推進(jìn)“一帶一路”戰(zhàn)略下科技企業(yè)并購(gòu)支持體系建設(shè)的思考

黨天岳

(天津市對(duì)外科技交流中心 天津300040)

科技政策與戰(zhàn)略研究

推進(jìn)“一帶一路”戰(zhàn)略下科技企業(yè)并購(gòu)支持體系建設(shè)的思考

黨天岳

(天津市對(duì)外科技交流中心 天津300040)

隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的提出，科技企業(yè)也紛紛“走出去”，謀求更好的發(fā)展。通過(guò)分析“一帶一路”戰(zhàn)略為科技企業(yè)并購(gòu)帶來(lái)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，探索“一帶一路”戰(zhàn)略下科技企業(yè)并購(gòu)成長(zhǎng)的實(shí)際需求，提出在政府舉措與服務(wù)、并購(gòu)中介服務(wù)、融資服務(wù)和產(chǎn)權(quán)交易對(duì)接等方面構(gòu)建并購(gòu)支持體系，促進(jìn)科技企業(yè)成長(zhǎng)壯大。

一帶一路 科技企業(yè) 并購(gòu)支持體系

0 引 言

“一帶一路”戰(zhàn)略的提出進(jìn)一步加強(qiáng)了我國(guó)與各個(gè)國(guó)家的溝通和合作，從而實(shí)現(xiàn)國(guó)家新的戰(zhàn)略構(gòu)想，即深化新時(shí)期中國(guó)的對(duì)外合作工作，著力打造中伊土、新亞歐大陸橋和中新經(jīng)濟(jì)走廊，最終實(shí)現(xiàn)區(qū)域發(fā)展、共同繁榮的目標(biāo)。隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施，我國(guó)與沿線國(guó)家的科技合作將進(jìn)一步發(fā)展。

近年來(lái)我國(guó)科技行業(yè)蓬勃發(fā)展，規(guī)模逐年擴(kuò)大。隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的提出，科技企業(yè)紛紛“走出去”，并購(gòu)是科技企業(yè)實(shí)現(xiàn)快速成長(zhǎng)的有效途徑。要進(jìn)一步擴(kuò)大科技企業(yè)“走出去”的規(guī)模與水平，就需要對(duì)科技企業(yè)投資、并購(gòu)環(huán)境進(jìn)行客觀、科學(xué)、準(zhǔn)確的分析，并結(jié)合企業(yè)自身特點(diǎn)，確定合適的投資區(qū)域，選擇合適的投資戰(zhàn)略及投資方式。

1 科技企業(yè)并購(gòu)活躍

“一帶一路”戰(zhàn)略給我國(guó)和沿線國(guó)家的商業(yè)貿(mào)易帶來(lái)了巨大的機(jī)遇。在科技領(lǐng)域，我國(guó)和東亞、中東及中亞的合作將進(jìn)一步放開，為我國(guó)科技企業(yè)開拓海外市場(chǎng)、并購(gòu)海外支持企業(yè)提供了廣大的發(fā)展空間和更多的機(jī)會(huì)，科技企業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)也日趨活躍。

在科技企業(yè)中，最為重要的3個(gè)要素是高科技成果、人力資本和風(fēng)險(xiǎn)資本。作為知識(shí)、人才和技術(shù)密集型企業(yè)，科技企業(yè)通過(guò)并購(gòu)能夠帶來(lái)諸多好處，如突破產(chǎn)業(yè)瓶頸，快速掌握該行業(yè)的重點(diǎn)技術(shù)。

當(dāng)前的科技企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)中，既有各級(jí)政府的支持，又有龍頭企業(yè)的引領(lǐng)，如阿里巴巴、騰訊等行業(yè)巨頭對(duì)外進(jìn)行了多次具有一定規(guī)模的并購(gòu)。在逐漸積累海外并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)，合作模式也從單點(diǎn)合作向整體協(xié)同轉(zhuǎn)變，從而變被動(dòng)應(yīng)對(duì)為主導(dǎo)并購(gòu)。

2 并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)

“一帶一路”戰(zhàn)略為中國(guó)科技企業(yè)投資開辟了更廣闊的天地，也開啟了海外并購(gòu)的良機(jī)。然而，因?yàn)閷?duì)海外投資環(huán)境、稅收環(huán)境的不熟悉，“走出去”的科技企業(yè)相比國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)的科技企業(yè)而言，會(huì)面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。

2.1 融資風(fēng)險(xiǎn)

在科技企業(yè)海外并購(gòu)活動(dòng)中，通過(guò)合理的融資方式，可以大大提高并購(gòu)的效果。不當(dāng)?shù)娜谫Y方式，可能給科技企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)財(cái)務(wù)壓力，甚至影響企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。

2.2 目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的資產(chǎn)不實(shí)風(fēng)險(xiǎn)

沒有解決好并購(gòu)中的價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)使并購(gòu)科技企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況惡化。準(zhǔn)確、對(duì)稱的信息，對(duì)于并購(gòu)的雙方科技企業(yè)來(lái)說(shuō)都非常重要。建立并購(gòu)的中介服務(wù)組織，有利于促進(jìn)雙方信息平衡，防范目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的不實(shí)信息。

2.3 文化價(jià)值觀的不和諧

科技企業(yè)在兼并收購(gòu)中，一定要確定自己有沒有能力去整合目標(biāo)企業(yè)的文化。如果不能有效整合企業(yè)文化，并購(gòu)后就會(huì)出現(xiàn)很多問(wèn)題，無(wú)法將資源最大化利用。

3 構(gòu)建并購(gòu)支持體系

為了解決科技企業(yè)并購(gòu)中出現(xiàn)的問(wèn)題，政府也積極發(fā)揮引導(dǎo)作用，通過(guò)制度創(chuàng)新對(duì)科技企業(yè)海外并購(gòu)服務(wù)進(jìn)行規(guī)范。在“一帶一路”戰(zhàn)略背景下，探索建設(shè)科技企業(yè)并購(gòu)支持體系，以市場(chǎng)為主體，充分調(diào)動(dòng)與海外并購(gòu)相關(guān)的供需各方的積極性，發(fā)揮政府資源杠桿效應(yīng)，提高科技企業(yè)海外并購(gòu)市場(chǎng)的運(yùn)作效率。

3.1 政府推出新舉措

我國(guó)政府大力支持包括中國(guó)科技企業(yè)在內(nèi)的各行業(yè)企業(yè)“走出去”，通過(guò)建立和完善一系列規(guī)章制度來(lái)更好地服務(wù)與規(guī)范企業(yè)的海外并購(gòu)行為。例如，為明確“一帶一路”的綱領(lǐng)，提出《推動(dòng)共建絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和 21世紀(jì)海上絲綢之路的愿景與行動(dòng)》；為明確服務(wù)舉措、規(guī)范管理而提出《關(guān)于落實(shí)“一帶一路”發(fā)展戰(zhàn)略要求做好稅收服務(wù)與管理工作的通知》。

3.2 注重“科技輸入”與“科技輸出”并存

對(duì)外科技合作，既包括從技術(shù)實(shí)力強(qiáng)的國(guó)家吸收引進(jìn)，也包括向沿線國(guó)家輸出我國(guó)先進(jìn)的技術(shù)資源。在大力推動(dòng)“一帶一路”科技合作的過(guò)程中，我國(guó)既要博采眾長(zhǎng)，以“科技輸入”促進(jìn)國(guó)內(nèi)技術(shù)水平提高，又要通過(guò)“科技輸出”滿足沿線國(guó)家對(duì)科技的需求。

3.3 提供科技企業(yè)并購(gòu)中介服務(wù)

提升和優(yōu)化各類科技企業(yè)并購(gòu)中介組織的功能，建立各方信息交互平臺(tái)，在國(guó)內(nèi)外并購(gòu)企業(yè)之間、市場(chǎng)和政府之間等，發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)作用，提供有效互動(dòng)，降低科技企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。

3.4 提供多層次直接融資服務(wù)

充實(shí)市場(chǎng)融資手段，落實(shí)財(cái)稅優(yōu)惠政策，擴(kuò)展科技企業(yè)并購(gòu)融資渠道。搭建科技企業(yè)海外金融資本合作利用平臺(tái)。推動(dòng)我國(guó)產(chǎn)權(quán)交易所與海外產(chǎn)權(quán)交易所對(duì)接，為科技企業(yè)并購(gòu)國(guó)外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)搭建便捷橋梁。

“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施，以及絲路基金和亞投行的設(shè)立，將會(huì)大大促進(jìn)中國(guó)企業(yè)對(duì)沿線國(guó)家，尤其是東南亞國(guó)家的投資和并購(gòu)活動(dòng)。中國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的一個(gè)重要發(fā)動(dòng)機(jī)，海外并購(gòu)是我們的必經(jīng)之路。在“一帶一路”戰(zhàn)略推動(dòng)下，廣大科技企業(yè)需正確認(rèn)識(shí)自我、周密科學(xué)地制定并購(gòu)戰(zhàn)略，依托“走出去”戰(zhàn)略平臺(tái)，高水平參與國(guó)際分工合作，提升中國(guó)企業(yè)在全球價(jià)值鏈中的地位、實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置，發(fā)揮更好的先導(dǎo)作用?！?/p>

［1］ 彭元正. “一帶一路”背景下如何形成油氣貿(mào)易新格局[J]. 中國(guó)石油企業(yè)，2015(4)：22-23.

［2］ 賀斌. “一帶一路”為企業(yè)“走出去”“帶路”[N].中國(guó)財(cái)經(jīng)報(bào)，[2015-04-30].

［3］ 侯捷寧. “一帶一路”為中企海外并購(gòu)提供契機(jī)[N].證券日?qǐng)?bào)，[2015-04-29].

［4］ 肖禎. “一帶一路”為中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)提供全新契機(jī)[N]. 中國(guó)會(huì)計(jì)報(bào)，[2015-06-05].

［5］ 陸娟，匡東海，陳奉明. 我國(guó)科技企業(yè)并購(gòu)支持體系構(gòu)建研究[J]. 產(chǎn)業(yè)與科技論壇，2013(10)：15-17.

［6］ 沈丹鳳. 中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的現(xiàn)狀、特點(diǎn)、動(dòng)機(jī)以及風(fēng)險(xiǎn)分析[D]. 上海：復(fù)旦大學(xué)，2011.

The System Construction of Supporting Technology-based Enterprises’Mergers & Acquisitions Under the One Belt One Road Strategy

DANG Tianyue
(Tianjin Science & Technology Exchange Center，Tianjin 300040，China)

With the proposing of the One Belt One Road Strategy，technology-based enterprises start to “Go Out” for better development．This article analyzes the opportunities and challenges faced by technology-based enterprises under the One Belt One Road Strategy，explores the building of the M&A supporting system including practical needs of technology-based enterprises，government services，intermediary agency services，financial services and property transaction，so as to promote the growth of technology-based enterprises.

One Belt One Road；technology-based enterprise；M&A policy

F279.23；F832.6

A

1006-8945(2016)11-0001-02

2016-10-11