投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)估方法研究

文/王柏鋒

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投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)估方法研究

文/王柏鋒

摘要：投資項(xiàng)目的評(píng)估指的是投資部門(mén)針對(duì)建設(shè)建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行相關(guān)的調(diào)查活動(dòng)，在調(diào)查的基礎(chǔ)上對(duì)項(xiàng)目的可行性、必要性以及經(jīng)濟(jì)效益、投資周期等進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)與審核。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是項(xiàng)目評(píng)估中的重要組成，本文通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)評(píng)估意義以及財(cái)務(wù)評(píng)估方法的討論，探究如何提高財(cái)務(wù)評(píng)估的準(zhǔn)確性，以提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

關(guān)鍵詞：投資項(xiàng)目；財(cái)務(wù)評(píng)估；意義；方法

財(cái)務(wù)評(píng)估主要是針對(duì)投資項(xiàng)目是否具有可行性的評(píng)價(jià)的重要標(biāo)準(zhǔn)之一，同時(shí)也是銀行以及相關(guān)的金融部門(mén)考慮是否對(duì)工程項(xiàng)目進(jìn)行貸款的重要標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)建設(shè)項(xiàng)目的評(píng)估主要包括對(duì)市場(chǎng)形勢(shì)、技術(shù)投入以其對(duì)財(cái)務(wù)狀況的預(yù)測(cè)等方面提供一定的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，并通過(guò)對(duì)數(shù)據(jù)的分析，得出較為準(zhǔn)確、客觀的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)。通過(guò)這種方式，為企業(yè)的投資項(xiàng)目決策提供依據(jù)。

一、財(cái)務(wù)評(píng)估概述

項(xiàng)目評(píng)估在企業(yè)的投資決策過(guò)程中起著掛件性的作用，在國(guó)內(nèi)外對(duì)項(xiàng)目評(píng)估方法的還是用都已經(jīng)較為完善，并且形成了一套系統(tǒng)的完整理論作為指導(dǎo)。在歐洲國(guó)家，建設(shè)項(xiàng)目的品投資評(píng)估首先是從財(cái)務(wù)評(píng)估方式開(kāi)始，然后再進(jìn)行全面的社會(huì)評(píng)估。建設(shè)工程能否順利實(shí)施主要是基于對(duì)社會(huì)效益、經(jīng)濟(jì)效益以及建造單位的經(jīng)濟(jì)效益的綜合評(píng)價(jià)之上。在我國(guó)，對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行全面的財(cái)務(wù)狀況分析依然是投資建設(shè)中的重要環(huán)節(jié)。項(xiàng)目的系統(tǒng)運(yùn)行以及資源設(shè)置等問(wèn)題的有效解決都依托于建設(shè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的科學(xué)性與合理性。對(duì)工程項(xiàng)目的財(cái)務(wù)進(jìn)行評(píng)價(jià)主要是通過(guò)對(duì)項(xiàng)目的相關(guān)信息進(jìn)行收集整理，對(duì)相關(guān)的投資項(xiàng)目以及計(jì)劃投資費(fèi)用、成本回收情況等進(jìn)行收集，然后通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)的分析與對(duì)比，最終尋找出最具可行性的項(xiàng)目工程投資方式。這種對(duì)工程資金運(yùn)作的各個(gè)環(huán)節(jié)記性分析的方法就是財(cái)務(wù)評(píng)估。通過(guò)對(duì)工程項(xiàng)目的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，對(duì)項(xiàng)目實(shí)施的活力以及功能使用效率和償還能力等繼續(xù)擰綜合評(píng)價(jià)，其目的就是更好的為工程項(xiàng)目的決策提供有效的參考依據(jù)。

二、財(cái)務(wù)評(píng)估的意義

(一)財(cái)務(wù)評(píng)估是企業(yè)在投資決策過(guò)程中的重要依據(jù)

總所周知，企業(yè)的任何生產(chǎn)活動(dòng)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都是為了獲得經(jīng)濟(jì)效益，對(duì)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)狀況以及財(cái)務(wù)預(yù)期等通過(guò)一定的方式進(jìn)行分析計(jì)算就能夠?yàn)楣こ添?xiàng)目建設(shè)計(jì)算的相應(yīng)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為參考。因此，通過(guò)對(duì)工程項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)估，以決定工程項(xiàng)目在實(shí)施方面是否具有可行性。

(二)財(cái)務(wù)評(píng)估是銀行貸款是否實(shí)施的重要影響因素

銀行為企業(yè)提供一定的項(xiàng)目貸款，其目的也是為了能夠獲得一定的利潤(rùn)，在收回本金的同時(shí)能夠獲得收益上的提高。因此，銀行貸款過(guò)程中，特別是在對(duì)固定資產(chǎn)進(jìn)行投資的過(guò)程中，更加注重資金回收的穩(wěn)定性的考慮[1]。因此，銀行在為企業(yè)的建設(shè)項(xiàng)目提供相應(yīng)的的款之前，也必須要依據(jù)財(cái)務(wù)評(píng)估狀況，對(duì)項(xiàng)目的可行性與盈利預(yù)期進(jìn)行分析，一次作為評(píng)價(jià)企業(yè)對(duì)貸款的償還能力，確定貸款是否實(shí)施。

(三)對(duì)工程項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)項(xiàng)目建設(shè)的主要依據(jù)

企業(yè)的投資項(xiàng)目不僅關(guān)系到企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益，同時(shí)對(duì)國(guó)家資源以及國(guó)家的經(jīng)濟(jì)收入等都會(huì)產(chǎn)生較大的影響。如果企業(yè)的投資項(xiàng)目失敗，輕則使得地區(qū)的經(jīng)濟(jì)利益受到損害，在較為嚴(yán)重的形勢(shì)下，企業(yè)投資失敗的損失會(huì)過(guò)國(guó)家財(cái)政補(bǔ)貼等形式轉(zhuǎn)嫁給國(guó)家，導(dǎo)致國(guó)家的利益受損。因此，國(guó)家相關(guān)部門(mén)在審批企業(yè)的相關(guān)建造工程時(shí)，應(yīng)當(dāng)將財(cái)務(wù)效益的好壞作為項(xiàng)目審批的重要依據(jù)之一。

三、財(cái)務(wù)評(píng)估的原則

對(duì)工程項(xiàng)目進(jìn)行投資決策的主要評(píng)價(jià)手段就是財(cái)務(wù)評(píng)估，建設(shè)工程的所有參與者，如投資者、相關(guān)決策機(jī)構(gòu)以及金融機(jī)構(gòu)等都會(huì)在財(cái)務(wù)評(píng)估的基礎(chǔ)上對(duì)工程項(xiàng)目的實(shí)施與決決策提供參考。因此，財(cái)務(wù)評(píng)估的準(zhǔn)確性與客觀性就成為了工程建設(shè)的基礎(chǔ)，在對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)估的過(guò)程中，基本原則就是工程建設(shè)項(xiàng)目在建設(shè)過(guò)程中必須確定技術(shù)方案的先進(jìn)性。投資方案與當(dāng)前的技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)相一致，當(dāng)技術(shù)性與工程項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性產(chǎn)生矛盾時(shí)，則要盡可能的以工程項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益作為工程項(xiàng)目的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，具體來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本原則有：

(一)系統(tǒng)性原則

投資項(xiàng)目是否具有可行性受到多種綜合性因素的影響，首先，從宏觀方面來(lái)說(shuō)，項(xiàng)目的可行性受到市場(chǎng)以及資源等因素的影響，同時(shí)社會(huì)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)環(huán)境等對(duì)工程影響也不容忽視。其次，工程項(xiàng)目是否具有可行性也受到建造技術(shù)以及質(zhì)量等內(nèi)部因素的影響。最后，工程項(xiàng)目實(shí)施的外部條件，例如國(guó)家相關(guān)的金融政策以及稅收等各種因素對(duì)工程實(shí)施也有不同程度的影響[2]。因此，工程項(xiàng)目的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)必須綜合考慮各種因素的對(duì)工程項(xiàng)目的影響，以評(píng)價(jià)項(xiàng)目實(shí)施的可行性。

(二)工程實(shí)施方案的最優(yōu)性原則

工程的的投資決策主要是為了使得企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中獲得經(jīng)濟(jì)效益的最大化，因此在對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行決策的過(guò)程中主要是選擇最佳方案，保證工程建設(shè)項(xiàng)目的投入的各項(xiàng)資源都能夠得到經(jīng)濟(jì)效益的最大化，在對(duì)工程項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)的過(guò)程中，依據(jù)項(xiàng)目的市局需求，例如生產(chǎn)規(guī)模、生產(chǎn)周期以其資源等狀況進(jìn)行比價(jià)，制定出若干方案以供選擇，最終篩選出最具可行性的優(yōu)秀方案。

(三)工程評(píng)價(jià)的統(tǒng)一性原則

判斷工程項(xiàng)目是否具有可行性，主要依據(jù)的是對(duì)工程進(jìn)行的詳細(xì)的經(jīng)濟(jì)與技術(shù)指標(biāo)的制定，而工程技術(shù)與項(xiàng)目的定制主要是通過(guò)歷年的生產(chǎn)實(shí)踐等做出的總結(jié)，具有較高的科學(xué)性與實(shí)踐性。在對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)，可以依據(jù)工程特點(diǎn)，從不同的側(cè)重對(duì)建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)，但在篩選過(guò)程中注意保持評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一性。

四、財(cái)務(wù)評(píng)估的實(shí)踐

投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)估方法主要有：非貼現(xiàn)評(píng)價(jià)法(靜態(tài))：包括靜態(tài)投資回收期法、投資利潤(rùn)法等；貼現(xiàn)評(píng)價(jià)法(動(dòng)態(tài))：包括凈現(xiàn)值法、凈現(xiàn)值率法、獲利指數(shù)法、內(nèi)部收益率法等[3]。

(一)投資回收期法

投資回收期指標(biāo)所衡量的是收回初始投資的速度的快慢。

投資回收期=初始投資額/一期現(xiàn)金

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