?yàn)殛P(guān)注而產(chǎn)生注意力驅(qū)動(dòng)交易行為，在事件日產(chǎn)生了顯著為正的累計(jì)超額收益率并在其后反轉(zhuǎn)為負(fù)收益，異常交易量出現(xiàn)顯著變化并且與超額收益趨勢(shì)大致相同。（2）采訪持續(xù)時(shí)間對(duì)投資者關(guān)注行為有顯著影響，采訪持續(xù)時(shí)間越長(zhǎng)，事件日超額收益越大，之后的反轉(zhuǎn)也更為嚴(yán)重；在19：00～23：00時(shí)段播放的節(jié)目對(duì)投資者關(guān)注行為的影響比其他時(shí)間段更大；采訪節(jié)目會(huì)因?yàn)槭录枕樠犹鞌?shù)的增加而對(duì)投資者關(guān)注行為的影響逐漸削弱；而被采訪人職位、年齡和任職年限對(duì)投資者關(guān)注行為并沒有顯著的影響。

有學(xué)者就上市公司客戶集中度的財(cái)務(wù)效應(yīng)與市場(chǎng)反應(yīng)進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：（1）客戶集中度與銷售毛利率、資產(chǎn)凈利率顯著負(fù)相關(guān)。隨著客戶集中度的提高，銷售毛利率、資產(chǎn)凈利率會(huì)下降；（2）客戶集中度與經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)顯著負(fù)相關(guān)。隨著客戶集中度的提高，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)下降；（3）客戶集中度與市銷率、市盈率顯著正相關(guān)，資本市場(chǎng)對(duì)客戶集中度的反應(yīng)是積極的、正面的。

有學(xué)者就中小板上市公司增長(zhǎng)與盈利能力動(dòng)態(tài)相互影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：⑴在企業(yè)增長(zhǎng)與盈利能力相互作用研究中，選AR(1)自回歸模型是不科學(xué)的。⑵當(dāng)期的權(quán)益和總資產(chǎn)增加，會(huì)引起企業(yè)增長(zhǎng)和盈利能力的增加，有助于提高企業(yè)盈利能力，但前一期的資產(chǎn)規(guī)模和當(dāng)期的資產(chǎn)負(fù)債率提高，不利于盈利能力的提高。這與企業(yè)盈利能力過于依賴于投資的眾多研究結(jié)論相一致。⑶企業(yè)前期的增長(zhǎng)不利于本期的增長(zhǎng)，同時(shí)前期盈利能力不一定影響企業(yè)增長(zhǎng)，如果權(quán)益和總資產(chǎn)是提高企業(yè)增長(zhǎng)和盈利能力的主要影響因素，該問題有待于從投資效率和營(yíng)運(yùn)資本效率角度思考。

有學(xué)者就IPO股權(quán)激勵(lì)與高管團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性進(jìn)行案例分析∶認(rèn)為IPO前的高管股權(quán)安排對(duì)擬上市的民企而言是吸引和穩(wěn)定高素質(zhì)人才的一種重要方式，而在上市后巨大的財(cái)富效應(yīng)必然引發(fā)高管套現(xiàn)的動(dòng)機(jī)，而辭職作為一種套現(xiàn)的方式，既可以規(guī)避掉相關(guān)政策的約束，也可以盡快變現(xiàn)，避免受到新股“變臉”的影響。為套現(xiàn)而進(jìn)行高管辭職，對(duì)于公司而言無疑會(huì)使投資者對(duì)公司的前景產(chǎn)生懷疑并動(dòng)搖投資信心，人才的流失也會(huì)對(duì)公司的發(fā)展造成負(fù)面影響。建議：（1）對(duì)公司IPO前股權(quán)激勵(lì)采取間接持股模式；（2）必要時(shí)采用司法手段，對(duì)高管形成強(qiáng)有力的約束。

有學(xué)者就EVA在我國(guó)國(guó)有企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中的應(yīng)用進(jìn)行研究并且建議：（1）進(jìn)行員工培訓(xùn)，普及EVA理論；（2）整合財(cái)務(wù)系統(tǒng)，提供決策支持；（3）將EVA與現(xiàn)行管理工具結(jié)合，共創(chuàng)企業(yè)價(jià)值；（4）靈活設(shè)計(jì)針對(duì)員工和企業(yè)的EVA業(yè)績(jī)考核體系；（5）改革激勵(lì)機(jī)制，保證EVA考核體系有效推進(jìn)。由于信貸政策、折舊政策及薪酬體系的影響使得EVA本身存在缺陷；由于中國(guó)資本市場(chǎng)的尚不完善使得實(shí)施EVA的外部環(huán)境尚不完全具備；同時(shí)公司管理層認(rèn)識(shí)不夠、經(jīng)驗(yàn)不足。建議：（1）將企業(yè)傳統(tǒng)的“年度標(biāo)準(zhǔn)值”轉(zhuǎn)變?yōu)椤靶袠I(yè)標(biāo)準(zhǔn)值”并及時(shí)調(diào)整，以完善EVA指標(biāo)本身存在的局限性；（2）優(yōu)化外部環(huán)境，完善市場(chǎng)約束機(jī)制；（3）完善公司內(nèi)部治理機(jī)制。

有學(xué)者就國(guó)有企業(yè)工資高低標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行研究發(fā)現(xiàn)：國(guó)有企業(yè)工資并沒有過高。從行業(yè)平均工資來看國(guó)有單位的平均工資低于其他單位；從行業(yè)工資不平等角度來看其他單位的不平等程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)有單位；從具體行業(yè)來看國(guó)有單位工資略高的行業(yè)都是關(guān)系到公共服務(wù)、社會(huì)民生的行業(yè)，而且其工資水平也只是相當(dāng)于平均水平。國(guó)企和私企的工資不但不高反而都偏低了，只是國(guó)企的情況好于私企。認(rèn)為：（1）在我國(guó)工資水平整體偏低的情況下，不能將市場(chǎng)決定的私企工資水平作為標(biāo)準(zhǔn)，借以批評(píng)國(guó)企工資過高；（2）國(guó)有單位的工資過高不是造成貧富差距過大的原因，相反在調(diào)節(jié)收入分配方面起到了縮小差距的作用；（3）在勞動(dòng)力供過于求的情況下，市場(chǎng)決定的勞動(dòng)力價(jià)格必然低于勞動(dòng)力價(jià)值，所以私企工資較低，在私企內(nèi)資本侵蝕勞動(dòng)力報(bào)酬的現(xiàn)象較明顯，而國(guó)企要好很多。因此，在推進(jìn)國(guó)企市場(chǎng)化改革的同時(shí)，應(yīng)該繼續(xù)堅(jiān)持按勞分配的主體地位，發(fā)揮國(guó)企的帶頭作用，拉動(dòng)工資水平的普遍提高。

有學(xué)者從財(cái)務(wù)預(yù)警體系的框架構(gòu)建和應(yīng)用建議兩方面入手，探討財(cái)務(wù)預(yù)警體系在現(xiàn)代企業(yè)中的應(yīng)用。隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理體系的不斷完善和管理人員預(yù)警意識(shí)的不斷增強(qiáng)，財(cái)務(wù)預(yù)警管理在企業(yè)內(nèi)的推廣范圍不斷擴(kuò)大。但總體來說，企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警管理的實(shí)踐活動(dòng)仍停留在建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)這一層次，各個(gè)組成部分之間缺乏有機(jī)聯(lián)系，并未形成一套真正意義上的財(cái)務(wù)預(yù)警體系。建議企業(yè)應(yīng)培養(yǎng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、形成預(yù)警文化，創(chuàng)新信息系統(tǒng)、整合預(yù)警資源，因地制宜設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)指標(biāo)、建立預(yù)警機(jī)構(gòu)，健全運(yùn)行機(jī)制，從而全面提高財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)效率。

有學(xué)者就集團(tuán)企業(yè)預(yù)算管理的演進(jìn)與意義構(gòu)建進(jìn)行案例研究發(fā)現(xiàn)：神華集團(tuán)實(shí)施預(yù)算管理先后經(jīng)歷了預(yù)算管理植入、預(yù)算管理與管理控制系統(tǒng)融合、預(yù)算管理向業(yè)務(wù)縱深層次扎根和預(yù)算管理成為企業(yè)戰(zhàn)略支持工具等4個(gè)發(fā)展階段，各階段意義構(gòu)建模式分別是：最小程度的意義構(gòu)建、受限的意義構(gòu)建、分散的意義構(gòu)建和導(dǎo)向明確的意義構(gòu)建。認(rèn)為：意義構(gòu)建活動(dòng)使企業(yè)和個(gè)人能夠闡釋預(yù)算管理情景，建立對(duì)預(yù)算管理的集體認(rèn)知，并以此為指導(dǎo)，調(diào)整預(yù)算實(shí)施行為，進(jìn)而影響企業(yè)預(yù)算管理的實(shí)施效果和管理功能的發(fā)揮，據(jù)此提出集體企業(yè)預(yù)算管理實(shí)施的意義構(gòu)建演進(jìn)模型。

八、公司理財(cái)研究

(一)公司融資。

有學(xué)者就產(chǎn)業(yè)政策、銀行關(guān)聯(lián)與企業(yè)債務(wù)融資進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：產(chǎn)業(yè)政策是影響企業(yè)建立銀行關(guān)聯(lián)的重要因素，不屬于產(chǎn)業(yè)政策支持行業(yè)的企業(yè)更有動(dòng)機(jī)去建立銀行關(guān)聯(lián)?？傮w而言，企業(yè)建立銀行關(guān)聯(lián)能夠增加企業(yè)的銀行借款總額和長(zhǎng)期借款，體現(xiàn)出銀行關(guān)聯(lián)的資源效應(yīng)和信息效應(yīng)。對(duì)于不屬于產(chǎn)業(yè)政策支持行業(yè)的企業(yè)而言，政治關(guān)聯(lián)與銀行關(guān)聯(lián)具有一定的替代作用。銀行關(guān)聯(lián)能夠幫助不屬于產(chǎn)業(yè)政策支持行業(yè)的企業(yè)提高債務(wù)融資管理效率，優(yōu)化債務(wù)融資決策，緩解企業(yè)的融資約束。

有學(xué)者就縣域小微企業(yè)融資現(xiàn)狀與對(duì)策進(jìn)行研究。在融資方式上，縣域小微企業(yè)主要的融資方式是民間融資與在小額貸款公司進(jìn)行貸款，即采取非正規(guī)金融途徑融資。在融資成本上，對(duì)小微企業(yè)來說，正規(guī)金融融資比非正規(guī)金融融資的成本高。這可能與小微企業(yè)向銀行貸款時(shí)附帶很多額外要求有關(guān)。所以大部分的縣域小微企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期通常采取民間資本借貸方式進(jìn)行融資。在資金利用率上，小微企業(yè)使用資金時(shí)很少衡量收益與成本的關(guān)系，當(dāng)企業(yè)資金面臨短缺或不足時(shí)，希望通過各種渠道快速獲得生產(chǎn)所需的資金，而沒有考慮所獲貸款資金的預(yù)計(jì)收益率是否大于貸款利率，有時(shí)會(huì)盲目貸款，甚至出現(xiàn)貸款資金處于閑置狀態(tài)。在清償能力上，大多數(shù)的小微企業(yè)信譽(yù)問題還有待提高?？h域小微企業(yè)融資存在的問題是融資方式和渠道存在較大局限性，融資風(fēng)險(xiǎn)大且風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)難，信用擔(dān)保體系不健全。建議：（1）發(fā)展網(wǎng)絡(luò)融資、產(chǎn)業(yè)鏈金融等融資方式；（2）創(chuàng)新縣域小微企業(yè)融資途徑如，發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資、推廣融資租賃、建立區(qū)域性小額資本市場(chǎng)；（3）推進(jìn)小微企業(yè)信用體系建設(shè)，完善小微企業(yè)信用擔(dān)保體系。

有學(xué)者就公司如何獲得銀行授信進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：（1）財(cái)務(wù)特征上，公司規(guī)模和凈營(yíng)運(yùn)資本占比與公司能否獲得銀行授信之間存在正相關(guān)關(guān)系，說明規(guī)模越大、流動(dòng)性越好的公司相對(duì)越容易獲得銀行的青睞。由于我國(guó)公司的特殊性，盈利能力對(duì)公司能否獲得銀行授信之間存在負(fù)向相關(guān)但不顯著。行業(yè)現(xiàn)金流波動(dòng)性的系數(shù)都為負(fù)值且非常顯著，說明流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越低的公司越容易獲得銀行授信。（2）治理特征上，公司治理的好壞對(duì)公司能否獲得銀行授信有一定的影響。股權(quán)特征中，股權(quán)集中度并非越低越好，管理層持股比例也并非越高越好，二者與公司能否獲得銀行授信之間可能存在非線性關(guān)系。董事會(huì)特征中，獨(dú)立董事比例系數(shù)越高意味著公司治理相對(duì)越好，越容易獲得銀行授信。公司的投資評(píng)級(jí)作為公司治理的外部評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，與公司能否獲得銀行授信之間存在正向關(guān)系。建議：（1）改善公司的流動(dòng)性管理，綜合考慮自身的財(cái)務(wù)特征和治理特征來確定公司的流動(dòng)性額度；（2）加強(qiáng)授信銀行業(yè)務(wù)拓展和風(fēng)險(xiǎn)把控的協(xié)調(diào)，通過現(xiàn)場(chǎng)檢查、外部資信收集、公司財(cái)務(wù)能力分析和公司治理狀況分析，結(jié)合客戶的運(yùn)作模型和資金的使用方式，測(cè)算出客戶能夠償還的授信額度，提高授信額度的使用效率；（3）強(qiáng)化內(nèi)外部公司治理監(jiān)督，通過設(shè)定有效的監(jiān)督機(jī)制來約束管理者行為，對(duì)管理者在流動(dòng)性資源上的自利行為進(jìn)行嚴(yán)厲把關(guān)，爭(zhēng)取公司的流動(dòng)性資源為公司價(jià)值的最大化服務(wù)。

有學(xué)者進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：由中小銀行發(fā)展所推動(dòng)的銀行業(yè)結(jié)構(gòu)變化顯著緩解了中小企業(yè)融資約束，而銀行中介與金融市場(chǎng)的比例構(gòu)成以及金融發(fā)展水平都未與中小企業(yè)融資約束形成穩(wěn)健的聯(lián)系。在銀行業(yè)結(jié)構(gòu)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)不相適應(yīng)的情況下，由金融總量擴(kuò)張所推動(dòng)的金融發(fā)展水平提升對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)十分有限，因此，中國(guó)金融改革應(yīng)緊緊圍繞銀行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整來推進(jìn)金融結(jié)構(gòu)優(yōu)化進(jìn)程，其中銀行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的要旨在于為中小銀行發(fā)展創(chuàng)造有利空間。

（二）公司并購。

有學(xué)者就現(xiàn)金持有、并購決策與并購績(jī)效進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：（1）相對(duì)于現(xiàn)金持有不足的公司，現(xiàn)金持有超額的公司更有可能發(fā)動(dòng)并購，而且高管持股比例小于或等于25%的現(xiàn)金持有超額上市公司更有可能發(fā)動(dòng)并購，說明現(xiàn)金持有超額的公司更可能存在代理問題；（2）主并公司的現(xiàn)金持有狀況與短期并購績(jī)效不存在顯著關(guān)系，說明受投資者認(rèn)知能力所限，短期內(nèi)市場(chǎng)未就主并公司現(xiàn)金持有狀況對(duì)并購績(jī)效的影響做出及時(shí)的有效反應(yīng)；（3）現(xiàn)金持有超額公司的現(xiàn)金持有水平與長(zhǎng)期并購績(jī)效負(fù)相關(guān)，而現(xiàn)金持有不足公司的現(xiàn)金持有水平與長(zhǎng)期并購績(jī)效不存在顯著關(guān)系。

有學(xué)者就中國(guó)企業(yè)境外并購財(cái)務(wù)安排現(xiàn)狀、問題及改進(jìn)建議進(jìn)行研究。在當(dāng)前境外并購中，目標(biāo)企業(yè)股價(jià)不準(zhǔn)引起的并購出價(jià)抬高、融資支付方式選擇不當(dāng)和財(cái)務(wù)整合失敗等造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)常常出現(xiàn)。在估值環(huán)節(jié)，市盈率法等是確定對(duì)價(jià)的主流方式。對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估是境外并購的核心環(huán)節(jié)。在融資環(huán)節(jié)，盡管中國(guó)境外并購的主要融資渠道還是來源于自有資金、國(guó)內(nèi)銀行貸款以及國(guó)際銀團(tuán)貸款等負(fù)債融資，但巨額的資金需求促使部分企業(yè)開始嘗試海外上市、海外發(fā)債、換股等多元化融資手段。在支付環(huán)節(jié)，由于國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的特殊性，多元支付方式還沒有得到充分發(fā)展，企業(yè)在境外并購支付方式的選擇上也有一定局限性，現(xiàn)金支付仍是主流支付方式。在盡職調(diào)查環(huán)節(jié)，不足4成企業(yè)利用盡職調(diào)查摸底目標(biāo)企業(yè)，盡職調(diào)查的缺失也是中國(guó)企業(yè)并購失敗的原因之一。融資渠道單一、資本項(xiàng)下管制以及境內(nèi)外資本市場(chǎng)隔離、部分金融政策、部分資本市場(chǎng)規(guī)定、企業(yè)會(huì)計(jì)核算不規(guī)范以及信息披露不完善都制約中國(guó)企業(yè)境外并購。要想提高企業(yè)境外并購財(cái)務(wù)安排能力，要加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)境外并購的支持，要放寬對(duì)境外并購企業(yè)在證券期貨市場(chǎng)上的部分限制，要積極創(chuàng)新人民幣對(duì)外直接投資范圍和模式，在一定條件下允許目標(biāo)企業(yè)向并購方提供財(cái)務(wù)支持，打通境外并購項(xiàng)下境內(nèi)外資本市場(chǎng)分離的情形，進(jìn)一步發(fā)揮投資銀行、資信評(píng)估等中介機(jī)構(gòu)的作用，推動(dòng)國(guó)內(nèi)會(huì)計(jì)師事務(wù)所等服務(wù)機(jī)構(gòu)的國(guó)際化，進(jìn)一步發(fā)揮各類境外組織的作用。

有學(xué)者就中央企業(yè)跨國(guó)并購定價(jià)的特征、問題及對(duì)策進(jìn)行研究。認(rèn)為：（1）并購價(jià)格以企業(yè)價(jià)值為基礎(chǔ)，中央企業(yè)及中介機(jī)構(gòu)估值水平有待提升。當(dāng)前我國(guó)中央企業(yè)一般以專業(yè)中介機(jī)構(gòu)的估值建議作為價(jià)值決策的基礎(chǔ)，但是中央企業(yè)及有關(guān)中介機(jī)構(gòu)在并購對(duì)象好壞、風(fēng)險(xiǎn)控制和價(jià)值評(píng)估等方面的能力有待提升；（2）并購價(jià)格具有動(dòng)態(tài)性和策略性，中央企業(yè)靈活應(yīng)用的能力有待進(jìn)一步提升。并購定價(jià)一般在初始階段明確“交易底價(jià)”，在談判過程中確定談判價(jià)格，通過談判確定最終投資并購價(jià)格。中央企業(yè)跨國(guó)并購中，有關(guān)中介機(jī)構(gòu)介入較晚，中央企業(yè)報(bào)價(jià)及談判不夠靈活；（3）并購價(jià)格是雙方博弈、談判的結(jié)果，中央企業(yè)博弈、談判能力有待提升；（4）并購交易價(jià)格以市場(chǎng)價(jià)值為基礎(chǔ)，而非國(guó)際通用的投資價(jià)值，這樣會(huì)限制并購的開展。目前國(guó)內(nèi)投資并購評(píng)估以市場(chǎng)價(jià)值為主，較少考慮企業(yè)投資并購中的協(xié)同效應(yīng)；（5）并購價(jià)格具有定向性和特定性，中央企業(yè)盡職調(diào)查及并購目標(biāo)分析做得不夠；（6）重要跨國(guó)并購尤其是中央企業(yè)跨國(guó)并購的定價(jià)易受到政府管制及政策法規(guī)因素影響和制約。重要投資并購、跨國(guó)投資并購項(xiàng)目涉及利益復(fù)雜、涉及面廣、關(guān)注度高，定價(jià)是政府審批的重要因素；（7）并購價(jià)格受對(duì)價(jià)支付方式的制約，中央企業(yè)現(xiàn)金支付多，靈活應(yīng)用組合方式少。建議：（1）要積極培養(yǎng)熟悉國(guó)際規(guī)則和經(jīng)營(yíng)的復(fù)合型人才，推動(dòng)相關(guān)專業(yè)中介機(jī)構(gòu)的發(fā)展；（2）要積極開發(fā)投資價(jià)值類型的研究及應(yīng)用；（3）要以混合所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展為契機(jī)，組合各種形式的資本，發(fā)揮各種專場(chǎng)，避免單純國(guó)企屬性可能受到的制約，從而帶動(dòng)各方實(shí)現(xiàn)共贏。

有學(xué)者就海外橫向并購能否提升公司績(jī)效進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：（1）海外橫向并購對(duì)制造業(yè)樣本公司績(jī)效的各個(gè)層面具有不同的影響，海外橫向并購導(dǎo)致公司的市場(chǎng)收益能力出現(xiàn)了持續(xù)的、大幅度的下降，而對(duì)公司的盈利能力、資產(chǎn)流動(dòng)性和盈余能力等方面的影響則相對(duì)較小。（2）海外橫向并購給制造業(yè)公司帶來績(jī)效下降的不利影響，但這種不利影響在并購后的第1、2年比較顯著，而在其他年份并不顯著。

有學(xué)者就信息優(yōu)勢(shì)對(duì)企業(yè)并購的影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：（1）社會(huì)網(wǎng)絡(luò)中信息優(yōu)勢(shì)會(huì)降低并購過程中的事前不確定性和事后不確定性，因而對(duì)企業(yè)的并購發(fā)起行為及并購績(jī)效產(chǎn)生正面影響。（2）社會(huì)網(wǎng)絡(luò)中的信息優(yōu)勢(shì)對(duì)企業(yè)并購的影響并不是一個(gè)簡(jiǎn)單的過程，其內(nèi)在影響機(jī)理可表述為“信息優(yōu)勢(shì)—信息資源—并購決策”的循環(huán)往復(fù)的過程。其中，“信息優(yōu)勢(shì)—信息資源”的轉(zhuǎn)化過程取決于管理者的“求知欲”，是管理者對(duì)搜集信息的成本收益的權(quán)衡。（3）“信息優(yōu)勢(shì)—信息資源”的轉(zhuǎn)化過程還會(huì)受到管理者過度自信的認(rèn)知偏差的影響，并不一定是其權(quán)衡搜集信息的成本收益后的理性選擇。

有學(xué)者就高管團(tuán)隊(duì)的社會(huì)資本能否改變企業(yè)并購績(jī)效進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：（1）高管團(tuán)隊(duì)嵌入在金融網(wǎng)絡(luò)的社會(huì)資本對(duì)并購后的績(jī)效具有促進(jìn)作用；（2）高管團(tuán)隊(duì)嵌入在校友網(wǎng)絡(luò)的社會(huì)資本不利于企業(yè)并購后的績(jī)效；（3）高管團(tuán)隊(duì)嵌入在政治網(wǎng)絡(luò)的社會(huì)資本對(duì)并購后的績(jī)效有兩方面的影響：高管團(tuán)隊(duì)政府工作網(wǎng)絡(luò)的社會(huì)資本對(duì)并購后的績(jī)效具有促進(jìn)作用，而其人大代表或政協(xié)委員網(wǎng)絡(luò)的社會(huì)資本并不利于企業(yè)并購后的績(jī)效；（4）區(qū)域因素對(duì)企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)嵌入在校友網(wǎng)絡(luò)的社會(huì)資本與并購績(jī)效之間的關(guān)系有正向的調(diào)節(jié)作用，但對(duì)其嵌入在金融網(wǎng)絡(luò)的社會(huì)資本與并購績(jī)效間的關(guān)系有負(fù)向的調(diào)節(jié)作用。

（三）公司績(jī)效管理。

有學(xué)者就股權(quán)分置改革是否提高公司資產(chǎn)重組的績(jī)效進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：無論從短窗口還是中長(zhǎng)窗口來看，股改后重大資產(chǎn)重組的績(jī)效顯著優(yōu)于股改前，股改在一定程度上緩解了代理問題，使得大股東在做出重大資產(chǎn)重組決策時(shí)更多出于提升公司價(jià)值的動(dòng)機(jī)，產(chǎn)生明顯的公司治理效應(yīng)。股改對(duì)重組財(cái)富效應(yīng)的影響與重組的規(guī)模有關(guān)，一般大規(guī)模的重組在股改后的績(jī)效有顯著提升，而特大規(guī)模的重組在股改前后績(jī)效無差異。

有學(xué)者就高層管理團(tuán)隊(duì)薪酬差異對(duì)公司績(jī)效的影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：中國(guó)企業(yè)員工具有較高的權(quán)利距離，不同級(jí)別員工之間的縱向薪酬差異所帶來的公平感缺失相對(duì)較弱，因此，員工能容忍和接受較大的縱向薪酬差異；另一方面， 由于中國(guó)企業(yè)處在一個(gè)集體主義文化中，高管團(tuán)隊(duì)成員更加不能容忍同級(jí)別員工之間很大的薪酬差異。高管團(tuán)隊(duì)的縱向薪酬差異有利于組織績(jī)效的提高，而高管團(tuán)隊(duì)水平薪酬差異對(duì)組織績(jī)效并不產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響。市場(chǎng)環(huán)境不確定性更多地作用于縱向薪酬差異與績(jī)效之間的關(guān)系；而制度環(huán)境不確定性更多地作用于水平薪酬差異與績(jī)效之間的關(guān)系。

有學(xué)者就“泛多角化”經(jīng)營(yíng)是否能夠提高企業(yè)績(jī)效進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：與相關(guān)多角化和高度多角化相比，“泛多角化”經(jīng)營(yíng)并不能有效提高企業(yè)當(dāng)前績(jī)效水平?！胺憾嘟腔笔且环N財(cái)務(wù)導(dǎo)向性的多角化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，其主要優(yōu)勢(shì)在于分散風(fēng)險(xiǎn)，不宜成為旅游上市公司未來發(fā)展的主流方向。認(rèn)為國(guó)內(nèi)旅游上市公司應(yīng)當(dāng)著力尋找和公司現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)程度較高的產(chǎn)品和市場(chǎng)，將相關(guān)多角化作為企業(yè)未來成長(zhǎng)和發(fā)展的主要方向，以在短時(shí)間內(nèi)迅速提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。但值得注意的是從長(zhǎng)期來看，無論是相關(guān)多角化還是“泛多角化”都不足以對(duì)企業(yè)未來績(jī)效水平產(chǎn)生顯著影響。在確定產(chǎn)品和市場(chǎng)的前提下，國(guó)內(nèi)旅游企業(yè)必須修煉內(nèi)功、培育核心競(jìng)爭(zhēng)力，才有可能實(shí)現(xiàn)基業(yè)長(zhǎng)青。

有學(xué)者就企業(yè)迎合行為與政府補(bǔ)貼績(jī)效進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：（1）盈利狀況相對(duì)較差的企業(yè)，傾向于采取負(fù)向盈余操縱以獲取更多的政府補(bǔ)貼；而盈利狀況相對(duì)較好的企業(yè)，更傾向于采取尋租的方式獲得更多的政府補(bǔ)貼。（2）盈利狀況較差的企業(yè)采取負(fù)向盈余操縱所獲得的政府補(bǔ)貼，反而弱化了政府補(bǔ)貼的企業(yè)績(jī)效和社會(huì)績(jī)效。（3）盈利狀況相對(duì)較好的企業(yè)，通過尋租的方式獲得的政府補(bǔ)貼雖然強(qiáng)化了政府補(bǔ)貼的社會(huì)績(jī)效，但是同樣弱化了政府補(bǔ)貼的企業(yè)績(jī)效。

有學(xué)者就社會(huì)責(zé)任視角下國(guó)有企業(yè)分紅對(duì)績(jī)效的影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：國(guó)企分紅與財(cái)務(wù)績(jī)效和包含了社會(huì)責(zé)任履行情況的綜合績(jī)效均顯著負(fù)相關(guān)，存在低分紅企業(yè)具有高績(jī)效的現(xiàn)象，反映出企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效與社會(huì)績(jī)效是可以協(xié)同的；隨著行業(yè)壟斷程度的加深，分紅比例的提高有利于國(guó)企績(jī)效的提升，即伴隨著行業(yè)壟斷的加深、企業(yè)規(guī)模增大，抵御風(fēng)險(xiǎn)能力相應(yīng)增強(qiáng)，此時(shí)分紅比例的提高有利于國(guó)企績(jī)效的提升。針對(duì)我國(guó)國(guó)企分紅政策與國(guó)企績(jī)效的提高，建議∶應(yīng)提高壟斷型國(guó)企的紅利上繳比例，確立更加科學(xué)的分紅模式；進(jìn)一步完善社會(huì)責(zé)任報(bào)告披露模式，加大對(duì)國(guó)企社會(huì)責(zé)任履行情況的關(guān)注力度。

有學(xué)者就神華集團(tuán)績(jī)效考核體系創(chuàng)建及優(yōu)化提出建議：（1）優(yōu)化考核體系，其中包括革新EVA考核模式，梳理神華集團(tuán)多板塊的價(jià)值鏈，補(bǔ)充完善指標(biāo)庫，設(shè)計(jì)整體利潤(rùn)與協(xié)同效率的考核指標(biāo)，完善業(yè)績(jī)考核系數(shù)的計(jì)算；（2）重構(gòu)評(píng)估體系，結(jié)合“創(chuàng)一流”的目標(biāo)，針對(duì)企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造、精益運(yùn)營(yíng)、持續(xù)發(fā)展三大能力進(jìn)行評(píng)價(jià)，并采用科學(xué)的計(jì)分方法使結(jié)果更加客觀公正；（3）提升監(jiān)控能力，針對(duì)關(guān)鍵考核指標(biāo)建立預(yù)警機(jī)制，實(shí)時(shí)監(jiān)控績(jī)效數(shù)據(jù)，定期分析診斷；（4）修訂考評(píng)管理辦法，完善績(jī)效考評(píng)管理制度體系；（5）開發(fā)與完善信息系統(tǒng)，引入SAP BI平臺(tái)，其功能模塊能夠最大化地滿足子公司企業(yè)管理部門的工作需求。

有學(xué)者就高管年齡與薪酬激勵(lì)進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：高管年齡對(duì)薪酬水平具有顯著的影響，相對(duì)年齡與絕對(duì)年齡越大的高管獲得了越高水平的薪酬，但同時(shí)發(fā)現(xiàn)與薪酬存在顯著關(guān)系的年齡與企業(yè)業(yè)績(jī)之間并沒有顯著的相關(guān)性并且高管的年齡降低了薪酬業(yè)績(jī)的敏感性。年齡越大的高管可能更具有政治資本，而這種社會(huì)資本增強(qiáng)了其在薪酬契約簽訂中的談判力和控制力。

有學(xué)者就創(chuàng)業(yè)板公司負(fù)財(cái)務(wù)費(fèi)用現(xiàn)象對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的影響進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn)：創(chuàng)業(yè)板公司普遍存在資金充裕的現(xiàn)象，那么對(duì)于創(chuàng)業(yè)板負(fù)財(cái)務(wù)費(fèi)用現(xiàn)象的分析就應(yīng)該從資金入手，而對(duì)于創(chuàng)業(yè)板來說資金的一大來源就是發(fā)行股票進(jìn)行融資。創(chuàng)業(yè)板公司的負(fù)財(cái)務(wù)費(fèi)用現(xiàn)象普遍存在，且影響營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的核算結(jié)果，從而影響了財(cái)務(wù)指標(biāo)的衡量質(zhì)量?？梢妭鹘y(tǒng)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)損益模式面臨巨額負(fù)財(cái)務(wù)費(fèi)用會(huì)對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生扭曲的弊端。因此對(duì)核心利潤(rùn)重新界定的關(guān)鍵因素之一就是剔除影響創(chuàng)業(yè)板上市公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的個(gè)性項(xiàng)目——負(fù)財(cái)務(wù)費(fèi)用，使?fàn)I業(yè)利潤(rùn)更為準(zhǔn)確地反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來的業(yè)績(jī)。

有學(xué)者就重大資產(chǎn)重組中是否存在基金內(nèi)幕交易進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：總體上我國(guó)存在嚴(yán)重的基金內(nèi)幕交易，而且重大資產(chǎn)重組主要著眼于改善公司業(yè)績(jī)，理順股權(quán)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)，所以基金基于價(jià)值改變?cè)谥亟M當(dāng)期更傾向于買入?；鸶鼉A向于買入還是做空主要由重組性質(zhì)所決定，第二、三季度相比于另外兩季更有可能發(fā)生基金內(nèi)幕交易，資本密集型的行業(yè)相對(duì)于其他行業(yè)更容易發(fā)生內(nèi)幕泄密。

（四）公司利潤(rùn)分配。

有學(xué)者就現(xiàn)金股利迎合與股權(quán)融資效率進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：半強(qiáng)制分紅政策具有兩面性。采取現(xiàn)金股利迎合提高了股權(quán)融資的資金配置效率，但降低了股權(quán)資金的交易效率。刻意迎合現(xiàn)金股利的公司既不能提高股權(quán)資金交易效率，也不能提高股權(quán)資金的配置效率。建議：應(yīng)促進(jìn)公司形成明確的分紅政策，增強(qiáng)現(xiàn)金分紅的持續(xù)性，提高上市公司分紅決策的透明度，以穩(wěn)定投資者預(yù)期；證監(jiān)會(huì)等相關(guān)部門應(yīng)該嚴(yán)格把關(guān)，通過上市公司最近3年分紅情況篩選出盈利能力尚佳的公司進(jìn)行再融資，幫助投資者篩選出質(zhì)優(yōu)的公司，建立異常派現(xiàn)公司警示制度。

有學(xué)者就公允價(jià)值會(huì)計(jì)對(duì)股利分配政策的影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：（1）我國(guó)現(xiàn)金股利支配水平較低，上市公司分配意愿普遍較低。（2）公允價(jià)值變動(dòng)損益與企業(yè)現(xiàn)金股利的支付水平顯著正相關(guān)，且反應(yīng)系數(shù)同經(jīng)常性損益與現(xiàn)金股利的反應(yīng)系數(shù)幾乎一樣。說明管理者對(duì)兩類不同性質(zhì)的收益賦予相同的權(quán)重，這與股利分配政策的穩(wěn)定性、可持續(xù)性、企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益相違背。（3）國(guó)有控股企業(yè)的公允價(jià)值變動(dòng)損益與企業(yè)現(xiàn)金股利的支付水平不相關(guān)，而在非國(guó)有控股企業(yè)中二者顯著相關(guān)。因?yàn)閲?guó)有企業(yè)承擔(dān)了部分政策目標(biāo)，國(guó)有企業(yè)的管理者更愿意不分配、少分配，以享受更多的在職消費(fèi)。（4）股權(quán)集中度低的企業(yè)公允價(jià)值變動(dòng)損益與企業(yè)現(xiàn)金股利的支付水平不相關(guān)，而在股權(quán)集中度高的企業(yè)中二者顯著正相關(guān)。

有學(xué)者就現(xiàn)金股利的異常派現(xiàn)、代理成本與公司價(jià)值進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：（1）正常派現(xiàn)是一種理性派現(xiàn)行為，而異常派現(xiàn)則是非理性派現(xiàn)行為。（2）控制結(jié)構(gòu)會(huì)影響異常高派現(xiàn)公司的代理成本，直接控制結(jié)構(gòu)有助于抑制異常高派現(xiàn)所產(chǎn)生的代理成本；控制結(jié)構(gòu)也會(huì)影響異常低派現(xiàn)公司的代理效率，直接控制公司的異常低派現(xiàn)會(huì)降低公司的代理效率。（3）股權(quán)性質(zhì)不會(huì)通過派現(xiàn)行為對(duì)公司代理效率產(chǎn)生顯著影響，僅私有性質(zhì)通過異常低派現(xiàn)降低公司的代理效率。建議：（1）限制異常高派現(xiàn)行為。異常高派現(xiàn)是一種非理性派現(xiàn)行為，應(yīng)該進(jìn)行限制，監(jiān)管部門應(yīng)該制定相關(guān)條款，限制公司超越自身能力的異常高派現(xiàn)行為。（2）監(jiān)管異常低派現(xiàn)行為。對(duì)于異常低派現(xiàn)要加強(qiáng)監(jiān)管，對(duì)于不進(jìn)行派現(xiàn)而又沒有適當(dāng)理由的公司應(yīng)進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注。（3）鼓勵(lì)理性派現(xiàn)行為。正常派現(xiàn)會(huì)增加代理效率和公司價(jià)值，是一種兼顧投資者回報(bào)和發(fā)展能力的派現(xiàn)行為，是上市公司規(guī)范化利潤(rùn)分配的必要途徑。

（五）公司投資。

有學(xué)者就旅游上市公司多元化投資與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：旅游上市公司多元化投資程度與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)正相關(guān)，經(jīng)理人塹壕防御會(huì)顯著強(qiáng)化二者之間的正向關(guān)系，經(jīng)理人塹壕防御水平越高，實(shí)施多元化投資越容易加劇企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。這說明，多元化投資是一把“雙刃劍”，其對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的影響具有明顯的不確定性。多元化投資行為的實(shí)施不僅未能有效分散風(fēng)險(xiǎn)，反而在某種程度上加劇了旅游企業(yè)收益率的波動(dòng)。當(dāng)前旅游上市公司“內(nèi)部人”控制問題依然嚴(yán)重，經(jīng)理人存在明顯的塹壕防御行為。經(jīng)理人塹壕防御會(huì)顯著強(qiáng)化多元化程度與旅游企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)之間的正向關(guān)系，經(jīng)理人塹壕防御水平越高，實(shí)施多元化投資越容易加劇企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

有學(xué)者就CEO繼任、業(yè)績(jī)偏離度和公司研發(fā)投入進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：（1）CEO繼任與公司研發(fā)投入負(fù)相關(guān)，這意味著新任CEO上任后為追求“速勝”以消除離任威脅傾向于降低公司資源組合中見效慢、不確定性高的資源投入；（2）公司行業(yè)業(yè)績(jī)偏離度增強(qiáng)了CEO繼任對(duì)公司研發(fā)投入的負(fù)效應(yīng)，因?yàn)樾袠I(yè)業(yè)績(jī)偏離度提高了董事會(huì)監(jiān)督新任CEO的強(qiáng)度，從而進(jìn)一步刺激了新任CEO追求“速勝”的動(dòng)機(jī)；（3）公司歷史業(yè)績(jī)偏離度減弱了CEO繼任對(duì)公司研發(fā)投入的負(fù)效應(yīng)，因?yàn)闅v史業(yè)績(jī)偏離度使董事會(huì)將現(xiàn)有不良業(yè)績(jī)更多歸因于前任CEO的低效，從而降低了對(duì)新任CEO的監(jiān)督強(qiáng)度和期望，從而降低新任CEO的離任威脅和追求“速勝”的動(dòng)機(jī)。

有學(xué)者就風(fēng)險(xiǎn)投資特征、風(fēng)險(xiǎn)投資IPO退出與企業(yè)績(jī)效進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：企業(yè)上市后，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資呈現(xiàn)出一次性完全退出較少，非連續(xù)性完全退出較多的特征。風(fēng)險(xiǎn)投資特征對(duì)于其退出企業(yè)具有重要影響。風(fēng)險(xiǎn)投資所持有公司的股份越少，企業(yè)上市后其退出的概率越大；風(fēng)險(xiǎn)投資聯(lián)合持股會(huì)導(dǎo)致企業(yè)上市后其更加易于退出。風(fēng)險(xiǎn)投資退出會(huì)對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生負(fù)面影響，企業(yè)業(yè)績(jī)會(huì)在風(fēng)險(xiǎn)投資退出后明顯下滑；風(fēng)險(xiǎn)投資退出企業(yè)時(shí)減持原有股份越多，則企業(yè)績(jī)效會(huì)變得越差。這從側(cè)面佐證了風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)于提高企業(yè)績(jī)效的積極作用。

九、審計(jì)研究

（一）審計(jì)方法與技術(shù)。

有學(xué)者通過實(shí)驗(yàn)證明：一個(gè)深思熟慮的思維方式能夠提高審計(jì)師識(shí)別不合理估計(jì)的能力，通過識(shí)別和合并來自不同方面相互矛盾的信息進(jìn)行分析審計(jì)和提高批判性地思考證據(jù)的能力；通過使其擁有不同的看法而不是僅僅努力地工作，可以提高識(shí)別不合理估計(jì)的能力，為解決審計(jì)質(zhì)量問題提供了新的方向。

有學(xué)者提出基于迭代式聚類的審計(jì)疑點(diǎn)發(fā)現(xiàn)方法。該方法可在無先驗(yàn)知識(shí)的情形下，通過對(duì)審計(jì)指標(biāo)的分析，將與大多數(shù)被審計(jì)對(duì)象行為明顯相異的少數(shù)對(duì)象自主識(shí)別為審計(jì)疑點(diǎn)。研究結(jié)果表明：迭代式聚類所發(fā)現(xiàn)的利潤(rùn)增長(zhǎng)率可疑的公司中，不少受到了上海交易所、證監(jiān)會(huì)等的整改通知甚至是行政處罰。但挖掘出來的可疑公司不一定都存在問題，需要審計(jì)人員對(duì)這些可疑公司進(jìn)行進(jìn)一步的分析排查，才能確定為審計(jì)疑點(diǎn)。

有學(xué)者探討了注冊(cè)會(huì)計(jì)師職業(yè)懷疑缺失的問題，分析并提出建議：從監(jiān)管者來講，在完善審計(jì)質(zhì)量監(jiān)控制度的基礎(chǔ)上，還要加強(qiáng)對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所執(zhí)業(yè)質(zhì)量的時(shí)時(shí)監(jiān)控，針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)提示領(lǐng)域加強(qiáng)檢查頻率；從會(huì)計(jì)師事務(wù)所來講，包括以下3個(gè)方面：（1）引導(dǎo)和強(qiáng)化注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)職業(yè)懷疑實(shí)質(zhì)的理解；（2）在事務(wù)所層面及項(xiàng)目組層面強(qiáng)調(diào)注冊(cè)會(huì)計(jì)師保持職業(yè)懷疑；（3）用制度保障注冊(cè)會(huì)計(jì)師實(shí)質(zhì)地執(zhí)行審計(jì)程序并合理地記錄在審計(jì)工作底稿中。

有學(xué)者研究了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的精確度、審計(jì)技術(shù)專長(zhǎng)和審計(jì)框架對(duì)審計(jì)事務(wù)所訴訟風(fēng)險(xiǎn)的影響。證據(jù)表明：在不精確的和精確的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則兩種情況下，相比一般專家，技術(shù)專家的利用更能降低陪審員評(píng)估疏忽；在不精確的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，利用審計(jì)框架（相對(duì)于沒有使用框架）抑制陪審員評(píng)估疏忽時(shí)，一般專家比技術(shù)專家更有優(yōu)勢(shì)。

有學(xué)者考察了審計(jì)師對(duì)真實(shí)盈余管理的認(rèn)知。研究表明：審計(jì)師能夠識(shí)別真實(shí)盈余管理，并將真實(shí)盈余管理作為風(fēng)險(xiǎn)因素在審計(jì)定價(jià)決策中加以考慮；會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)真實(shí)盈余管理帶來的風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)階段整體可控，事務(wù)所傾向于采取客戶保留決策；事務(wù)所主要通過審計(jì)師付出額外的努力和更換審計(jì)團(tuán)隊(duì)兩種策略來降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）審計(jì)師變更與審計(jì)合謀。

有學(xué)者以實(shí)務(wù)界的經(jīng)驗(yàn)為基礎(chǔ)，研究了審計(jì)工作獨(dú)立性的實(shí)質(zhì)。有證據(jù)表明，審計(jì)業(yè)務(wù)的順利執(zhí)行取決于被審計(jì)單位配合審計(jì)師工作的意愿。為了使被審計(jì)單位更加配合，審計(jì)團(tuán)隊(duì)成員采取一系列的“關(guān)系策略”，以保證自身勤勉高效工作的能力。但同時(shí)，這也降低了他們?cè)诒匾獣r(shí)候采取強(qiáng)硬措施的可能性。因此，審計(jì)是能力和意愿的復(fù)雜權(quán)衡。最后，已有證據(jù)表明正式制度不能實(shí)現(xiàn)工作獨(dú)立性，因此審計(jì)師獨(dú)立性的實(shí)質(zhì)具有高度不確定性，在實(shí)踐中是一個(gè)不斷的協(xié)商與再協(xié)商的過程。

有學(xué)者研究了大股東博弈、審計(jì)意見變更與審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)問題。研究發(fā)現(xiàn)，大股東之間的利益博弈不但影響上市公司利潤(rùn)操縱和盈余管理等公司治理行為，還會(huì)在一定程度上左右注冊(cè)會(huì)計(jì)師評(píng)估審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)和變更審計(jì)意見。

有學(xué)者將財(cái)務(wù)報(bào)表重述的傳染效應(yīng)研究細(xì)化到審計(jì)師個(gè)人的維度，考察了聘請(qǐng)相同的審計(jì)師是否會(huì)導(dǎo)致公司間低質(zhì)量財(cái)務(wù)信息的傳染。實(shí)證結(jié)果表明：當(dāng)公司與發(fā)生財(cái)務(wù)報(bào)表重述的公司存在審計(jì)師聯(lián)結(jié)時(shí)，公司發(fā)生財(cái)務(wù)報(bào)表重述的概率顯著更高，并且這一關(guān)系主要是由項(xiàng)目審計(jì)師聯(lián)結(jié)而非復(fù)核合伙人聯(lián)結(jié)帶來的。

有學(xué)者從流入資產(chǎn)的行業(yè)變更、綜合性資產(chǎn)流動(dòng)方式、重組目標(biāo)的國(guó)有產(chǎn)權(quán)性質(zhì)以及實(shí)際控制人變化等重組行為特征與審計(jì)師變更之間的關(guān)系進(jìn)行了分析。研究發(fā)現(xiàn)，對(duì)于全樣本公司來說，當(dāng)上市公司發(fā)生重大資產(chǎn)重組行為時(shí)，更容易發(fā)生審計(jì)師變更；對(duì)于重組樣本來說，重組公司的跨行業(yè)流入資產(chǎn)、混合型資產(chǎn)流動(dòng)方式、國(guó)有性質(zhì)的重組目標(biāo)和實(shí)際控制人變化都會(huì)提高審計(jì)師變更概率。

（三）審計(jì)質(zhì)量研究。

有學(xué)者就懲戒風(fēng)險(xiǎn)、事務(wù)所規(guī)模與審計(jì)質(zhì)量之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：事務(wù)所規(guī)模與審計(jì)質(zhì)量存在正相關(guān)關(guān)系，即相對(duì)于小規(guī)模事務(wù)所，大規(guī)模事務(wù)所的審計(jì)質(zhì)量更高；懲戒風(fēng)險(xiǎn)壓力與事務(wù)所的審計(jì)質(zhì)量正相關(guān)，在法制環(huán)境更為健全，即投資者法律保護(hù)程度更高的地區(qū)，事務(wù)所審計(jì)質(zhì)量更高；但是，懲戒風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于大規(guī)模事務(wù)所審計(jì)質(zhì)量的強(qiáng)化效應(yīng)并不顯著，這可能是我國(guó)法律的威懾力以及執(zhí)行力度還不夠造成的。

有學(xué)者就產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、事務(wù)所規(guī)模對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：事務(wù)所規(guī)模與審計(jì)質(zhì)量之間確實(shí)存在著顯著的正向關(guān)系，但是產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)于“事務(wù)所規(guī)?！獙徲?jì)質(zhì)量”之間正相關(guān)的強(qiáng)化效應(yīng)并未體現(xiàn)出來。

有學(xué)者對(duì)2015年1月IAASB正式發(fā)布的審計(jì)報(bào)告準(zhǔn)則《審計(jì)準(zhǔn)則第701號(hào)——在獨(dú)立審計(jì)報(bào)告中溝通重要審計(jì)事項(xiàng)》進(jìn)行實(shí)驗(yàn)研究。結(jié)果表明：審計(jì)報(bào)告的改進(jìn)降低了投資者感知的審計(jì)人員責(zé)任，而且當(dāng)披露的事項(xiàng)與重大錯(cuò)報(bào)事項(xiàng)一致的時(shí)候，更能降低投資者感知的審計(jì)人員責(zé)任。

有學(xué)者就公共壓力對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：媒體監(jiān)督與審計(jì)質(zhì)量正相關(guān)，法律監(jiān)管對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響不顯著，政府監(jiān)管與審計(jì)質(zhì)量正相關(guān)；會(huì)計(jì)事務(wù)所規(guī)模在政府監(jiān)管影響審計(jì)質(zhì)量中起到了正向調(diào)節(jié)作用，但在特殊普通合伙制中強(qiáng)于有限責(zé)任制，在沒有內(nèi)部培訓(xùn)資質(zhì)的會(huì)計(jì)事務(wù)所中強(qiáng)于現(xiàn)有內(nèi)部培訓(xùn)資質(zhì)的會(huì)計(jì)事務(wù)所。

有學(xué)者就事務(wù)所對(duì)客戶的經(jīng)濟(jì)依賴是否削弱了審計(jì)獨(dú)立性進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：與經(jīng)濟(jì)依賴對(duì)象是客戶的事務(wù)所相比，經(jīng)濟(jì)依賴對(duì)象是美國(guó)事務(wù)所的審計(jì)主體出具非標(biāo)意見的概率顯著較高、可操控應(yīng)計(jì)項(xiàng)的絕對(duì)值顯著較低；同時(shí)，客戶重要性越高，對(duì)客戶沒有經(jīng)濟(jì)依賴的事務(wù)所比對(duì)客戶有經(jīng)濟(jì)依賴的事務(wù)所有顯著更高的審計(jì)質(zhì)量。

有學(xué)者就低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)行為對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：審計(jì)折扣收費(fèi)現(xiàn)象與客戶為達(dá)到分析師預(yù)測(cè)而操縱利潤(rùn)的行為有關(guān)，這種現(xiàn)象在薩班斯法案通過前幾年最為明顯，在薩班斯法案頒布之后就消失了，而在研究期間的后5年又再一次出現(xiàn)。

有學(xué)者就上市公司被立案調(diào)查對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師發(fā)表審計(jì)意見的影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：注冊(cè)會(huì)計(jì)師在判斷上市公司被立案調(diào)查對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)意見的影響時(shí)，主要有3種處理方式：（1）認(rèn)為無法判斷對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的影響而發(fā)表保留意見；（2）認(rèn)為監(jiān)管行動(dòng)的未來結(jié)果具有不確定性而發(fā)表強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)說明段；（3）認(rèn)為立案調(diào)查不對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)意見產(chǎn)生影響。相對(duì)于被立案調(diào)查對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)意見的影響，注冊(cè)會(huì)計(jì)師在出具內(nèi)部控制審計(jì)意見時(shí)，同樣存在較大的分歧。

（四）審計(jì)收費(fèi)研究。

有學(xué)者就管理者能力對(duì)審計(jì)收費(fèi)的影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：管理者對(duì)審計(jì)收費(fèi)有著經(jīng)濟(jì)和統(tǒng)計(jì)意義上的顯著影響。公司管理者能力越強(qiáng)，其支付的審計(jì)費(fèi)用越低。這一現(xiàn)象主要存在于國(guó)有控股上市公司、產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)低以及企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)低的上市公司中。

有學(xué)者就未決訴訟對(duì)審計(jì)收費(fèi)和審計(jì)意見類型的影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：相對(duì)于不存在未決訴訟的企業(yè)，事務(wù)所對(duì)存在未決訴訟的企業(yè)收取了更高的審計(jì)費(fèi)用，發(fā)表非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的概率更高。當(dāng)未決訴訟涉及的金額較高時(shí)，事務(wù)所收取的審計(jì)費(fèi)用更高，發(fā)表非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的概率更高。未決訴訟中被告與原告的審計(jì)費(fèi)用并不存在顯著差異，但是都顯著高于不存在未決訴訟的企業(yè)。

有學(xué)者考察了高管審計(jì)背景對(duì)公司盈余管理行為和審計(jì)定價(jià)決策的影響。研究發(fā)現(xiàn)：高管具有審計(jì)背景的公司為了實(shí)現(xiàn)較低風(fēng)險(xiǎn)水平下的私有收益最大化，有從應(yīng)計(jì)盈余管理轉(zhuǎn)向?qū)嵤┱鎸?shí)盈余管理的傾向，事務(wù)所可能采取的策略是增加額外的審計(jì)收費(fèi)以彌補(bǔ)過高的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，而“校友效應(yīng)”卻使事務(wù)所顯著減少該類公司的審計(jì)收費(fèi)。這表明，高管審計(jì)背景可能會(huì)導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)報(bào)告信息質(zhì)量下降、審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)上升。

企業(yè)的避稅行為，將會(huì)增加審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、提高審計(jì)師的努力水平，這是否會(huì)導(dǎo)致審計(jì)定價(jià)的提高呢？有學(xué)者進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：企業(yè)避稅越嚴(yán)重，審計(jì)收費(fèi)越高；相比于國(guó)有企業(yè)，非國(guó)有企業(yè)的避稅動(dòng)機(jī)更加嚴(yán)重，且審計(jì)收費(fèi)更高；在法律環(huán)境好的地區(qū)，對(duì)于存在避稅動(dòng)機(jī)的民營(yíng)企業(yè)，審計(jì)定價(jià)顯著高于其他地區(qū)的企業(yè)。

有學(xué)者就會(huì)計(jì)-稅收差異能對(duì)審計(jì)收費(fèi)的影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：會(huì)稅差異與審計(jì)收費(fèi)之間存在著顯著的正相關(guān)關(guān)系；審計(jì)師在審計(jì)的過程中，應(yīng)當(dāng)考慮會(huì)稅差異帶來的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在評(píng)估企業(yè)的盈余管理風(fēng)險(xiǎn)的過程中，更要關(guān)注會(huì)稅差異，進(jìn)而降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

有學(xué)者就分析師預(yù)測(cè)與審計(jì)收費(fèi)之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：分析師預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度與審計(jì)收費(fèi)呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系；預(yù)測(cè)離散度與審計(jì)收費(fèi)呈顯著正相關(guān)關(guān)系。

雖然已有眾多文獻(xiàn)研究了股權(quán)激勵(lì)對(duì)盈余管理的影響，但是很少研究股權(quán)激勵(lì)對(duì)審計(jì)師風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和價(jià)格決策的影響。有學(xué)者通過調(diào)查首席執(zhí)行官股權(quán)激勵(lì)和審計(jì)師收費(fèi)二者間的關(guān)系來對(duì)以上問題進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：經(jīng)理人財(cái)富對(duì)股票回報(bào)波動(dòng)率敏感度和審計(jì)師收費(fèi)間存在正向關(guān)系，但并未找到證據(jù)表明經(jīng)理人財(cái)富對(duì)股票價(jià)格敏感度和審計(jì)收費(fèi)間的關(guān)系。

有學(xué)者就特定行業(yè)的專業(yè)化審計(jì)師的定價(jià)決策是否會(huì)受到行業(yè)同質(zhì)化程度和會(huì)計(jì)處理復(fù)雜程度的影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：雖然行業(yè)專業(yè)化的審計(jì)師在非同質(zhì)化的行業(yè)中審計(jì)收費(fèi)更高，但是行業(yè)專業(yè)化的審計(jì)師在同質(zhì)化運(yùn)作尤其既是同質(zhì)化運(yùn)作又有特殊會(huì)計(jì)處理需求的行業(yè)，審計(jì)收費(fèi)會(huì)更低，但這種現(xiàn)象只有在審計(jì)客戶議價(jià)能力達(dá)到一定水平的情況下才成立；在存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)（通過更低的審計(jì)收費(fèi)來顯示）的行業(yè)中，專業(yè)化的審計(jì)師的審計(jì)質(zhì)量并沒有下降。

（五）審計(jì)意見的經(jīng)濟(jì)影響。

有學(xué)者研究了審計(jì)質(zhì)量對(duì)企業(yè)費(fèi)用粘性的影響，發(fā)現(xiàn)：在我國(guó)企業(yè)中確實(shí)存在著費(fèi)用粘性問題，且高質(zhì)量外部審計(jì)可以降低企業(yè)的費(fèi)用粘性。進(jìn)一步區(qū)分產(chǎn)權(quán)性質(zhì)后發(fā)現(xiàn)，與非國(guó)有企業(yè)相比，國(guó)有企業(yè)的費(fèi)用粘性更加嚴(yán)重，且高質(zhì)量審計(jì)在降低國(guó)有企業(yè)費(fèi)用粘性方面的作用顯著高于非國(guó)有企業(yè)。

有學(xué)者就審計(jì)意見的決策有用性進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：通過向股東傳遞有關(guān)盈余質(zhì)量的信號(hào)，審計(jì)意見提高了薪酬契約的有效性，間接地發(fā)揮了公司治理的作用，特別在信息不對(duì)稱較為嚴(yán)重的國(guó)有企業(yè)更是扮演了不可或缺的角色。

有學(xué)者從審計(jì)師選擇（即不同的審計(jì)師規(guī)模和是否具有審計(jì)行業(yè)專長(zhǎng)）與權(quán)益資本成本關(guān)系的視角，對(duì)審計(jì)師的信號(hào)傳遞功能與信息和保險(xiǎn)功能是否存在差異進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：國(guó)際四大能夠發(fā)揮信號(hào)傳遞功能與信息和保險(xiǎn)功；行業(yè)專長(zhǎng)只能發(fā)揮信息功能；國(guó)內(nèi)“十大”相對(duì)于國(guó)內(nèi)非“十大”，審計(jì)師僅在信息和保險(xiǎn)功能上存在差異，并且顯著降低了權(quán)益資本成本，在信號(hào)傳遞功能上兩者不存在顯著差異。

有學(xué)者就資本市場(chǎng)審計(jì)客戶是否會(huì)對(duì)事務(wù)所的審計(jì)失敗實(shí)施懲罰進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：聲譽(yù)受損確實(shí)顯著降低了事務(wù)所的市場(chǎng)份額，無論是審計(jì)客戶的數(shù)量還是審計(jì)收費(fèi)金額都發(fā)生了顯著的下降。

有學(xué)者研究了審計(jì)師法律責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注度與真實(shí)盈余管理行為。研究結(jié)果表明：審計(jì)師增強(qiáng)法律責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注度能夠降低公司真實(shí)盈余管理行為，提高審計(jì)質(zhì)量。審計(jì)師增強(qiáng)法律責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注度的優(yōu)點(diǎn)主要體現(xiàn)在：對(duì)于審計(jì)監(jiān)管，可以增加審計(jì)收費(fèi)溢價(jià)以及完善審計(jì)師個(gè)人法律環(huán)境；對(duì)于審計(jì)師，可以降低自身的法律責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)。

（六）會(huì)計(jì)師事務(wù)所管理與業(yè)務(wù)拓展。

有學(xué)者對(duì)審計(jì)市場(chǎng)的監(jiān)管和管制進(jìn)行辨析，指出，管制是指政府機(jī)構(gòu)根據(jù)法律法規(guī)，通過行政力量實(shí)現(xiàn)資源配置職能，最常用的手段包括：發(fā)牌照、行政審批、限制經(jīng)營(yíng)范圍等；監(jiān)管是指政府制定游戲規(guī)則，并通過對(duì)游戲規(guī)則遵守情況的監(jiān)督及對(duì)違法者的處罰確保游戲規(guī)則得到遵守。認(rèn)為，加大監(jiān)管對(duì)于提高審計(jì)市場(chǎng)效率至關(guān)重要，相關(guān)部門應(yīng)該加大對(duì)審計(jì)市場(chǎng)的監(jiān)管，放松管制，更多地發(fā)揮市場(chǎng)功能。

有學(xué)者探討了中美跨境審計(jì)監(jiān)管僵局及可能的合作模式。赴美上市的中國(guó)公司，大多選擇由注冊(cè)在中國(guó)境內(nèi)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所為其提供審計(jì)服務(wù)；美國(guó)政府堅(jiān)持“長(zhǎng)臂管轄”原則，要求對(duì)為美國(guó)上市公司提供審計(jì)服務(wù)的中國(guó)會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行審查；而中國(guó)政府則堅(jiān)持“完全信任”原則，拒絕讓渡管轄權(quán)。這是由兩國(guó)在審計(jì)底稿調(diào)取方面的法律差異、對(duì)于“主權(quán)”問題的態(tài)度差異以及對(duì)于跨境審計(jì)監(jiān)管的需求差異導(dǎo)致的。對(duì)此，建議：（1）為美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)立有效的審計(jì)底稿調(diào)取通道；（2）加快審計(jì)監(jiān)管改革，爭(zhēng)取獲得互信委托認(rèn)可；（3）對(duì)企業(yè)海外上市，在降低門檻的同時(shí)加強(qiáng)監(jiān)管。

有學(xué)者就注冊(cè)會(huì)計(jì)師行業(yè)2009年以后主要監(jiān)管制度的變遷與審計(jì)師聲譽(yù)之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：注冊(cè)會(huì)計(jì)師行業(yè)個(gè)人職業(yè)道德守則制度的變遷和內(nèi)部控制審計(jì)制度的變遷，都顯著促進(jìn)了事務(wù)所審計(jì)師聲譽(yù)的提高。

有學(xué)者就審計(jì)師參與新股發(fā)行審核影響IPO審計(jì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)理進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：會(huì)計(jì)事務(wù)所的IPO審計(jì)市場(chǎng)占有率與會(huì)計(jì)事務(wù)所是否有審計(jì)師擔(dān)任本屆發(fā)審委委員之間不存在顯著關(guān)系，而與會(huì)計(jì)事務(wù)所中曾擔(dān)任發(fā)審委委員的審計(jì)師人數(shù)顯著正相關(guān)。這表明審計(jì)師參與新股發(fā)行審核更可能通過知識(shí)溢出效應(yīng)而非尋租效應(yīng)影響IPO審計(jì)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。

注冊(cè)會(huì)計(jì)師職業(yè)責(zé)任保險(xiǎn)是保險(xiǎn)公司與會(huì)計(jì)師事務(wù)所簽定的契約，保護(hù)對(duì)象是會(huì)計(jì)師事務(wù)所的委托者及利害關(guān)系方，然而我國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師職業(yè)責(zé)任保險(xiǎn)的發(fā)展?fàn)顩r并不理想。有學(xué)者以注冊(cè)會(huì)計(jì)師職業(yè)責(zé)任保險(xiǎn)的目的為導(dǎo)向，結(jié)合會(huì)計(jì)師事務(wù)所的不同組織形式，從委托人、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、保險(xiǎn)公司和政府等方面探討了注冊(cè)會(huì)計(jì)師職業(yè)責(zé)任保險(xiǎn)制度的構(gòu)建。

有學(xué)者研究了國(guó)際審計(jì)準(zhǔn)則第五號(hào)對(duì)于審計(jì)報(bào)告時(shí)滯的影響。研究發(fā)現(xiàn)：相比于AS2，AS5的頒布顯著減少了審計(jì)報(bào)告時(shí)滯。這說明風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)確實(shí)提高了審計(jì)效率，進(jìn)而減少了審計(jì)報(bào)告時(shí)滯。進(jìn)一步來說，內(nèi)部控制存在缺陷的公司顯著增加了審計(jì)報(bào)告時(shí)滯。這是因?yàn)閮?nèi)部控制缺陷表明企業(yè)中可能存在較高的風(fēng)險(xiǎn)，使得注冊(cè)會(huì)計(jì)師付出了更多的努力與時(shí)間，因此審計(jì)報(bào)告時(shí)滯更長(zhǎng)。

有學(xué)者就不同的制度化水平下，會(huì)計(jì)師事務(wù)所的政治關(guān)聯(lián)與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)之間的不同關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：（1）在政治關(guān)聯(lián)的影響中，市縣級(jí)政治關(guān)聯(lián)對(duì)事務(wù)所的影響較為突出，但是隨著制度環(huán)境的改善，較高級(jí)別的政治關(guān)聯(lián)對(duì)事務(wù)所業(yè)績(jī)的影響開始變得顯著；（2）在制度環(huán)境分析中，市場(chǎng)化和法治水平本身與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)正相關(guān)，其交叉項(xiàng)與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)負(fù)相關(guān)，行政干預(yù)與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)負(fù)相關(guān)。

有學(xué)者以特易購財(cái)務(wù)造假案件作為研究對(duì)象，從審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的角度研究上市公司是否應(yīng)該定期輪換會(huì)計(jì)事務(wù)所。研究發(fā)現(xiàn)：由于普華永道與特易購的長(zhǎng)期合作，普華永道每年采用相同的審計(jì)程序，使得財(cái)務(wù)人員根據(jù)事務(wù)所的審計(jì)程序巧妙地設(shè)計(jì)了一系列的造假手段來規(guī)避注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)；同時(shí)，長(zhǎng)期的合作使得審計(jì)人員在審計(jì)過程中有更多的疏忽，合作審計(jì)程序常年不變導(dǎo)致忽略公司內(nèi)部環(huán)境的變化，從而出現(xiàn)審計(jì)失敗。由此，提出應(yīng)該建立會(huì)計(jì)事務(wù)所輪換制的觀點(diǎn)。

（七）政府審計(jì)研究。

有學(xué)者基于行政權(quán)力制衡視角研究了我國(guó)國(guó)家審計(jì)信息需求。國(guó)家審計(jì)信息的范圍應(yīng)包括決策部門、執(zhí)行部門的4項(xiàng)權(quán)力，以及與此相對(duì)應(yīng)的4類責(zé)任，全面反映決策部門、執(zhí)行部門的活動(dòng)范圍。同時(shí)，針對(duì)每一項(xiàng)權(quán)力和每一類責(zé)任，都應(yīng)全面反映決策活動(dòng)、執(zhí)行活動(dòng)。國(guó)家審計(jì)信息的結(jié)構(gòu)特征包括決策部門、執(zhí)行部門經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的真實(shí)性、可靠性，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的合法性、合規(guī)性，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的適當(dāng)性、有效性。在決策、執(zhí)行、監(jiān)督相互制衡的行政運(yùn)行機(jī)制下，決策部門、執(zhí)行部門、監(jiān)督部門都是國(guó)家審計(jì)信息的需求者，國(guó)家審計(jì)是決策部門、執(zhí)行部門、監(jiān)督部門的信息支持系統(tǒng)。

有學(xué)者研究了制度環(huán)境、政府間競(jìng)爭(zhēng)對(duì)地方審計(jì)機(jī)關(guān)效率的影響。研究發(fā)現(xiàn)：我國(guó)地方審計(jì)機(jī)關(guān)效率存在空間依賴；制度環(huán)境越完善的地區(qū)，地方審計(jì)機(jī)關(guān)純技術(shù)效率越低，制度環(huán)境對(duì)國(guó)家審計(jì)治理功效發(fā)揮具有顯著的替代效應(yīng)；地方政府間競(jìng)爭(zhēng)損害了地方審計(jì)機(jī)關(guān)效率，競(jìng)爭(zhēng)越激烈，地方審計(jì)機(jī)關(guān)效率越低。研究還發(fā)現(xiàn)審計(jì)人員相對(duì)工資、信息化水平等因素也對(duì)地方審計(jì)機(jī)關(guān)效率有顯著影響。

有學(xué)者就雙重領(lǐng)導(dǎo)管理體制下地方政府審計(jì)質(zhì)量的影響因素進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：審計(jì)人員專業(yè)勝任能力越強(qiáng)的地區(qū)，審計(jì)發(fā)現(xiàn)的問題也就越多，但與審計(jì)執(zhí)行結(jié)果之間的關(guān)系并不確定；被審計(jì)單位對(duì)于各項(xiàng)規(guī)章制度的遵從度越高的地區(qū)，審計(jì)發(fā)現(xiàn)的問題也就越少，審計(jì)執(zhí)行結(jié)果也同樣越好。

有學(xué)者研究了國(guó)家審計(jì)對(duì)內(nèi)部審計(jì)資源的利用和風(fēng)險(xiǎn)防范問題。指出：審計(jì)資源的整合利用發(fā)生在不同的主體之間，往往面臨不同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、制度環(huán)境和文化背景的挑戰(zhàn)，存在一定的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。因此，國(guó)家審計(jì)需要構(gòu)建一套有效防范審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部審計(jì)資源利用路徑，促進(jìn)資源整合，提高資源協(xié)同效果。

有學(xué)者從法治精神的視角，提出了進(jìn)一步推進(jìn)審計(jì)理論創(chuàng)新發(fā)展的4方面建議：⑴拓展遵循性審計(jì)的內(nèi)涵和外延，推動(dòng)遵從規(guī)則的社會(huì)文化的培育形成；⑵加強(qiáng)對(duì)構(gòu)建以權(quán)力監(jiān)控為重心的審計(jì)理論體系的研究，促進(jìn)公共經(jīng)濟(jì)權(quán)力的陽光運(yùn)行；⑶重視和加強(qiáng)民生審計(jì)問題研究，維護(hù)好民眾的合法權(quán)益；⑷加強(qiáng)制度合理性審計(jì)的研究，推動(dòng)審計(jì)質(zhì)量的持續(xù)改進(jìn)與提高。

有學(xué)者對(duì)國(guó)家審計(jì)在推進(jìn)國(guó)家治理體系和治理能力現(xiàn)代化中的職能作用進(jìn)行研究。指出：為充分發(fā)揮好國(guó)家審計(jì)的基石和保障作用，當(dāng)前應(yīng)加快完善審計(jì)制度，重點(diǎn)是要依法履行審計(jì)監(jiān)督職責(zé)，推進(jìn)審計(jì)監(jiān)督全覆蓋，進(jìn)一步完善審計(jì)體制機(jī)制，推進(jìn)審計(jì)職業(yè)化建設(shè)，切實(shí)提高審計(jì)能力。

有學(xué)者采用問卷調(diào)查法分析了國(guó)家審計(jì)人員職業(yè)道德控制機(jī)制的有效性，并且進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：（1）審計(jì)人員簽署廉政承諾書的頻率、違反審計(jì)職業(yè)道德受到處罰力度與審計(jì)職業(yè)道德違背負(fù)相關(guān)，崗位輪換時(shí)間與審計(jì)職業(yè)道德違背成正U形關(guān)系；（2）審計(jì)業(yè)務(wù)復(fù)雜度增加，審計(jì)機(jī)關(guān)人員簽署廉政承諾書對(duì)職業(yè)道德違背的抑制作用加強(qiáng)，審計(jì)輪換時(shí)間與審計(jì)職業(yè)道德違背的正U形關(guān)系更顯著，而處罰力度對(duì)審計(jì)職業(yè)道德違背的抑制作用無顯著差異。

十、公司治理研究

（一）董事會(huì)與公司治理。

有學(xué)者對(duì)董事會(huì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn)∶董事會(huì)當(dāng)中非執(zhí)行董事和執(zhí)行董事之間存在明顯的替代關(guān)系，隨著非執(zhí)行董事比例的增大，執(zhí)行董事的比例相應(yīng)減小，這種此消彼長(zhǎng)的關(guān)系一定程度上代表了管理層和股東的力量對(duì)比。非執(zhí)行董事的比例隨著董事會(huì)規(guī)模的增加而增加，說明董事會(huì)規(guī)模的擴(kuò)大很可能是因?yàn)榭毓晒蓶|和其他重要影響的股東安插代表其利益的非執(zhí)行董事造成的。

有學(xué)者就公司 CEO過度自信行為與頻繁發(fā)生的并購現(xiàn)象進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：并購決策與 CEO過度自信之間存在著顯著正相關(guān)關(guān)系；董事長(zhǎng)與總經(jīng)理兩職分離以及董事會(huì)會(huì)議次數(shù)增加時(shí)，可以削弱 CEO過度自信而做出的低效率的并購決策，而獨(dú)立董事占董事會(huì)的比例以及董事會(huì)規(guī)模則沒有表現(xiàn)出這種治理作用。

有學(xué)者就董事的獨(dú)立性與債務(wù)成本進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：在信用狀況較好并且債務(wù)水平較低的情況下，董事會(huì)的獨(dú)立性能夠降低債務(wù)成本，當(dāng)信用狀況較差并且債務(wù)水平較高的情況下，董事會(huì)的獨(dú)立性會(huì)增加公司的債務(wù)成本。獨(dú)立董事制定的公司政策會(huì)增加公司的風(fēng)險(xiǎn)。獨(dú)立董事代表股東的利益制定公司政策，并且隨著股東與債權(quán)人之間代理沖突的增加，董事會(huì)的獨(dú)立性會(huì)增加債務(wù)成本。

有學(xué)者就非控股股東董事和獨(dú)立董事誰是更積極的監(jiān)督者進(jìn)行研究發(fā)現(xiàn)∶相比控股股東董事和內(nèi)部董事，非控股股東董事更有可能投非贊成票，而獨(dú)立董事更不可能投非贊成票；非控股股東董事在業(yè)績(jī)差的企業(yè)和國(guó)有企業(yè)中更有可能投非贊成票，獨(dú)立董事在業(yè)績(jī)差的企業(yè)中更有可能投非贊成票，但在國(guó)有企業(yè)中更不可能投非贊成票。

有學(xué)者就獨(dú)立董事的“逆淘汰”效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：在被獨(dú)立董事提出質(zhì)疑的上市公司群體中，“逆淘汰”效應(yīng)非常嚴(yán)重，盡職獨(dú)立董事離職概率顯著較高，并且其繼任者的獨(dú)立性和聲譽(yù)水平較低。獨(dú)立董事人力資本市場(chǎng)對(duì)這種局部上市公司的“逆淘汰”效應(yīng)并未給予糾正，反而在更大范圍內(nèi)加劇了“逆淘汰”，盡職獨(dú)立董事隨后獲得其他公司獨(dú)立董事的職位數(shù)顯著低于未盡職獨(dú)立董事，這也說明獨(dú)立董事市場(chǎng)缺乏有效的聲譽(yù)獎(jiǎng)懲機(jī)制。

有學(xué)者就在那些會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不是特別嚴(yán)格的領(lǐng)域中董事會(huì)和審計(jì)委員會(huì)是否依然會(huì)保護(hù)股東利益進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：獨(dú)立董事比例越高、董事任期越長(zhǎng)的公司分類轉(zhuǎn)移程度越低；董事會(huì)中包含在其它公司擔(dān)任CEO的董事數(shù)量越多，公司分類轉(zhuǎn)移程度越高。審計(jì)委員會(huì)中專家成員越多、任期越長(zhǎng)則經(jīng)常性費(fèi)用誤分類程度越低；委員會(huì)中在其他公司擔(dān)任CEO或其他職務(wù)的人數(shù)越多則分類轉(zhuǎn)移程度越高。

（二）股權(quán)激勵(lì)與公司治理。

有學(xué)者就股權(quán)激勵(lì)政策對(duì)企業(yè)績(jī)效的實(shí)際影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：國(guó)有企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)呈現(xiàn)出區(qū)間效應(yīng)，且在管理者持股比例達(dá)到8.58%時(shí)績(jī)效評(píng)分最高，而民營(yíng)企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)則表現(xiàn)為管理者防御效應(yīng)，即企業(yè)績(jī)效隨著管理者持股比例的增加而降低，即提高管理層持股比例有利于國(guó)有企業(yè)發(fā)展，并應(yīng)適當(dāng)削減民企管理者的持股比例；股權(quán)集中度對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響在國(guó)企并不顯著，而在民企中顯著為正。

有學(xué)者就管理者任期、晉升激勵(lì)與多元化決策進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：晉升對(duì)多元化決策有一定抑制作用。隨著既有任期的增加，管理者對(duì)晉升激勵(lì)的敏感性以及晉升激勵(lì)對(duì)多元化決策的抑制作用都會(huì)增強(qiáng)。但管理者對(duì)晉升激勵(lì)的敏感性以及晉升激勵(lì)對(duì)多元化決策的抑制作用并不受其預(yù)期任期的影響。

（三）股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理。

有學(xué)者就實(shí)際控股人直接持股是否可以提升公司價(jià)值進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：自然人直接持股的公司比金字塔結(jié)構(gòu)的公司具有更高的會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)與市場(chǎng)業(yè)績(jī)。直接持股公司發(fā)生實(shí)際控制人變更的概率更低，實(shí)際控制人更愿意長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)；大股東占款比例與關(guān)聯(lián)擔(dān)保發(fā)生概率更低，大股東侵占減少；實(shí)際控制人直接持有公司股份能夠激勵(lì)其更加關(guān)注公司業(yè)績(jī)及市場(chǎng)價(jià)值。

有學(xué)者就基金控制權(quán)的缺失、基金控制權(quán)構(gòu)建、委托代理沖突下控制權(quán)的重構(gòu)進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：在大股東相對(duì)控股的情形下，當(dāng)大股東和管理層發(fā)生委托代理沖突時(shí)，社會(huì)資本控制權(quán)的穩(wěn)定性受到?jīng)_擊，基金會(huì)權(quán)衡大股東權(quán)利和管理層權(quán)利的強(qiáng)弱，選擇支持最有利于其實(shí)現(xiàn)控制權(quán)的一方。

有學(xué)者就我國(guó)民營(yíng)上市公司CEO持股能否對(duì)真實(shí)活動(dòng)盈余管理產(chǎn)生一定抑制效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：民營(yíng)上市公司CEO持股能夠?qū)φ鎸?shí)活動(dòng)盈余管理行為產(chǎn)生抑制作用；隨著持股比例增加，在真實(shí)活動(dòng)盈余管理方面，CEO持股并未表現(xiàn)出塹壕效應(yīng)，且隨著持股比例的增加，抑制作用更為顯著，支持了CEO持股的協(xié)同效應(yīng)；董事長(zhǎng)與CEO二職兼任能夠進(jìn)一步抑制民營(yíng)上市公司真實(shí)活動(dòng)盈余管理；真實(shí)活動(dòng)盈余管理對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期業(yè)績(jī)會(huì)帶來更為不利的影響，而CEO持股在一定程度上能夠降低真實(shí)活動(dòng)盈余管理對(duì)長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的損害。

（四）大股東控制與公司治理。

有學(xué)者就大股東資金占用與管理人員變更進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：資金占用對(duì)管理層變更的影響在經(jīng)濟(jì)意義上是顯著且重要的，大股東的資金占用對(duì)管理層人員的薪酬水平、薪酬業(yè)績(jī)敏感性以及公司業(yè)績(jī)方面的負(fù)面影響，會(huì)激化與管理層團(tuán)隊(duì)的沖突，引發(fā)管理層變更。

有學(xué)者就控股股東之外的其他大股東的退出威脅是否可以抑制控股股東的私利行為進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：大股東退出威脅顯著降低了控股股東的私利行為，并提升了公司業(yè)績(jī)。并且當(dāng)大股東退出對(duì)控股股東財(cái)富的影響更大（控股股東持股比例更高）、退出更可信（持股比例相對(duì)于控股股股東更少）以及處于對(duì)控股股東外部約束更差的環(huán)境下（法律保護(hù)較差地區(qū)和非國(guó)際四大審計(jì)的公司），大股東的退出威脅更為有效。

有學(xué)者就公司治理是如何影響大股東的投資決策進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：公司治理與重大股權(quán)總額之間顯著正相關(guān)，但并沒有證據(jù)表明公司治理的變化會(huì)影響重大股權(quán)的變化；將大股東分為不同類型，公司治理只影響機(jī)構(gòu)股東；“董事會(huì)構(gòu)成和獨(dú)立性”是唯一影響重大股權(quán)總額的分指數(shù)；不同類型的大股東對(duì)于不同的公司治理偏好不同，保險(xiǎn)公司和養(yǎng)老基金更偏好優(yōu)質(zhì)的問責(zé)制和審計(jì)，其他機(jī)構(gòu)投資者更偏好良好的董事會(huì)構(gòu)成和獨(dú)立性；公司治理和重大股權(quán)變化之間的關(guān)系由金融危機(jī)之前的不顯著到金融危機(jī)期間的顯著，表明了大股東相信在財(cái)務(wù)困境時(shí)期公司治理是特別重要的?？傊?，公司治理的提高，尤其是董事會(huì)構(gòu)成和獨(dú)立性方面的提高，會(huì)吸引更多的大股東。

（五）公司治理、公司績(jī)效與市場(chǎng)反應(yīng)。

有學(xué)者就大股東持股比例與股價(jià)崩盤之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：隨著第一大股東持股比例的提高，未來股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)顯著下降，支持了“監(jiān)督效應(yīng)”和“更少掏空效應(yīng)”，但不支持“更多掏空效應(yīng)”；大股東持股同時(shí)通過“監(jiān)督效應(yīng)”和“更少掏空效應(yīng)”影響股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)。

有學(xué)者就公司治理狀況對(duì)上市公司的股票收益率的影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：（1）牛市和熊市中的公司治理收益完全相反，牛市中出現(xiàn)正的公司治理收益，熊市中公司治理收益卻為負(fù)；（2）治理機(jī)制相對(duì)完善的公司的管理層在牛市和熊市中都會(huì)更加積極地承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)；（3）公司治理所激發(fā)的管理層風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為與牛熊市中存在不同的風(fēng)險(xiǎn)-收益關(guān)系共同導(dǎo)致了牛熊市中公司治理收益完全相反的結(jié)果。

有學(xué)者就上市公司經(jīng)理人自利動(dòng)機(jī)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：在不同的經(jīng)營(yíng)績(jī)效水平下，經(jīng)理人自利動(dòng)機(jī)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響存在著很大的差異?？?jī)效好的上市公司所擁有的自由現(xiàn)金流要高于績(jī)效較差的上市公司；經(jīng)營(yíng)績(jī)效較差的公司的固定性貨幣薪酬與經(jīng)營(yíng)績(jī)效顯著正相關(guān)；經(jīng)營(yíng)績(jī)效較好的公司中，管理層任期與經(jīng)營(yíng)績(jī)效顯著正相關(guān)，經(jīng)營(yíng)績(jī)效較差的公司中，管理層任期與經(jīng)營(yíng)績(jī)效顯著負(fù)相關(guān)；經(jīng)營(yíng)績(jī)效較好的公司中，兩職分離與經(jīng)營(yíng)績(jī)效呈正相關(guān)關(guān)系。

有學(xué)者就創(chuàng)業(yè)投資與高管薪酬業(yè)績(jī)敏感性之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：（1）創(chuàng)業(yè)投資參與的國(guó)有、民營(yíng)企業(yè)高管薪酬均明顯高于沒有創(chuàng)業(yè)投資參與的國(guó)有、民營(yíng)企業(yè)；（2）風(fēng)險(xiǎn)資本能夠改變民營(yíng)企業(yè)高管薪酬與業(yè)績(jī)的敏感性，但創(chuàng)業(yè)投資并未明顯改變國(guó)有企業(yè)高管薪酬與業(yè)績(jī)的敏感性；（3）在創(chuàng)業(yè)投資參與的民營(yíng)企業(yè)中，創(chuàng)業(yè)投資降低了高管薪酬與會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)之間的敏感性，但增強(qiáng)了高管薪酬與市場(chǎng)業(yè)績(jī)之間的敏感性。

（六）管理控制與公司治理。

有學(xué)者就中小股東異議的公司治理效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：對(duì)于改聘前收到不利審計(jì)意見的公司，中小股東異議的出現(xiàn)顯著加強(qiáng)了公司在改聘后繼續(xù)收到不利審計(jì)意見的概率，即后任審計(jì)師基于中小股東異議做出了更加謹(jǐn)慎的反應(yīng)。盡管中小股東“用手投票”不能改變議案的通過結(jié)果，但有可能引發(fā)外部監(jiān)督力量的關(guān)注，從而發(fā)揮一定的間接治理效應(yīng)。

有學(xué)者就企業(yè)特征與公司治理機(jī)制的效果進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：外部大股東持股比例和股權(quán)制衡度負(fù)向調(diào)節(jié)創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向企業(yè)的成長(zhǎng)性，而激勵(lì)型公司治理機(jī)制，如股權(quán)激勵(lì)對(duì)創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向與企業(yè)成長(zhǎng)性的關(guān)系起正向調(diào)節(jié)作用，即能夠促進(jìn)創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向企業(yè)的高成長(zhǎng)。激勵(lì)型與監(jiān)督型的公司治理機(jī)制在創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向企業(yè)的特定情境下，有不同的作用方向。企業(yè)創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向的定位是決定不同公司治理機(jī)制效率的重要變量。

有學(xué)者就高管職務(wù)消費(fèi)對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的影響及其內(nèi)在的作用機(jī)制進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：國(guó)有企業(yè)中高管職務(wù)消費(fèi)不能提升企業(yè)業(yè)績(jī)，但是非國(guó)有企業(yè)的高管職務(wù)消費(fèi)能顯著提升企業(yè)業(yè)績(jī)；不論是國(guó)有企業(yè)還是非國(guó)有企業(yè)，高管職務(wù)消費(fèi)均不能提升企業(yè)銷售收入增長(zhǎng)率；不同于國(guó)有企業(yè)，非國(guó)有企業(yè)的高管職務(wù)消費(fèi)能顯著增加企業(yè)獲取的政府補(bǔ)貼；對(duì)高管職務(wù)消費(fèi)的監(jiān)管和規(guī)范不能簡(jiǎn)單地采用“一刀切”的方式。

有學(xué)者就高管團(tuán)隊(duì)權(quán)利不平等對(duì)企業(yè)創(chuàng)新強(qiáng)度的影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：（1）權(quán)力不平等與企業(yè)創(chuàng)新強(qiáng)度顯著正相關(guān)；（2）權(quán)力不平等與任務(wù)型斷層強(qiáng)度顯著正相關(guān)；（3）任務(wù)型斷層強(qiáng)度和任務(wù)型子群體不均衡性均能夠提升企業(yè)創(chuàng)新強(qiáng)度；（4）任務(wù)型斷層強(qiáng)度完全中介了權(quán)力不平等與企業(yè)創(chuàng)新強(qiáng)度之間的關(guān)系；（5）任務(wù)型子群體具有不均衡性的調(diào)節(jié)作用。

有學(xué)者就家族成員參與管理程度角度對(duì)企業(yè)債務(wù)融資決策影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：家族成員參與管理程度與企業(yè)債務(wù)融資水平成負(fù)相關(guān)關(guān)系；外部治理環(huán)境較差地區(qū)的家族管理企業(yè)和家族股權(quán)控制程度較強(qiáng)的家族管理企業(yè)對(duì)高杠桿債務(wù)融資的抑制作用會(huì)更加顯著。

有學(xué)者就公司治理、經(jīng)營(yíng)效率和企業(yè)內(nèi)部控制實(shí)施之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：董事會(huì)規(guī)模、審計(jì)委員會(huì)的獨(dú)立性、獨(dú)立董事比例、企業(yè)內(nèi)部控制實(shí)施、企業(yè)規(guī)模、公司高管薪酬與銀行經(jīng)營(yíng)效率呈正相關(guān)關(guān)系，而董事會(huì)成員任期、前三大股東持股比例、董事會(huì)成員持股數(shù)量、公司前十大股東之間的關(guān)聯(lián)性與銀行經(jīng)營(yíng)效率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，外部審計(jì)依賴性與內(nèi)部控制實(shí)施呈相互替代關(guān)系。

（七）信息披露、媒體監(jiān)督與公司治理。

有學(xué)者就媒體治理與公司過度投資行為的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：當(dāng)公司位于媒體治理環(huán)境較好的地區(qū)時(shí)，其過度投資水平較低，這意味著媒體治理能顯著抑制過度投資行為。當(dāng)公司內(nèi)部治理效率較低時(shí)，媒體治理與過度投資行為之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系顯著增強(qiáng)，這意味著內(nèi)部治理或正式機(jī)制失效時(shí)，外部監(jiān)督和非正式機(jī)制發(fā)揮了重要的替代作用。

有學(xué)者就受到政治影響的公司，在較為敏感的政治事件時(shí)期，會(huì)不會(huì)存在壓制不利消息進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：不管是國(guó)有還是非國(guó)有的上市公司，在政治事件結(jié)束之前，消極的股票回報(bào)偏態(tài)都有所減少；而在政治事件過后消極的股票回報(bào)偏態(tài)都有所增加。除非從政人員有著很強(qiáng)的政治仕途考慮，否則省份經(jīng)濟(jì)的發(fā)展將不能緩解壓制壞消息的現(xiàn)狀。

有學(xué)者就官員視察活動(dòng)對(duì)企業(yè)獲得政府補(bǔ)助的影響和媒體關(guān)注對(duì)官員視察的影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：（1）官員視察活動(dòng)對(duì)企業(yè)獲得政府補(bǔ)助具有顯著的正向影響，該影響因企業(yè)的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和政府官員級(jí)別的不同存在差異；（2）考慮了媒體的監(jiān)督作用后，負(fù)面媒體報(bào)道會(huì)顯著減少官員視察活動(dòng)為企業(yè)帶來的政府補(bǔ)助，而非負(fù)面媒體報(bào)道則沒有影響；（3）政府補(bǔ)助對(duì)于企業(yè)業(yè)績(jī)的提升作用因有無官員視察呈現(xiàn)差異，即對(duì)于受到官員視察的企業(yè)而言，政府補(bǔ)助的經(jīng)濟(jì)效果要弱得多。

有學(xué)者對(duì)母子公司信息披露方面進(jìn)行研究發(fā)現(xiàn)：子公司處于母子公司資本控制鏈的位置顯著影響其信息披露；母公司控制強(qiáng)度、子公司自主性在子公司處于資本控制鏈的位置與信息披露質(zhì)量之間的關(guān)系中發(fā)揮部分調(diào)節(jié)作用，并且二者存在對(duì)立性調(diào)節(jié)效應(yīng)；母公司控制強(qiáng)度、子公司自主性的調(diào)節(jié)效應(yīng)在實(shí)際控制人為民營(yíng)股份的母子公司中顯著強(qiáng)于實(shí)際控制人為國(guó)有股份的母子公司。

有學(xué)者就強(qiáng)制型社會(huì)責(zé)任披露與公司投資效率的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：被強(qiáng)制要求披露社會(huì)責(zé)任的公司，在披露后投資效率顯著提升。其中，在過度投資情境下尤為明顯，但在投資不足情境下沒有顯著變化。在財(cái)務(wù)信息質(zhì)量較差、所處區(qū)域市場(chǎng)化程度較低的被強(qiáng)制要求披露社會(huì)責(zé)任的公司，投資效率的提升效果更加明顯。

（八）混合所有制改革與公司治理。

有學(xué)者對(duì)中國(guó)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革與企業(yè)投資效率進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：?jiǎn)我灰蛩兀舸鎳?guó)有股控制或 管政治關(guān)聯(lián)）帶來的政策性負(fù)擔(dān)效應(yīng)和政治依附效應(yīng)損害了企業(yè)投資效率；而雙重因素（留存國(guó)有股控制和高管政治關(guān)聯(lián)）緩解了單一因素對(duì)企業(yè)投資效率的負(fù)面影響。

有學(xué)者對(duì)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革中的公司治理進(jìn)行探討。針對(duì)新時(shí)期國(guó)有企業(yè)混合所有制改革提出以下構(gòu)想：（1）股權(quán)結(jié)構(gòu)：基于不同的功能和目標(biāo)將國(guó)有企業(yè)分為三類，第一類是公益性企業(yè)，該類企業(yè)應(yīng)確保國(guó)有股份占主導(dǎo)地位，少數(shù)非公有資本參與；第二類是功能性企業(yè)，國(guó)有資本應(yīng)保持相對(duì)控股地位，可競(jìng)爭(zhēng)性環(huán)節(jié)對(duì)非公有資本開放；第三類是以經(jīng)濟(jì)效益為主要目標(biāo)的競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)，股權(quán)結(jié)構(gòu)應(yīng)讓市場(chǎng)決定。（2）公司治理結(jié)構(gòu)：需明確董事會(huì)在決定經(jīng)理人員選聘和薪酬事項(xiàng)、評(píng)估公司和經(jīng)理人績(jī)效及重大事項(xiàng)決策方面的職責(zé)權(quán)限；非公有資本股權(quán)不占優(yōu)勢(shì)的董事會(huì)構(gòu)成中，增加非公有資本代表所占的數(shù)量和比例；在監(jiān)事會(huì)中引入專職人員擔(dān)任監(jiān)事。（3）治理機(jī)制：企業(yè)人員的獲利與企業(yè)的短期、長(zhǎng)遠(yuǎn)效益相聯(lián)系，并接受國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)、企業(yè)一系列規(guī)章制度和合同契約的約束；在內(nèi)部建立績(jī)效評(píng)價(jià)方法，在外部發(fā)揮市場(chǎng)評(píng)價(jià)機(jī)制的作用；在內(nèi)部和外部建立信息披露機(jī)制提高管理透明度；理清獨(dú)立董事和監(jiān)事會(huì)的職責(zé)范圍，接受國(guó)資委、債權(quán)人、媒體的監(jiān)督。

（九）其他相關(guān)研究。

有學(xué)者就稅收規(guī)避對(duì)現(xiàn)金持有價(jià)值是否有影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：稅收規(guī)避不會(huì)增加現(xiàn)金持有價(jià)值。公司治理機(jī)制在稅收規(guī)避影響現(xiàn)金持有價(jià)值中具有一定的調(diào)節(jié)作用。

有學(xué)者就機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于公司治理機(jī)制的偏好進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：（1）公司治理對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者投資決策敏感性的影響實(shí)際上很小，只有10%的機(jī)構(gòu)投資者表現(xiàn)出較高的公司治理敏感性；（2）較高的公司治理敏感性是因?yàn)闄C(jī)構(gòu)投資者積極地參與了公司治理，而不是因?yàn)闄C(jī)構(gòu)投資者投資了公司治理較好的公司；（3）規(guī)模較大、偏好增長(zhǎng)型投資組合的機(jī)構(gòu)投資者更關(guān)注公司治理；（4）普通衡量機(jī)構(gòu)投資者公司治理敏感性的指標(biāo)存在著衡量偏誤。

有學(xué)者就異地獨(dú)董能否提高并購效率進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：當(dāng)主并公司擁有異地獨(dú)董時(shí)，異地并購的效率顯著更高，具體表現(xiàn)為異地并購宣告時(shí)更高的股東財(cái)富效應(yīng)、異地并購開展后更短的完成時(shí)間以及異地并購?fù)瓿珊蟾鼉?yōu)的整合效應(yīng)。當(dāng)目標(biāo)公司所處地區(qū)的地方保護(hù)主義程度越嚴(yán)重時(shí)，這種提升作用更為明顯。本地關(guān)系網(wǎng)絡(luò)是現(xiàn)階段異地獨(dú)董發(fā)揮咨詢功能的主要途徑。異地獨(dú)董只在民企的異地并購中發(fā)揮了咨詢作用，沒有提高國(guó)企的異地并購效率。

有學(xué)者就公司高管婚變的經(jīng)濟(jì)后果進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：（1）高管婚變直接降低了公司的股權(quán)集中度，改變了股東的排位順序，進(jìn)而影響離婚高管在公司的地位、職位，引起公司董事的變動(dòng)，并可能造成大客戶的流失；（2）市場(chǎng)對(duì)高管婚變的短期反應(yīng)偏負(fù)面，在離婚為市場(chǎng)所知后第一天，平均非正常收益為-0.75%，隨后壞消息逐漸被市場(chǎng)消化；（3）高管婚變對(duì)公司的績(jī)效有著深刻的影響，高管離婚后公司盈利能力下降、股票估值水平下降、股票波動(dòng)加劇、資本支出減少、負(fù)債水平降低；（4）高管婚變的經(jīng)濟(jì)后果因高管的特征以及離婚交易安排而異。

有學(xué)者研究銀行融資與公司治理的關(guān)系。研究表明：銀行的效率對(duì)公司治理至關(guān)重要，無效的貸款分配策略不僅無法有效監(jiān)測(cè)企業(yè)質(zhì)量，而且會(huì)淡化資本市場(chǎng)的監(jiān)督作用。從本質(zhì)上講，如果金融系統(tǒng)由非效率的銀行主導(dǎo)，那資本市場(chǎng)將很難走向成熟。

有學(xué)者就公司治理監(jiān)管環(huán)境下合規(guī)對(duì)治理有效性的影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：總體上治理合規(guī)對(duì)治理有效性的提升作用未充分體現(xiàn)；強(qiáng)制性治理合規(guī)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制有效性和經(jīng)營(yíng)有效性均具有顯著的提升作用，自主性治理合規(guī)的作用主要體現(xiàn)在提升經(jīng)營(yíng)有效性方面。兩類治理合規(guī)行為在影響特定治理有效性時(shí)呈現(xiàn)邊際遞減的趨勢(shì)。

有學(xué)者就公司年度會(huì)計(jì)信息可比性的度量，公司內(nèi)、外部治理機(jī)制以及公司財(cái)務(wù)特征等因素對(duì)我國(guó)上市公司會(huì)計(jì)信息可比性的影響進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：激烈的產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能夠提高所在行業(yè)公司的會(huì)計(jì)信息可比性；審計(jì)師的行業(yè)專長(zhǎng)也有利于提高被審計(jì)公司與行業(yè)內(nèi)其他公司的會(huì)計(jì)信息可比性；相對(duì)于非國(guó)有控股公司，國(guó)有控股公司的會(huì)計(jì)信息可比性更低；盈余波動(dòng)性、公司規(guī)模、負(fù)債比率均與會(huì)計(jì)信息可比性顯著負(fù)相關(guān)；盈利能力和賬面市值比與會(huì)計(jì)信息可比性顯著正相關(guān)；機(jī)構(gòu)投資者持股和獨(dú)立董事比例對(duì)會(huì)計(jì)信息可比性的影響不顯著。

有學(xué)者研究對(duì)沖基金與企業(yè)創(chuàng)新的關(guān)系。研究結(jié)果表明：對(duì)沖基金所有權(quán)可以提高專利數(shù)量和質(zhì)量。當(dāng)對(duì)沖基金在公司持股較多和當(dāng)對(duì)沖基金所有權(quán)占公司總資產(chǎn)比例較大時(shí)，這種積極影響會(huì)更強(qiáng)烈。這對(duì)關(guān)于對(duì)沖基金所有權(quán)的影響的文獻(xiàn)作出一定貢獻(xiàn)，且確定了對(duì)沖基金可能創(chuàng)造股東價(jià)值的另一個(gè)渠道，為對(duì)沖基金所有權(quán)在企業(yè)投資決策和股東價(jià)值創(chuàng)造中的作用作出了新的闡述。

（東北財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院中國(guó)內(nèi)部控制研究中心供稿 王棣華陳梅 袁克利執(zhí)筆）