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    阿特斯如何征戰(zhàn)海外?

    2016-01-18 09:23:13趙宇航
    能源 2015年12期
    關(guān)鍵詞:特斯電站組件

    趙宇航

    2015年上半年,在光伏組件出貨量與光伏電站在建項(xiàng)目?jī)?chǔ)備兩個(gè)方面,阿特斯迅速攀升至排頭,遠(yuǎn)遠(yuǎn)將國(guó)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)者甩在后面。

    在海外,尤其是北美光伏市場(chǎng),阿特斯為什么能大獲成功?且聽阿特斯陽(yáng)光電力集團(tuán)全資子公司Recurrent Energy首席運(yùn)營(yíng)官劉玉民為我們講述其拓展海外市場(chǎng)的秘訣。

    換個(gè)思路開發(fā)海外市場(chǎng)

    阿特斯業(yè)務(wù)主要分為兩部分,一部分稱之為組件事業(yè)部,另一部分是能源事業(yè)部,兩者獨(dú)立運(yùn)營(yíng),各占公司業(yè)務(wù)一半。從人員構(gòu)成角度來講,公司共八千六百人左右,其中組件生產(chǎn)人員占90%多,只有百分之十幾的人在能源事業(yè)部。

    從2009年開始進(jìn)入光伏產(chǎn)業(yè)鏈下游端以來,目前阿特斯在海外電站開發(fā)事業(yè)上已經(jīng)成一定規(guī)模。在過去一年中動(dòng)作更大。

    公司真正從上游進(jìn)入下游的標(biāo)志,是三年前收購(gòu)了加拿大一批電站。但我個(gè)人認(rèn)為從電站開發(fā)四個(gè)階段,也就是開發(fā)項(xiàng)目——融資——建設(shè)——運(yùn)維這四個(gè)階段來講,當(dāng)時(shí)的阿特斯只是進(jìn)入了一個(gè)膚淺的表層。收購(gòu)、建成出售、短平快的粗淺開發(fā)。

    從去年,2014年開始,阿特斯想做出一些顛覆性的改變,“我們是不是要換個(gè)思路了?”。這時(shí)阿特斯迎來第二個(gè)標(biāo)志性的動(dòng)作——以2.65億美金價(jià)格收購(gòu)夏普子公司Recurrent Energy(以下簡(jiǎn)稱Recurrent)。

    從2014年下半年開始,阿特斯開始對(duì)收購(gòu)Recurrent進(jìn)行探討,直到今年3月正式完成收購(gòu)。同時(shí),收購(gòu)Recurrent也為阿特斯下一步準(zhǔn)備做Yield Co戰(zhàn)略做出良好支撐。

    那么為什么要收購(gòu)Recurrent?第一,原recurrent團(tuán)隊(duì)是一個(gè)非常成熟的項(xiàng)目開發(fā)團(tuán)隊(duì)。包括120名身經(jīng)百戰(zhàn)的可再生能源項(xiàng)目開發(fā)人員、融資專家、行業(yè)律師、工程師和項(xiàng)目管理人員,是美國(guó)光伏電站項(xiàng)目開發(fā)公司前三強(qiáng)之一。原公司2016年在建項(xiàng)目?jī)?chǔ)備已高達(dá)1.2GW,約占全美2016年大型電站開發(fā)總量近15%。并且這些項(xiàng)目已經(jīng)簽署長(zhǎng)期售購(gòu)電合同(PPA)。其余還有其他一些在洽談的項(xiàng)目,潛力可觀。第二,從公司發(fā)展角度講,收購(gòu)Recurrent可以提升阿特斯全球化電站開發(fā)能力,由短平快開發(fā)轉(zhuǎn)向長(zhǎng)期持有,讓項(xiàng)目有更大附加值。

    另外,在2015年的光伏融資市場(chǎng)上,Yield Co是一個(gè)炙手可熱的概念。所謂Yield Co翻譯成中文即為固定收益成長(zhǎng)型上市公司,它本身是一個(gè)創(chuàng)新性的詞匯,由固定收益、成長(zhǎng)型、上市這三個(gè)投資特征概念組成,上市就帶來了它的流通性和變現(xiàn)性。在收購(gòu)Recurrent之后,做Yield Co的條件也比較成熟,市場(chǎng)不錯(cuò),項(xiàng)目不錯(cuò),市場(chǎng)項(xiàng)目的回報(bào)率也不錯(cuò)。

    成熟的國(guó)際化團(tuán)隊(duì)

    那么為什么阿特斯能夠走出去?別的中國(guó)公司很難走出去?阿特斯為什么反而海外做的比中國(guó)大?

    首先,阿特斯整個(gè)管理層,從上到下都是具備國(guó)際化背景的管理人員。這種人才結(jié)構(gòu)把阿特斯變成了一個(gè)非常國(guó)際化的太陽(yáng)能公司。我們都是中國(guó)人,但都在海外留學(xué),有海外工作經(jīng)驗(yàn),在海外待了幾十年。你在國(guó)內(nèi)找不到任何一個(gè)太陽(yáng)能公司,像阿特斯這樣幾乎每一個(gè)高管都有海外工作經(jīng)驗(yàn)的,幾乎每一個(gè)高管在阿特斯工作之前都在大型國(guó)際公司工作過。

    并不是“講英文”就是國(guó)際化,阿特斯的高管對(duì)海外市場(chǎng)環(huán)境、投資背景、風(fēng)險(xiǎn)控制的理解都非常熟稔。另外,國(guó)外的所有風(fēng)險(xiǎn)我們都銘記于心,我們敢于走向全球。正是因?yàn)檫@一點(diǎn),阿特斯目前的海外合作伙伴非常愿意跟我們溝通。

    其次,在海外做電站項(xiàng)目時(shí)我們同樣組建當(dāng)?shù)乇就粱膱F(tuán)隊(duì)。雇傭當(dāng)?shù)氐穆蓭?、?xiàng)目開發(fā)團(tuán)隊(duì)、工程隊(duì),最大限度了解、融入當(dāng)?shù)丨h(huán)境。當(dāng)你雇了一個(gè)海外的團(tuán)隊(duì),給予這個(gè)團(tuán)隊(duì)足夠的信任,他已經(jīng)幫助你完成了國(guó)際化的基本工作。

    再者,國(guó)際商譽(yù)對(duì)阿特斯非常重要。更早期阿特斯在上游的努力,為阿特斯編織了最基本的國(guó)際網(wǎng)絡(luò),使得阿特斯本身就是一個(gè)全球化的概念,也在國(guó)際上形成了阿特斯的商譽(yù)。在組件的銷售同時(shí),我們對(duì)基本的市場(chǎng)、客戶、國(guó)家情況等等都有積累。同時(shí)培養(yǎng)了很多長(zhǎng)久的客戶。另外,阿特斯最初做電站的資金也來源于組件銷售業(yè)績(jī)。

    “Map the World.”當(dāng)有這個(gè)概念了以后,整個(gè)世界都是向阿特斯敞開的。哪里市場(chǎng)最好?哪里是第一類市場(chǎng)?第二類市場(chǎng)?阿特斯可以看全世界的市場(chǎng)去做事。無論是從風(fēng)險(xiǎn)角度,還是從回報(bào)角度,都有靈活的考量。

    今年,阿特斯全球電站項(xiàng)目?jī)?chǔ)備提升至9GW,其實(shí),對(duì)于光伏電站開發(fā)來說,最重要無非兩點(diǎn)——市場(chǎng)環(huán)境、長(zhǎng)期購(gòu)電合同(PPA)是否可行、可信。

    第一,對(duì)于市場(chǎng)來講。國(guó)家信譽(yù)、公信系統(tǒng),大制度環(huán)境是否可靠。其次,市場(chǎng)大小、潛力。最后,資本是否能真正發(fā)揮作用。

    美國(guó)的制度很好,但是在美國(guó)完成一個(gè)項(xiàng)目通常要2-3年。日本制度也不錯(cuò),但在日本做項(xiàng)目需要應(yīng)對(duì)的條款更多。歐洲制度也很完善,但是歐洲很多國(guó)家信譽(yù)等級(jí)一般。其他地方像南美、巴西、非洲這些國(guó)家,不同的政策風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn),所有這些風(fēng)險(xiǎn),公司都必須承受。任何一種風(fēng)險(xiǎn)都有一定的規(guī)避方式,也需要一定成本。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)造成的成本過高時(shí),回報(bào)率也會(huì)受到影響。

    為什么阿特斯選擇國(guó)外市場(chǎng)?從我個(gè)人多年海外開發(fā)項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)來談,在海外市場(chǎng),制度的問題被放大到很簡(jiǎn)單很透明。舉例來說,目前美國(guó)是阿特斯資產(chǎn)最重要的一個(gè)市場(chǎng)。像美國(guó)這種移民國(guó)家,某種意義上是不排外的,是歡迎投資的。風(fēng)險(xiǎn)可控。我們走出國(guó)門后,只要把流程搞清楚后,剩下都是順勢(shì)而為的事情。

    其次,針對(duì)海外環(huán)境來說,業(yè)界將銀行的作用發(fā)揮到了極致。這個(gè)極致的概念非常簡(jiǎn)單——項(xiàng)目質(zhì)量不好,銀行不會(huì)提供貸款。這從銀行的角度就可以屏蔽掉很多風(fēng)險(xiǎn)。從一個(gè)項(xiàng)目出資比例來看,自有資金20%-30%,而銀行要承擔(dān)70%-80%。在海外,PPA、土地協(xié)議、EPC合同等等,任何一個(gè)地方出現(xiàn)問題,銀行就不會(huì)為項(xiàng)目提供貸款。這也是阿特斯能夠拿到長(zhǎng)期低息融資的重要原因之一。endprint

    舉例來說,國(guó)外的任何一個(gè)銀行體系都會(huì)有Bankable·List。所謂Bankable·List就是銀行通過專業(yè)的調(diào)查團(tuán)隊(duì),為整個(gè)產(chǎn)業(yè)中的每家公司做的信用評(píng)級(jí)體系。比如在美國(guó),當(dāng)一個(gè)項(xiàng)目選擇了信譽(yù)不高的EPC公司、或者違約率較高的小型售電公司,銀行層面是不會(huì)為該項(xiàng)目提供貸款的。而在中國(guó),有些銀行、甚至第三方監(jiān)管、評(píng)級(jí)公司都沒有起到系統(tǒng)的監(jiān)管作用。在這方面,企業(yè)在中國(guó)市場(chǎng)所要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就要高出許多。

    如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)?

    如果在中國(guó)的項(xiàng)目能從幾方面將風(fēng)險(xiǎn)降低,中國(guó)市場(chǎng)是具備非常大的潛力的。中國(guó)政府對(duì)可再生能源的支持力度全世界獨(dú)一無二。

    但我認(rèn)為中國(guó)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)還存在以下幾個(gè)方面。

    首先,很多中國(guó)的銀行是通過擔(dān)保制度提供貸款。而早年曾有大批電站質(zhì)量低下,一些二流三流組件也可以在市場(chǎng)上賣得很好。這些二流三流組件、逆變器,對(duì)電站衰減率影響非常巨大。甚至有些項(xiàng)目只進(jìn)行了兩三年,已經(jīng)沒有任何回報(bào)了。但由于擔(dān)保機(jī)制,最初銀行還是會(huì)提供貸款。

    接下來,是售購(gòu)電協(xié)議PPA的建立以及補(bǔ)貼問題。中國(guó)的PPA基本需要一年一簽訂,這將所有的海外銀行拒之門外。只有中國(guó)的銀行能夠?qū)?xiàng)目進(jìn)行貸款。一旦補(bǔ)貼遲發(fā),項(xiàng)目現(xiàn)金流出現(xiàn)問題。銀行只能給予公司12-24個(gè)月緩沖期,一旦緩沖期結(jié)束然而現(xiàn)金流并未好轉(zhuǎn),中小企業(yè)將面臨破產(chǎn)。最后的結(jié)果是劣性循環(huán)。穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展的市場(chǎng)就不存在。

    資本未能起到真正的作用。作為一個(gè)上市公司,阿特斯的任何投資都要對(duì)投資者有交代。在海外,銀行具有舉足輕重的權(quán)力。銀行有非常專業(yè)的團(tuán)隊(duì)去評(píng)估項(xiàng)目,真正實(shí)現(xiàn)金融的能力,對(duì)項(xiàng)目的質(zhì)量、評(píng)審進(jìn)行監(jiān)管。作為第三方直接投資人,銀行必須要實(shí)行監(jiān)管作用,而在中國(guó),銀行的監(jiān)管力度相對(duì)不夠。

    實(shí)際上,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)于阿特斯來說非常重要。更不用說,我們的組件事業(yè)根基就在中國(guó)。阿特斯也越來越重視在中國(guó)的電站開發(fā)事業(yè)。

    未來阿特斯也有機(jī)會(huì)在中國(guó)做更多的項(xiàng)目。事實(shí)上,我們也同其他民營(yíng)光伏企業(yè)一樣,在中國(guó)做事業(yè)會(huì)更加輕車熟路。但全世界都擺在阿特斯面前,我們一定會(huì)挑選最好的市場(chǎng)、最好的項(xiàng)目,對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)來說也是同樣如此。

    中國(guó)的能源市場(chǎng)開發(fā)需要加強(qiáng)兩個(gè)方面,一個(gè)是國(guó)家信用體系的建立,特別是構(gòu)建長(zhǎng)期售購(gòu)電協(xié)議PPA。第二,真正落實(shí)可再生能源電費(fèi)補(bǔ)貼,讓投資者看到真正穩(wěn)定的受益。

    除此之外,作為項(xiàng)目開發(fā)者,更要做出高質(zhì)量項(xiàng)目,將海外的金融資本引進(jìn)來。海外有很多融資成本非常低得資金,而中國(guó)的本土資金一定有更多地機(jī)會(huì)投資。endprint

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