金融市場(chǎng)預(yù)測(cè)的“藝術(shù)”

徐鵬

自金融市場(chǎng)誕生之日起，多少英才挖空心思探索市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律，無數(shù)專家絞盡腦汁試圖預(yù)測(cè)市場(chǎng)前進(jìn)軌跡。然而，市場(chǎng)的魅力亦在于其不確定性，復(fù)雜多變，難覓其蹤。機(jī)械工業(yè)出版社最近出版的《寬客人生》《金色的羈絆》《財(cái)富第三波》《透析財(cái)報(bào)，挖掘十倍牛股》從多個(gè)角度深層解析了經(jīng)濟(jì)社會(huì)永恒不變的主題：市場(chǎng)預(yù)測(cè)。既有經(jīng)典的翻譯引進(jìn)，又有前沿的熱點(diǎn)推出，海內(nèi)海外，精彩紛呈。

尋找市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律背后的根本目的在于：預(yù)測(cè)市場(chǎng)的未來。在這個(gè)理論飽和、百家爭(zhēng)鳴的時(shí)代，預(yù)測(cè)早已非金融從業(yè)人士的專長(zhǎng)，越來越多的物理學(xué)家、數(shù)學(xué)家、計(jì)算機(jī)程序員開始涉足這個(gè)充滿挫折而又機(jī)會(huì)遍地的神秘領(lǐng)域。他們或通過市場(chǎng)歷史數(shù)據(jù)建立預(yù)測(cè)未來的模型，或通過挖掘市場(chǎng)內(nèi)部鮮為人知的運(yùn)行規(guī)律，亦或通過分析市場(chǎng)參與者自身的運(yùn)營(yíng)情況，對(duì)市場(chǎng)的動(dòng)向和走勢(shì)作出推斷。相信所有市場(chǎng)參與者，專業(yè)及業(yè)余投資者，市場(chǎng)分析學(xué)者，正在尋求職業(yè)轉(zhuǎn)型的未來寬客們，以及在金融市場(chǎng)中找尋和探索自身價(jià)值的人們，都會(huì)在這四本書中得到啟示，找到屬于自己的答案。

模型與現(xiàn)實(shí)的匹配

《寬客人生》描述了一場(chǎng)物理學(xué)與金融學(xué)的并軌。物理學(xué)家在理論飽和的今天，彎道轉(zhuǎn)入另一場(chǎng)人生軌跡，映射的確是理想與現(xiàn)實(shí)的激烈碰撞。半路出家的寬客們?cè)诮鹑诤Ｑ笾歇?dú)辟蹊徑，絞盡腦汁設(shè)計(jì)模擬了與現(xiàn)實(shí)發(fā)展軌跡相近的模型，費(fèi)盡心思地勸解人們相信理論與模型的重要和無可替代性。究竟是現(xiàn)實(shí)驗(yàn)證了模型，亦或是模型匹配了現(xiàn)實(shí)。其實(shí)，歷史上從沒有誕生過真正完美、絕對(duì)正確、大統(tǒng)一的模型，誰也不會(huì)在意模型的完美性，人們關(guān)心的是一個(gè)模型在一段時(shí)期內(nèi)是否有用。很多交易員鄙視模型，而有些交易員則過于盲目地依賴模型。那些在理想國(guó)度中苦苦探索的寬客們，如同無數(shù)飄舞在夜空中的模型，縱然有再華麗的身影，也無法清晰地呈現(xiàn)身形。

伊曼紐爾·德曼的這部經(jīng)典自傳，真實(shí)而精彩地描述了華爾街的寬客們無奈的轉(zhuǎn)型和掙扎的奮斗過程。穿梭在物理與金融兩個(gè)不同的世界中，德曼始終都在思索著物理模型如何預(yù)測(cè)現(xiàn)實(shí)金融。全書充盈著理性的思辨與智慧的哲學(xué)，作者發(fā)現(xiàn)物理學(xué)的方法在金融學(xué)中難以很好地發(fā)揮作用，金融價(jià)值和市場(chǎng)魅力恰恰緣于參與市場(chǎng)行為的不可預(yù)測(cè)性。金融世界“真實(shí)的價(jià)值”本就充滿悖論，寬客只能做出有限的近似。作者通過自己的故事，反思了如何將物理學(xué)方法應(yīng)用到狂熱的金融市場(chǎng)上的正確方法。讀完這部自傳，你也許會(huì)覺得命運(yùn)無常。叔本華說，“你能做你想要的，但你不能想要你想要的。”個(gè)體的命運(yùn)終究無法擺脫時(shí)代的浪潮，然而你依然可以選擇某種方式展示自己的價(jià)值。

所有正在轉(zhuǎn)型的科學(xué)家和理工科才俊;金融工程專業(yè)的學(xué)子們;探索人生意義、追求理想與現(xiàn)實(shí)接軌的讀者們，都會(huì)喜歡《寬客人生》這本經(jīng)典名著。所謂“君子不患無位，患無所立”，正如現(xiàn)今全球金融市場(chǎng)充滿了前物理學(xué)家、前數(shù)學(xué)家一樣，在這個(gè)多元化的社會(huì)大背景下，做自己真正喜歡的工作，這本身就是對(duì)人生最大的回饋和幸福所在。

金本位與大蕭條

《金色的羈絆》是一本國(guó)際貨幣金融史領(lǐng)域大師級(jí)的經(jīng)典著作，堪比一部近代經(jīng)濟(jì)斷代史，是一個(gè)時(shí)代的標(biāo)桿。金本位，大蕭條看似不相關(guān)的兩個(gè)問題，內(nèi)部卻存在千絲萬縷的聯(lián)系。作者從兩次世界大戰(zhàn)爆發(fā)的原因?qū)用嫒胧郑噲D引導(dǎo)讀者理解兩者的內(nèi)在相關(guān)性和必然性。在錯(cuò)綜復(fù)雜的多方利益沖擊下，金本位只能是一個(gè)美好的理想，制度的制定者過分執(zhí)著與迷戀黃金本位，而這金色的羈絆導(dǎo)致的卻是全球經(jīng)濟(jì)的大癱瘓。

在書中，作者首先肯定了金本位在產(chǎn)生之初，也就是在戰(zhàn)前體系中起到的積極作用，緊接著描述了金本位在戰(zhàn)時(shí)無法良好運(yùn)作的情況。全書重筆墨分析了金本位制與大蕭條之間必然的聯(lián)系。金本位一直被認(rèn)為是大蕭條產(chǎn)生的重要原因之一，其強(qiáng)制兌換性在大蕭條時(shí)期成為大國(guó)經(jīng)濟(jì)的沉重包袱。在大蕭條爆發(fā)之初，美元起到了導(dǎo)火索的作用，通過金本位這條強(qiáng)制的鎖鏈，蕭條蔓延到歐洲各國(guó)。最后的結(jié)論是，為了達(dá)到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的目的，必須廢除金本位制，擺脫這金色的羈絆。金本位最終雖然被拋棄，但各國(guó)圍繞其所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)與政治基礎(chǔ)的變遷，也進(jìn)一步促進(jìn)了新制度與秩序的建立和完善。

《金色的羈絆》更像是一部偉大莊嚴(yán)的歷史文獻(xiàn)，記錄了一段特殊的歷史時(shí)期，著重分析了為什么金本位是產(chǎn)生大蕭條的元兇。如果你對(duì)世界貨幣經(jīng)濟(jì)史，尤其是大蕭條那段特殊的歷史時(shí)期感興趣，再或者你想弄清楚金本位的由來和消亡，更好地理解現(xiàn)今多元化的貨幣體系，那么本書堪稱為你量身定做。在全球經(jīng)濟(jì)信用本位制的今天，尤其人民幣即將于2016年10月加入SDR（特別提款權(quán)）這個(gè)特別的背景下，如何更好地理解SDR前世今生，以及人民幣的歷史地位及當(dāng)前國(guó)際影響力，所有國(guó)人都值得讀一讀巴里·艾肯格林的這本經(jīng)典名著——《金色的羈絆》。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)的騰飛之路

《財(cái)富第三波》是近期上市的財(cái)經(jīng)類精彩佳作，作者對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的敘述辭藻華麗、文采飛揚(yáng)、條理清晰、大氣磅礴。中國(guó)六十年來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總結(jié)，30年經(jīng)濟(jì)史分析，從普通商品到房地產(chǎn)、再到資本的市場(chǎng)開放和貨幣化，謂之中國(guó)經(jīng)濟(jì)三波潮流，環(huán)環(huán)相扣。這第三波資本潮流，也就是本書所指的財(cái)富第三波。期間，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將完成現(xiàn)代化升級(jí)轉(zhuǎn)型，由實(shí)入虛，實(shí)現(xiàn)財(cái)富騰飛。

作者對(duì)三波潮流中市場(chǎng)開放及貨幣化的進(jìn)程駕輕就熟般娓娓道來，對(duì)經(jīng)濟(jì)的解讀綜合運(yùn)用了金融學(xué)、制度學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融工程學(xué)，又大量融合了中國(guó)文化的陰陽理論、佛學(xué)、縱橫學(xué)等，海納百川，種種這些晦澀枯燥的理論在作者筆下如同信手拈來般自然。本書第五章分析了中國(guó)當(dāng)前資本貨幣化所面臨的困境，承上啟下。后三章中，運(yùn)用類比方式，將中國(guó)未來發(fā)展的三類機(jī)會(huì)“投資股票、從事金融、創(chuàng)辦企業(yè)”逐一詳細(xì)闡述，總結(jié)和預(yù)測(cè)了第三波財(cái)富浪潮的三種實(shí)現(xiàn)形式，是全書的精華所在。讀完本書，你會(huì)覺得作者不僅在談經(jīng)濟(jì)，更像是一個(gè)博古通今的大師，對(duì)復(fù)雜的中國(guó)經(jīng)濟(jì)深入淺出地透徹講解，繪聲繪色，躍然紙上，堪稱是大眾化財(cái)經(jīng)讀物中的上乘佳作。

《財(cái)富第三波》對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展，充滿了大膽而有前瞻性的預(yù)測(cè)。當(dāng)前中國(guó)正處于希望與困惑并存、夢(mèng)想與挫敗同在的時(shí)代，未來結(jié)果是好是壞取決于中國(guó)人的拼搏與意志，貧富成敗，只在一念之間。未來十年，我們參與，我們期待。所有在當(dāng)前錯(cuò)綜復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境中摸索前行的廣大投資者、金融從業(yè)人員、創(chuàng)業(yè)者們，以及正在研究中國(guó)改革開放以來新經(jīng)濟(jì)發(fā)展史的學(xué)者們都值得認(rèn)真閱讀本書，從中可以讓你對(duì)當(dāng)前波動(dòng)的市場(chǎng)前景更加充滿信心，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的騰飛之路滿懷希望。

攫取十倍收益

財(cái)報(bào)一直是市場(chǎng)分析與股價(jià)評(píng)估的重要依據(jù)，但海量專業(yè)性的財(cái)務(wù)指標(biāo)及數(shù)據(jù)一直是普通投資者解讀財(cái)報(bào)難以逾越的屏障，使財(cái)報(bào)這個(gè)透析市場(chǎng)的重要途徑成了少數(shù)金融從業(yè)人員的使用專利?！锻肝鲐?cái)報(bào)，挖掘十倍牛股》從引導(dǎo)讀者探索股價(jià)的變化規(guī)律入手，深入淺出而又翔實(shí)豐富地介紹了影響股價(jià)變化的核心財(cái)務(wù)指標(biāo)，旨在幫助投資人通過分析財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)選出優(yōu)質(zhì)股票，獲得“十倍”收益。

股市中沒有穩(wěn)賺不賠的模型或者方法，更不存在絕對(duì)精準(zhǔn)的預(yù)測(cè)，但投資者依然需要掌握一套適合自己的投資策略，來指導(dǎo)自己的投資方案。本書作者通過對(duì)收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)率的16種變化的詳細(xì)研究，提出了切實(shí)可行的選股投資方略。值得一提的是，本書第四章中“投資的道與術(shù)”中，完整地介紹了如何選股、投資時(shí)機(jī)把握、投資過程中的資金使用策略、甚至是投資者的心理分析，堪稱實(shí)用投資指南篇。本書最后，實(shí)例分析了“格力電器年報(bào)”，將前面四章的理論收束論證，是與時(shí)俱進(jìn)的良心之作。然而，別人游泳再優(yōu)美終究不能代替自己下水，市場(chǎng)的不可預(yù)測(cè)性集中表現(xiàn)在，波濤洶涌往往孕育在外表的風(fēng)平浪靜下，永遠(yuǎn)不要喪失對(duì)市場(chǎng)的敬畏之心，謹(jǐn)記一次失敗的投資可以抹殺全部的歷史功績(jī)。

《透析財(cái)報(bào)，挖掘十倍牛股》是作者根據(jù)自己多年投資經(jīng)驗(yàn)?zāi)毝?，?jī)優(yōu)股股價(jià)變化與財(cái)務(wù)指標(biāo)變化之間的聯(lián)系是作者的研究心得與獨(dú)到發(fā)現(xiàn)，具有相當(dāng)?shù)慕梃b意義。本書可以說是專家級(jí)別的分析，用途卻是給普通投資者的入門指南。相信對(duì)所有股市參與者，廣大業(yè)余股民學(xué)習(xí)金融市場(chǎng)，尤其是價(jià)值投資忠實(shí)的信徒們，是一本不可多得的實(shí)用教科書。