融資約束、營運資本管理與企業(yè)創(chuàng)新可持續(xù)性

文/劉侃

?

融資約束、營運資本管理與企業(yè)創(chuàng)新可持續(xù)性

文/劉侃

企業(yè)在運轉(zhuǎn)的過程中需要通過融資的形式來籌集相應(yīng)的資金，但在融資的過程中，存在融資約束的影響。融資的約束、企業(yè)運營資本管理都影響著企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展，也為企業(yè)的創(chuàng)新提供相應(yīng)的支持。本研究主要就融資約束、營運資本管理和企業(yè)創(chuàng)新可持續(xù)性進行簡要的分析。

融資約束；營運資本管理；企業(yè)創(chuàng)新可持續(xù)性

企業(yè)要維持正常的運行，就必須具備足夠量的營運資金，企業(yè)只有對營運資金進行合理利用，才能更好地實現(xiàn)其自身的目標(biāo)，更好地幫助企業(yè)在資金管理中合理地解決其所面臨的問題，有效地幫助企業(yè)達到財務(wù)管理的目標(biāo)。做好企業(yè)的融資約束，能夠為企業(yè)提供較好的營運資本，從而為企業(yè)的創(chuàng)新可持續(xù)性提供有效的基礎(chǔ)支撐。

一、企業(yè)的融資約束分析

有效的選擇投資項目能夠確保企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，投資涉及到融資，是否能夠籌集到足夠的資金則取決于企業(yè)的融資能力，也和相關(guān)制度安排的效率有一定關(guān)系，所以說融資對于企業(yè)的發(fā)展來說是十分重要的。有研究人員表示，在完善以及完全的資本市場的假設(shè)條件下，一個公司的投資決策和融資決策是相互獨立的，所以公司當(dāng)且僅當(dāng)項目的現(xiàn)金流入超過項目的現(xiàn)金支出時才會考慮到投資該項目。若公司可以以內(nèi)部資金和相同的成本籌集到外部資金就不存在著融資約束問題。

實際上，資本市場并不符合這條假設(shè)。公司的資本結(jié)構(gòu)開始面臨改變，這和投資具有一定的關(guān)聯(lián)性。將信息不對稱引入到資本市場研究之中，在進行放松金融市場的完美假設(shè)以后，因為外部融資成本比內(nèi)部融資成本高，公司不可能得到最優(yōu)的投資支出所需要的外部資金支持，所以只能夠?qū)?nèi)部融資進行高度的依賴，這樣便會導(dǎo)致投資不足等問題出現(xiàn)。所以不完美市場的存在導(dǎo)致信息不對稱的問題發(fā)生，這也使得交易成本、信息成本的產(chǎn)生，這就在某種程度上提高了企業(yè)的融資成本，使企業(yè)的外部融資行為受到約束，也導(dǎo)致企業(yè)的投資在一定程度上依賴于內(nèi)部的現(xiàn)金流。

二、企業(yè)的營運資本管理分析

企業(yè)的營運資金是企業(yè)資金結(jié)構(gòu)中最具有活力的一個重要部分，營運資金能夠在很大程度上對企業(yè)的生存和發(fā)展產(chǎn)生決定作用。從會計角度來看，營運資金是指某一個時間點，累積的流動資產(chǎn)和流動負債的差額，這些主要要素的流轉(zhuǎn)速度能夠?qū)φ加蓄~產(chǎn)生影響，從而對企業(yè)的經(jīng)濟效益產(chǎn)生影響，因此會在某種程度上制約著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的規(guī)模。

然而，目前很多企業(yè)在營運資金管理方面存在著很多問題，如資金營運能力較低、資金短缺，這些都嚴重影響到企業(yè)的經(jīng)營效益。資金是企業(yè)的命脈，在企業(yè)進行戰(zhàn)略策劃的同時，需要針對策劃方案反復(fù)推敲探討，既要達到企業(yè)價值最大化，又需防范風(fēng)險發(fā)生；在發(fā)展過程中，要制定規(guī)范化的財務(wù)制度，保證企業(yè)正常運行及發(fā)展；在經(jīng)營過程中要加大資金的效率管理及風(fēng)險管理，加強企業(yè)員工的風(fēng)險意識，加強各部門之間在資金使用中的配合度。財務(wù)部門是資金的流轉(zhuǎn)部門，風(fēng)險防范尤為重要，企業(yè)需要定期對財務(wù)人員進行培訓(xùn)，加大財務(wù)人員的整體素質(zhì)，在資金流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)確保資金安全。

三、企業(yè)的創(chuàng)新可持續(xù)性分析

在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，資金管理與經(jīng)營管理極為重要。經(jīng)營管理要以財務(wù)管理為中心，而財務(wù)管理的實質(zhì)就是資金管理。合理、正確地使用資金，能夠有效地提高企業(yè)的經(jīng)營管理效果。因此，企業(yè)需要將資金管理作為財務(wù)管理的重中之重，根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營管理需要制定具體的資金管理和使用控制策略，并且要對資金管理和使用控制策略進行有效的創(chuàng)新，這能夠使企業(yè)的資金管理得到有效的控制，更好地滿足經(jīng)營管理的需要。

四、融資約束、營運資本管理將成為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的新潮流

企業(yè)在發(fā)展的過程中，對資金的需求是必不可少的，但是很多企業(yè)都容易出現(xiàn)資金緊張或是空缺的情況，這時候企業(yè)就會利用市場中不同的融資渠道來緩解自身的困境，政府也會出臺更多的優(yōu)惠政策來鼓勵企業(yè)在市場進行融資。為了能夠讓市場的融資環(huán)境更加有秩序，融資約束應(yīng)運而生，融資約束的出現(xiàn)，在很大程度上避免了信息不對稱的情況，但是也阻擋了很多中小企業(yè)融資的途徑，對于大多數(shù)企業(yè)來講，融資約束也成為其安全融資的路徑，讓企業(yè)在可持續(xù)發(fā)展的道路上得到了更多的資金援助。

營運資本管理是企業(yè)達到可持續(xù)發(fā)展的重要管理項目。企業(yè)在運行的過程中不能夠缺少管理，無論是在運行的哪一個環(huán)節(jié)，缺少了管理，就像企業(yè)缺少了魂魄，不會在市場中立足太長的時間。所以，針對最重要的資金管理方面，企業(yè)應(yīng)該制定嚴格的管理制度，對企業(yè)資金的使用進行監(jiān)督、管控，防止出現(xiàn)舞弊行為，讓資金出現(xiàn)虧損或外流；要加強管理人員的整體素質(zhì)，強化資金管理意識，防范風(fēng)險；要提高營運資本的管理效率，以增強企業(yè)盈利能力，提高企業(yè)的清償能力，從而促進企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，達到可持續(xù)性發(fā)展的目標(biāo)。

五、結(jié)語

在企業(yè)運轉(zhuǎn)的過程中，針對融資約束做好相應(yīng)的銜接工作，并加大對企業(yè)運營資金的管理，以此控制企業(yè)的資金使用狀態(tài)，提高企業(yè)資金的使用率。在企業(yè)發(fā)展中想要實現(xiàn)可持續(xù)性發(fā)展，就需要做好全方位的準(zhǔn)備工作，不僅僅是在資金渠道上，在企業(yè)內(nèi)部人員和管理上都應(yīng)該積極的配合可持續(xù)性發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)，所以，對資金的管理顯得尤為重要，這也是實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展可持續(xù)性戰(zhàn)略目標(biāo)的前提條件。

［1］孫艷秋.零營運資本管理對企業(yè)發(fā)展的研究［J］.商，2015，04（35）：57-58.

［2］朱曉.零營運資本管理分析［J］.商業(yè)經(jīng)濟，2014，13（04）：572-573.

［3］李春霞.公司營運資本管理改善的措施探析［J］.現(xiàn)代經(jīng)濟信息，2013，21（12）：46-47.

（作者單位：北大先行泰安科技產(chǎn)業(yè)有限公司）